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1、MACD 指标目录 公式算法 应用原则 其它预测原则 中短线投资者的买卖策略 中线投资者的买卖策略 实战经验 MACD 与 KDJ 的综合应用 如何用 MACD 捕捉卖点 MACD 称 为 指 数 平 滑 异 同 移 动 平 均 线 (Moving Average Convergence and Divergence)。 是 从 双 移 动 平 均 线 发 展 而 来 的 ， 由 快 的 移 动 平 均 线 减 去 慢 的 移 动 平 均 线 , MACD 的 意 义 和 双 移 动 平 均 线 基 本 相 同 , 但 阅 读 起 来 更 方 便 。当 MACD 从 负 数 转 向 正 数 ，

2、 是 买 的 信 号 。 当 MACD 从 正 数 转 向 负 数 ， 是 卖 的 信号 。 当 MACD 以 大 角 度 变 化 ， 表 示 快 的 移 动 平 均 线 和 慢 的 移 动 平 均 线 的 差 距 非 常 迅 速的 拉 开 ， 代 表 了 一 个 市 场 大 趋 势 的 转 变 。 是 Geral Appel 于 1979 年 提 出 的 ，它 是 一 项 利 用 短 期 （ 常 用 为 12 日 ） 移 动 平 均 线 与 长 期 （ 常 用 为 26 日 ） 移 动 平 均 线之 间 的 聚 合 与 分 离 状 况 ， 对 买 进 、 卖 出 时 机 作 出 研 判 的

3、技 术 指 标 。 编 辑 本 段 公 式 算 法DIFF 线 （ Difference） 收 盘 价 短 期 、 长 期 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 间 的 差 ， 也 就 是（ 12 个 交 易 日 的 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 ） -（ 26 个 交 易 日 的 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 ） ， 例如 从 2009 年 1 月 5 日 -2009 年 1 月 20 日 （ 扣 除 4 个 周 末 ， 共 计 12 个 交 易 日 ） ，用 这 12 个 交 易 日 的 收 盘 价 算 出 一 个 滑 动 平 均 值 ， 就 是 12 个 交 易 日 的 指 数

4、 平 滑 移 动平 均 线 。 （ 算 法 在 下 边 ， 至 于 计 算 公 式 产 生 的 原 因 就 不 要 研 究 了 ， 总 之 专 家 ）DEA 线 （ Difference Exponential Average） DIFF 线 的 M 日 指 数 平 滑 移 动 平均 线 ， DIFF 本 身 就 是 12 日 平 均 减 去 26 日 平 均 所 得 的 “值 差 ”， 而 DEA 则 是 这 个 连续 9 日 的 这 个 “差 值 ”的 平 均 数 （ 就 是 简 单 的 算 数 平 均 数 ） ，MACD 线 DIFF 线 与 DEA 线 的 差 ， 彩 色 柱 状 线

5、。参 数 ： SHORT(短 期 )、 LONG(长 期 )、 M 天 数 ， 一 般 为 12、 26、 9 公 式 如 下 所 示 ： 加 权 平 均 指 数 （ ） =（ 当 日 最 高 指 数 +当 日 收 盘 指 数 +2 倍 的 当 日 最 低 指 数 ） 十 二 日 平 滑 系 数 （ ） =2/（ 12+1） =0.1538 二 十 六 日 平 滑 系 数 （ ） =2/（ 26+1） =0.0741 十 二 日 指 数 平 均 值 （ 日 ） =L12当 日 收 盘 指 数 +11/（ 12+1） 昨 日 的12 日 EMA 二 十 六 日 指 数 平 均 值 （ 日 ） =

6、L26当 日 收 盘 指 数 +25/（ 26+1） 昨 日的 26 日 EMA 差 离 率 （ ） =12 日 EMA-26 日 EMA 九 日 DIF 平 均 值 （ DEA） =最 近 9 日 的 DIF 之 和 /9 柱 状 值 （ ） =DIF-DEA =（ 当 日 的 DIF-昨 日 的 DIF） 0.2+昨 日 的 MACD 编 辑 本 段 应 用 原 则1.当 由 下 向 上 突 破 DEA， 形 成 黄 金 交 叉 ， 既 白 色 的 DIF 上 穿 黄 色 的 DEA形 成 的 交 叉 。 或 者 （ 绿 柱 线 ） 缩 短 ， 为 买 入 信 号 。 2.当 由 上 向

7、下 突 破 DEA， 形 成 死 亡 交 叉 ， 既 白 色 的 DIF 下 穿 黄 色 的 DEA形 成 的 交 叉 。 或 者 (红 柱 线 )缩 短 ， 为 卖 出 信 号 。 3.顶 背 离 ： 当 股 价 指 数 逐 波 升 高 ， 而 及 DEA 不 是 同 步 上 升 ， 而 是 逐 波 下降 ， 与 股 价 走 势 形 成 顶 背 离 。 预 示 股 价 即 将 下 跌 。 如 果 此 时 出 现 两 次 由 上 向 下 穿过 DEA， 形 成 两 次 死 亡 交 叉 ， 则 股 价 将 大 幅 下 跌 。4.底 背 离 ： 当 股 价 指 数 逐 波 下 行 ， 而 及 DE

