1、交银中国财富景气指数,交银中国财富景气指数BOCOM Climate Index of Chinas Wealth,交通银行 2012年8月,技术支持单位：尼尔森公司学术支持单位：中国社会科学院金融研究所媒体支持单位：第一财经传媒有限公司,交银中国财富景气指数,中国经济在经过三十年的快速发展之后，居民财富也随之出现了快速增长。预计在未来一个相当长的时期，随着中国经济继续保持健康稳定的增长以及金融市场和资产市场的快速发展，中国居民财富仍将保持持续快速增长态势，居民财富的配置需求也将越来越多元化。作为致力于建设以财富管理为特色的商业银行，为适应市场发展趋势，更好地满足企业和居民日益增长的金融服务需
2、求，交行积极开展搭平台、拓渠道、强创新、优服务、育人才等体制机制改革。积极履行社会责任，创建突出的财富管理品牌形象。作为交行建设财富管理业务特色和品牌的一个重要内容，在酝酿了大半年之后，编制了“交银中国财富景气指数”向社会公布。,编制交银中国财富景气指数的背景和目的,交银中国财富景气指数,编制交银中国财富景气指数的背景和目的(续),通过这一指数来反映小康家庭对宏观经济环境、收入增长以及投资的感受与信心，综合体现国内小康家庭的财富景气状态及其发展趋势。试图为社会公众更全面更准确把握居民财富增长的态势、从一个侧面了解未来经济金融发展的趋势、以及为政府、监管部门制订政策，金融机构和社会公众做出投资决
3、策提供科学依据。交银中国财富景气指数由交通银行与国际知名的尼尔森市场研究公司、中国社科院金融研究所和第一财经传媒有限公司合作推出，是根据经济较发达的核心城市和省会城市的小康家庭的市场调查数据而编制，围绕影响小康家庭的投资理财行为的因素、投资意愿和趋向的驱动因素、对宏观经济的预期判断等进行调查取样。该指数既具有代表性，也具有全面性，能较准确地反映整体经济的发展状况。,交银中国财富景气指数,交通银行从2010年10月起，每两个月发布一次“交银中国财富景气指数”。该调查由全球著名的尼尔森市场研究公司进行，每期预计在中国大陆共采集1,800个在线访问样本。本期为第十二期，数据收集时间为8月7日-8月1
4、7日，共2,024个样本。,交银中国财富景气指数的总体框架,财富景气指数由三个一级指标计算得来，即经济景气指数、收入增长指数和投资意愿指数。(具体模型请见下页) 指数代表小康家庭对过去和未来6个月收入增长和经济环境的评价，以及过去6个月投资收益的情况和未来6个月的投资意愿。数值区间由0至200，100为临界值，高于100，表明财富状态趋于上升或改善，处于景气状态；低于100，表明财富状态趋于下降或恶化，处于不景气状态。,交银中国财富景气指数,C.投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,过去6个月对不动产投资的增减持,过去6个月对流动产投资的增减持,交银中国财富景气指
5、数,未来6个月对流动产投资的增减持,未来6个月对不动产投资的增减持,未来6个月对股票投资的增减持未来6个月对基金投资的增减持未来6个月对外汇投资的增减持未来6个月对固定收益银行理财产品投资的增减持未来6个月对非固定收益银行理财产品投资的增减持未来6个月对债券投资的增减持未来6个月对期货投资的增减持未来6个月对收藏品（如字画、古玩等）的增减持未来6个月对贵金属投资的增减持未来6个月对投资型保险投资的增减持,交银中国财富景气指数,该调查覆盖5个核心城市和四个地区的21个省会城市。考虑到北京、上海、深圳作为金融中心的特殊地位，报告中增加了京沪深的指数。受访者要求：税后家庭年收入核心城市7万以上，其他
