1、我们专注企业上市与融资工作，指导中国企业进入国际资本市场。仁港永胜：http:/ 深圳：15813810083 香港：852-97973091 唐上永全程指引1为什么要到美国上市讲解目前，在国内上市，实行管道制，有 1200 家企业正在排队等候上市，犹如“千军万马过独木桥”。很多企业达到上市目标通常要 3 至 5 年的时间。按目前的上市速度，怕是要等八年、十年才能如愿。如今的世界是个快鱼吃慢鱼的时代，很多企业等不起这么长的时间。如果3 至 5 年都融不到资，可能很难存续下去。在这样的情况下中国民企才会纷纷走出国门，海外上市的热潮一浪高过一浪。虽然走出国门是有一定成本的，但“付出必有回报 ”，能
2、一步到位的直接与纽约、香港这样的国际著名资本市场打交道，开阔视野，建立平台，打通渠道，规范管理，使企业得以更快、更好、更健康发展，对企业的长远规划是相当值得的。下面我们来看看美国资本市场的特色和在美国上市的优点。美国资本市场的特色第一 无限的资金来源 因为美国资本市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公司来说，融资的机会和空间极大，并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的，只要民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。第二 极高的公司市值 美国市场崇拜高品质、高成长率的企业，在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除国内的 A 股市场
3、外，美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是 2426 倍，那斯达克高科技股的平均市赢率为 3040 倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是 810 倍。因此，在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站（新浪、网易和搜狐），在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到 10 亿美元以上的市值。而且此类股票也只属于小型股票而已，一般成型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近 200 亿美元的市值，这还是经过三年大熊市调整以后的市值，由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国股市拥有如此强大的融资功能，所以，多数成长型企业选择美国股市，尤其是在纳斯达克
4、NASDAQ 市场挂牌。第三 极大的市场流通量 由于资金的充足、体制的健全等原因，美国股市是世界上最大和最流通的市场。当今国内股市一天的交易总金额约在 10 亿美元左右，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股的平均每天交易额。可见美国市场容量之大。第四 成熟而有经验的投资者 因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很大作用，所以对懂得应付基金投资者的上市公司而言，将会获得一批成熟和有经验的股东，并且有相当稳定的高市值。我们专注企业上市与融资工作，指导中国企业进入国际资本市场。仁港永胜：http:/ 深圳：15813810083 香港：852-97973091 唐上永全程指引2第五 合理
5、的上市费用 与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市的费用成本较低，也比较合理。尤其是买壳上市，成本更低,上市前的现金费用只需 4060 万美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市标准不高。相较海外众多上市地点，美国依据其上市公司众多，干净的“壳” 资源公司也为较低廉丰富，且借（买）壳上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势，在当今股市不景气的状况下，壳的价值在减低，对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点是，借壳上市的结果可保证。第六 严谨的法律，极高的透明度 对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度，会产生深远的影响，这不仅
6、能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资者。第七 借壳上市操作时间短 通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要 6 个月，短的只需要 3 个半月。在美国上市会对企业带来的正面影响 第一 规范的市场操作程序，基本没有人为限制，因而上市的实际成本更为低廉。第二 企业建立了国际化的资本运作平台，为后续的兼并收购、融资、退出提供了工具和舞台第三 企业声望的提高。成为纳斯达克上市企业所带来的商誉和企业形象，是投入 1000 万元广告费也不能带来的。第四 吸引高质量的管理和技术人才。当前企业竞争从本质上来讲就是人才竞争，在成为纳斯达克上市企业后，企业商誉和职工期权将成为人才竞争过程中的重要法宝。第五 美国市场提供了良好的退出机制。根据不同的市场和企业自身的情况，大致上可以有如下的退出方法：二级发售（Secondary Offering）、限制性股票出售、职工股权分配计划等。而中国或香港市场不能提供完全的退出机制。第六 上市企业有良好的融资渠道。关于在美国借壳上市后的融资渠道也很宽泛，有权益性融资和债权融资两个方向。权益性融资包括新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募以及其它 SEC 豁免的资金募集方法，债务性融资则包括银行贷款和债券发行。