8、A 不 是 同 步 下 降 ， 而 是 逐 波 上升 ， 与 股 价 走 势 形 成 底 背 离 ， 预 示 着 股 价 即 将 上 涨 。 如 果 此 时 出 现 两 次 由 下 向 上穿 过 DEA， 形 成 两 次 黄 金 交 叉 ， 则 股 价 即 将 大 幅 度 上 涨 。 MACD 指 标 主 要 用 于 对 大 势 中 长 期 的 上 涨 或 下 跌 趋 势 进 行 判 断 ， 当 股 价 处 于 盘 局或 指 数 波 动 不 明 显 时 ， MACD 买 卖 信 号 较 不 明 显 。 当 股 价 在 短 时 间 内 上 下 波 动 较 大 时 ，因 MACD 的 移 动 相

9、当 缓 慢 ， 所 以 不 会 立 即 对 股 价 的 变 动 产 生 买 卖 信 号 。MACD 主 要 是 利 用 长 短 期 的 二 条 平 滑 平 均 线 ， 计 算 两 者 之 间 的 差 离 值 ， 作 为 研 判行 情 买 卖 之 依 据 。 MACD 指 标 是 基 于 均 线 的 构 造 原 理 ， 对 价 格 收 盘 价 进 行 平 滑 处 理(求 出 算 术 平 均 值 )后 的 一 种 趋 向 类 指 标 。 它 主 要 由 两 部 分 组 成 ， 即 正 负 差 (DIF)、 异同 平 均 数 (DEA)， 其 中 ， 正 负 差 是 核 心 ， DEA 是 辅 助

10、。 DIF 是 快 速 平 滑 移 动 平 均 线(EMA1)和 慢 速 平 滑 移 动 平 均 线 (EMA2)的 差 。在 现 有 的 技 术 分 析 软 件 中 ， MACD 常 用 参 数 是 快 速 平 滑 移 动 平 均 线 为 12， 慢 速平 滑 移 动 平 均 线 参 数 为 26。 此 外 ， MACD 还 有 一 个 辅 助 指 标 柱 状 线 (BAR)。 在大 多 数 技 术 分 析 软 件 中 ， 柱 状 线 是 有 颜 色 的 ， 在 低 于 0 轴 以 下 是 绿 色 ， 高 于 0 轴 以上 是 红 色 ， 前 者 代 表 趋 势 较 弱 ， 后 者 代 表

11、趋 势 较 强 。 下 面 我 们 来 说 一 下 使 用 MACD 指 标 所 应 当 遵 循 的 基 本 原 则 ： 1.当 DIF 和 DEA 处 于 0 轴 以 上 时 ， 属 于 多 头 市 场 ， DIF 线 自 下 而 上 穿 越 DEA线 时 是 买 入 信 号 。 DIF 线 自 上 而 下 穿 越 DEA 线 时 ， 如 果 两 线 值 还 处 于 0 轴 以 上 运 行 ，仅 仅 只 能 视 为 一 次 短 暂 的 回 落 ， 而 不 能 确 定 趋 势 转 折 ， 此 时 是 否 卖 出 还 需 要 借 助 其 他 指标 来 综 合 判 断 。 2.当 DIF 和 DE

12、A 处 于 0 轴 以 下 时 ， 属 于 空 头 市 场 。 DIF 线 自 上 而 下 穿 越 DEA线 时 是 卖 出 信 号 ， DIF 线 自 下 而 上 穿 越 DEA 线 时 ， 如 果 两 线 值 还 处 于 0 轴 以 下 运 行 ，仅 仅 只 能 视 为 一 次 短 暂 的 反 弹 ， 而 不 能 确 定 趋 势 转 折 ， 此 时 是 否 买 入 还 需 要 借 助 其 他 指标 来 综 合 判 断 。 3.柱 状 线 收 缩 和 放 大 。 一 般 来 说 ， 柱 状 线 的 持 续 收 缩 表 明 趋 势 运 行 的 强 度 正 在 逐 渐减 弱 ， 当 柱 状 线

13、颜 色 发 生 改 变 时 ， 趋 势 确 定 转 折 。 但 在 一 些 时 间 周 期 不 长 的 MACD指 标 使 用 过 程 中 ， 这 一 观 点 并 不 能 完 全 成 立 。 4.形 态 和 背 离 情 况 。 MACD 指 标 也 强 调 形 态 和 背 离 现 象 。 当 形 态 上 MACD 指 标的 DIF 线 与 MACD 线 形 成 高 位 看 跌 形 态 ， 如 头 肩 顶 、 双 头 等 ， 应 当 保 持 警 惕 ； 而 当 形态 上 MACD 指 标 DIF 线 与 MACD 线 形 成 低 位 看 涨 形 态 时 ， 应 考 虑 进 行 买 入 。 在 判

