1、第二章 五、计算分析题答案1.表 2-21 某企业两年的利润表单位：万元项目 2001 年 2002 年 变动额 变动率营业收入 1000 1100 100 10%营业成本 600 700 100 16.7%毛利 400 400 0 0营业费用 100 150 50 50%管理费用 150 160 10 6.7%利息费用 10 10 0 0所得税 46.2 26.4 -19.8 -42.86%利润 93.8 53.6 -40.2 -42.86%由水平分析法可知，该企业 2002 年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远
2、远大于营业收入的增长幅度，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。2.表 2-22 资产负债表单位：元资 产 负债与所有者权益项目 金额 百分比 项目 金额 百分比流动资产其中:速动资产固定资产净值无形资产2019706870023700013895534.95%11.89%41%24.04%流动负债长期负债负债合计所有者权益979258000017792540000016.94%13.84%30.79%69.21%总 计 577925 100% 总 计 577925 100%有图表可知，该企业资产中固定资产净值达
3、237000 元，所占比重高达 41%。另一方面可以看出，企业目前主要的资金来源是所有者权益，采用权益融资的方式得到的资金所占比率占到将近 70%，该企业可能处于初创期主要是内部留存收益或者外部发行股票的方式筹资，或者处于成熟期上半年产生了大量现金流，来偿还上半年债务和向股东发放股利。3. （1）运用杜邦财务分析原理，比较 2006 年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。21ROE总 资 产 周 转 率 销 售 净 利 率 资 产 负 债 率=1.076.81% =18.83%3.61则 2006 年该公司的 ROE=1.117.2% =15.984%501而 2006 年同行
4、业的 ROE=1.146.27% =17%8因此，可以得出 2006 年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归其原因虽然其销售净利率高于同行业，但是其总资产周转率低于同行业水平，而且其资产负债率既偿债能力水平低于同行业水平，看出由于公司总资产和资金的利用效率不高导致净资产收益率低于行业平均水平。（2）运用杜邦财务分析原理，比较该公司 2007 年与 2006 年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。将该公司 2006 年作为基期，则 2007 年作为分析期，令 Y=ROE a=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率则 1ROE总 资 产 周 转 率 销 售 净 利 率
5、 资 产 负 债 率 Y=abc 基期值为 Y0=a0b0c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1b1c1 =18.8% 差异值为 Y=Y1Y2=2.816% 其中 Y 为分析对象。 替代因素一，即总资产周转率 Y2= a1b0c0= 11.072%5.408替代因素二，即销售净利率 Y3= a1b1c0= .68.91%.3替代因素三，即资产负债率 Y4= a1b1c0=11.0768%8.3. 总资产周转率(a)对财务报表的影响即 a=Y2 Y0=15.408%15.984%=-0.576%销售净利率（b）对财务报表的影响即 b=Y3Y2=18.91%15.408%=3.502%权益乘
6、数（c）对财务报表的影响即 c=Y1Y3=18.8%18.91%=-0.11% 检验分析结果 Y=a+b+c=2.816%分析：通过计算可以得出，该公司 07 年总资产周转率的下降所带来的不利影响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。六、综合分析题如下图所示，锦州港业绩很不稳定，表现在主营收入波动幅度较大，从 1999 年达到最大值后变逐步下降，2002 年其业务量跟主营收入有大幅下降。在 2001 年左右不管是主营收入还是业务量都有一个近年的最大值，然而净利润却很低，说明该公司成本费用上升的幅度也是呈逐年递增的趋势。最后看其净资产收益率在 1997 年达到顶峰，从 9
7、7 年骤降，并逐年递减，看出由于销售净利率的下降，导致到 2002 年上半年净资产收益率已经从18.37%下跌到 2.29%，看出公司财务状况逐年下降，该公司的业绩表现不佳并有继续恶化的趋势存在。305000100001500020000250003000035000202年 （上 ） 201年 200年 199年 198年 197年 196年主 营 收 入主 营 利 润净 利 润净 资 产 收 益 率0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%202年（ 上 ） 201年 200年 199年 198年 197年 196年净 资 产 收 益 率第三章 四、计
