1、第 - 1 - 页 共 9 页证 券 投 资 分 析 6.证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。 7.影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。8.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。9.证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。 10.由于证券具有流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。 11.证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。 12.从
2、最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。13.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。14.与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。 15.由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。16.价值培养型投资
3、理念是一种投资风险共担型的投资理念。这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。 17.在价值发现型投资理念下，只要有国民经济增长和行业发展的客观前提，以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险。 18.证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。 19.证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。20.国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重
4、要数据类信息来源。21.作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息，对分析“宏观经济晴雨表”的证券市场而言具有重要的意义。 22.国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。 23.政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。 24.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。 25.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，并且不得以虚假信息、内
5、幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。26.行为金融学从人的角度来解释市场行为，充分考虑市场参与者心理因素的作用，并注重投资者决策心理的多样性。27.个体心理分析旨在解决投资或者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。 第 - 2 - 页 共 9 页28.积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。 29.基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。 20.基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。 31.证券组合分析法认为理性投资者具有在期望收益率既定的条件
6、下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。 32.技术分析的理论假设包括：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。 33.同步性指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。34.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。 35.有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。36.债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。37.流动性偏好理论的基本
7、观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。38.从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。39.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。 40.每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。41.在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。 42.在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。 43.对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格
8、高于协定价格为虚值期权。44.期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。45.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。46.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降 47.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升。48.可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。49.可转换证券的内在价值，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率
9、折算的现值 50.转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。 第 - 3 - 页 共 9 页51.权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 52.欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。 53.认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌) 幅度的几倍。 54.认股权证的市场价格很少与其理论价值相同。在许多情况下，前者要大于后者。 5
10、5.按发行人(基础资产的来源 )分类。根据权证行权所买卖的股票来源不同，可分为股本权证和备兑权证。56.利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。 57.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。58.在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。 59.可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。 60.可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。 61
11、.持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。 62.在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率 63.从财务投资者的角度看，买入某个证券就等于买进了未来一系列现金流，证券估值也就等价于现金流估值。 64.证券分析师必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，才能准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。 65.宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。 66.总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。 67.结构分析法是指对经济系统中各组
12、成部分及其对比关系变动规律的分析。 68.从产品形态看，GDP 是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。 69.常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。 70.国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率，是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。 71.工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。 72.抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业和国内生产总值的低增长，由此而损失的产量和就业数量是抑制通货膨胀的代价。 73.通货膨胀一般以
13、两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。 74.温和的通货膨胀是指年通胀率低于 50的通货膨胀，严重的通货膨胀是指 2位数的通货膨胀，恶性通货膨胀则是指 3 位数以上的通货膨胀。 75.实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。76.利率直接反映的是信用关系中债务人使第 - 4 - 页 共 9 页用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。77.中国人民银行于 2005年 7 月 21 日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。 78.非储备外汇减少就意味着国内需