14、 断形 态 时 以 DIF 线 为 主 ， MACD 线 为 辅 。 当 价 格 持 续 升 高 ， 而 MACD 指 标 走 出 一 波 比一 波 低 的 走 势 时 ， 意 味 着 顶 背 离 出 现 ， 预 示 着 价 格 将 可 能 在 不 久 之 后 出 现 转 头 下 行 ， 当价 格 持 续 降 低 ， 而 MACD 指 标 却 走 出 一 波 高 于 一 波 的 走 势 时 ， 意 味 着 底 背 离 现 象 的 出现 ， 预 示 着 价 格 将 很 快 结 束 下 跌 ， 转 头 上 涨 。 5.牛 皮 市 道 中 指 标 将 失 真 。 当 价 格 并 不 是 自 上 而

15、下 或 者 自 下 而 上 运 行 ， 而 是 保 持 水平 方 向 的 移 动 时 ， 我 们 称 之 为 牛 皮 市 道 ， 此 时 虚 假 信 号 将 在 MACD 指 标 中 产 生 ， 指标 DIF 线 与 MACD 线 的 交 叉 将 会 十 分 频 繁 ， 同 时 柱 状 线 的 收 放 也 将 频 频 出 现 ， 颜 色 也会 常 常 由 绿 转 红 或 者 由 红 转 绿 ， 此 时 MACD 指 标 处 于 失 真 状 态 ， 使 用 价 值 相 应 降 低 。 用 DIF 的 曲 线 形 状 进 行 分 析 ， 主 要 是 利 用 指 标 相 背 离 的 原 则 。 具

16、体 为 ： 如 果DIF 的 走 向 与 股 价 走 向 相 背 离 ， 则 是 采 取 具 体 行 动 的 时 间 。 但 是 ， 根 据 以 上 原 则 来 指 导实 际 操 作 ， 准 确 性 并 不 能 令 人 满 意 。 经 过 实 践 、 摸 索 和 总 结 ， 综 合 运 用 5 日 、 10 日均 价 线 ， 5 日 、 10 日 均 量 线 和 MACD， 其 准 确 性 大 为 提 高 。 编 辑 本 段 其 它 预 测 原 则当 MACD 与 Trigger 线 均 为 正 值 ， 即 在 0 轴 以 上 时 ， 表 示 大 势 仍 处 多 头 市 场 ，趋 势 线 是

17、向 上 的 。 而 这 时 柱 状 垂 直 线 图 (Oscillators) 是 由 0 轴 往 上 升 延 ， 可 以 大 胆买 进 。 当 MACD 与 Trigger 线 均 为 负 值 ， 即 在 0 轴 以 下 时 ， 表 示 大 势 仍 处 空 头 市 场 ，趋 势 线 是 向 下 的 。 而 这 时 柱 状 垂 直 线 图 (Oscillators) 是 由 0 轴 上 往 下 跌 破 中 心 0 轴 ， 而 且 是 在 0 轴 下 展 延 ， 这 时 应 该 立 即 卖 出 。 当 MACD 与 K 线 图 的 走 势 出 现 背 离 时 ， 应 该 视 为 股 价 即 将

18、反 转 的 信 号 ， 必 须 注意 盘 中 走 势 。 就 其 优 点 而 言 ， MACD 可 自 动 定 义 出 目 前 股 价 趋 势 之 偏 多 或 偏 空 ， 避 免 逆 向 操 作的 危 险 。 而 在 趋 势 确 定 之 后 ， 则 可 确 立 进 出 策 略 ， 避 免 无 谓 之 进 出 次 数 ， 或 者 发 生 进 出时 机 不 当 之 后 果 。 MACD 虽 然 适 于 研 判 中 期 走 势 ， 但 不 适 于 短 线 操 作 。 再 者 ，MACD 可 以 用 来 研 判 中 期 上 涨 或 下 跌 行 情 的 开 始 与 结 束 ， 但 对 箱 形 的 大 幅

19、 振 荡 走 势 或胶 著 不 动 的 盘 面 并 无 价 值 。 同 理 ， MACD 用 于 分 析 各 股 的 走 势 时 ， 较 适 用 于 狂 跌 的 投机 股 ， 对 于 价 格 甚 少 变 动 的 所 谓 牛 皮 股 则 不 适 用 。 总 而 言 之 ， MACD 的 作 用 是 找 出市 场 的 超 买 超 卖 点 ， 从 市 场 的 转 势 点 。短 线 投 资 者 的 买 卖 策 略 1.在 移 动 平 均 汇 聚 背 驰 指 针 (MACD)图 表 中 ， 如 MACD1 由 上 向 下 转 势 ， 又 或 者MACD2 由 上 向 下 转 ， 则 表 示 价 位 可

