1、1创业者与风险投资的关系学创业者不要把 VC 当作神,也不要把他们当作魔。VC 也不要自我神圣化,不把创业者当盘菜。创业者需要更多地理解风险投资,理解他们对创业者的不理解。 人在一生当中,有几种关系需要处理好,比如夫妻之间的关系、同事之间的关系。对于创业者而言,最重要的一个关系就是和风险投资(VC)的关系。 没有 VC 似乎就没有张朝阳和陈天桥的成功,但是当创业者成功以后,他们会说:“不要听华尔街的,他们不懂。 ”创业者和 VC 就像一对欢喜冤家,好的时候如胶似漆,不分彼此,坏的时候相互指责,各不买账。 我没有听过哪一个创业者说过 VC 的好话,即便是拿到钱的创业者也是颇有微词,好耶网的 CE
2、O 朱海龙说:“要钱的时候一个人也看不见,不要钱的时候老是在我眼前晃,烦!” 其实,对于互联网的创业者而言,在商业模式初步搭建完成以后,能否获得 VC,获得多少 VC,获得什么样的 VC 是创业成败的关键。创业者需要理性而不是感性地认识 VC,这对他们心态的调整至关重要。 关于“雪中送炭和锦上添花” 2创业者必须明白 VC 不是慈善机构,而是资本的化身,追逐利润是 VC的天性,请放弃用道德的标准来衡量他们。VC 投资的标准不是你有多么不容易,你是如何的可怜,你是如何的刚毅和勇敢,这些道德评判的标准在 VC的眼里一钱不值。 如果你在暴风雪中奄奄一息了,求一求家人、同学和朋友吧!如果叫天天不应,叫
3、地地不语,就有尊严地死去。不要在临死的时候诅咒 VC 的心太狠,因为他们从来就没有温柔过。 如果需要添花,就先把自己变成一块锦缎吧!把“雪中送炭”变成一块结石,让它烂到肚子里,或者当你自己创业成功了,给别人送一回炭。 创业者第一个误区:盼望送炭人的出现 创业者一般富有激情,但是往往过度乐观,对自己的项目过分自信,看到的都是木桶上最长的一块木板。而 VC 往往以批判的、挑剔的、怀疑的眼光来审视创业者,他们更多是从负面的角度来看待项目,致力于寻找项目致命的弱点,更多关注木桶的短板,往往看空。 创业者是烈火,VC 是寒冰 在对公司价值的评估上面,创业者一般会高估,希望以较少的股份融到更多的资金。为了
4、不丧失市场机遇,创业者必须要做好割肉的心理准备,以3“吃亏是福”自我安慰,不能患得患失,错失良机。创业者不能指望一次就可以融到足够的资金,经过三四轮融资是很正常的。 创业者第二个误区:一口吃一个胖子 并不是每一个风险投资人都是行家里手,个人修养和职业素质良莠不齐。因此,没有必要对个别 VC 的评价过分在意。有则改之,无则加勉,正所谓:有人辞官归故里,有人星夜赶考场。有共同语言可以多说几句,没有共同语言就少说几句,没有必要做过多的推销,VC 也不是你随便就可以说动的。 不要见到一个 VC 就像见到亲人或者上帝似的,对 VC 过度崇拜,或者过度反感都是错误的。 创业者和 VC 的关系就像是谈恋爱,
5、到了青春期都在互相寻找。有一见钟情的,也有好事多磨的,有如胶似漆的,也有反目成仇的。没找到合适的,也不要泄气,百步之内必有花香。如果找到合适的也不要轻言放弃,该出手时就出手。 创业者不要把 VC 当作神,也不要把他们当作魔。VC 也不要自我神圣化,不把创业者当盘菜。创业者需要更多的理解风险投资,理解他们对创业者的不理解。 VC 眼中的最具潜力投资领域 47 月 11 日举行的“清科 2007 中国创业投资中期论坛”上,正在寻求资金支持的创业者们试图从与会的 VC 身上找到答案,但正如“一千个观众眼中,就有一千个哈姆雷特”, VC 眼中的最具潜力投资领域也是大相径庭。 在光速创投主管合伙人曹大容