8、算分析题答案1.资产负债表分析（1）水平分析 编制资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表单位：万元资产 期初 期末 变动额 变动率流动资产 35 30 -5 -14.29%其中：速动资产 8 5 -3 -37.50%固定资产净值 22 20 -2 -9.09%无形资产 33 30 -3 -9.09%总计 90 80 -10 -11.11%负债及所有者权益流动负债 15 19 4 26.67%长期负债 25 21 -4 -16.00%股本 50 60 10 20.00%资本公积 10 0 -10 -100%未分配利润 -10 -20 -10 100%总计 90 80 -10 -11.11% 资
9、产负债表规模变动情况的分析评价通过水平分析，我们可以看出该公司资产总额今年较上年减少了 11.11%，减少额为10 万元，可以说资产规模减少较大。其中,流动资产较上年减少 14.29%，减少额为 5 万元，减少幅度较大。流动资产的减少主要是由速动资产的大幅减少所致。而在非流动资产方面，固定资产净值和无形资产均有 9.09%的降幅，这一降幅很有可能来自固定资产的折旧和无4形资产的摊销，表明公司该年没有进行固定资产的构建及无形资产的开发等，也说明公司的生产能力有所下降。从公司的负债和股东权益状况来看，负债总额没有变化，股东权益有所下降。其中流动负债大幅增加，达到了 26.67%，增长额 4 万元。
10、而长期负债降幅也较大，达到了 16.00%，降低额 4 万元。流动负债增加 4 万，长期负债降低 4 万，很有可能是由于一年内到期的长期负债增加了 4 万元。流动负债的大幅增加在一定程度上表明公司的短期偿债风险大幅增大。从股东权益角度来看，公司的股东权益较上年减少 10 万元，降幅达到了 20%。股东权益的降幅主要是由于当年亏损 10 万元，表明公司经营不善。从水平分析来看，公司的资产规模及权益规模都较大幅度降低，负债总额未变，但短期债务增加，风险较大。（2）垂直分析 编制资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表单位：万元资产 期初 期末 期初/% 期末/% 变动情况流动资产 35 30 38
11、.89% 37.50% -1.39%其中：速动资产 8 5 8.89% 6.25% -2.64%固定资产净值 22 20 24.44% 25.00% 0.56%无形资产 33 30 36.67% 37.50% 0.83%总计 90 80 100% 100%负债及所有者权益流动负债 15 19 16.67% 23.75% 7.08%长期负债 25 21 27.78% 26.25% -1.53%股本 50 60 55.56% 75.00% 19.44%资本公积 10 0 11.11% 0 -11.11%未分配利润 -10 -20 -11.11% -25.00% -13.89%总计 90 80 10
12、0% 100% 资产结构与资本结构的分析评价a，从流动资产与非流动资产比例角度分析期初该公司的流动资产占资产总额的 38.89%，期末为 37.50%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重比较高，反映了该公司的资产流动性较好。可能与该公司的行业特点有关。b，从有形资产与无形资产比例角度分析该公司无论是期末还是期初其无形资产占资产总额比重都较高，期末较期初的比例还有所增加，而且无形资产的比例超过了固定资产的比例，表明该公司的科技含量较高，有可能是高新技术企业。c，从固定资产与流动资产比例角度分析该公司期末固定资产净值占资产总额比重为 25%，而流动资产比重为 37.50%，两者之间的比例为 0.
13、67：1，说明该公司采取的是保守型的固流结构策略。这种结构是否合理还应结合该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断。5d，流动资产结构分析 流动资产内部结构分析表从以上分析可看出，该公司期末的速动资产占全部流动资产的比重仅为 6.25%，是很低的。一方面表明公司的资产流动性并不是很好，另一方面也说明公司的资金没有过多地滞留在速动资产上，使得公司资金使用效率较高。而公司的存货占全部流动资产的比重从期初的 91.11%提升为 93.75%，表明公司库存进一步积压，可能是销售状况进一步恶化所致。e，资本结构分析从该公司的资本结构来看负债占 50%，权益占 50%，且负债比例从 45.45%上升到
14、50%，可以说该公司资本结构中负债所占比例稍大且资产负债率上升，公司的财务风险偏高。从资本结构这两年的变动来看，资本结构比例有了较大变化，股本比例从 55.55%提升到 75%，主要是由于资本公积转增股本所致，未分配利润的比例从-11.11%变为-25.00% 表明公司进一步亏损，公司经营不善。从负债的结构构成来看，流动负债占负债总额 47.50%，非流动负债占负债总额的52.50%；而期初的负债构成为流动负债占 37.5%，非流动负债占 62.5%，期末与期初相比，流动负债所占的比重有所增加。这在一定程度上说明了该公司的短期偿债风险有所加大，在进一步的偿债能力分析中应该给予关注。对比期初和期