20、能 下 跌 ， 可 考 虑 沽 货 。 2. 反 之 ， 如 MACD1 由 下 向 上 转 势 ， 又 或 者 MACD2 由 下 向 上 转 势 ， 则 表 示 价位 可 能 上 升 ， 可 考 虑 入 货 。 3. 这 种 买 卖 讯 号 的 出 现 会 较 频 密 ， 投 资 者 的 买 卖 次 数 亦 会 相 应 增 加 。 当 大 升 市 时 ，价 位 会 有 所 调 整 ， 投 资 者 未 能 获 取 较 可 观 的 回 报 。 相 对 而 言 ， 获 取 较 少 的 利 润 ， 同 样 ，亏 蚀 的 风 险 亦 较 低 。 编 辑 本 段 中 短 线 投 资 者 的 买 卖 策

21、 略1.在 移 动 平 均 汇 聚 背 驰 指 针 (MACD)图 表 中 的 一 支 支 垂 直 线 称 为 移 动 平 均 汇 聚 背 驰指 针 (MACD)， 而 绿 色 横 线 是 柱 状 垂 直 线 的 分 水 岭 ， 柱 状 垂 直 线 出 现 在 此 分 水 岭 之 下 ，称 为 负 ， 而 出 现 在 分 水 岭 之 上 ， 则 称 为 正 。 2. 对 中 短 线 投 资 者 而 言 ， 当 移 动 平 均 汇 聚 背 驰 指 针 (MACD)柱 状 垂 直 线 由 负 变 正时 ， 亦 即 垂 直 线 由 分 水 岭 之 下 转 为 之 上 时 ， 是 入 货 讯 号 。

22、如 利 用 移 动 平 均 汇 聚 背 驰 指 针(MACD)来 分 析 ， 则 MACD1 将 会 由 下 向 上 穿 越 MACD2。 3. 反 之 ， 当 柱 状 垂 直 线 由 正 变 负 时 ， 亦 即 垂 直 线 由 分 水 岭 之 上 转 为 之 下 时 ， 是 沽货 讯 号 。 同 样 地 ， MACD1 将 会 由 上 向 下 穿 越 MACD2。 编 辑 本 段 中 线 投 资 者 的 买 卖 策 略1. 在 移 动 平 均 汇 聚 背 驰 指 针 (MACD)图 表 中 之 灰 黑 色 横 虚 线 为 零 线 ， 如 MACD1和 MACD2 都 处 于 零 线 之 上

23、， 显 示 市 况 上 升 趋 势 未 完 。 故 此 MACD1 和 MACD2 在 零线 之 上 向 下 转 势 ， 或 者 MACD1 跌 破 MACD2， 亦 只 能 当 作 好 仓 的 平 仓 讯 号 。 但 如 果MACD1 是 在 零 线 之 下 ， 而 跌 破 MACD2 时 ， 才 能 构 成 较 为 可 靠 的 沽 货 讯 号 。 2.反 之 ， 如 果 MACD1 和 MACD2 都 在 零 线 之 下 ， 显 示 跌 势 未 完 。 故 此 ，MACD1 和 MACD2 都 在 零 线 之 下 而 向 上 转 势 时 ， 或 者 MACD1 升 破 MACD2， 亦 只

24、能 当 作 淡 仓 的 平 仓 讯 号 。 但 如 果 MACD1 是 在 零 线 之 上 ， 而 升 破 MACD2， 才 能 视 作较 为 可 靠 的 入 货 讯 号 。 编 辑 本 段 实 战 经 验（ 1） 股 价 在 经 过 漫 长 的 下 跌 后 ， 开 始 筑 底 ， 随 后 股 价 开 始 缓 慢 回 升 ， 5 日 、 10日 均 价 线 ， 5 日 、 10 日 均 量 线 和 MACD 都 出 现 黄 金 交 叉 点 ， 简 称 三 金 叉 ， 这 时 是 股价 见 底 的 信 号 ， 而 交 叉 的 次 数 越 多 ， 且 见 底 部 不 断 提 高 ， 则 准 确 性

25、 越 高 ， 该 股 即 将 走 出一 波 上 升 行 情 。 如 ： 0933 神 火 股 份 ， 在 2000 年 1 月 5 日 ， 该 股 5 日 、 10 日 均 价 线 ，5 日 、 10 日 均 量 线 和 MACD 同 时 在 底 部 金 叉 ， 即 三 金 叉 出 现 ， 此 时 即 为 介 入 的 最 佳 时机 ， 随 后 该 股 出 现 了 一 波 强 劲 的 上 攻 行 情 ， 在 3 个 月 时 间 内 ， 股 价 由 10 69 元 上 升到 17 50 元 ， 升 幅 达 70 。（ 2） 当 股 价 经 过 一 轮 大 涨 ， 受 到 众 多 中 小 投 资 者

