1、 毕 业 设 计（论 文）吉利汽车控股有限公司投资价值分析系 别 人文与管理学院专 业 名 称 财务管理学 生 姓 名学 号指导教师姓名、职称完成日期 2017 年 03 月 08 日摘要本文指的上市公司投资价值，是指上市公司公开发行的，并在二级证卷市场上流通的股票的投资价值。根据价值投资的观点，上市公司股票的投资价值是一种相对价值，投资价值是根据公司内在价值和证卷市场股票价格的对比来决定的。汽车产业是全球规模最大、产业链最长的产业之一。汽车产业对于一个国家的工业结构升级和汽车相关产业发展有很明显的带动作用。汽车产业是德国、美国以及日本等发达国家国民经济的支柱产业。本文选取中国民营汽车企业吉利
2、汽车控股有限公司进行研究。本文从吉利汽车控股有限公司的内在价值分析入手，分析并建立综合评估财务指标体系，将从吉利汽车的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、投资回报能力五个方面来综合分析吉利汽车控股有限公司的内在价值。关键词：汽车行业；财务分析；估值分析；投资价值分析论文类型：应用型AbstractThis article refers to the investment value of listed companies “refers to a public offering of listed companies, and in the secondary securities mar
3、ket circulation of stock investment value.According to the value investment idea, the investment value of the shares of listed companies is a relative value, the intrinsic value of the investment value is according to the company and the comparison of stock market share prices.The car industry is on
4、e of the worlds largest and longest chain industry.Auto industry for a countrys industrial structure upgrade and auto industry development has obviously.Automobile industry is Germany, the United States and Japan and other developed countries the pillar industry of the national economy.This article
5、selects Chinese private car company, geely automobile holdings co., LTD., were studied.From geely automobile holdings co., LTD., by analyzing the intrinsic value, analysis and establish the comprehensive evaluation index system of financial, from geely automobiles solvency, operation ability, profit
6、 ability and development ability, investment return ability five aspects to the comprehensive analysis of the intrinsic value of geely automobile holdings co., LTD.Keywords Automotive Industry Financial Analysis Valuation Analysis Investment Value Analysis 目录第一章 诸论 .11.1 选题背景和研究意义 .11.1.1 选题背景 .11.1
7、.2 研究意义 .11.2 研究内容 .2第二章 汽车行业发展现状 .22.1 世界汽车行业发展现状 .22.1.1 全球汽车产销量 .22.1.2 世界汽车行业的营收情况 .32.2 中国汽车行业宏观环境分析 .42.2.1 政治环境分析 .42.2.2 经济环境分析 .52.2.3 社会环境分析 .62.2.4 技术环境分析 .72.3 中国汽车行业的发展现状以及特点 .72.3.1 中国汽车行业的发展现状 .72.3.2 中国汽车行业特点 .92.4 中国汽车行业的发展趋势 .112.4.1 乘用车市场将继续增长 .112.4.2 新能源汽车行业将飞速发展 .12第三章 吉利汽车控股有限
8、公司经营情况分析 .133.1 吉利汽车控股有限公司基本情况 .133.2 吉利汽车控股有限公司的发展战略 .143.3 吉利汽车控股有限公司主要产品 .143.4 吉利汽车控股有限公司 SWOT 分析 .153.4.1 优势 .153.4.2 劣势 .163.4.3 机遇 .173.4.4 挑战 .18第四章 吉利汽车控股有限公司的财务分析 .184.1 财务报表数据总体分析 .184.1.1 资产负债表主要数据分析 .184.1.2 利润表主要数据分析 .194.1.3 现金流量表主要数据分析 .194.2 盈利能力分析 .204.3 偿债能力分析 .214.3.1 流动比率 .214.3
