1、1 / 22证券投资分析答案证券投资分析作业 1:第 1 题:名词解释1.货币证券货币证券是表明对某种货币拥有提取领用的凭证,如支票、汇票和期票。2.资本证券资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证,如债券、股票、认股权证,即其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。b5E2RGbCAP3.公司债券 1993 年 12 月 29 日,全国人大常委会通过了中华人民共和国公司法,规定股份有限公司、国有独资公司和有限责任公司,为筹措生产经营资金,可以法发行公司债券,承诺在规定的期限内按确定的利率还本付息。公司债券的还款来源是其经营利润。p1EanqFDPw4.金融债券是我国金融机构,包括银行和非
2、银行金融机构,利用自身信誉向社会公开发行的一种债券,无须财产抵押。DXDiTa9E3d5.投资基金投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资,以获得投资收益和资本增值。RTCrpUDGiT6.契约型基金契约型投资基金依据信托契约原理,规定当事人各自的权利义务。一般由三方构成:基金托管人、基金管理人和基金受益人。5PCzVD7HxA2 / 227.公司型基金公司型基金由投资者认购基金股份,组建基金投资股份公司,由投资公司委托基金管理公司经营操作,并委托基金保管公司保管
3、投资证券、支付收益分配、计算基金买卖价格等事务。jLBHrnAILg8.开放型基金开放型基金也称追加式或不定额型投资基金,所发行的份额不顾定,随实际需求和经营决策而增减。基金不上市交易,由基金管理公司开设柜台交易,其交易价格由基金资产净值决定,并不随行就市,每日由基金管理公司公布资产净值并据此确定投资者的申购价和赎回价,因此,基金份额不顾定,净值也无法固定。xHAQX74J0X第 2 题:简答题 1.简述证券投资的功能。答:1、实现资本的高效积聚;2、实现资本的合理配置;3、实现资本的均衡分布;4、证券市场筹资的特点。LDAYtRyKfE2.简述国际资本与国际游资的区别。答:1、国际游资又可称
4、为国际投机资本,它是一种游离于本国经济实体之外,承担高度风险,追求高额利润主要在他国金融市场作短期投机的资本组合。2、国际投机资本往往投资于证券商品或金融衍生商品;一般国际投资资本虽然也涉足这些领域投资,但相当比例选择产业作为投资主要方向。3、国际投机资本通常采用短促、快速隐蔽、突然发动的操作手段,而一般投资资本不轻易采用这种手段,因为投资是个缓慢、持续、累计的过程。Zzz6ZB2Ltk3.论述全球经济一体化趋势给证券市场带来的影响。在答:经济全球化的趋势既推动了国际性金融市场的形成,1、国际金融市场又成了经济全球化的一大动力。这个过程中,证券市场一方面迅速将一国经济的增长传导至全世界,甚至本
5、身就是经济增长的一个重要原因;另一各方面,它也会将某个经济问题扩大传播开来,甚至本身就是倒塌的多米诺骨牌的第一块。2、全球经济一体化趋势,出现了国际投资资本和国际游资,国际投资资本促进了证券市场的发展,而国际游资在证券交易中往往采用频繁、快速、突然3 / 22的方式,它可以将巨额资金顷刻之间从一个国家转移到另一个国家,致使出现金融动荡。dvzfvkwMI14.论述证券市场的进一步开放与金融危机有无必然联系。答:开放证券市场可以给一国的经济带来许多益处,同时也给金融风险制造提供一个场所。虽然金融风险、金融危机的产生是由多方面的内外因所致,不开放证券市场也有可能产生金融危机。rqyn14ZNXI5
6、.简述股票账面价格和内在价格如何计算。答:1、股票帐面价格是公司会计记录时所反映的每股股份实实在在的投资价值,其价格一年调整一次,是采用公司总资产减总负债,EmxvxOtOco得出净资产总额,再除以总股本得出账面价格。2、内在价格完全是一种用于分析股票未来收益的理论价格,从而得出其市价是否具有潜在的投资价值。他代表股票的真实价值,一般是在预计股票未来收益的基础产生的,因此只能得出近似的数据。SixE2yXPq56.简述什么是 OTC,第三市场和第四市场。答:1、场外交易市场又称柜台市场或店头市场,英文缩写 OTC,它是证券流通市场的重要组成部分,是一个相当松散、无集中场地,而由券商与无数投资者