6、城市5万以上*。,调查覆盖的城市及样本量,*自2012年8月起，税后家庭年收入调整，原为核心城市6万以上，其他省市4万以上*注：样本量,交银中国财富景气指数,结论摘要,中国财富景气指数继前两期持续回暖之后，本期大幅回落，从上期的131下跌到120，跌幅达到11个点。各一级指数均有不同程度地下滑，其中收入增长指数下滑最明显，达到17个点，其次是经济景气指数，下滑13点，投资意愿指数则仅下跌4个点。从区域来看，本期所有地区指数都明显下滑，跌回至今年年初水平。相对而言，本期东部，京沪深以及北部地区跌幅更加显著。从小康家庭所能承受的风险等级来看，追求“高回报，高风险”的小康家庭的财富景气指数达到139
7、，明显高于其他人群，且在各方面都持更加乐观的态度；追求“保本不亏损”的人群的财富景气指数仅为105，在各方面的态度则较悲观。经济景气指数 本期经济景气指数及二级指标 现在经济景气指数和预期经济景气指数均较上期明显下滑，这可能是由于 CPI的持续下行和央行连续2个月的降息并没有提振消费者的消费欲望，7月份社会消费品零售总额的增长速度相比6月继续下滑0.6个百分点；出口增速继续放缓，7月出口同比增长1%，创6个月来的新低；工业增加值同比实际增长9.2%，比6月份小幅回落0.3个百分点 。,交银中国财富景气指数,结论摘要,经济景气指数 从影响经济景气指数的各因素 房价和就业形势来看，房地产市场持续回
8、暖 全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.05%，连续9个月下跌后的首次反弹；北上广的成交量继续上涨；300个城市土地平均溢价率也创下今年新高，这表明开发商又开始踊跃拿地。这些消息的公布可能与本期的现在房价和预期房价两个指标的走势明显攀升有关;此外，小康家庭对总体经济环境指数的信心下降，同时也反映在对未来就业形势的判断上，如“外资企业关闭在华工厂后把生产线转移到工资成本更便宜的国家”这类消息的公布使得消费者对预期就业形势的乐观态度明显下降。收入增长指数 本期收入增长指数及其二级指标家庭财务状况指数和投资收益指数均明显下跌。从区域来看，各地区的收入增长指数均有不同程度的下跌，与总体财富景气指数
9、一致的是 东部、京沪深和北部地区的跌幅同样最大。家庭财务状况指数及其三级指标 预期家庭财务状况指数和现在家庭财务状况指数均下滑明显，其中现在家庭财务状况指数跌幅更大。从家庭收入和家庭支出来看：家庭收入 43%的小康家庭对现在家庭收入感到满意，且更多小康家庭对未来家庭收入感到乐观。值得注意的是，更多的小康家庭预期未来引起家庭收入变化的原因是财产性收入，而非劳动所得；家庭支出 认为现在家庭支出比过去多和预期未来家庭支出比现在高的小康家庭达到45%，其支出增加的主要原因是家庭日常开支当中的食品。,交银中国财富景气指数,结论摘要,收入增长指数 投资收益指数及其三级指标 预期投资收益指数和现在投资收益指
10、数均大幅下跌，其中，现在投资收益指数跌幅更加明显， 其中：从区域看，西部和南部小幅回落，而东部，京沪深以及北部地区的跌幅仍然最显著；股市的震荡下跌不仅使得普通投资者的现在收益大幅下降，这种担忧也使得他们对股市的信心进一步下降 其对预期收益的乐观程度相比于上期下滑17点；央行6月和7月的连续两次降息使得小康家庭本期对现在理财产品收益的满意程度和未来理财产品收益的乐观程度均明显下降;自今年5月以来，人民币逐渐贬值，使得小康家庭本期对现在外汇投资的满意程度和未来外汇投资的乐观程度也明显下降。楼市的持续回暖和近期金价的提升都使得普通投资者对这两个投资产品现在收益的满意程度和未来收益的乐观程度明显增强。
11、投资意愿指数 投资意愿指数本期回落了4个百分点，其中，流动资产投资意愿指数下滑明显，而不动产投资意愿指数与上期持平。流动资产投资意愿指数 流动资产投资意愿指数本期大幅回落，现在和预期流动资产投资意愿指数均有所下滑，其中，现在流动资产投资意愿指数下降更多；股市的持续下滑使得小康家庭未来继续持有股票的意愿明显下滑。不动产投资意愿 本期不动产投资意愿指数保持平稳。具体来看，现在不动产投资意愿指数明显下滑，而预期不动产投资意愿指数却明显上升。这也许与近期各类消息的出现，使得小康家庭认为未来房地产市场的走势并不明朗有关。现在不动产投资意愿 家庭税后年收入位于10-30万的小康家庭本期减持了不动产；未来不