14、求增加，非储备外汇增加就意味着国内需求减少。 79.证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。 80.储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减少。81.居民收入水平的提高会直接促进证券市场投资需求。 82.随着持续、稳定、高速的 GDP 增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨。 83.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。84.减少税收，降低税率，扩大减免税范围，增加人们的收入，直接引起证券市场
15、价格上涨。 85.如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。 86.货币机制通过调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率等贯彻收入政策。87.机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征，因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标。 88.上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行结束之日起 36 个月内不得转让。89.对国家财政政策、货币政策和收入政策的分析属于宏观经济分析的范畴。 90.证券市场一般提前对 GDP 的变动作出反应，即它是反映预期的 G
16、DP 变动。 91.随着中国资产证券化率的不断提高，中国股市对世界金融市场的影响将会越来越大。92.收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务在分配方面制定的原则和方针。93.随着市场规模的不断扩大和股权分置的完成，股市流通市值占 GDP 的比重将会逐渐上升，证券市场与宏观经济关联度将逐步提高。 94.当 GDP 持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。 95.中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。 96.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值时，出口企业证券价格上升。97.当产品销售不畅、资金短缺、设备闲置时，中央银行应采取松动的货币政策。98.当总需求不足时，应增加货币供
17、应量。 99.2006 年 6 月 30 日，中国证券监督管理委员会发布的证券公司融资融券试点管理办法是融资融券业务的基础性指导文件。100.历史资料研究法的缺陷是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。101.1998 年 4 月，美国商务部发表题为新兴的数字经济报告，宣布美国电子商务为免税区，进步加速了网络经济在美国的强劲增长。102.同行业在不同发展水平的不同国家或者在同国家的不同发展时期，可能处于生命周期的不同阶段。第 - 5 - 页 共 9 页103.根据行业变动与经济周期变动的关系程度，可对行业类型进行划分。 104.在产业生命周期的成熟阶段，行业的利润水平较高，而
18、风险较低 105.高增长行业对经济周期性波动提供了种财富 “套期保值”的手段，因此投资者对其十分感兴趣。 106.制成品的市场类型 般属于垄断竞争市场类型。 107.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。 108.食品业和公用事业在经济衰退时，其收入仍相对稳定。 109.当经济衰退时，防御型行业或许会有实际增长。110.在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和产品差异化。 111.利用回归方程进行统计控制，通过控制 x 的范围来实现指标 Y 统计控制的目标。112.元线性回归模型是用于分析个自变量 x 与 个因变量 Y 之间线性关系的数学方程。113.所谓
19、自相关，是指时间数列前后各期数值之间的相关关系，对这种相关关系程度的测定便是自相关系数。 114.协议性分工主要是由跨国公司经营的分工和由地区经贸集团成员内组织的分工。 115.人们生活水平和受教育程度的提高，消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变，从而引起对某些商品的需求变化并进步影响行业的兴衰。116.产业组织创新的间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长实现、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等多项功效。 117.所谓同 产业，是指具相同使用功能和替代功能的产品或劳务的集合，实质上就是具有竞争关系的卖方企业的集合。31.对战略产业的保护政策包括限制所保护的同类国外产品的进口
20、，限制国外私人直接投资等。 118.对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。 119.新旧行业并存是未来全球行业发展的基本规律和特点。 120.个行业的兴衰会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。121.随着行业兴衰，行业的创新能力有个从增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有个“低高老化”的过程。38.煤炭开采、自行车、钟表等行业已进入衰退期。 122.进入成熟期的行业，市场已被少数资本雄厚、技术先进的大厂商控制，各厂商分别占有自己的市场份额，整个市场的生产布局和份额在相当长的时期内处于稳定状态。 123.进入加速成长期后，企业的产品和劳务
21、已为广大消费者接受，销售收入和利润开始加速增长，新的机会不断出现，但企业仍然需要大量资金来实现高速成长。124.投资于防守型行业 般属于收入型投资，而非资本利得型投资。 125.在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。 126.在寡头垄断的市场上，由于少数生产者的产量非常大，因此他们对市场的价格和交易具有定的垄断能力。 第 - 6 - 页 共 9 页127.上市公司行业分类指引是借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。 128.我国中华人民共和国国家标准共有行业门类 20 个、行业大类 95 个、行业中类 396 个、行业小类
22、 913 个。 129.对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。 130.公司法 规定，我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。 131.如果区位内上市公司的销售业务符合当地政府的产业政策，一般会获得诸多政策支持，对上市公司的进一步发展有利。 132.当一个公司的产品价格溢价超过了其为追求产品的质量优势而附加的额外成本时，该公司就能获得高于其所属行业平均水平的盈利。 133.经理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素。 134.相关利益者共同参与的共同治理机制可以有效建立公司外
23、部治理机制，以弥补公司内部治理机制的不足。 135.现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分 136.变现能力是公司产生现金的能力，取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。 137.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。138.各项资产的周转指标用于衡量公司运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价公司的盈利能力。139.资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。 140.由于我国现行利润表中“利息费用
24、”没有单列，证券分析师一般以 “利润总额加财务费用”来估计息税前利润。 141.小于 1 的营运指数，说明收益质量不够好。 142.NOPAT 衡量的是营业利润，因此所有与营业无关的收支和非经常性发生的收支应该剔除。 143.现金营业所得税是指税前净营业利润(NOPBT)乘以公司现行所得税率计算出的所得税。 144.收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资。 145.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，才会对公司经营和业绩产生显著效果。146.共同投资形式的关联交易通常指的是上市公司与关联公司就某一具体项目联合出资，并按事前确定的比例分配收益。147.关联托管和承包往往是
25、进行关联收购的第一步。148.如果采用追溯调整法进行会计处理，则会计政策的变更将影响公司年初及以前年度的利润、净资产、未分配利润等数据。 149.从理论上说，关联交易属于中性交易。150.运用市场价值法对资产估价时，通常可选择的指标包括税后利润、现金流量、营业收入、股息、资产的账面价值或有形资产价值等。151.企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。 152.上市公司经过配股融资后，公司的资产负债率将降低。 第 - 7 - 页 共 9 页153.净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税抵免以后的余额。154.应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。155.不考