15、末的报表数据，该公司的股东权益结构变化较大，比较不稳定。2存货项目分析表 1 存货项目结构分析表单位：万元存货 06 年 07 年 06 年/% 07 年/% 变动情况材料 122 217 123 518 80.35% 82.91% 2.56%其中：材料跌价准备0 2 354 0 1.58% 1.58%在产品 26 850 17 939 17.65% 12.04% -5.61%产成品 3 045 7 524 2% 5.05% 3.05%合计 152 112 148 981 100% 100%表 2 存货项目水平分析表单位：万元项目 期初 期末 差异速动资产 8.89% 6.25% -2.64%
16、存货 91.11% 93.75% 2.64%流动资产合计 100% 100% 存货 06 年 07 年 变动额 变动率材料 122 217 123 518 1301 1.06%6从表 1、2 可看出 07 年底存货中，材料占存货的比例高达 82.91%，这一比例是否合理还得结合公司的行业特点加以分析不能妄加评断；在产品及产成品的比例较低分别为12.04%、5.05%。与 06 年相比存货的结构发生了一些变化，最应该引起重视的是产成品比例大幅提升由 2%上升到 5.05%，说明公司可能由于销售状况不佳，导致产成品大量积压，加之本年计提了 2 354 万元的材料跌价准备占存货的 1.58%，表明本
17、年市场不景气，产成品市价下跌，进一步印证了销售状况不佳的分析结果。因此材料与在产品占资产总额的比例一升一降就是情理之中了，由于销售状况不佳造成产成品大量积压，必然使得公司生产线不能再按原来的使用效率运转，使得在产品占存货比重下跌，而材料购进却没有及时的减少，导致 06 年底与 07 年底的材料金额几乎没有变化，在存货项目总额同比下降2.06%的情况下，材料所占比例上升了 2.56%。五、综合题答案（1）T 公司 2000 年以来销售收入和净利润所发生的巨大变化很大程度上是由于该公司购入“奇圣胶囊”业务所造成的。 2000 年的销售收入和净利润分别达到 50 419 万元和 24 191 万元，
18、与 1999 年相比，增幅分别为 177%和 297%。其主要原因：一是在 2000 年 9 月该公司以 31 800 万元向ZHC 公司购买了“奇圣胶囊 ”的全部生产及经销权，由于当年奇圣胶囊的销售获得“巨大的成功” ，实现了 2.77 亿元的收入，导致当年收入与利润大增。二是这 2.77 亿元“奇圣胶囊”销售额中有近一半发生了“退货” ，表明 2000 年确认了虚假的销售，所以 2000 年的销售收入和净利润是存在大幅虚增的。 2001 年，T 公司的经营业绩跌入了低谷只实现了 10 043 万元的收入，导致亏损 58 412 万元，其主要原因：一是“奇圣胶囊”的销售收入锐减，且 2000
19、 年销售的 2.77 亿元“奇圣胶囊”中有近一半发生了“退货”即虚假的销售，这一“退货”的发生若不属于资产负债表日后事项的话将直接冲减当期的销售收入，使得当期销售收入只有 10 043 万元；二是该公司在 2001 年末对“奇圣胶囊”的摊余价值 28 090 万元全额计提了减值准备，由于大幅减值准备的计提极大的影响了当期损益。 2002 年，T 公司成功地“扭亏为盈” ，实现了 1 642 万元的净利润，主要是由于该公司在 2001 年末对“奇圣胶囊”的摊余价值 28 090 万元全额计提了减值准备，这是典型的利润操纵手段。 （2）T 公司在 2001 年末对“ 奇圣胶囊”摊余价值全额计提减值
20、准备这一处理方式使得 T 公司 2001 年的利润表中的 “管理费用” （按照当时的会计准则无形资产减值应计入“管理费用”科目）项目大增 28 090 万元，占整个亏损额的 48.09%；也使得资产负债表项目中“无形资产”项目减少 28 090 万元。这一处理方式也是 T 公司在 2002 年成功地“扭亏为盈” ，并实现了 1 642 万元的净利润的主要原因。这是因为 02 年该公司不用再对“奇圣胶囊”摊余价值计提减值准备，从而不对净利润产生影响。其中：材料跌价准备0 2 354 2354在产品 26 850 17 939 -8911 -33.19%产成品 3 045 7 524 4479 1
21、47.09%合计 152 112 148 981 -3131 -2.06%7第四章 练习题答案五、计算分析题答案1.营业利润=20001200150250100200400=900利润总额=900180230=850净利润=850300=5502.甲产品单位成本水平分析表成本项目 上年度实际 本年度实际 增减额 增减率直接材料 580 622 42 7.24%直接人工 175 195 20 11.43%制造费用 345 316 -29 -8.41%产品单位成本 1100 1133 33 3.00%分析：从表中列示的数据得知，该产品单位成本本年度相比于上年度增加了 3%，虽然制造费用降低了 8.