12、动产投资意愿 30万以下的小康家庭未来增持不动产的意愿明显上升。,交银中国财富景气指数,财富景气指数,A 经济景气指数B 收入增长指数C 投资意愿指数,财富景气指数,A.经济景气指数,B. 收入增长指数,C.投资意愿指数,交银中国财富景气指数,财富景气指数,中国财富景气指数继前两期持续回暖之后，本期大幅回落，从上期的131下跌到120，跌幅达到11个点。各一级指数均有不同程度地下滑，其中收入增长指数下滑最明显。,* A、B、C三个指标的权重分别为20%、40%、40%。,B收入增长指数,财富景气指数,C投资意愿指数,交银中国财富景气指数,A经济景气指数,交银中国财富景气指数,西部地区,北部地区
13、,总体,财富景气指数：按区域,财富景气指数：按区域,东部京沪深,从区域看，本期所有地区指数都明显下滑，跌回至今年年初水平。相对而言，本期东部，京沪深以及北部地区跌幅更加显著。,南部地区,交银中国财富景气指数,财富景气指数：按二级指标,财富景气指数：按二级指标,B1.家庭财务状况指数,C1.流动资产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,B2.投资收益指数,财富景气指数,从二级指标看，家庭财务状况指数和投资收益指数本期下降最显著；而不动产投资意愿指数本期与上期持平，这可能和近期楼市持续回暖相关。,A1.经济景气指数,交银中国财富景气指数,财富景气指数：按风险等级,从风险等级来看，追求“高回报，高
14、风险”的人群的财富景气指数达到139，明显高于其他人群，且在各方面都持更加乐观的态度；追求“保本不亏损”的人群的财富景气指数仅为105，在各方面的态度则较悲观。,总体,高回报,高风险,中等回报,中等风险,保本不亏损,交银中国财富景气指数,财富景气指数,A 经济景气指数B 收入增长指数C 投资意愿指数,A.经济景气指数,A1.总体经济环境指数,交银中国财富景气指数,8月上旬国家统计局公布的最新一组宏观数据显示，7月全国CPI增长为1.8%，创下30个月来的新低，这是从今年5月CPI跌破4%以来，CPI继续下行已达3个月之久，同时，虽然央行6月和7月连番降息，但是消费者的消费欲望并未得到明显的拉动
15、，7月份社会消费品零售总额的增长速度相比6月继续下滑0.6个百分点，此外，出口增速继续放缓，7月出口同比增长1%，创6个月来的新低，工业增加值同比实际增长9.2%，比6月份小幅回落0.3个百分点 这一系列经济数据的公布，可能是使得本期经济景气指数较上期显著下滑的原因。,A.经济景气指数,A1.总体经济环境指数,A.经济景气指数,现在总体经济环境,预期总体经济环境,A.经济景气指数,经济景气指数,交银中国财富景气指数,从区域看，各区域经济景气指数均明显地下滑。,西部地区,南部地区,北部地区,A.经济景气指数：按区域,各区域经济景气指数,京沪深地区,东部地区,小康家庭对总体经济环境指数的信心下降，
16、同时也反映在对未来就业形势的判断上，外资企业关闭在华工厂（如阿迪达斯关闭其在华的唯一一家直属工厂 苏州工厂）后把生产线转移到工资成本更便宜的国家这类消息的公布使得消费者对预期就业形势的乐观态度明显下降;房地产市场持续回暖 全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.05%，连续9个月下跌后的首次反弹，北上广的成交量继续上涨，300个城市土地平均溢价率也创下今年新高 这表明开发商又开始踊跃拿地，这些消息的公布可能与本期的现在房价和预期房价两个指标的走势明显攀升有关。,交银中国财富景气指数,各具体经济指标变化趋势,各具体经济指标变化趋势(%),预期房价,预期就业形势,现在房价,交银中国财富景气指数,财