7、采用信息网络交易的抽象市场。在这一市场中,证券交易价格通过协商产生,可讨价还价。2、第三市场是指原来在交易所上市的证券,现在转移到场外进行交易所形成的市场。即人们在场外交易那些一在交易所内挂牌上市的证券品种,这部分业务原来属于场外交易市场范围,只不过如今这部分交易量日渐扩大,已逐步形成具有独立地位的市场。严格地讲,第三市场的出现是以节约佣金为出发点,就其性质,仍属于 OTC,它反映了当今证券市场的一种趋势,稽交易的日益分散化的多样化。3、第四市场是直接通过计算级网络,没有经纪人的一个场外交易市场。它的好处是交易成本进一步降低,价格一般较为切合实际,而且成交迅速,无论是机构大户还是散户,都完全不
8、通过中介商,彼此间利用计算机交易。6ewMyirQFL4 / 227.简述信用交易。对券商和投资者各有什么利弊。答:1、信用交易风险来自两方面,一是指投资者凭借本人信誉,通过缴付较少比例现金作为保证金,在大量购入证券时,得到券商的资金融通支持;二是指投资者看淡后市时,由券商大量贷出证券供其出售,届时,借钱还钱,借券还券,并支付高得多的利息。2、券商从转贷中获得利差收入,加上正常的佣金收入,使券商乐此不疲。券商的融券部分来自券商的存货或即时在市场上购入。显然,融券风险要大于融资,因为券商借时既要承担客户无法归还的风险,还要担心贷出证券价格的变动风险。3、兑投资者而言,信用交易能满足其投资的最大需
9、求,在看好后市时,希望能即刻获得大量资金购入证券以求行请上升后抛售获利,或在看淡后市时,又能马上得到足够多的筹码用于抛售,以便在行情确实下跌后再低价补回,同样达到盈利的目的。由于融资额远远高于保证金,投机者对行情的预测判断又难以做到神机妙算,百发百中,风险由此产生。kavU42VRUs8.简述优化指数型基金基本操作特点。答:优化指数型基金的基本操作思路是以某个股价指数为参照,各票投资组合中的结构和数量比例基本参照指数的编制方法,使基金持有的股票比例与构成指数的股票权重比例基本相符,从而决定基金的收益率与指数的涨跌幅度基本相等。y6v3ALoS89作业 2第 1 题:名词解释 1.期货交易期货交
10、易以规范的合约形式操作,因此也称为期货合约买卖。期货合约是由交易所统一制定,规定在未来某一特定时期,双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书,具有法律效应。M2ub6vSTnP2.国债回购交易国债回购交易是一种以交易所挂牌交易的国债作抵押的短期融资行为。在交易中买卖双方按照约定的利率(年利率)和期限,达成资金拆借协议,由此融5 / 22资方(买方)以相应的国债库存作足额抵押,获取一段时间内的资金使用权;另一方融券方(卖方)则在此时间内暂时放弃资金的使用权,从而获得相应期限的国债抵押权,并于到期日收回本金及相应利息。国债回购交易具有安全、简单、灵活、快捷的优点,是短期融资
11、的重要手段。0YujCfmUCw3.股票指数期货是指证券市场中以股票价格综合指数为标的武的金融期货合约。觉以双方买卖的既不是股票,也不是抽象的指数,而是代表一定价值的股指期货合约。eUts8ZQVRd4.期权交易期权是期货交易的一种选择权,它表示人们可在特定的时间,以特定的价格交易某种一定数量商品的权利,期权交易就是某种权利的交易。sQsAEJkW5T5.套期保值这是人们为规避现货价格风险,而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同,而方向相反的合约,以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补现货价格上遭受的亏损,或者通过现货交易的盈利来冲抵期货合约对冲时的亏损,达到总投资基本不盈不亏的目的。G
12、MsIasNXkA6.上市公司是指依法公开发行股票,并在获得证券交易所审查批准后,其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司,其本质是股份有限责任公司。TIrRGchYzg7.比率分析法司就是以同一期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据,用比率来反映他们之间的关系,据以评价公的经营活动,以及公司目前和历史状况的一种方法。7EqZcWLZNX8.流动比率就是以同一期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据,用比率来反映他们之间的关系,据以评价公司的经营活动,以及公司目前和历史状况的一种方法。lzq7IGf02E6 / 229.资产负债率又称负债比率,它说明在借款人(即公司)的总资产中,债权人提