26、 的 追 捧 ， 主 力 开 始 派 发 ， 这 时 出现 5 日 、 10 日 均 价 线 ， 5 日 、 10 日 均 量 线 和 MACD 同 时 死 叉 ， 则 是 卖 出 的 最 佳 时 机 ，这 时 若 稍 有 迟 疑 ， 股 价 便 会 一 泻 千 里 。 如 0722 金 果 实 业 ， 因 2000 年 3 月 9 日 三 死叉 出 现 ， 是 强 烈 的 卖 出 信 号 ， 随 后 股 价 展 开 一 轮 暴 跌 ， 在 短 短 2 个 月 内 ， 由 27 17元 跌 至 13 46 元 ， 跌 幅 惊 人 。 主 力 出 逃 后 ， 随 之 而 后 的 是 连 续 阴

27、跌 。（ 3） 参 数 设 置 快 速 EMA12, 慢 速 EMA26 使 用 方 法 : 随 股 价 上 升 MACD 翻 红 ,即 白 线 上 穿 黄 线 (先 别 买 ),其 后 随 股 价 回 落 ,DIF(白 线 )向 MACD(黄 线 )靠 拢 ,当 白 线 与 黄 线 粘 合 时 (要 翻 绿 未 翻 绿 ),此 时 只 需 配 合 日K 线 即 可 ,当 此 时 K 线 有 止 跌 信 号 ,如 :收 阳 ,十 字 星 等 .(注 意 ,在 即 将 白 黄 粘 合 时 就 要 开 始盯 盘 囗 ,观 察 卖 方 力 量 ),若 此 时 能 止 跌 称 其 为 ”底 背 驰 ”

28、. 底 背 驰 是 买 入 的 最 佳 时 机 ! 可 随 意 取 例 ,无 数 个 股 底 部 均 有 此 现 象 .例 600720 祁 连 山 99 年 5 月 19 日 0768 西飞 国 际 99 年 5 月 18 日 和 6 月 4 日 0542TCL 通 讯 2000 年 1 日 18 日 等 等 ,举 不 胜 举 . 反 之 ,当 股 价 高 位 回 落 ,MACD 翻 绿 ,再 度 反 弹 ,此 时 当 DIF(白 线 )与 MACD(黄 线 )粘合 时 要 变 红 未 变 红 若 有 受 阻 ,如 收 阴 ,十 字 星 等 ,就 有 可 能 ”顶 背 驰 ”是 最 后 的

29、卖 出 良 机 !此时 许 多 人 以 为 重 拾 升 势 ,在 别 人 最 佳 卖 点 买 入 往 往 被 套 其 中 .例 子 也 随 意 举 几 个 .0796宝 商 2000 年 8 月 17 日 . 600720 祁 连 山 98 年 11 月 24 日 600823 万 象 集 团 98 年10 日 29 日 ,11 月 9 日 ,12 月 3 日 . 操 作 注 意 : A.背 驰 时 不 理 是 否 击 穿 或 突 破 前 期 高 (低 )位 B.高 位 时 只 要 有 顶 背 驰 可 能 一 般 都 卖 ,不 搏 能 重 翻 红 ,除 非 大 阳 或 涨 停 . C.其 为

30、寻 找 短 期 买 卖 点 的 奇 佳 手 段 ,短 期 幅 度 15%以 上 ,但 中 线 走 势 要 结 合 长 期 形态 及 其 他 .（ 4） 在 许 多 使 用 者 看 来 ， 把 均 线 系 统 的 参 数 （ 天 数 ） 设 为 5 天 、 10 天 、 20 天或 30 天 是 常 用 的 设 置 方 法 ， 但 个 人 认 为 现 阶 段 中 国 股 市 中 ， 55 天 、 120 天 、 250 天均 线 天 数 才 是 最 理 想 的 设 置 ， 不 妨 说 ： 短 期 天 数 的 均 线 系 统 只 能 为 使 用 者 带 来 一 些 微 薄的 利 润 ， 但 长 期

31、 均 线 系 统 却 能 为 我 们 找 到 大 黑 马 ， 产 生 丰 厚 的 盈 利 ， 而 当 价 格 出 现 下 降时 ， 这 三 条 均 线 又 往 往 为 我 们 提 供 了 逢 低 买 入 或 者 逢 高 卖 出 的 时 机 。 从 一 些 股 价 出 现 翻 番 的 大 牛 股 的 走 势 不 难 看 出 ， 突 破 上 档 长 期 均 线 即 55 天 、120 天 和 250 天 均 线 是 形 成 大 牛 市 行 情 的 必 要 条 件 ， 尽 管 股 价 在 这 些 长 期 均 线 之 上 的个 股 不 一 定 会 出 现 大 幅 上 涨 ， 但 出 现 过 大 幅 上

