1、I本科毕业设计论文届论文题目基于EVA的企业业绩评价指标体系构建与实施研究所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日II摘要我国加入WTO后，资本市场飞速发展，使得对企业价值评价的重要性日渐突出。经营业绩是上市公司生产发展的重要因素，而EVA作为一种新的基于价值基础的管理理念，在国外资本市场已经发展的较为成熟。EVA由美国思腾思特公司提出，它将企业的全部资本成本纳入业绩评价之中，并统一了企业所有者和经营者之间的利益。而在我国由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后，理论界对EVA的研究还停留在表面，处于吸收和消化阶段。可见，尽快将EVA
2、本土化有着十分重要的意义。本文在介绍了业绩评价相关理论基础上，根据EVA指标体系的构建原则设计EVA指标和财务指标，并结合苏宁电器予以证明，提出了EVA业绩评价指标体系实施过程中的问题，例如相关财务数据收集较为困难，EVA值计算过程较为复杂，没有充分考虑非财务因素。并针对出现的问题提出了一些建议，尽量提高企业会计报表数据的可信度，学术界加大对EVA的宣传力，结合非财务指标来辅助反映经营情况。为我国企业更广泛的运用EVA作为业绩评价指标提供了一定的借鉴与指导。关键词EVA；业绩评价指标；构建IIABSTRACTAFTERCHINASACCESSIONTOWTO,THERAPIDDEVELOPME
3、NTOFCAPITALMARKETS,MAKINGTHEEVALUATIONOFTHEIMPORTANCEOFENTERPRISEVALUEHAVEBECOMEINCREASINGLYPROMINENTOPERATINGPERFORMANCEOFLISTEDCOMPANIESANIMPORTANTFACTORINTHEDEVELOPMENTOFPRODUCTION,WHILETHEEVAASANEWCONCEPTBASEDONVALUEBASEDMANAGEMENTINFOREIGNCAPITALMARKETSHAVEDEVELOPEDRELATIVELYMATURESTERNSTEWARTE
4、VACOMPANIESFROMTHEUNITEDSTATESMADEITALLTHECAPITALCOSTSINTOTHEENTERPRISEAMONGTHEPERFORMANCEEVALUATION,ANDHARMONIZATIONOFBUSINESSOWNERSANDOPERATORSOFINTERESTSBETWEENTHERESULTOFTHELACKOFINNOVATIONINOURMANAGEMENTTHEORYANDPRACTICEOFSCIENTIFICMANAGEMENT,PERFORMANCEEVALUATIONMETHODISRELATIVELYLAGGINGBEHIND
5、,THEORISTSEVASTUDYALSOREMAINONTHESURFACE,INTHEABSORPTIONANDDIGESTIONSTAGECANBESEENASSOONASPOSSIBLEEVAHASAVERYIMPORTANTSIGNIFICANCEOFLOCALIZATIONTHISPAPERDESCRIBESTHETHEORYOFPERFORMANCEEVALUATIONBASEDONTHEEVAINDEXSYSTEMPRINCIPLES,DESIGNEVATARGETSANDFINANCIALINDICATORSWITHSUINGAPPLIANCETOBEPROVED,MADE
6、EVAPERFORMANCEEVALUATIONINDEXSYSTEMIMPLEMENTATIONPROCESSANDRECOMMENDATIONSFOREXAMPLE,RELEVANTFINANCIALDATACOLLECTIONMOREDIFFICULT,EVAVALUEPROCESSISMORECOMPLEX,NOTFULLYTAKEINTOACCOUNTNONFINANCIALFACTORSANDPROBLEMSFORANUMBEROFRECOMMENDATIONSTOMAXIMIZETHECREDIBILITYOFCORPORATEACCOUNTINGREPORTDATA,THEAC
7、ADEMICABILITYTOINCREASETHEPUBLICITYOFEVA,COMBINEDWITHNONFINANCIALINDICATORSTOREFLECTTHEOPERATIONSOFAIDFORTHEWIDERAPPLICATIONOFCORPORATEEVAASAPERFORMANCEEVALUATIONPROVIDESAREFERENCEANDGUIDANCEKEYWORDSEVAPERFORMANCEMEASUREMENTCONSTRUCTIONIII目录1业绩评价和EVA的相关理论111业绩评价的含义及指标的选取原则112EVA的含义及计算213EVA指标的优越性32基
8、于EVA的企业业绩评价指标体系的构建521基于EVA的企业业绩评价指标体系构建的动因522基于EVA的企业业绩评价指标体系的构建原则523基于EVA的企业业绩评价指标体系的设计6231EVA核心财务指标设计6232EVA辅助评价指标设计73苏宁电器实证分析931苏宁电器股份有限公司简介9311苏宁电器基本情况9312苏宁电器经营现状932苏宁电器EVA核心指标的计算1033苏宁电器的EVA指标分析144苏宁电器实施EVA存在的问题及对策1641苏宁电器实施EVA存在的问题1642苏宁电器实施EVA对策17结论18参考文献191经济增加值EVA指标是一种新型的衡量企业业绩的财务指标。在国外已经取
