1、第七章 营运资金管理一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）1.企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立收入户和支出户两个账户，下列表述不正确的是（ ）A.所有收入的现金都必须进入收入户B.外地分支机构的收入户资金必须及时、足额的回笼到总部C.收入户资金由企业资金管理部门（内部银行或财务结算中心）统一管理D.所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金不能从收入户划拨而来，严禁现金坐支2.采用宽松的流动资产管理策略的特点是（ ）。A.较低水平的流动资产与销售收入比率 B.较高的运营风险C.较高的投资收益率 D.较高
2、水平的流动资产与销售收入比率3.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（ ）。A.激进融资策略 B.保守融资策略C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略4.某公司存货周转期为 160 天，应收账款周转期为 90 天，应付账款周转期为 100 天，则该公司现金周转期为（ ）天。A.30 B.60C.150 D.2605.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从 4%上涨为 l6%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（ ）。A.将
3、最佳现金持有量提高 29.29% B.将最佳现金持有量降低 29.29%C.将最佳现金持有量提高 50% D.将最佳现金持有量降低 50%6.按照米勒-奥尔模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本 D.管理人员对风险的态度7.某公司持有有价证券的平均年利率为 5%，公司的现金最低持有量为 3000 元，现金余额的回归线为 16000 元。如果公司现有现金 40000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.0 B.1300OC.26000 D.370008.下列关于账龄分析表的表述中，
4、错误的是（ ）。A.可以按照应收账款总额进行账龄分析B.可以分顾客进行账龄分析C.计算应收账款周转天数比账龄分析表更能揭示应收账款变化趋势D.当各个月之间的销售额变化很大时，账龄分析表可能发出错误信号9.运用随机模式、存货模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。A.机会成本 B.管理成本C.短缺成本 D.交易成本10.某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。A.20.41% B.24.65%C.27.84% D.20%11.某企业年赊销收入为 360 万元，信用条件为“2/10，n/30
5、”时，预计有 20的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为 60，资金成本率为 10，则应收账款占用资金的应计利息为（ ）元。（1 年按 360 天计算）A.20800 B.14568C.12480 D.1560012.假设某企业预测的年赊销额为 2000 万元，应收账款周转天数为 45 天，变动成本率为 60%，资金成本率为 8%，一年按 360 天计，则应收账款机会成本为（ ）万元。A.250 B.200C.15 D.1213.某公司 2016 年 3 月底在外的平均应收账款为 480 万元，信用条件为 N/30，过去三个月的赊销情况为：1 月份 240 万元、2 月份
6、180 万元、3 月份 320 万元，则应收账款的平均逾期天数为（）。A.28.38 B.36.23C.58.39 D.66.2314.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是（ ）。A.专设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费C.存货资金占用费 D.存货的保险费15.下列各项中，不属于存货储存成本的是（ ）。A.存货仓储费用B.存货破损和变质损失C.存货储备不足而造成的损失D.存货占用资金的应计利息16.某零件年需要量 16200 件，单位购置成本为 10 元，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 1 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保
7、险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。A.经济订货量为 1800 件 B.最高库存量为 450 件C.平均库存量为 225 件 D.存货相关总成本为 900 元17.某公司全年需用 X 材料 18000 件，计划开工 360 天。该材料订货日至到货日的时间为 5 天，保险储备量为 100 件。该材料的再订货点是（ ）件。A.100 B.150 C.250 D.35018.某企业按年利率 5.8%向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。A.5.8% B.6.4% C.6.8% D.7.3%19.某企业按年利率 4.
8、5%向银行借款 200 万元，银行要求保留 10%的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为（ ）。A.4.95% B.5%C.5.5% D.9.5%20.下列各项中，属于短期融资券筹资特点的是（ ）。A.筹资成本较低 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较宽松 D.筹资数额比较小21.下列各项中，与放弃折扣的信用成本呈反向变化的是（ ）。A.现金折扣率 B.折扣期C.信用标准 D.信用期二、多项选择题 （每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）1.在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持（ ）。A.部分永久性流动资产 B.全部永久性流动资产C.全部临时
9、性流动资产 D.部分临时性流动资产2.在保守的流动资产融资策略中，长期融资用来支持（ ）。A.全部波动性流动资产 B.全部永久性流动资产C.部分永久性流动资产 D.部分波动性流动资产3.下列各项中，可用于计算狭义营运资金的算式有（ ）。A.非流动负债+所有者权益-非流动资产 B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额 D.速动资产总额-流动负债总额4.如果企业把信用标准定得过高，则会（）。A.降低违约风险 B.降低收账费用C.降低销售规模 D.降低企业市场竞争能力5.企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的强弱
10、C.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度6.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ ）。A.扩大当期销售 B.延长平均收账期C.增加坏账损失 D.增加收账费用7.对于企业而言，应收账款保理的财务管理作用主要表现在（ ）。A.融资功能 B.使企业应收账款的管理负担加重C.减少坏账损失，降低经营风险 D.改善企业的财务结构8.经营规模比较小的企业适合的资金集中管理模式有（ ）。A.统收统支模式 B.拨付备用金模式C.结算中心模式 D.内部银行模式9.在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同金额的 70%90%，这种保理方式为（ ）。A.折扣保理
11、 B.融资保理C.到期保理 D.暗保理10.下列属于存货的变动储存成本的有（ ）。A.存货占用资金的应计利息 B.紧急额外购入成本C.存货的保险费用 D.存货采购的差旅费11.下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（ ）。A.订货提前期 B.每日送货量C.每日耗用量 D.保险储备量12.确定再订货点，需要考虑的因素有（ ）。A.保险储备量 B.每天消耗的原材料数量C.预计交货时间 D.每次订货成本13.存货的缺货成本包括（ ）。A.材料供应中断造成的停工损失 B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失 D.存货占用资金的应计利息14.下列哪些情况下会使企业实际利率高于名义