32、 涨 的 个 股 股 价 大 幅 扬 升 都 是 出 现 在 突 破 长期 均 线 之 后 。 一 旦 长 期 均 线 呈 多 头 排 列 ， 并 开 始 发 散 ， 此 时 股 价 将 走 出 连 续 的 震 荡 上 升行 情 。 我 们 以 上 海 梅 林 （ 600073） 为 例 来 分 析 ： 该 股 股 价 自 1999 年 10 月 中 旬 下 跌 至250 天 均 线 后 受 该 均 线 支 撑 而 企 稳 ， 随 后 走 出 筑 底 行 情 ， 12 月 初 突 破 上 档 半 年 均 线的 压 力 ， 预 示 着 一 波 升 势 正 在 酝 酿 ， 12 月 30 日 股

33、价 在 回 跌 至 120 天 均 线 处 企 稳 ，并 再 次 出 现 上 行 ， 开 始 进 入 大 幅 扬 升 阶 段 ； 其 后 股 价 在 2 月 17 日 形 成 冲 高 回 落 ， 至下 档 55 天 均 线 处 未 能 企 稳 ， 下 跌 到 120 天 均 线 企 稳 ， 其 后 展 开 反 弹 ， 但 明 显 受 阻 于上 档 55 天 均 线 ， 反 弹 结 束 。 今 年 6 月 15 日 股 价 跌 破 120 天 均 线 ， 其 后 该 均 线 对 股价 走 势 形 成 明 显 压 力 ， 6 月 29 日 两 条 均 线 发 出 死 叉 ， 预 示 着 后 期 股

34、 价 将 有 可 能 向250 天 均 线 处 靠 拢 。 在 三 条 均 线 中 ， 55 天 均 线 一 般 是 短 、 中 期 多 空 强 弱 分 界 线 。 一 般 而 言 ， 在 上 升 过程 中 有 效 跌 破 55 天 均 线 预 示 着 一 轮 中 期 调 整 的 到 来 ， 120 天 均 线 是 中 、 长 期 多 空 强弱 分 界 线 ， 一 般 而 言 ， 股 价 当 下 跌 至 120 天 均 线 或 上 升 至 120 天 均 线 后 往 往 出 现 转头 （ 阶 段 性 高 点 与 低 点 形 成 ） ， 250 天 均 线 是 原 始 趋 势 线 ， 只 有 当

35、 250 天 均 线 作 出向 上 或 向 下 的 比 较 明 显 的 变 化 时 ， 才 代 表 趋 势 已 完 全 转 弱 或 转 强 。平 滑 异 同 移 动 平 均 线Moving Average Convergence and Divergence平 滑 异 同 移 动 平 均 线 ， 简 称 MACD， 是 近 来 美 国 所 创 的 技 术 分 析 工 具 。 MACD吸 收 了 移 动 平 均 线 的 优 点 。 运 用 移 动 平 均 线 判 断 买 卖 时 机 ， 在 趋 势 明 显 时 收 效 很 大 ， 但如 果 碰 上 牛 皮 盘 整 的 行 情 ， 所 发 出 的

36、信 号 频 繁 而 不 准 确 。根 据 移 动 平 均 线 原 理 所 发 展 出 来 的 MACD， 一 来 克 服 了 移 动 平 均 线 假 信 号 频 繁 的缺 陷 ， 二 来 能 确 保 移 动 平 均 线 最 大 的 战 果 。计 算 方 法 ：MACD 是 计 算 两 条 不 同 速 度 （ 长 期 与 中 期 ） 的 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 （ EMA） 的差 离 状 况 来 作 为 研 判 行 情 的 基 础 。 、 首 先 分 别 计 算 出 收 市 价 SHORT 日 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 与 LONG 日 指 数 平滑 移 动 平 均 线 ，

37、 分 别 记 为 EMA(SHORT)与 EMA(LONG)。 、 求 这 两 条 指 数 平 滑 移 动 平 均 线 的 差 ， 即 ：DIFF EMA（ SHORT） EMA（ LONG） 、 再 计 算 DIFF 的 MID 日 指 数 平 滑 移 动 平 均 ， 记 为 DEA。 、 最 后 用 DIFF 减 DEA， 得 MACD。 MACD 通 常 绘 制 成 围 绕 零 轴 线 波 动 的 柱 形图 。在 绘 制 的 图 形 上 ， DIFF 与 DEA 形 成 了 两 条 快 慢 移 动 平 均 线 ， 买 进 卖 出 信 号 也 就决 定 于 这 两 条 线 的 交 叉 点

