1、1分众的逆垄断整合魔术频繁收购的分众,在与炎黄传媒的“交易”中打破了一贯风格。 江南春带领分众传媒在美国纳斯达克上市之后,便马不停蹄地在国内大肆收购,收购目标是各细分行业的主要竞争对手。收购框架传媒,垄断电梯广告市场;收购聚众传媒,垄断楼宇视频广告市场;收购玺诚传媒,垄断卖场视频广告市场;同时整合手机广告市场、互联网广告代理市场 频繁的收购都显示出分众在各细分行业的垄断野心。分众也确实通过“收购垄断行业提价获得垄断收益”这一系列动作,使得其盈利能力得到极大提升,市值更是比上市之初增长了约 10 倍。 分众的许多收购都遵循了这样的路径。然而,和炎黄传媒的一笔“交易”,分众却打破了一贯的风格。 弱
2、势地位 原来,等江南春整合完商务楼宇视频广告市场,将触角伸到医疗视频广告市场时,发现这里硝烟正浓。在医疗视频广告市场,主要有分众传媒、2炎黄传媒、互力传媒、金众传媒等公司。其中,炎黄传媒拥有 1.5 万块液晶广告屏,位居市场第一。炎黄传媒的领导人赵松青,依托广泛的人际关系,使得炎黄拿到了中国医院协会的独家授权,主攻发达城市的国有大医院。这意味着别人根本找不着门的地方,炎黄已经吆喝着打起广告了。尤其在北京和上海,炎黄已经拥有超过 80%的医疗视频广告市场份额,占据绝对领先地位。而市场份额排在炎黄之后的互力传媒,占据了大量连锁药店,另外有少数医院资源,拥有 1 万块液晶广告屏。 剩下的分众传媒和金
3、众传媒的规模相对较小,分众在 31 个城市的医院、连锁药店安装有 2461 块液晶广告屏,而金众则在广州、深圳等地拥有超过 2000 块液晶广告屏。除此之外,其他都是散兵游勇。显然,以目前分众的规模,如果想垄断这个细分行业,很难和炎黄、互力匹敌。 参股炎黄 可江南春也不是说“不可能”的人,一贯的直路走不通,或许有其他的路呢?眼下炎黄传媒已然是行业佼佼者,赵松青 20 多年在广告行业里摸爬滚打,积累了处于绝对优势的行业资源与政府关系,跟各地医疗系统打起交道来占据主动地位。分众本身短时间很难去垄断这个细分行业了,但垄断带来的“甜头”又让人欲罢不能,有没有其他办法? 面对眼前的局面,分众想出了一个间
4、接获得垄断收益的办法把自3己的这块市场份额转让给炎黄,打破市场的微妙均衡,炎黄壮大后,再逐步收购市场上的散兵游勇、金众传媒,甚至是互力传媒,促成其垄断医疗视频广告市场。 当然,分众还有自己的后续盘算,向炎黄出售市场份额,必须以换取参股炎黄为条件。这样,即使分众自己没有直接垄断市场,但炎黄垄断了这个市场,分众也能以财务投资者的身份,通过参股分享垄断收益。 分众向炎黄表达了合作意愿之后,炎黄仔细分析了跟分众这笔“交易”。跟分众合作,炎黄能整合分众的在医疗领域的资源,获得它丰富的运作经验,分享潜在客户。而炎黄需要付出的是自己的一部分股权。不合作,分众如果执著于医疗视频广告这块市场,它势必会斥资来争取
5、,自己在资金这方面不敌通过资本市场融资的分众。而且如果分众选择和互力合作,对自己也会造成不小的影响。合作对炎黄目前的发展显然是利大于弊,并不亏。 分享垄断收益 双方强烈的合作意愿达成一致后,炎黄迅速在市场上大举出击,进而促成了整个医疗视频广告市场的整合。 首先,炎黄通过 3500 万美元的外部融资,在 2 个月内收购了上海正4典、成都泛视等 11 家地区性公司,覆盖医院达 3300 多家,广告屏数蹿升到 3.2 万多块,迅速和对手拉开了距离。 接着,2008 年 1 月,分众正式宣布与炎黄战略合作,将旗下医院联播网转让给炎黄,并投资 500 万美元现金,换取炎黄 20%股份。分众的这一举动,直
6、接促成了市场份额第四的金众传媒的“投降” 。几天之后,炎黄迅速把金众收入囊中,而此前互力为收购金众努力了 3 个月而未如愿。 这样,炎黄收购了市场上份额较大的第三位分众传媒,第四位金众传媒,加上大大小小的地区性医疗视频广告公司,市场份额大大增加,垄断局势成型。可以预见的是,炎黄将提高广告价格,届时收益大幅上升。 虽然分众失去了医疗广告市场的小市场份额,但通过与炎黄的交易,促成了医疗视频广告市场的垄断,迂回地再次享受到了垄断带来的巨大利益。 背后的商业逻辑 这一次,一贯强势的分众之所以愿意出让市场份额,选择“逆垄断”炎黄,究其原因,也是商人本性使然。按说商场如战场,要赢就要打败对方,占其领地。但是商人的本性是“利”,当正面交锋给自己带来的“利”不如通过其他方式取得的“利”大时,正面交锋也只能是次优选择。 在以往的电梯、楼宇和卖场等竞争市场,分众的实力都是位列前茅,5稍一“露怯”就会给实力相当的对手吞并自己的机会,利润损失巨大。所以,在这些市场分众一定要拿下对方,才能保全已有的并获得更大的利润。而在医疗视频广告市场,分众的地位弱小,想获得这个市场的利润,倒不如审时度势,选择“背靠大树好乘凉”出让市场份额,参股炎黄,让实力雄厚的炎黄给自己“赚钱” 。这样当然比自己以蚍蜉之力,去撼动炎黄、互力等大树要划算。在商场上,这样的“退而求其次”倒也不失为一种明智之举了。