6、看来,一个项目要吸引 VC 的目光,应该有四点要素:第一,市场要非常大;第二,要投的项目一定要有很快的成长速度;第三,这个产品最好有很高的毛利润;第四,门槛要高,类似的公司不是谁说开就能开的,也就是说没有太多的竞争。具备这些要素的项目可能存在于各个行业,因此,VC 就把精力放在了寻找这些项目上。 “当然,也并不是说一定要同时具备这四个要素才可以投资,我们会具体情况具体对待。”一位风险投资商告诉记者。 IT 行业依然被看好 虽然 IT 行业的投资依然被看好,但新兴的 TMT 行业在投资市场上分走了很大一块蛋糕。 近年来的传媒市场中,出现了很多新的关键词:数字电视、移动视频、网络流媒体、手机媒体等
7、,表面看,它们彼此之间似乎并不很搭界,但在 VC眼中,其实是可以把它们统统归结到一个新的领域中去,那就是数字新媒体或叫 TMT 产业。 有 VC 认为新兴的 TMT(数字新媒体)行业最适合投资,清科2007 年第二季度中国私募股权投资研究报告显示,2007 年第二季度,共有 705起 IT 行业的投资案例,占总体投资案例数的 57.9%;涉及金额为 4.27 亿美元,占总投资额的 61.5%,生物技术/健康类的投资有所下滑,从上季度的 9起投资案例降至本季度的 8 起投资案例,投资金额也从上季度的 6689 万美元降至 4328 万美元。 对此,清科 CEO 倪正东先生认为,广义 IT 行业的
8、创业投资事件和投资总额仍然超过其他各个行业,并在上季度的基础上略有回升。 曹大容是一直关注 TMT 产业的,“硅谷有一个说法就是你不要投你不懂的东西,而 TMT 是我们懂的。 ”曹大容认为在 TMT 行业,中国有很多地方是没有以上所说的四个标准的,“比如通讯设备在中国不能做,运营商也不能做,中国市场是限制的,而正是在这种限制中,TMT 产业才有了发展空间。 ” 启明创投的创始人邝子平依然对 IT 领域有非常浓厚的兴趣。 “我们一直在观察几个领域,觉得今年 17 月,有一些领域变好了,有一些领域变坏了,但互联网行业仍然没有变。虽然经过这么多年的投资,竞争也越来越激烈,但是我们相信会有新的企业不断
9、出来,他们会有新的、好的主意,能够用新的手段来产生利益。所以互联网这边我们是继续在看,继续挑好的企业。 ”邝子平对记者说。 传统行业变得更有活力 邝子平坦言,虽然自己对 IT 领域投资很感兴趣,但他也认为,传统行业的某些部分正在变得更有活力。 “因为当前 A 股市场各方面都有令人鼓6舞的好消息,不少传统行业的老板也都想让企业上市,上市以前都希望做一轮 VC 的融资,特别是跟消费有关的传统行业,包括做教育的、做零售的、做餐饮的企业。 ”邝子平说。 看好传统行业会复兴的还有今日资本创始人徐新,她认为在传统行业里只要能立住品牌就一定能做成功。 “我们最近投了几个公司,它们都开始增长了,比如真功夫快餐
10、连锁,因为猪肉价格涨得厉害,快餐价格一下子涨了 15%,但消费者已经接受了,一个 20 块钱的东西涨到 22 块钱你就不吃了吗?你肯定还是会吃的,消费者已经认可了它的品牌。 ”徐新自豪地说。 除了要立住品牌,徐新也提醒传统行业的创业者,建立完善的销售渠道也是很重要的。她说:“我们还投资过一个叫德清源,做鸡蛋的公司,人家的鸡蛋卖 3 毛钱一个,它们的鸡蛋卖到一块钱一个,还供不应求,今年涨价了 20%,销售收入还增长 5 倍,因为除了有品牌知名度,这家公司还有完备的渠道销售终端。 ” 有变好的领域,自然也有变坏的领域 邝子平认为整个移动行业的日子比较难过,“无论从服务到终端以及由终端所引申的很多附加行业,包括手机的设计、手机里面用到的芯片,包括互联网很多增值服务、基础服务,我们觉得整个环境都不是太理想” 。VC 对投资领域的选择并不是固定的,有的 VC 的投资项目涉及范围远不止几个领域。富达国际风险投资有限公司合伙人谭秉忠先生就坦言:7“我发现过去 6 个月好与不好的行业里面我都有投,比如邝子平所说的不好的移动我投了,互联网我们也投了,其他的比如外包、医疗等,我们都投过。 ” 虽然创业者急于知道哪些领域才是受风险投资商关注的,但风险投资商的回答却表明他们也是正在寻找答案,他们也存在着诸多困惑。 (作者为中国讲座网总裁、复旦大学 MBA、创业文学作家)