38、。 很 明 显 ， MACD 是 一 个 中 长 期 趋 势 的 投 资 技 术 工 具 。 缺 省时 ， 系 统 在副 图 上 绘 制 SHORT=12， LONG=26， MID=9 时 的 DIFF 线 、 DEA 线 、 MACD线 （ 柱 状 线 ） 。应 用 法 则 ： 、 DIFF 与 DEA 均 为 正 值 ， 即 都 在 零 轴 线 以 上 时 ， 大 势 属 多 头 市 场 ， DIFF 向上 突 破 DEA， 可 作 买 。 、 DIFF 与 DEA 均 为 负 值 ， 即 都 在 零 轴 线 以 下 时 ， 大 势 属 空 头 市 场 ， DIFF 向下 跌 破 DEA

39、 可 作 卖 。 、 当 DEA 线 与 K 线 趋 势 发 生 背 离 时 为 反 转 信 号 。 、 DEA 在 盘 局 时 ， 失 误 率 较 高 ， 但 如 果 配 合 RSI 及 KD， 可 以 适 当 弥 补 缺 憾 。 、 分 析 MACD 柱 形 图 ， 由 正 变 负 时 往 往 指 示 该 卖 ， 反 之 往 往 为 买 入 信 号 。MACD 实 战 战 法 一 、 “MACD 低 位 两 次 金 叉 ”技 术 形 态 中 至 少 有 四 类 可 以 预 测 暴 涨 的 形 态 。 那 么 ， 技 术 指 标 中 有 没 有 预 测 暴 涨 的指 标 ？ 答 案 是 有

40、的 。 首 先 是 “MACD 低 位 两 次 金 叉 ”出 暴 利 机 会 。 MACD 指 标 的 要 素 主要 有 红 色 柱 、 绿 色 柱 、 DIF 指 标 、 DEA 指 标 。 其 中 ， 当 DIF、 DEA 指 标 处 于 O 轴 以下 的 时 候 ， 如 果 短 期 内 (8 或 13 个 交 易 日 内 )连 续 发 生 两 次 金 叉 ， 则 发 生 第 二 次 金 叉 的时 候 ， 可 能 发 生 暴 涨 。使 用 “MACD 低 位 二 次 金 叉 ”寻 找 短 线 暴 涨 股 ， 需 注 意 下 列 事 项 ： (一 )MACD 低 位一 次 金 叉 的 ， 未

41、 必 不 能 出 暴 涨 股 ， 但 “MACD 低 位 二 次 金 叉 ”出 暴 涨 股 的 概 率 和 把 握 更高 一 些 。 (二 )“MACD 低 位 二 次 金 叉 ”出 暴 涨 股 的 概 率 和 把 握 所 以 更 高 一 些 ， 是 因 为 经 过“第 一 次 金 叉 ”之 后 ， 空 头 虽 然 再 度 小 幅 进 攻 、 造 成 又 一 次 死 叉 ， 但 是 ， 空 头 的 进 攻 在 多方 的 “二 次 金 叉 ”面 前 ， 遭 遇 溃 败 。 从 而 造 成 多 头 力 量 的 喷 发 。 (三 )“MACD 低 位 二 次 金叉 ”， 如 果 结 合 K 线 形

42、态 上 的 攻 击 形 态 研 判 ， 则 可 信 度 将 提 高 ， 操 盘 手 盘 中 将 更 容 易 下决 心 介 入 。 形 成 了 “两 阳 吃 一 阴 ”， 当 天 并 且 温 和 放 量 ， 综 合 研 判 的 可 信 度 明 显 增 加 。也 即 ： “MACD 低 位 二 次 金 叉 ”和 K 线 形 态 、 量 价 关 系 可 以 综 合 起 来 考 虑 ， 以 增 加 确 信度 。二 、 MACD 选 股 实 际 应 用在 股 市 投 资 中 ， MACD 指 标 作 为 一 种 技 术 分 析 的 手 段 ， 得 到 了 投 资 者 的 认 知 。 但如 何 使 用 M

43、ACD 指 标 ， 才 能 使 投 资 收 益 达 到 最 佳 境 界 ， 却 是 知 者 甚 微 。 技 术 分 析 作 为股 市 一 种 投 资 分 析 的 工 具 ， 有 两 大 功 能 。 首 先 是 发 现 股 市 的 投 资 机 会 ， 其 次 则 是 保 护 股市 中 的 投 资 收 益 不 受 损 失 。 在 股 市 操 作 中 ， MACD 指 标 在 保 护 投 资 者 利 益 方 面 ， 远 超过 它 发 现 投 资 机 会 的 功 效 ， MACD 指 标 作 为 中 长 期 分 析 的 手 段 ， 它 所 产 生 的 交 叉 信 号 ，对 短 线 买 卖 比 较 滞