9、.2 速动比率 .224.3.3 现金流动负债比率 .224.3.4 资产负债率，权益乘数、利息保障倍数 .234.4 资产营运效率分析 .234.5 成长能力分析 .244.6 相关车企近年来市场表现对应指标数据 .244.7 财务分析结论 .25第五章 吉利汽车控股有限公司投资价值与投资建议 .255.1 公司盈利预测 .255.2 公司股权价格预测 .265.2.1 市盈率法 .265.2.2 市净率法 .275.2.3 吉利汽车与同行业对比 .285.3 预估结论 .285.4 投资风险分析和投资建议 .285.4.1 投资风险分析 .285.4.2 投资建议 .30第六章 结论 .3
10、1致谢 .32参考文献 .33第一章 绪论1.1 选题背景和研究意义1.1.1 选题背景2016 年中国汽车的产量达到了 2811.88 万辆，同比增长 14%，销售量 2802.82 万辆,同比增长 13.65%。现如今，我国汽车的生产量和销售量都双双是全球第一。而汽车行业长久以来都是一个国家工业的重要组成部分，国内汽车品牌众多，吉利汽车在中国国内自主品牌中有很不错的品牌影响力。中国经济正处于下行通道将使汽车市场的竞争加剧，吉利汽车究竟有没有投资价值或者未来有多大的上升空间对于投资者而言相当重要,香港证券市场相对成熟，注重价值投资，而当前国内对吉利汽车控股有限公司（以下简称吉利汽车）的投资价
11、值分析集中在品牌和产品上，鲜有基于财务数据分析吉利汽车投资价值的研究文献，因此 基于基本面的使用财务数据研究吉利汽车投资价值显得很有必要。1.1.2 研究意义如今，我国的汽车市场已经进入了成熟期，国内市场竞争加剧，吉利汽车能否经受住这种考验是很多投资者关心的问题，这时候分析吉利汽车的投资价值就十分必要。图 1-1 2006-2016 年乘用车销量及增长率数据来源：http:/ 中国汽车工业协会517 629 67510331375 1447 15491792 1970211424372006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201605
12、001000150020002500300030%21.70%7.30%52.90%33.20%5.20% 7.10%15.70%9.90% 7.30%14.90%0%10%20%30%40%50%60%销 量 增 长 率 Linear (增 长 率)2006-2016年 乘 用 车 销 量 及 增 长 率 单 位 ： 万 辆分析上图，我国乘用车销量从 2006-2016 年十一年间保持了连续性快速上涨。2008年受经济危机影响增长率下降，后来国家刺激消费汽车下乡，乘用车增长率回升；根据吉利汽车 2015 年年度财报得知，吉利全年销售汽车 509862 辆，相对于 2014 年增长 22% ，
13、2015 年净利润 22.6 亿元，同比增长 58.01%。2016 年已知的数据显示，吉利汽车全年销售量为 765850 台，与 2015 年相比增长了 50%；吉利汽车控股有限公司能否在未来持续增长是众多投资者所关注的问题。本文将分析吉利汽车现在所处的宏观环境和自身的经营状况，同时对过去三年的财务数据进行分析，并对未来几年的销售情况进行推测并运用市盈率法和市净率法分析吉利汽车的投资价值。1.2 研究内容第一部分：介绍国内汽车市场基本情况和选取吉利汽车控股有限公司的原因，概括国内外对投资价值研究的发展历程，确定研究的内容和方法。第二部分：这部分将主要让大家了解全球和中国的汽车行业现状，以及未
14、来几年的发展趋势。第三部分：本部分将主要介绍吉利汽车的一些基本情况第四部分：本章将对吉利汽车的财务报表进行分析，并得出财务结论。第五部分：本章将对吉利汽车未来五年（2016 年-2020 年）的盈利进行预测，采用市盈率法和市净率法分析吉利汽车的投资价值。本文从吉利汽车控股有限公司的内在价值分析入手，分析并建立综合评估财务指标体系，将从吉利汽车的偿债能力、盈利能力、营运能力能等方面来评价吉利汽车的投资价值。第二章 汽车行业发展现状2.1 世界汽车行业发展现状汽车工业在大多数经济发达的国家都是支柱性产业，汽车是一个很复杂的工业品，一部汽车包含了成千上万的零部件，可以带动上百种其他相关的产业发展。2
15、.1.1 全球汽车产销量图 2-1 2013 年-2015 年全球汽车产销量数据来源：http:/ 年-2015 年，全球汽车产销稳定上升，其中销量从 2013 年8547 万辆增长到 2015 年 8910 万辆，产量从 2013 年的 8725 万辆升至 2015 年 9068 万辆，其中 2014 年年销量高于产量，2013 年和 2015 年产量高于销量，说明汽车产能出现一定程度过剩。受到全球经济环境影响，汽车销量增长速度放缓。2.1.2 世界汽车行业的营收情况表 2-1 2016 年世界 500 强上榜车企营收表单位：百万美元2016 年排名 2015 年排名 公司名称 营业收入 利润 国家7 8 大众 236599 -1519 德国8 9 丰田 236591 19264 日本16 17 戴姆勒 165800 9344 德国20 21 通用 152356 9687 美国21 27 福特 149588 7373 美国36 44 本田 121624 2869 日本46 60 上海汽车 106684 4740 中国8547881689108725 8751906885008600870088008900900091001 2 3销 量/ 万 8547 8816 8910产 量/ 万 8725 8751 90682013年-2015 年 全 球 汽 车 产 销 量