17、富景气指数,B.收入增长指数,B1.家庭财务状况指数,B2.投资收益指数,A 经济景气指数B 收入增长指数C 投资意愿指数,交银中国财富景气指数,B.收入增长指数,B1.家庭财务状况指数,B2.投资收益指数,B. 收入增长指数,B1.家庭财务状况指数,B2.投资收益指数,收入增长指数,B.收入增长指数,本期收入增长指数及其二级指标 家庭财务状况指数和投资收益指数均明显下滑。,交银中国财富景气指数,各区域收入增长指数,北部地区,B.收入增长指数：按区域,南部地区,西部地区,从区域看，各地区的收入增长指数均有不同程度的下跌，其中东部、京沪深和北部地区的跌幅最大。,东部/京沪深地区,交银中国财富景气
18、指数,B1. 家庭财务状况指数,预期家庭财务状况指数,现在家庭财务状况指数,B1.家庭财务状况指数,B1.家庭财务状况指数,现在家庭财务状况指数,预期家庭财务状况指数,B1.家庭财务状况指数,家庭财务状况指数及其三级指标 预期家庭财务状况指数和现在家庭财务状况指数均下滑明显，其中现在家庭财务状况指数跌幅更大。,交银中国财富景气指数,B1.家庭财务状况指数,B1.家庭财务状况指数,现在家庭财务状况指数,预期家庭财务状况指数,B1.家庭财务状况指数：按区域,从区域看，各地区的指数同样有不同程度的下降，其中，东部、京沪深和北部地区降幅同样最大。,东部/京沪深地区,北部地区,西部地区,南部地区,家庭收
19、入变化及引起家庭收入变化的原因,43%的小康家庭对现在家庭收入感到满意，且更多小康家庭对未来家庭收入感到乐观。值得注意的是，越来越多的小康家庭预期未来引起家庭收入变化的原因是财产性收入，而非劳动所得。,基数 20241161,基数 2024995,家庭支出变化及引起家庭支出变化的原因,认为现在家庭支出比过去多和预期未来家庭支出比现在高的小康家庭达到45%，其支出增加的主要原因是家庭日常开支当中的食品。,基数: 2024,基数 9141136,基数: 2024,交银中国财富景气指数,B2.投资收益指数,预期投资收益指数,B2.投资收益指数,现在投资收益指数,B2.投资收益指数,现在投资收益情况指
20、数,预期投资收益情况指数,基数：（有投资的人群）,B2.投资收益指数,投资收益指数及其三级指标 预期投资收益指数和现在投资收益指数均大幅下跌，其中，现在投资收益指数跌幅更加明显。,交银中国财富景气指数,B2.投资收益指数,B2.投资收益指数,现在投资收益情况指数,预期投资收益情况指数,基数：（有投资的人群）,B2.投资收益指数：按区域,从区域看，西部和南部小幅回落，而东部、京沪深以及北部地区的跌幅仍然最显著。,西部地区,南部地区,北部地区,东部/京沪深地区,交银中国财富景气指数,各类投资产品的收益指数* (%),各类投资产品的收益指数：趋势,自5月中旬以来股市的持续震荡下跌（并于8月20日创下
21、今年的新低点2089点）导致普通投资者遭遇资产缩水，除去非自住房和贵金属本期继续保持上升态势，其余投资产品均有不同程度的下降，其中，股票和基金的跌幅最为显著。,* 收益好 收益差,交银中国财富景气指数,第11期各类投资产品的收益* (%),各类投资产品的收益指数 11期对比12期,股市的震荡下跌不仅使得普通投资者的现在收益大幅下降，这种担忧也使得他们对股市的信心进一步下降 其对预期收益的乐观程度从11期的47下降至本期的30；央行6月和7月的连续两次降息使得小康家庭本期对现在理财产品收益的满意程度和未来理财产品收益的乐观程度均明显下降;自今年5月以来，人民币逐渐贬值，使得小康家庭本期对现在外汇