22、41%，但是直接材料和直接人工分别增加了 7.24%和 11.43%，最后单位成本还是上升了。因此，造成产品单位成本上升的主要因素是直接人工和直接材料的增加，企业在控制成本时应该以此为重点。 六、综合题答案1.利润表水平分析表项目 2007 年度 2006 年度 增减额 增减率一、营业收入 964063 784126 179937 22.95%减：营业成本 832702 771851 60851 7.88%营业税费 9550 6201 3349 54%销售费用 13896 14550 -654 -4.49%管理费用 66577 51597 14980 29.03%财务费用 33412 3003
23、9 3373 11.23%资产减值损失 45575 765 44810 5857.52%投资净收益 -339 1466 -1805 -123.12%二、营业利润 -37988 -89411 51423 57.51%加：营业外收入 69877 73193 -3316 -4.53%减：营业外支出 5455 9272 -3817 -41.17%三、利润总额 26434 -25490 51924 -203.70%减：所得税（30%） 7930 7930四、净利润 18504 -25490 43994 -172.59%分析：首先是净利润，07 年度比 06 年度增加了 172.59%，企业实现扭亏为盈。
24、这主要是利润总额增加了 203.70%，因此所得税也由 0 相应的增加到 7930，两者相抵，净利润实现了8增长。然后是利润总额，07 年相比 06 年增加了 203.70%，这主要是由于营业利润回升了57.51%，并且，营业外收支净额也有一定的增长，从而使得利润总额由负为正。最后是营业利润，相比之下，07 年度回升了 57.51%，这主要是由于营业收入增加了 179937000 元，虽然营业成本、营业税费、管理费用、财务费用、资产减值损失都有所增加，并且投资净收益也有所下降，但收入增加额相比较大，因此营业利润有所回升。2. 利润表垂直分析表项目 2007 年度 2006 年度一、营业收入 1
25、00.00% 100.00%减：营业成本 86.37% 98.43%营业税费 0.99% 0.79%销售费用 1.44% 1.86%管理费用 6.91% 6.58%财务费用 3.47% 3.83%资产减值损失 4.73% 0.10%投资净收益 0.19%二、营业利润加：营业外收入 7.25% 9.33%减：营业外支出 0.57% 1.18%三、利润总额 2.74%减：所得税（30%） 0.82%四、净利润 1.92%分析：由上表列示的数据可以得出，营业成本占营业收入的比重 07 年为 86.37%，而 06 年为 98.43%，相比下降了许多，说明企业在控制成本方面收到了一定的成效。两个年度相
26、比较，营业税费、销售费用、管理费用以及财务费用占营业收入的比重都变化不大，只有资产减值损失占营业收入的比重有所增加，投资收益有所下降。由于成本的有效控制，使得企业营业利润比之 06 年还是有所回升。而 07 年度的营业外收支所占的比重相比 06 年有所略降，有所回升的负的营业利润加上营业外收支净额，使得利润总额由负为正，从而净利润实现扭亏为盈。综合来讲，企业的成本控制有所增强，盈利能力也有所增强。3由上面利润表的水平和垂直分析可以得知，该企业在 2007 年度营业收入有了比较大幅度的增长，而营业成本的控制比 06 年也有了提高，这两者积极地影响着净利润。期间费用以及营业税费、资产减值损失相比
27、2006 年，总的来讲是上升的，这些因素消极地影响着净利润，因此企业还必须在控制费用方面加大努力。但是综合来讲，积极影响超过了消极影响，使得企业利润总额由负变为正，最终使企业扭亏为盈，因此企业 2007 年的盈利能力相比2006 年有了较大的提升。第五章 五、综合题答案（1）经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计经营活动产生的现金流量净额=490 81411 362=479 452（万元）经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计经营活动现金流出小计9=355 755357 425=-1 670（万元）投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计=2 378
28、15 672=-13 294（万元）现金及现金等价物净增加额 =期末现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额 =15 00815 165=-157（万元）（2）现金流量表进行水平分析，及企业的运营状况评价； 编制现金流量表水平分析表现金流量表水平分析表单位：万元项目 本期金额上期金额差额 变动幅度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金 490 811 354 726 136 085 38.36%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金 3 1 029 -1 026 99.71%经营活动现金流入小计 490 814 355 755 135 059 37.96%购买商品、接
29、受劳务支付的现金 436 825 335 736 101 089 30.11%支付给职工以及为职工支付的现金 9 236 7 836 1 400 17.87%支付的各项税费 9 547 5 805 3 742 64.46%支付其他与经营活动有关的现金 23 844 8 048 15 796 196.27%经营活动现金流出小计 479 452 357 425 122 027 34.14%经营活动产生的现金流量净额 11 362 -1 670 13 032 -780.36%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金 2 253 3 919 -1 666 42.51%处置固定