12、利率（ ）。A.存在补偿性余额 B.贴现法计息C.利随本清法计息 D.加息法付息三、判断题（请判断每小题的表述是否正确。每小题答案正确的得 1 分，答案错误的扣 0.5 分，不答题的不得分也不扣分，本类题最低得分为零分。）1.根据期限匹配融资策略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债、自发性流动负债和权益资本来筹集资金。（ ）2.供应商在信用条件中规定有现金折扣，目的主要是扩大销售收入。（ ）3.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（ ）4.应收账款保理是企业将逾期的应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得银行
13、的流动资金支持，加快资金的周转。（ ）5.能够使企业的取得成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济订货批量。（ ）6.最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低的保险储备量。（ ）7.与长期借款融资相比，短期借款融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）35四、计算分析题（凡要求计算的，可不列出计算过程，计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。）1.丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料 108000 千克，现有 S 和 T 两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料
14、质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商。相关数据如下：(1)从 S 企业购买该材料，一次性入库。每次订货费用为 5000 元，年单位材料变动储存成本为 30 元/千克。假设不存在缺货。(2)从 T 企业购买该材料，每次订货费用为 6050 元，年单位材料变动储存成本为 30 元/千克。材料陆续到货并使用，每日送货量为 400 千克，每日耗用量为 300 千克。要求：(1)利用经济订货基本模型。计算从 S 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。(2)利用经济订货扩展模型。计算从 T 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。(3)基于成本最优原则。判断丙公司应该选择哪家
15、企业作为供应商。362.丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为 1000 万元。付款条件为“3/10,2.5/30，N/90”。目前丙商场资金紧张，预计到第 90 天才有资金用于支付，若要在 90 天内付款只能通过借款解决，银行借款年利率为 6%。假定一年按 360 天计算。有关情况如下表所示：应付账款折扣分析表 金额单位：万元付款日 折扣率 付款额 折扣额 放弃折扣的信用成本 银行借款利息 享受折扣的净收益第 10 天 3% X 30 X (A) (B)第 30 天 2.5% X (C) (D) X 15.25第 90 天 0 1000 0 0 0 0注：表中“X”表示省略的数据。要求：（1
16、）确定上表 中字母代表的数值（不需要列示计算过程）；（2）请做出选择，并说明理由。一、单项选择题1、【答案】D【解析】支出户里的资金只能根据一定的程序由收入户划拨而来，严禁现金坐支2、【答案】D【解析】流动资产的投资策略分为紧缩的和宽松的两种。3、【答案】A【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债和权益为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。所以，选项 A 正确4、【答案】 C【解析】 现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期16090100150（天），所以本题的答案为选项 C。5、【答案】D【
17、解析】6、【答案】D【解析】企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响7、【答案】A【解析】上限 H=3R-2L=316000-23000=42000（元），根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于最高限，所以不需要投资8、【答案】 C【解析】 账龄分析表比计算应收账款周转天数更能揭示应收账款变化趋势，因为账龄分析表给出了应收账款分布的模式，而不仅仅是一个平均数。9、【答案】A【解析】在成本分析模式下，确定最佳现金持有量的相关成本主要有机会成本和短缺成本；在随机模式和存货模式下确定最佳现金持
18、有量的相关成本包括机会成本和交易成本10、【答案】 C【解析】 放弃现金折扣的机会成本3%/（13%）360/（5010）27.84%。11、【答案】 D【解析】 应收账款平均收账期1020308026（天）应收账款占用资金的应计利息3600000/36026601015600（元）12、【答案】D【解析】应收账款机会成本=2000/3604560%8%=12（万元）。13、【答案】A【解析】应收账款周转率=（240+180+320）/480=1.5417应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率=58.38（天）平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=58.38-30=28.38（
19、天）。14、【答案】A【解析】专设采购机构的基本开支属于固定性进货费用，和订货次数及进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费与进货次数相关，属于变动进货费用；存货资金占用费和存货的保险费和存货储存数量有关，属于变动储存成本，均属于决策相关成本。15、【答案】 C【解析】 储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。16、【答案】D【解析】根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，日耗用量=16200/360=45（件），Q= =1800（件）；选项 A 正确；最高库存=1800（1-45/60）=450（件），选项 B 正确；
20、平均库存=1800/2（1-45/60）=225（件），选项 C 正确；存货相关总成本= =450（元）。17、【答案】D【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/3605=250（件），因此，再订货点=250+100=350（件）。18、【答案】 C【解析】 实际利率5.8%/（115%）100%6.8%。19、【答案】B【解析】实际利率=年利息/实际可用借款额=（2004.5%）/200（1-10%）=5%。20、【答案】 A【解析】 发行短期融资券筹资的特点主要有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。所以，本题的答案为选
21、项 A。21、【答案】D【解析】丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）360/（信用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择 D二、多项选择题1、【答案】 AC【解析】 在激进融资策略中，企业以长期融资方式为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。2、【答案】 BD【解析】 在保守的流动资产融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，所以本题的正确答案是
22、B、D。3、【答案】AC【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额。营运资金是指长期资金超过长期资产的差额4、【答案】 ABCD【解析】 如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果是有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。5、【答案】BD【解析】选项 A 是影响交易性需求现金持有额的因素，选项 C 是影响投机性需求现金持有额的因素。6、【答案】 ABCD【解析】 企业延长信用期限，比如说从 30 天延长到 60 天，那么可能会导致销售额的增加，平均收账期的增加，也会增加坏账损失和收账费用，所以四个选项都是正确答案。7、【答案】 ACD【解析】 应收账款保理对于企业而言，它的财务管理作用主要表现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失，降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。8、【答案】AB