22、投资的满意程度和未来外汇投资的乐观程度也明显下降；楼市的持续回暖和近期金价的提升都使得普通投资者对这两个投资产品现在收益的满意程度和未来收益的乐观程度明显增强。,* 收益好 收益差,第12期各类投资产品的收益* (%),* 收益好 收益差,交银中国财富景气指数,各类投资产品配置比例 按风险投资倾向,股票，基金和固定收益的银行理财产品仍然是小康家庭进行投资的主要三个渠道；追求”高风险，高回报”的小康家庭会将其29%的资产分配给股票，这一比例明显高于其他两类人群；追求 “保本不亏损”的小康家庭则将其资产的20%分配给固定收益银行理财产品，这一比例明显高于“高风险，高回报”的人群。,%,%,各类投资
23、产品的收益-按风险偏好,各类投资产品的收益-按风险偏好 (%),* 收益好 收益差,追求“中等回报，中等风险”和“保本不亏损”这两类小康家庭现在股票和基金的投资收益明显下滑。,B2.投资收益指数：按风险偏好,交银中国财富景气指数,* 增加投资 减少投资,投资收益-按风险偏好 (%),交银中国财富景气指数,财富景气指数,A 经济景气指数B 收入增长指数C 投资意愿指数,C.投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,交银中国财富景气指数,投资意愿指数,C.投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,C.投资意愿指数,C2
24、.不动产投资意愿指数,C.投资意愿指数,投资意愿指数本期回落了4个百分点，主要是由于三级指标流动资产投资意愿指数下滑明显，而不动产投资意愿指数与上期持平。,西部地区,京沪深地区,交银中国财富景气指数,各区域投资意愿指数,C.投资意愿指数：按区域,东部地区,从区域看，除北部地区基本保持平稳态势外，其他地区均出现不同程度地下滑，东部和京沪深地区下降态势最显著。,南部地区,北部地区,交银中国财富景气指数,C1.流动资产投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,现在流动资产投资意愿指数,预期流动资产投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,现在流动资产投资意愿指数,C1.流动资产投资意愿指数,流动资产
25、投资意愿指数本期大幅回落，现在和预期流动资产投资意愿指数均有所下滑，其中，现在流动资产投资意愿指数下降更多。,预期流动资产投资意愿指数,交银中国财富景气指数,第11期各类投资产品的意愿* (%),未来各类投资产品的投资意愿 11期对比12期,股市的持续下滑使得小康家庭未来继续持有股票的意愿明显下滑。,第12期各类投资产品的意愿* (%),交银中国财富景气指数,C2.不动产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,现在不动产投资意愿指数,预期不动产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,预期不动产投资意愿指数,现在不动产投资意愿指数,C2.不动产投资意愿指数,本期小康家庭对不动产投资意愿趋于平稳，具体来看，现在不动产投资意愿指数明显下滑，但是预期不动产投资意愿指数却明显上升。这也许与近期各类消息的出现，使得小康家庭认为未来房地产市场的走势并不明朗有关。,现在不动产的投资意愿：按家庭税后年收入 (%),增加投资-减少投资,未来不动产的投资意愿：按家庭税后年收入 (%),增加投资-减少投资,现在/未来增加不动产投资意愿的小康家庭,家庭税后年收入位于10-30万的小康家庭本期减持了不动产；30万以下的小康家庭未来增持不动产的意愿明显上升。,交银中国财富景气指数,谢 谢 !,
