1、1私募基金渐趋谨慎女强人前五月摘冠对于此后的行情，国内私募如何看待?将以何种策略应对波云诡谲的市场? 已经过去的 5 月份延续了此前的下跌，股市仍是哀鸿遍野。对于国内的私募基金管理人而言，今年的 45 月份是一次重大的风险管理考验期。从现实的调查情况看，国内过半私募以谨慎的心态对待下跌调整，轻仓操作，因此避免了严重的损失。 那么，对于此后的行情，国内私募如何看待?将以何种策略应对波云诡满的市场?我们从调查数据中看到，国内私募近期的行情相对看淡，策略上亦趋于谨慎。明星私募管理人方面，我们看到令年前 5 月份业绩排名第一的是彤源投资的总经理李威。李威是私募界少有的女性掌门人之一，曾任上海证券报的首
2、席记者，对证券市场的内在规律有深刻意识。 谨慎看待行情 根据私募排排网对国内 52 家私募基金管理人的调查问卷统计结果，在目前点位，私募变得相对乐观，但这种乐观只是相对于上个月而言，并未全面翻多。52 家私募中，看涨的占 38，比上月增加 17，看跌的2只有 14，比上月减少 7，认为会维持横盘整理态势的占了 48。 大部分私募认为，经历过暴跌后，A 股目前的动态估值水平偏低、上市公司自身的增持也表明了他们对自己企业的信心、趋紧的政策也开始有放缓的迹象等。不过，市场还存在很多的不确定性，如业绩预期的下调、政策的不明朗、通胀压力、国外欧债危机越演越烈等。综合多空双方的因素，市场仍需要一段时间的整
3、理去夯实底部。 对于持仓策略，有 65私募偏于谨慎，表示将轻仓操作，而 31则表示重仓参与，相对 5 月，持仓策略变化不大，但开始有私募表示将空仓观望。 经济或将二探底 欧元区危机带来了市场对全球经济二次探底的担心，温家宝总理在日本访问时也提到二次探底的可能。那么国内 A 股在近段时间是否存在二次探底的可能性?国内私募基金管理人如何看待? 根据私募排排网调查数据，52 家私募中有 41认为大盘有可能二次探底，仅 14持否定态度，其余均表示对于是否出现二次探底暂时仍不能确定。部分悲观的私募认为市场不但会二次探底，还会继续下挫，甚至可能会下探到 2100-2200 区间。部分相对乐观的私募认为尽管
4、市场或会二次探底，但很难跌破 5 月份的“政策底” 。 私募女强人夺冠 3今年以来的短短五个月时间里，沪深 300 指数从 3575 点一路下挫到2773 点，下跌幅度为-22.44，根据私募排排网统计的 434 个非结构化产品中，存续期有五个月完整数据的产品共有 362 个，整体平均收益率为-4.98，大幅跑赢大盘 17.46。这充分说明在中国私募基金不断发展的过程中，整体抗风险能力得到提高，在经历了 2008 年大熊市后的中国私募基金已显得更为成熟。 从今年前 5 月排名的榜单来看，山东信托?彤源 2 号以 26的收益率暂居冠军，第二名是深国投?世通 1 期。收益率为 21.32，粤财?杰凯一期以 18.76的收益率排在第三名。 据悉，排在第一名的彤源 2 号管理人为彤源投资的总经理李威，也是私募界中少数的几位女性掌门之一。李威曾任上海证券报的首席记者，对证券市场的内在规律有深刻意识。除李威外，汤小生管理的华宝 1 号、夏晓辉管理的六禾 1 期、李彦炜管理的隐形冠军、李泽刚的和聚 1 期均有不错表现。在这近半年度振荡下跌中，收益靠前的为券商派居多，但榜尾的也多为券商派系。相比之下，公募派系显得较为谨慎，业绩在中游位置。