9、得了成功，它帮助西门子、索尼、可口可乐、麦德隆等全球企业提高业绩。而在我国，由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后，由此产生了诸多问题，削弱了我国企业在国际市场上的竞争力。因此，我国企业迫切需要套新的业绩评价指标体系来反映企业的经营业绩。在我国尚未大规模推行EVA，理论界对其研究也都是停留在表面层次，处于吸收和消化国外的研究成果，远远没有系统化、深入化。究其原因，本文认为是中国目前还没有建立成熟的EVA指标体系，大部分企业受传统财务管理的影响，权益资本成本的观念薄弱，为股东创造财富的压力不大，缺乏改革创新的动力。因此，如何立足于对我国企业的业绩评价指标体系，并
10、在此基础上引入经济增加值EVA分析，揭示经济增加值在企业业绩评价中的运用及其重要性，尝试性的建立一套基于EVA的指标体系，提供一种新的思路，对我国企业自身发展和更好融入国际市场具有十分关键的意义。1业绩评价和EVA的相关理论11业绩评价的含义及指标的选取原则财政部统计评价司认为，业绩评价是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩，做出客观公正和准确的综合评判（统计评价司，2002）。本文认为，企业的业绩评价就是根据自身的战略规划和发展目标，依据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定
11、经营期间的经营状况做出客观、公正和准确的综合评判。有学者认为，企业业绩评价指标的选取应当遵循准确、及时、客观、可接受、可理解、成本效益、能够反映企业特性等七项原则；也有学者认为，企业业绩评价指标的选取应当遵循相关性、全面性、成本效益、重要性、可操作性、相对稳定性等原则（王化成；刘俊勇，2002）。从上述原则中，我们可以从中领会到业绩指标选择的精髓，具体而言，企业的业绩评价指标选择可以参照以下四点（1）业绩评价指标应体现企业战略目标在企业价值系统中，企业制定战略目标是为了追求利润最大化，实现可持2续发展，当企业实施了适应环境的经营战略模式，企业才能实现不断的增值与可持续发展。而这衡量标准就是业绩
12、评价指标，因此，所选取的业绩评价指标应有利于企业长期目标的实现，有利于企业长期竞争优势的形成，必须有持续发展的核心竞争力。（2）业绩评价指标应有利于降低代理成本由于所有权与经营权的分离，出资人和经营者之间形成了委托代理关系，现代企业的委托代理关系主要涉及委托人和代理人。所有者要求经理人经营管理其公司，以实现企业财富最大化的目标，但经理人则要求增加报酬的同时享受闲暇，这导致经理人的道德风险和逆向选择。因此，一个有效的指标应该与被评价者的努力紧密相关，有利于委托人以最小的成本实现对代理人的监督（张蕊，2002）。（3）业绩评价指标应有利于优化资源配置在市场的资源配置中，一定程度上是以财务信息为信号
13、进行优化配置的，它综合了各种宏观信号，对社会资源配置的流向起了导向作用。许多证据显示，现在的财务信息缺乏规范性和真实性，这都影响了资本市场资源的配置效率。因此，企业应建立能够反映企业价值的业绩指标来向投资者传递企业真实价值的信息，为投资者提供一个投资的标准或者是参考依据，从而实现资源的有效配置。（4）业绩评价指标应体现所处经济环境的特征通用电器GE总裁杰克威尔西对此趋势作了深刻的阐述“所谓的新经济，其实是旧经济企业加上新的技术”。随着互联网和计算机技术的不断发展，企业纷纷在原有的经营模式下引入新的技术，这就需要企业主对战略、财务、人事及组织形式进行调整，使得企业的整个经营决策能够快速适应知识经
14、济带来的变化。因此，新的业绩评价指标应该有助于管理者在新经济时代尽可能多地创造价值。12EVA的含义及计算EVAECONOMICVALUEADDED由美国的思腾思特管理咨询有限企业STERNSTEWARDROBERTMBROWN,JAMESSWALLACEDOESEVABEATEARNINGSEVIDENCEONASSOCIATIONWITHSTOCKRETURNANDFIRMVALUESJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS,199730130629EHRBARAEVATHEREALKEYTOCREATINGWEALTHNEWYORKJOHNWILEYSONSJ19
15、98（4）30PETERCBREWER,CYANCHANDRA,CLAYTONAHOCKECONOMICVALUEADDEDITSUSESANDLIMITATIONSADVANCEDMANAGEMENTJOURNAL,1999241121附表一苏宁电器2008年2010年资产负债表单位元会计年度2010/12/312009/12/312008/12/31货币资金19,351,838,0000021,960,978,0000010,574,232,00000交易性金融资产7,378,00000应收票据2,505,000006,874,00000应收账款1,104,611,00000347,024
16、,00000110,127,00000预付款项2,741,405,00000947,924,000001,081,882,00000其他应收款975,737,00000110,975,0000094,392,00000应收利息31,385,0000032,376,0000028,463,00000存货9,474,449,000006,326,995,000004,908,211,00000其他流动资产793,656,00000455,740,00000390,920,00000流动资产合计34,475,586,0000030,196,264,0000017,188,227,00000长期应收款
