1、1生活类期货如何投资“双 12”刚过去不久，许多人还在各购物网站不断搜索、刷新，在装满购物车和清空购物车之间循环。如果通过“买买买”能赚钱，是不是会让“剁手族”感到惊喜？ 事实上，真有这样一种“买买买”期权货品，即现在付款，购得一段时间后的货品所有权，到期后可选择以一定价格出售货品所有权，实现获利。 投资期权货品，首先要理解期货交易的本质 期货交易是一种特殊的交易方式，它是在现货交易和远期交易的基础上演变而来的。 当交易者发现可预期的未来交易需求，为了规避价格、库存等风险，买卖双方签立合同，约定在未来某个时间以特定价格进行交易，这就是远期交易。部分交易者因种种原因不希望进行最终交易，于是把手中
2、合同转让给有需求的交易商，这就形成了远期合约交易。 现货交易与远期交易的标的是商品，而期货交易的标的是合约。 现实生活中，远期交易存在信用风险。在签订合同到最终实物交割一般会有比较长的时间段，此间市场会发生各种变化，可能出现各种不利于履约的因素。交易者有两种选择。一是到期后获得物品，二是到期后依据商家事前约定而转售。期间可能遇到的风险，包括到期后物品价值的涨跌，以及商家承诺的可信性等。 2期货交易会安全很多。首先合约是标准化的，所有条款都预先规定好，确保了流动性。其次，期货交易可以进行双向交易，存在对冲机制。比如交易者 A 做糖类期货交易，当他看多后市时，可以先买入一张合约，等价格上去后卖出平
3、仓获利；他也有可能看空后市，这时他可以在市场上先卖出一张合约，当价格下跌后，再买入一张合约平仓获利，同样是完成一笔完整交易。 同时，期货交易存在杠杆机制。期货交易实行保证金制度，一般为成交合约价值的 5%10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。杠杆机制意味着以小博大，也意味着更多风险。投资者对期货感兴趣，首先要进行相关知识和信息的了解。 怎样投资一条 还长在猪身上的腿 张琪（购物达人） 世界著名火腿，大多属于干腌火腿。在我们熟悉的诸多火腿种类中，西班牙比利斯的黑猪后腿无疑是最昂贵的。一条成熟的西班牙黑猪火腿价格能达到 3 万元人民币左右，与中国人传统的认知不同，它的食用方式一般是切成薄片，与
4、蜜瓜或干酪等食物相佐生食。这种火腿工艺和食用风尚也在国内市场开始流行。 火腿能买卖不稀奇，有趣的是腿还长在猪身上就能开始投资。现在，中国市场已经出现了这样一种交易火腿的方式期权火腿。 比如有一家商家在 2016 年的 11 月开始预售 1000 条火腿的期权，这3批火腿将于 2017 年 1 月开始制作，成熟期定在 2019 年 1 月，成熟后定价为每条 45006000 元。按低价位的每条 4500 元计算，购买者支付2500 元，可获得一个期权证。凭证可在火腿成熟后提货，或委托商家代售，代售价格预计在 35004500 元之间。如果购买两条期权火腿，两年后吃一条卖一条，不仅能白白享受一条高
5、档火腿，还可能获利10002000 元。 上述投资回报是相当诱人的。须知目前正常渠道的投资方式，一般最高获利区间只有 20%30%。不为口腹之欲，单作为投资项目而言，如果个人投资者投资 100 条期权火腿，两年后的最高盈利额可能是 20 万元。非常心动？行动仍须谨慎。因为商家提供的保证是“代售”而不是“保价回购” ，因此如果代售不成功，购买者只能到期领回已购商品；其次，两年的时间内火腿价格波动也必须考虑；最后，如果两年内该火腿商倒闭了怎么办， “腿”财两空也是一种可能的结果。 因此，将期权火腿完全作为一个投资项目，大批量购入并不合适。买一两条试试，体验白吃+期货小额投资的乐趣，那是非常有意思的
6、。 投资期酒， 考验财力和判断力 冯立（酒类投资者） 期酒诞生在二战后的法国。战后，法郎持续贬值，直到上世纪 60 年代经济才有好转。当时，波尔多地区的酒商有意愿重建酒业，苦于缺少资金。波尔多红酒出产之后，至少需要在一定条件下储存两年才能达到4好的口感，酒商们虽有好酒工艺，也没办法即产即卖。于是酒商们想出了一个能迅速带来资金的办法，他们提前以较低价格卖出一些酒的份额，获得扩大再生产的资金，而顾客等待酒品成熟后才来享用。 如今，买期酒仍然很有吸引力，因为价格较低并且有提前挑选权，国际性的期酒投资吸引了许多投资者参与。 每年 4 月，几十个专业葡萄酒评论家会来到波尔多，这些行家会仔细辨别各种酒的味
7、道，由此进行价格预测。他们面对的几百种酒，往往没有经过后期调和，味道普遍酸涩，且很多种类只有极微小的味道差别，所以这是难度极大、专业要求很高的工作。 美国品酒师罗伯特?帕克对国际酒市的影响首屈一指，100 分制里，他打 90 分以上的酒，价值至少会翻倍；英国品酒师詹西斯?罗宾逊同样不可小觑，她给酒打分是用 20 分制，投资者要注意两者的区别。 预测期酒的价格，即便行家还是会有分歧。最有名的争论是关于2003 年的 Chateau Pavie（柏菲庄园） 。那年欧洲气温很高，詹西斯?罗宾逊认为当年的 Chateau Pavie 会变成美国风格的熟透酒种，酒精含量会升高，波尔多特色会大减，因此价格
8、要打折扣。罗伯特?帕克却不这么认为，他认为这种酒品质突出，未来价值可观。专家发生争议，投资者就更需要有自己理性的判断。所以在欧美市场，投资期酒，被认为是“令人兴奋的冒险” 。 随着生活水平和消费能力的提高，投资国际期酒，已经成为国内一些富商的爱好。这项投资有一定门槛，普通投资者目前的参与度不高。 有一定成熟期的昂贵商品 5才值得投资 钱峰（期权分析师） 火腿和红酒有着共同的特点，首先单价昂贵，其次产品需要一定成熟期。 人们说西班牙比利斯火腿和法国波尔多红酒是“用时光酿造出的美味” 。而时间同样赋予商品价格波动的可能，于是便产生利益空间。 事实上，只要具备价格昂贵和需要成熟期这两项要素，很多生活
9、类商品都有期权购买的投资方式。比如高档鲍鱼和奶酪等，只是这样的投资平台一般不对普通投资者开放，而是以商家快速回笼资金的方式面对业内人士开放。 普通投资者其实也能参与很多生活类期货的投资，参与的方式是众筹。众筹利用互联网传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意、工艺和对产品的预期，争取大众的关注，进而获得生产所需资金。 在我们熟悉的购物网站，类似于淘宝、天涯农场等，常可以看见针对某个生活类商品的众筹活动，如设计类珠宝、工艺品、节日限定食品，等等。提前支付一定金额，购买者就能以低于市场的价格，获得未来的商品回报。 这样的众筹本质上是一种远期交易，而如果购买者不仅能够获得相应的产品，还能分得一定“股权” ，将来还可以交易“股权”来实现获利，这种众筹就具备一定的期货交易特征。 目前，众筹可谓已经成为一种流行，我想提醒投资者的是，在生活6类商品的远期购买中，商品的稀缺性和市场对商品的期待值都是投资前必须考虑的因素。从变现角度看，远期商品市场越是成熟，同类产品参与的商家越多，则变现越能得到保证。还应控制投资总量，尽可能地保证稳定收益。