30、资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额125 59 66 111.86%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计 2 378 3 978 -1 600 -40.22%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 8 774 6 689 2 085 31.17%投资支付的现金 6 898 21 117 -14 219 -67.33%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金 56 -56 -100%投资活动现金流出小计 15 672 27 862 -12 190 43.75%投资活动产生的现金流量净额 -13 294 -
31、23 884 10 509 -44.34%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金10取得借款收到的现金 19 500 14 750 4 750 32.20%收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计 19 500 14 750 4 750 32.20%偿还债务支付的现金 12 500 12 575 -25 0.20%分配股利、利润或者偿付利息支付的现金 5 225 4 548 677 14.89%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金 21 -21 -100%筹资活动现金流出小计 17 725 17 144 581
32、3.39%筹资活动产生的现金流量净额 1 775 -2 394 4 169 -174.14%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额 -157 -27 948 27 791 -99.44%加：期初现金及现金等价物余额 15 165 43 113 -27 948 -64.82%六、期末现金及现金等价物余额 15 008 15 165 -157 1.04% 现金流量表的水平分析评价该公司 2007 年经营活动现金流量净额增加了 13 032 万元，较上年增长-780.36%（06年经营活动现金流量净额为负数） 。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了 37.96%和34
33、.14%,增长额分别为 135 059 万元和 122 027 万元。经营活动现金流入量的增加主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了 136 085 万元，增长率为 38.36%。经营活动现金流出量的增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金，增加了 101 089 万元，尽管增长率低于支付其他与经营活动有关的现金的增长率 196.27%，但是应看到后者的基数较小，其增长额哪怕是微小变动都会引起增长幅度的较大幅度变化，它的变动额 15 796 万元只占购买商品、接受劳务支付现金变动额的 15.63%左右。投资活动现金净流量较上年增加 10 509 万元。投资活动现金流入较上年减少了 1 60
34、0万元，降幅达 40.22%，究其原因是由于本年取得投资收益收到的现金小于上公司，上年取得投资收益收到的现金为 3 919 万元，而今年只有 2 253 万元，这是由于公司为投资支付的现金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219 万元。投资活动现金流出方面，本年的投资额也大幅下降，由去年的 27 862 万元下降到今年的 15 672 万元，降幅达 43.75%。这主要是由于今年该公司为投资支付的现金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219 万元。这说明，公司在今年的对外投资力度不如上一年，然而公司为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2 085 万元，较上年增
35、长了 31.17%，这些都表明公司的持续发展能力值得肯定，具有较好的发展前景。筹资活动产生的现金流量净额较上年增加了 4 169 万元，这主要是由于取得借款收到的现金比上年增加 4 750 万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化。取得借款收到的现金比上年增加 4 750 万元，表明公司本期举借了大量的短期或长期借款，也说明公司通过银行筹集资金能力较强，也能在某种程度上代表了公司商业信用较好。通过对以上现金流量表的三个部分的水平分析，概括得出这样的结论。该公司在2006 年取得投资收益收到的现金，及通过举借债务来回笼资金，使得在投资活动方面的投入明显大于 2007 年。因而 2007 年经营活动的现金流的大幅增加得益于 2006 年一系列的投资活动。然而在 2007 年，新的投资明显减少，这意味着管理层把主要精力放在维持现有资产的良好运营上；在融资方面，取得借款收到的现金较去年增长了 32.20%，并增加了偿付股利和利息等的金额。