17、130,768,0000088,450,0000069,091,00000长期股权投资792,896,00000597,374,000001,004,00000投资性房地产387,134,00000339,958,00000固定资产3,914,317,000002,895,971,000003,316,431,00000在建工程2,061,752,00000408,528,0000064,009,00000无形资产1,309,337,00000764,874,00000566,354,00000开发支出22,125,0000058,513,0000019,103,00000商誉616,0000
18、0长期待摊费用529,531,00000237,942,00000233,253,00000递延所得税资产283,320,00000251,958,00000161,055,00000非流动资产合计9,431,796,000005,643,568,000004,430,300,00000资产总计43,907,382,0000035,839,832,0000021,618,527,00000短期借款317,789,00000156,000,00000应付票据14,277,320,0000013,999,191,000007,096,536,00000应付账款6,839,024,000005,00
19、3,117,000003,633,327,00000预收款项393,820,00000276,792,00000184,822,00000应付职工薪酬201,295,00000139,530,00000134,085,00000应交税费525,750,00000301,542,00000387,961,00000应付利息66,00000应付股利9,397,00000其他应付款1,539,020,00000666,391,00000608,046,00000一年内到期的非流动负债112,178,0000097,128,00000152,870,00000其他流动负债318,755,0000023
20、5,148,00000124,852,00000流动负债合计24,534,348,0000020,718,839,0000012,478,565,00000递延所得税负债34,395,000006,739,000004,755,00000其他非流动负债493,248,00000189,271,0000022,887,00000非流动负债合计527,643,00000196,010,0000027,642,00000负债合计25,061,991,0000020,914,849,0000012,506,207,0000022续表实收资本（或股本）6,996,212,000004,664,141,0
21、00002,991,008,00000资本公积655,288,000002,975,652,000001,086,191,00000盈余公积746,529,00000517,465,00000364,270,00000减库存股未分配利润9,932,866,000006,383,317,000004,334,488,00000少数股东权益507,202,00000384,637,00000336,363,00000外币报表折算价差7,294,00000229,00000归属母公司所有者权益（或股东权益）18,338,189,0000014,540,346,000008,775,957,00000
22、所有者权益（或股东权益）合计18,845,391,0000014,924,983,000009,112,320,00000负债和所有者（或股东权益）合计43,907,382,0000035,839,832,0000021,618,527,00000附表二苏宁电器2008年2010年利润表单位元会计年度2010/12/312009/12/312008/12/31一、营业收入75,504,739,0000058,300,149,0000049,896,709,00000减营业成本62,040,712,0000048,185,789,0000041,334,756,00000营业税金及附加268,1
23、29,00000271,516,00000203,491,00000销售费用6,809,109,000005,192,356,000004,780,468,00000管理费用1,250,311,00000912,093,00000784,521,00000勘探费用财务费用360,769,00000172,924,00000223,290,00000资产减值损失75,924,0000032,335,0000052,389,00000投资收益10,625,000003,952,00000其中对联营企业和合营企业的投资收益4,967,000003,952,00000二、营业利润5,431,948,0
24、00003,875,032,000002,964,374,00000营业外收入72,465,00000111,578,0000045,746,00000减营业外支出102,369,0000060,243,0000059,247,00000其中非流动资产处置净损失4,882,00000881,000001,160,00000三、利润总额5,402,044,000003,926,367,000002,950,873,00000减所得税1,296,536,00000937,872,00000690,945,00000四、净利润4,105,508,000002,988,495,000002,259,928,00000归属于母公司所有者的净利润4,011,820,000002,889,956,000002,170,189,00000少数股东损益93,688,0000098,539,0000089,739,00000五、每股收益（一）基本每股收益057064074（二）稀释每股收益057064074