13、供资金所占的比重,以及借款人资产对债权人权益的保障程度,反映公司负债经营程度,计算公式为:资产负债率=负债合计资产总计。zvpgeqJ1hk第 2 题:简答题 1.简述如何通过股指期货操作达到套期保值。答:1、股指期货是指证券市场中以股票价格综合指数为标的武的金融期货合约。觉以双方买卖的既不是股票,也不是抽象的指数,而是代表一定价值的股指期货合约。2、投资者利用股价和股指变动的趋同性,采用在现货和期货两大市场中方向相反的操作以减少、抵消价格变动的不利因素,进行套期保值或投机获取风险利润。NrpoJac3v12.简述期权买卖双方的权利和义务。3、在收取了一定费用答:1、期权是期货交易的一种选择权
14、,它表示人们可在特定的时间,以特定的价格交易某种一定数量商品的权利,期权交易就是某种权利的交易。2、期权的买入方向期权的卖出方支付了一定的费用后,即获得了能以确定的时间、价格、数量和品种买卖金融期货合约的权利。买入方可根据自己意愿,选择执行该权利,或放弃该权利,甚至可将权利出售他人直接获利。后,卖出方必须按规定随时准备履约,而无法要求弃权。4、显然,期权交易的双方在权利与义务上是呈一种不对称性,这特点贯穿交易全过程。1nowfTG4KI3.简述两种股票权证的概念、作用和特点。3、在收取了一定费用答:1、期权是期货交易的一种选择权,它表示人们可在特定的时间,以特定的价格交易某种一定数量商品的权利
15、,期权交易就是某种权利的交易。2、期权的买入方向期权的卖出方支付了一定的费用后,即获得了能以确定的时间、价格、数量和品种买卖金融期货合约的权利。买入方可根据自己意愿,选择执行该权利,或放弃该权利,甚至可将权利出售他人直接获7 / 22利。后,卖出方必须按规定随时准备履约,而无法要求弃权。4、显然,期权交易的双方在权利与义务上是呈一种不对称性,这特点贯穿交易全过程。fjnFLDa5Zo4.简述金融衍生商品有哪些基本特征。答:金融衍生商品的基本特征有:1、规避风险。避险是大多数金融衍生工具的主要功能,这是因为大多数金融衍生工具都是因对某种特定基础资产的市场风险的需要而产生的。2、价格发现功能。价格
16、发现主要体现在期货上。由于现货交易大多数是分散的,生产经营者不易及时收集到所需要的价格信息,即使收集到现货市场所反馈的信息,这些信息也是零散的、片面的,其准确性、真实性都低,对于未来供求关系变动的预测能力较差。而期货市场由于在交易所内集中报价、公开竞争,避免了现货一对一交易过程中的垄断欺诈;此外期货交易供求集中,市场流动性强,克服了现货市场缺乏流动性的局限,有助于价格的形成;再者,期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程,信息的质量决定了期货价格真实性。3、盈利功能。衍生工具的盈利,既包括交易本身所带来的收入,也包含提供经纪人服务的收入。tfnNhnE6e55.简述上市公司会
17、计信息披露包括的内容。答:一般情况下,上市公司的会计信息披露包括如下一些内容:1、数量性信息。上市公司一般按照国家颁布的“股份制企业会计制度”等文件要求,结合本公司的实际以及行业会计规定,以货币形式反映公司所涉及的各种经济活动的历史信息。2、非数量性信息。主要包括上市公司会计信息的重要变化说明、会计政策的使用说明、会计政策变更的原因及其影响等等,表明公司在编制报表是所使用的原则、基础、惯例、规则与程序,以及会计政策变更给会计数据变化带来的影响。3、期后事项信息。主要包括:直接影响以后时期财务报表金额的事项、严重改变资产负债表计价连续性、严重影响资产权益之间关系或严重影响以前年度所8 / 22呈
18、报的有关本期的预测活动的事项,以及对未来收益和计价的影响不明了或不确定的事项等。4、公司关联业务的信息。它们是随着公司多元化经营、跨地区经营的业务发展,而导致的一种信息聚合。如果仅仅在财务报表中揭示这些数量性的数据,很难准确解释公司这部分业务的经营,以及未来的发展情况。因此,上市公司必须在对外报表中公布这部分数据,以及数据的口径、揭示的原则、管理的要求等众多重要信息。5、其他有关信息。上市公司还要披露相关的公司概况、组织状况说明、股东持股情况、经营情况的回顾与展望、公司内部审计制度、重要事项揭示、公司发展规划以及资金投向、股权结构及其变动、注册会计师的审计报告和意见等信息。HbmVN777sL
19、6.论述在偿债能力分析中,为何有了流动比率指标,还要分析速动比例指标。答:1、流动比率是反映流动资产与流动负债的比率关系的指标,它说明了每元流动负债究竟有几元流动资产来抵偿。由于流动资产中包含的项目较多、受各项目影响较大,因此很难又准确的标准。2、速动比率是判定企业短期偿债能力高低的重要工具,而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况,计算公式为:速动比率=(现金+短期有价证券+应收账款净额)流动负债=(流动资产-存货-待摊费用-预付货款)流动负债 3、因为速动比率中的速动资产主要是由现金、短期有价证券、应收账款等项目组成,而不包括存货在内。由于存货存在变现的风险,所以速动比率更能准确反映企业的
