1、1高会考试必备的公式 1、并购溢价= 并购价格- 并购前被并购方价值 并购收益=并购后新公司价值-(并购前并购方价值+并购前被并购方价值)并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 2、目标公司价值衡量的方法 (1)市盈率法 目标公司价值=估计净收益 标准市盈率=最近 3 年平均税后利润X 市盈率(2)净资产账面价值调整法 目标公司价值=目标公司净资产账面价值 X(1调整系数)X 拟收购股份占目标公司总股份比例(3)并购后的企业价值=并购后的第一年现金流量现值/(折现率-增长率) =第一年末的现金流量/(1+折现率) /(折现率-增长率)3、短期偿债能力分析 (1)流动比率=流动资产 /流动负债
2、 (2)速动比率=速动资产 /流动负债 (3)现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债 4、长期偿债能力分析 (1)资产负债率=负债总额 /资产总额 (2)产权比率=负债总额 /所有者权益总额 (3)已获利息倍数(利息倍数)=息税前利润/利息费用 (4)长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/非流动资产 5、营运能力分析 (1)应收账款周转率=营业收入净额 /平均应收账款余额 (2)应收账款周转天数=360/应收账款周2转率 (3)存货周转率=营业成本 /平均存货 (4)存货周转天数=360/存货周转率 (5)流动资产周转率=营业收入净额 /平均流动资产 (6)流动资产周转天数=360/流
3、动资产周转率 (7)固定资产周转率=营业收入净额 /平均固定资产净值 (8)总资产周转率=营业收入净额 /平均资产总额 6、盈利能力分析 (1)主营业务利润率=(主营业务利润/主营业务收入净额)100%(2)销售净利率=(净利润/销售收入)100%(3)销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入100%(4)主营业务净利率=(净利润/主营业务收入净额)100%(5)营业利润率=(营业利润/营业收入净额)100%(6)成本费用利润率=(利润总额/成本费用)100%(7)总资产报酬率=息税前利总额 /平均资产总额l00%=(利润总额+利息支出)/ 平均资产总额l00%(8)净资产收益率=(净利润
4、/平均净资产)100%(9)社会贡献率=(企业社会贡献总额/平均总资产)100%(10)社会积累率 =(上缴国家财政总额 /企业社会贡献总额)100%7、发展能力分析： (1)营业收入增长率=本年营业增长额 /上年营业收入总额100%(2)总资产增长率=(本期总资产增长额/年初资产总额)100%(3)净利润增长率=(本年净利润增长额上年净利润 )100%3(4)净资产增长率=(本期净资产总额-上期净资产总额)/ 上期净资产总额100%(5)固定资产成新率=(平均固定资产净值/平均固定资产原值)100%(6)三年利润平均增长率 (7)三年资本平均增长率 8、市场评价 (1)市盈率(倍数)=每股市
5、价/每股收益 P/E (计算每股收益时，如果中期有发行和回收股份，需计算股份加权平均数)(2)市净率(倍数)=每股市价/每股净资产 P/B (计算每股净资产时，如果中期有发行和回收股份，不计算加权平均数)(3)每股收益=净利润/年末普通股股数（按加权平均数）=(销售收入-变动成本-固定成本-利息)(1-所得税率)/普通股股数 = (EBIT-1)(1-T)/N(3)股利收益率=每股股利 /每股市价 (4)每股股利=股利总额 /年末普通股股数 (5)每股净资产=期末所有者权益 /年末普通股股数 9、业绩衡量指标 (1)总资产收益率=息税前利润 /平均资产总额l00%(2)资本收益率=息前税后利润
6、 /投入者平均投入资产总额l00%(3)经济利润=(投资资本收益率-加权平均资金成本率)投资资本总额 =息前税后利润- 投资资本总额 加权平均资金成本 息前税后利润=净利润+ 利息(1-所得税率)考试通 投资资本收益率=企业息前税后利润/投资资本总额 (4)净现值(NPV)=(第 t 年的净现金流4量 第 t 年复利现值系数 )(5)估价与股票市值 10、杜邦财务分析体系 净资产收益率=总资产净利率 权益乘数 11、投资回收期=原始投资额/每年现金净流入量 12、边际贡献=销售收入-变动成本=px-bx=(p-b)x=mx式中：M 为边际贡献;p 为销售单价;b 为单位变动成本;x 为产销量;
7、m 为单位边际贡献。 13、息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。 息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本 息税前利润=边际贡献-固定成本= EBIT=M-a14、报告期经营杠杆系数= 息税前利润变动率/ 产销量变动率=基期边际贡献/基期息税前利润=M/EBIT =M/(M-a)15、财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润- 利息)=EBIT/EBIT-I16、复合杠杆系数=财务杠杆系数经营杠杆系数= M/(M-a-t)17、销售百分比法：经营性资产销售百分比=(现金+应收帐款 +存货)/销售收入100%经营性负债销售百分比=(应付费用+ 应付帐款)(不含长、短期借款)
8、/ 销售收入100%从外部追加的资金=(经营性资产销售百分比 经营性负债销售百分比) 新增销售额计划销售净利率计划销售额 留存收益比率518、普通股资本成本=发放的股利(1+股利增长率)/股票市价+股利增长率19、权益乘数=资产/所有者权益=1/资产负债率权益资本成本=无风险报酬率+( X 风险报酬率无风险报酬率)=证券收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的协方差20、留存收益率=1股利支付率=1 利率分配额/净利润=留存收益/净利润产权比率=负债/所有者权益21、自由现金流量=息税前利润 X(1所得税率) +折旧资本支出净营运资本的增加22、EVA=税后净营业利润资本成本=税后净营业利润调整后资本 X 平均资本成本率=(资本回报率平均资本成本率) X 调整后资本资本回报率=税后净营业利润/调整后资本23. 外部融资额=资产的增加-负债的增加-留存收益的增加