44、后 。 MACD 指 标 属 于 大 势 趋 势 类 指 标 ， 它 由 长 期 均 线 MACD， 短期 均 线 DIF， 红 色 能 量 柱 (多 头 )， 绿 色 能 量 柱 (空 头 )， 0 轴 (多 空 分 界 线 )五 部 分 组 成 。它 是 利 用 短 期 均 线 DIF 与 长 期 均 线 MACD 交 叉 作 为 信 号 。 MACD 指 标 所 产 生 的 交 叉信 号 较 迟 钝 ， 而 作 为 制 定 相 应 的 交 易 策 略 使 用 效 果 较 好 ， 具 体 使 用 方 法 如 下 ：1 当 DIF,MACD 两 数 值 位 于 0 轴 上 方 时 ， 说 明

45、 大 势 处 于 多 头 市 场 ， 投 资 者 应 当 以持 股 为 主 要 策 略 。 若 DIF 由 下 向 上 与 MACD 产 生 交 叉 ， 并 不 代 表 是 一 种 买 入 信 号 ，而 此 时 的 大 盘 走 势 ， 已 是 一 个 短 期 高 点 ， 应 当 采 用 高 抛 低 吸 的 策 略 。 一 般 情 况 下 ， 在 交叉 信 号 产 生 后 的 第 二 天 或 第 三 天 ， 会 有 一 个 回 调 低 点 ， 此 刻 可 以 再 行 买 入 ， 达 到 摊 低 成本 的 目 的 。 若 DIF 由 上 向 下 交 叉 MACD 时 ， 说 明 该 波 段 上 升

46、 行 情 已 经 结 束 ， 通 常 行情 会 在 交 叉 信 号 产 生 后 ， 有 波 象 样 的 反 弹 ， 已 确 认 短 期 顶 部 的 形 成 ， 此 时 投 资 者 可 以 借机 平 仓 出 局 。 在 之 后 的 调 整 中 ， 利 用 随 机 指 标 KDJ， 强 弱 指 标 KSI 再 伺 机 介 入 ， 摊低 *作 成 本 。 若 DIF 第 二 次 由 下 向 上 与 MACD 交 叉 ， 预 示 着 将 产 生 一 波 力 度 较 大 的 上升 行 情 ， 在 交 叉 信 号 产 生 后 ， 投 资 者 应 当 一 路 持 股 ， 直 到 DIF 再 次 由 上 向

47、下 交 叉MACD 时 ， 再 将 所 有 的 股 票 清 仓 ， 就 可 以 扛 着 钱 袋 回 家 休 息 了 。 由 于 股 市 行 情 的 变 化多 端 ， MACD 指 标 常 会 与 K 线 走 势 图 呈 背 离 的 走 势 ， 通 常 称 为 熊 背 离 。 既 K 线 走 势图 创 出 近 期 的 第 二 个 或 第 三 个 高 点 ， MACD 指 标 并 不 配 合 出 现 相 应 的 高 点 ， 却 出 现 相反 的 走 势 ， 顶 点 在 逐 步 降 低 。 次 种 现 象 应 引 起 投 资 者 的 警 觉 ， 因 为 它 预 示 着 今 后 将 有 大跌 行 情

48、产 生 ， 所 以 投 资 者 宜 采 用 清 仓 离 场 的 策 略 ， 使 自 己 的 股 票 避 免 被 套 ， 资 金 避 免 受到 损 失 。2 当 DIF 与 MACD 两 指 标 位 于 0 轴 的 下 方 时 ， 说 明 目 前 的 大 势 属 于 空 头 市 场 ，投 资 者 应 当 以 持 币 为 主 要 策 略 。 若 DIF 由 上 向 下 交 叉 MACD 时 ， 会 产 生 一 个 调 整 低点 。 一 般 情 况 下 ， 在 此 之 后 由 一 波 反 弹 行 情 产 生 ， 这 是 投 资 者 一 次 很 好 的 平 仓 机 会 。 在中 国 股 市 中 ， 目

49、 前 还 没 有 建 立 作 空 机 制 ， 因 此 股 市 一 旦 进 入 空 头 市 场 ， 投 资 者 最 好 的 策略 就 是 离 场 观 望 。 投 资 者 可 以 在 股 票 贬 值 的 同 时 ， 使 手 中 的 资 金 得 到 增 值 。 若 DIF由 下 向 上 交 叉 MACD 时 ， 会 产 生 近 期 的 一 个 高 点 ， 投 资 者 应 当 果 断 平 仓 。 这 种 信 号 的产 生 ， 一 般 以 反 弹 的 性 质 居 多 。 在 空 头 市 场 中 ， 每 次 反 弹 都 应 当 视 为 出 货 的 最 佳 良 机 。尤 其 需 要 引 起 注 意 的 是 ， 若 DIF 第 二 次 由 上 向 下 交 叉 MACD 时 ， 预 示 着 今 后 会 有 一波 较 大 的 下 跌 行 情 产 生 。 投 资 者