20、短期变现能力,以及偿还短期债务的能力。V7l4jRB8Hs7.什么是杜邦财务分析体系。答:杜邦财务分析体系是通过分解财务比率的方法,分析解释企业财务某些方面的好坏,找到引发的主要因素。由于这种分析方法最早先由美国杜邦公司的经理创造出来,故称之为“杜邦系统”。杜邦分析法是一种分解财务比率的方法,而不是另外建立新的财务指标,它可以用于各种财务比率的分解,其关键不在9 / 22于指标的计算,而在于对此指标的理解与运用,并通过分析寻找出解决问题的办法。83lcPA59W98.股东权益比例是否越高越好,为什么。借债可以获得答:1、股东权益比率反映股东权益与资产总额的比率。这里的股东权益总额也即资产负债表
21、中的所有者权益总额。该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重,反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说,股东权益比率大比较好,因为所有者出资不存在像负债一样到期还本的压力,不至于陷入债务危机,但也不能一概而论。2、从股东来看,在通货膨胀加剧时期,企业多借债可以把损失和风险专家给债权人;在经济繁荣时期,多额外的利润;在经济萎缩时期,较高的股东权益比率可以减少利息负担和财务风险。mZkklkzaaP作业 3第 1 题:名词解释 1.财政政策答:信息披露是投资者了解上市公司的主要途径,信息披露有利于投资者形成一个合理的证券投资组合。事实上,上市公司信息披露的这一作用是显而易见的,当市场披露了有用的
22、信息,投资者在权衡不同证券价格所反映的风险和报酬的基础上,做出购买、持有、转让的决策,并形成一个合理的证券投资组合,这样既分散了风险,同时也将筹集到必要的资本,进而获得丰厚的利润。AVktR43bpw2.货币政策是中央银行通过控制货币与信贷总量,调节利率水平和汇率水平等,以期影响社会总需求和总供给水平,从而促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。3.基本面分是中央银行通过控制货币与信贷总量,调节利率水平和汇率水平等,以期影响社会总需求和总供给水平,从而促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。析是在搜集各种影响证券市场的宏观因素和微观的公司运行状况资料的基础上,依据分析家的经济金融知识和经验,预
23、测证券的未来行情。ORjBnOwcEd10 / 224.技术分析是根据证券市场价格变化规律,采用过去及现在的资料数据,得出将来的行情,其依据是“历史会重复”。2MiJTy0dTT5.系统风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素所造成的风险,通常表现为国家(地区性)战争或骚乱、国民经济严重衰退或布景期、国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规、中央银行调整利率等。gIiSpiue7A6.非系统风险指由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性,它只存在于相对独立的范围,或者是个别行业中,它来自企业内部的微观因素。uEh0U1Yfmh7.证券组合是投资者为追求高的投资预期收益,并尽可
24、能躲避风险的前提下提出的,阐述了一套理论框架,并运用二维规划一套复杂的数据统计方法,以解决如何最有效分散组合证券风险,求得最大利益。IAg9qLsgBX8.预期收益率人们既要考虑各种投资收益发生的可能性,即其概率分布,又要考虑到各种收益的绝对值。均值就是投资的预期收益,或者称预期值,采用证券投资的各种可能收益的加权平均值,以各种可能收益发生的概率作为权数,计算的平均数就是预期收益率。WwghWvVhPE9.资本市场线是主要分析资本市场处于均衡状态下,人们依据证券组合理论进行决策,通过对投资者集体行为的分析,求出所有有效证券和有效证券组合的均衡价格,也成为资本资产定价模型理论,它是在马氏证券组合理论基础上发展起来的,即 CAPM 理论。资本市场线只是其中一部分的内容。asfpsfpi4k10.证券市场线标明各种证券的收益率与以 值作为衡量测度风险之间的关系。在证券市场线上的点,表示某个有效证券或有效证券组合的预期收益率与市场证券组合的预期收益率相符。ooeyYZTjj111.贝塔值
