1、1李向前：融资史上的“比克速度”李向前，吉林省长春市人，1968 年出生，1991 年 7 月毕业于兰州铁道学院内燃机车专业，并获学士学位于 2005 年 12 月在吉林大学商学院授予经济学博士学位。2001 年 8 月至 2003 年 12 月，兼任深圳市比克电池有限公司董事长。2003 年 12 月至今，任深圳市比克电池有限公司董事长兼总裁。 2001 年 8 月，李向前带着从 A 股市场上淘来的第一桶金来到深圳，成立了注册资金 1000 万元的深圳比克电池有限公司，进行锂离子电池的研发、生产和销售。次年 6 月，第一批产品下线，当时的月产量约为 22万块。其时，比克所处的龙岗区从事充电电
2、池生产的企业已近 20 家；对于锂离子电池行业而言，中低端产品产能过剩、同质化竞争，价格战一触即发；此时，比亚迪销售锂离子电池 5.6 亿元，位居世界第二，行业霸主已经产生。相形之下，比克电池有些生不逢时。但开弓没有回头箭，李向前只有尽一切可能提高规模来降低成本，利用价格杠杆在市场中杀出一条血路。而提高规模的最大障碍不是来自于市场，而是企业的资金。在职攻读数量经济学博士的李向前当然不会在银行这一棵树上吊死!于是他开始了比克电池曲折的融资路线。 比克电池主要涉足锂电池研发、制造和销售，产品主要有钢壳、铝壳、柱壳等多种型号，其中钢壳产品以容量大、寿命长、耐低温以及成本优势，为比克电池赢得了国内外市
3、场。2001 年比克锂电池月产量约为222 万块，全年的销售额为 300 万美元；2003 年 3 月，比克电池月产量已经跃升到 240 万块，年末，日产量已经达到 60 万块，年销售额增长到2005 万美元；到了 2004 年，年销售额已经达到 6400 万美元，实现毛利1380 万美元。年均增速达 300在以高速发展著称的深圳都是极为罕见的。 但是，这样超速度发展对资金的压力是非常大的。产能的急剧扩张形成了巨大的资金压力，大规模举债使公司的总负债率一度超过 80，而 2004 年 12 个月内将要到期的贷款和应付款已经高达 4566 万美元，同年开始的宏观调控对比克电池更是雪上加霜。李向前
4、不得不从生产、销售中抽出大量精力寻求股权融资。 比克侮询了近百位投行专家后确定的融资路线有两条：一是到香港创业板以 IPO 方式融资；二是私募。 此时，随着全球范围内高科技泡沫的破碎，香港创业板行情一落千丈。从 2000 年 47 家公司 IPO、共募集 148 亿港元到 2004 年的 21 家、仅募集 27 亿港元。在这种情况下，比克电池到香港创业板 IPO 募集资金对其巨大资金压力的缓解十分有限。私募方面，某国际大型投行初步同意按 5 倍的市盈率注资 3000 万美元。 虽然这两条路线都可以满足融资需求，但对于比克电池来讲是远水解不了近渴：除了融资数量外，更要命的是这两条途径都需要相当一
5、段时间才能获得宝贵的资金。与此同时，比克电池面临 2004 年宏观调控的背景，其资金链已经岌岌可危。 2004 年 9 月 28 日，李向前签署与沃特财务集团的财务顾问协议。在3沃特的牵线下，比克电池和 Medina Coffee 对上了眼。MedinaCoffee 原本是家名副其实的咖啡零售商，但由于 2002 年底的业务亏损连连，不得已走上了卖壳之路。而对比克电池来说，业务飞速发展、机遇时不我待，早一天融资的“时间”收益不可估量。而 MedinaCoffee 有着美国 OTCBB柜台交易公司的身份，如果融资渠道通畅，双方优势正好互补。 2005 年 1 月 21 日，美国 OTCBB 交易
6、公司 MedinaCol-fee(Medina)发布了与香港比克国际的换股协议：以 3982.6 万限制性普通股换取后者100权益，其中 3122.5 万股由比克团队获得，另外 860 万股由机构投资者以 1700 万美元代价获得。 沃特操作比克电池反向收购案的最大特点是在比克与 Medina 换股的同时以近 12 倍市盈率私募 1700 万美元。扣除各项费用净得 1570 万美元，其中：430 万用以扩大产能、180 万用于研发、960 万美元成为运营资金。2 月 14 日，Medina 更名为“中国比克电池” ，换股后比克立即对上市公司董事会进行改组，完成了这个典型的反向收购。 从 200
7、4 年 9 月底比克同沃特开始接触，到获得第一笔资金，中间只有不到 4 个月的时间，比克创造了融资史上“比克速度” 。 宝坻九园工业园区 九园工业同区位于津蓟高速公路九园出口处，始建于 2003 年，是经国家发展改革委员会审核批准的省市级开发区，园区规划面积 9.4 平方公里，定位为重点发展工程机械及新能源、新材料等循环经济综合型开4发区。今年被批准成为全市 31 个示范园区之一，目前通过审批成为全市首个低碳工业园区。 九园工业园扼守北京、天津、唐山中心腹地，交通四通八达。西北距北京 110 公里，距北京机场 100 公里，东距唐山 100 公里，南距天津市区 28 公里，距天津机场 37 公里，距天津港 45 公里。园区毗邻津蓟高速、京滓唐高速二线、京沈高速以及规划建设中的廊唐高速和塘承高速5 条高速公路，津围公路、205 国道、宝自公路、九园公路等多条国道、省道穿境而过，一小时车程可以通达三大城市、两大机场和天津新港，距天津市区仅 20 分钟车程，园区优越的区位和便捷的交通降低了企业的运营成本。九园工业园区具有完善的生活配套设施，建有综合服务楼、星级宾馆、职工宿舍，银行、酒店、超市、通讯等服务设施均已运营，与京津新城工商贸物流中心、京津温泉城、京津新城教育区项目相互配套、相互发展。
