1、沥青报告人：汪文林目录CONTENTS1 供应端2 需求端3 总结501供应端开工端：炼厂开工偏低，产量季节低位0501001502002501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2015 2016 2017炼厂沥青开工54%，环比上周下降6%。进口端：进口低位，价格倒挂或致回升缓慢10152025303540455055601月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2013 2014 2015 2016 2017万吨1月进口28万吨，大幅低于往年，原因：韩国产量大减，澳洲需求增加库存端：炼厂库存低位支撑现货，贸易商冬储心
2、态良好炼厂库存水平23%，环比下降1%02需求端终端：交通固定资产投资力度不减，远期需求看好0 5000000 10000000 15000000 20000000 25000000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2013 2014 2015 2016 2017万元0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2013/012013/032013/052013/072013/092013/112014/012014/032014
3、/052014/072014/092014/112015/012015/032015/052015/072015/092015/112016/012016/032016/052016/072016/092016/11交通固定资产投资同比增速 表观消费量同比增速 沥青期价西部开发一带一路替代：基建热刺激柴油需求，焦化需求分流沥青资源-20-10010203040506070800501001502002503003504004505002001-012001-112002-092003-072004-052005-032006-012006-112007-092008-072009-052010-032011-012011-112012-092013-072014-052015-032016-012016-11山东柴油产量 全国当月同比 山东当月同比万吨 %03总结
