1、,第九章經營成果分析,本章大綱,9.1 毛利分析9.2 費用分析9.3 生產力分析,學習目標,認識及學習銷貨毛利分析與費用分析認識及學習生產力分析,內部分析- 毛利分析,銷貨收入減去銷貨成本即等於銷貨毛利，意即公司銷售商品給顧客所收到的錢，扣除掉這些商品所花費的成本，公司所賺取的部分。,表9 - 1 銷貨毛利絕對金額範例,表9 - 2 銷貨毛利百分比範例,表9 -3 銷貨毛利為負而本期純益為正範例,影響毛利的因素,主要影響到銷貨毛利多寡的因素不外乎下列三點：銷售量售價成本,影響毛利的因素,第一點，為何銷售量會影響銷貨毛利？假設公司產品的售價及成本固定不變之下，公司提供顧客更寬裕的信用政策，或者
2、公司也可以藉由提高公司產品的品質，可以吸引更多顧客下訂單第二點，為何售價會影響銷貨毛利？假設公司產品的銷售量及成本固定不變之下，公司的產品可能因為市場需求大增，產生供不應求的現象，價格勢必會往上提升銷貨毛利仍然會增加。第三點，為何成本會影響銷貨毛利？假設公司產品的銷售量及售價固定不變之下，公司藉由產品製程的改善，有效降低生產成本，提升毛利。,費用分析,銷售費用分析呆帳費用分析利息費用分析營業比率,銷售費用分析,企業在創造高銷售收入的過程中，必定也會將銷售費用提高，假設銷售收入的增加的幅度大於銷售費用，則企業所賺取的利潤必然提升；反之，假設銷售收入的增加的幅度小於銷售成本及費用，則企業所賺取的利
3、潤必然降低。因此，我們不能只看到銷售收入的增加，必須進一步利用銷售費用分析評估各期間的銷售收入與產生銷售收入所耗用的費用之關係。,9-6銷售費用分析表,呆帳費用分析,呆帳費用對公司並不是一件壞事，因此，必須分析呆帳費用增加數對公司是否適當或是超過。而呆帳費用又與備抵呆帳科目最具關連性，備抵呆帳是由本期應收帳款的總額來提列，因此我們欲瞭解呆帳費用的適當性，就必須對備抵呆帳與本期應收帳款總額兩者的變動數加以分析。,表9 - 7 呆帳費用分析表,由表9-7可看出，X5年備抵呆帳佔應收帳款總額百分比各季下滑的速度較X4年還快，X4年從第一季7.08%到第三季5.01%，下滑2%而已，反觀X5年從第一季
4、10.68%到第三季3.93%，下滑近7%，X5年的下滑速度似乎太快了。這可能是X5年公司備抵呆帳提列不夠所造成，或者是公司改善收款政策有效減低呆帳的發生率，管理當局應對此現象加以探究，尋找出數字背後真實的經濟現象，如果是備抵呆帳提列不足，可能有高估應收帳款及營業淨利的可能，必須做適當的調整。,利息費用分析,向外部人士舉借債務籌措資金，是企業營運必然的行為，而貸款必然會產生利息費用，因此分析企業利息費用的變動也是財務報表分析者重要的課題之一。,我們可以計算平均有效利率，來進行不同公司同一年度或是同公司不同年度比較，如下式。分析公司的舉債成本高低，進而瞭解公司信用地位，如果公司舉債成本偏高，表示
5、公司的信用在金融機構的評等中較低，因此給予較高的利率成本；反之，如果公司舉債成本偏低，表示公司的信用在金融機構的評等中較高，因此給予較低的利率成本。,平均有效利率計算公式,其中：附息負債總額 商業本票及其他短期票據 長期負債一年內到期部分 長期負債,如果附息負債總額佔公司總負債的比重愈高，當市場利率上揚時，公司的利息費用成本必然也會上升，此時公司的利潤會因為財務成本提高而受到下滑；反之，當市場利率下滑時，公司的利息費用成本必然也會下降，此時公司的利潤會因為財務成本減少而提高。因此，我們可以透過利息費用的方析，瞭解市場利率波動對公司利潤所造成的影響，進而預測未來獲利水準。,營業比率,我們可以透過
6、營業比率來衡量公司的銷貨成本佔銷貨淨額的比例，藉以瞭解公司需要投入多少成本，才能創造出一元銷貨淨額。,營業比率,若此比率愈高，表示公司為了應付平時營業所投入的成本過多，已經侵蝕到公司原本的獲利；若此比率愈低，表示管理當局整體成本控管得宜，在投入適當的銷貨成本之後，能創造出較佳的營運績效。,生產力案例分析,分析企業的生產力時，應就各項主要投入資源分別計算，以評估其對企業整體的影響，儘量避免只看到一項生產力能提高，就著手進行，而忽略了此項計劃對其他各項生產力的影響，而導致企業整體的生產力因資源的不當運用而降低。,生產力衡量的優點,生產數量不一定代表企業真實的績效，產品如不能出售或售價偏低，反而遭致
7、損失。只要將損益表改編，即可求出附加價值，相當方便。同時將附加價值（產出）除以員工人數或設備總額（投入），即可求出勞動生產力與設備生產力，其資料之取得，較以產出數量來衡量的生產力容易。以附加低價值來衡量生產力，可以與獲利力配合分析，探討生產力與獲利力的關係。而以數量來衡量生產力，則無如此便利。,附加價值的定義,附加價值是企業所提供產品或勞務的淨值，亦即企業對社會的貢獻。目前對附加價值的定義尚眾說紛紜，本文係採日本中小企業廳所用的公式（即扣除法）：附加價值額銷貨收入淨額（直接材料進貨成本零配件進貨成本間接材料進貨成本外包工資其他相關費用）,附加價值的定義,以附加價值為基準，常用的生產力分析方式有下列兩種：一、比率分析最主要有下列兩項比率,附加價值的定義,二、生產力與獲利率綜合計算分析，係將損益表改編，使其易於求算附加價值，並利用百分比及比較報表的方式，檢討附加價值與獲利率的變動。配合比率分析，以較完整的方式分析企業的生產力。,