26、虑或有负债的资产负债率夸大了企业的偿债能力。 156.对会计报表附注项目的分析可以帮助报告使用者进一步了解企业动态，从这些附注中找出企业目前存在的问题和发展潜力，从而作出投资决策。157.拥有创新优势与能力的生物技术、航天军工等行业的上市公司仍是两税合并得益者之一。158.衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。159.旗形和楔形都有明确的形态方向，并且和原有的趋势相反。160.经验证明， ADL 对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。161. 价、量是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的，目的就是分析、预测未来价格趋势。 162.道氏理
27、论的创始人也是道一琼斯平均指数的创立人。163.无论是一根 K 线，还是两根、三根 K 线以至多根 K 线，都是对多空双方的争斗进行描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。164.头肩形适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形。165.一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。166.趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越强烈。167.股价移动的规律是按照多空双方力量对比大小而行动的。168.平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都属于
28、保持了平衡。 169.越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。170.对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。 171.圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。172.对称三角形一般应有六个转折点，才能确认。 173.上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。 174.葛兰碧法则认为股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。随着恐慌大量卖出之后，往往
29、是空头市场的结束。175.可以根据 WMS 指标形成的形态进行判别，一般当 WMS 指标连续几次撞顶，形成双重或多重顶，则是卖出的信号 176.KD 是在 WMS 的基础上发展起来的，所以 KD 有 WMS 的一些特性。 177.在反映股市价格变化时，WMS 最快，K 其次，D 最慢。35.K 线上穿 D 线的右侧相交是指 K 在 D 已经抬头向上时才同 D 线相交，比 D 线还在下降时与之相交，信号要可靠得多。178.PSY 是指近一段时间内，上涨的天数在 N 天内所占的比率， PSY 以 50 为中心，50 以上是多方市场， 50 以下是空方市场。 179.当 PSY 的取值第一次进入采取
30、行动的区域时，往往容易出错。一般都要求PSY 进入高位或低位两次以上才能采取行动。 第 - 8 - 页 共 9 页180.大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研究证券市场整体形势，而不能应用于个股；而其他大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到整个市场。181.应用一根 K 线进行分析时，多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。 182.旗形与楔形大多为整理形态，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。183.股市的周期循环理论认为时间因素是重点。184.v 形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合。 185.证券组合管理理论最早由美国著名
31、经济学家哈理? 马柯威茨于 1952 年系统提出。186.收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。187.证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。 188.组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。 189.投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下期望获得的投资收益率。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。 190.当投资者改变了对风险和回报的态度，或者其预测发生了变化，投资者可能会对现有的组合进行必要的调整，以确定一个新的最佳组合。 191.业绩评估不仅是证券组合管理过程的
32、最后一个阶段，同时也可以看成是一个连续操作过程的组成部分。 192.风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。在数学上，这种偏离程度由收益率的方差来度量。 193.证券 A 和 B 完全负相关，二者完全反向变化，同时买入两种证券可抵消风险。194.在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券问的关联程度决定。 195.按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。 196.无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。 197.投资者的最优证券组合是使他最满意的有效组合，它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表
33、示的组合。 198.一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。199.一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定。 200.所谓市场组合，是指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。 201.资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。 202.证券市场线方程揭示任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系。 203.套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格。 204.评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，
34、也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。 205.一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，而一个低的夏普指数表明经营得比市场差。 第 - 9 - 页 共 9 页206.评价组合业绩时，基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。 207.市场的实际情况表明，价格与收益率之间的关系经常是非线性的。 208.金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。 209.套利活动是对冲原则的具体运用，在市场均衡无套利机会时的价格就是无套利分析的定价基础。 210.现有的大多数金融工具或金融产品都有其特定的结构形式与风险特性。 211.从实践的角度看，混合金融工具主
35、要应用于跨利率市场、汇率市场、货币市场、股票市场和商品市场等，它是以上几大市场基本金融工具的部分整合体。 212.整合新型的混合金融工具替代多手操作不断满足投资人或发行人的实际需求，将是金融工具整合技术发展的动力。 213.套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。 214.在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上 。 251.套利是期货投机的特殊方式，其丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化，而是更多地转向期货合约相对价格的水平变化。 2
36、16.当交易所涨跌停板制度、交割制度发生变化时，套利行为同样受到影响。 217.市场间差价套利是针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利。 218.金融衍生品交易量飞快增长，金融市场变得越来越复杂，特别是针对金融衍生品的财务和披露规则无法跟上金融创新的步伐，使得对金融产品的估价和风险承担的度量变得非常困难。 219.VaR 法在风险测量、监管等领域获得广泛应用，成为金融市场风险测度的主流。 220.通过对每个交易员、交易单位和整个机构设置 VaR 限额，可以使每个交易员、交易单位及整个金融机构都确切地明了他们所进行的金融交易有多大风险，有效防止过度投机行为的出现。 221.
37、分解技术是拆开风险、分离风险因素、使一系列风险从根本上得以消除。 222.事实上，金融工程起源于对风险的管理。 223.熊市套利者认为，近期合约的跌幅将大于远期合约。 224.证券分析师自律组织基本上都不以营利为目的，属于自发组织的非营利性团体。 225.在美、英、日等资本市场发达的国家里，“证券分析师 ”一般是指在较宽泛的意义上参与证券投资决策过程的相关专业人员。 226.证券分析师明知客户或投资者的要求或拟委托的事项违反了法律、法规或证券分析师执业规范的，应予以拒绝，且如实告知客户或投资者并提出改正建议。 227.我国于 l999 年 4 月举办了首次证券投资咨询资格考试。15.证券公司应通过部门设置、人员管理、信息管理等方面的隔离措施，建立健全研究咨询部门与投资银行、自营等部门之间的隔离墙制度。 228.证券投资咨询机构或其执业人员在知悉本机构、本人以及财产上的利害关系人与有关证券有利害关系时，不得就该证券的走势或投资的可行性提出评价或建议。
