1、期货中国专访周伟：主观交易靠天赋 客观交易凭心智期货中国 时间：2011-05-20 17:05:37 来源：期货中国 期货中国网-股指期货/ 商品期货投资自由之路周伟：网络昵称“做期货的基金”浙江平湖人，现居上海， 1993 年进入中国股票市场，1998 年开始从事个人期货交易，几经起伏，也曾爆过仓，目前以程序化交易为主。2008 年 9 月 1 日至 2009 年 8 月 31 日，在中国金融投资“潜龙出渊”期货实盘大赛中，用严格的程序化交易实现 623.86%的收益，以稳定的资金增长，可控的资金回撤摘得”潜龙出渊”年度综合总冠军和 A 组累计收益率冠军，并在十六个月内将东航期货 8510
2、618 号帐户从 30 万做到 630 万(期间资金最大回撤率 -30%)。在 2009-2010 蓝海密剑期货实盘大赛中，周伟又以 119.29%的成绩获得了蓝海密剑功绩勋章、后备战地指挥官、大校晋衔奖等奖项。访谈精彩语录：浙江人老是喜欢把期货交易喊成“炒”期货，我不大喜欢这个“炒”字。只是想和大家申明了一下，我只做期货，不做股票或基金什么的。市场上大家都在使用的指标我肯定不会再去用了，我的系统主要是把价格和几个自创的指标组合在一起。“多套系统组合” 的操作模式现在研究出来了。任何一个交易系统都需要在使用中针对市场环境的变化不断地修正、完善和优化，没有一个交易系统是可以无往不胜、经久不衰的。
3、股指期货我也交易了，感觉和商品期货区别不大。依然如此，不看基本面。市场容量还是很大的，我们每个交易员做好自己的系统就可以了。暴利，一般至少得年收益率超过 10 倍吧。程序化交易的优势不是在于短期暴利，而是在于赢利能力的稳定性和可持续性，进而能充分发挥长期复利。“潜龙出渊”是我参加的第一个期货实盘比赛。中国期货市场高手如云，我这水平也很一般。一个 1000 万的帐户和一个 1 万的帐户放在一起搞收益率排名的话，我觉得很幼稚很可笑。假如拉瑞威廉姆斯和乔治索罗斯同时来中国参加期货比赛，好象只有在东航的比赛中，乔治索罗斯才有可能战胜拉瑞 威廉姆斯。没有系统钝化一说，至于说到系统的资金瓶颈，好多朋友问过
4、我，我确实不知道是多少。我觉得一个一成不变的交易系统是不可能永久有效的。东航金融的“种子一号基金” 是一个很不错的投资理财产品，我一直对身边的朋友推荐他们去申购这个基金。从我个人来说，我更喜欢那些客观型交易员。一般来说，主观型交易员靠天赋赚钱，客观型交易员凭心智赢利，不管你是什么风格的交易员，只要你不断地从市场上赚钱，你就是赢家。佛性可能有一点吧，佛缘好象还没感觉到。对于老庄的道家学派，我一直比较有浓厚的兴趣。我可能是你见过的最疯狂的期货交易员，除了房子，我全部的个人资产都投在期货市场上。我觉得资金放在自己的交易帐户里，每天看着是最安全的。我现在把自有资金按照好几个不同的交易策略，不同的风险/
5、报酬结构分别投入在不同的期货交易帐户上。对于理查德丹尼斯来说，他可以把一个普通的期货交易员培养成一个优秀的期货交易员，但他不可能把所有普通的期货交易员都培养成优秀的期货交易员!麻将不是我的最大爱好，我最大的爱好是打台球。我太太小我几岁，我一直感觉和她有点代沟。期货交易这一行淘汰率太高了，要成功太难了，要吃很多苦的，我不希望我的孩子吃这么多苦。小资金追求暴利，大资金讲究稳定。我以前几万资金的时候也重仓做单的。资金量大了，慢慢地要从追求相对收益率转变为绝对收益额。朋友们都知道我从不坐飞机的，因为坐飞机无法止损，我不喜欢做没有止损的事情。我对所有交易的品种都是同等对待的，没有重点不重点之分。作为一个
6、系统交易者是不能对交易对象有感情的。推荐新手看约翰墨菲的期货市场技术分析 ；推荐老手看阿尔佩西 帕特尔的全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 ；推荐系统交易员看波涛的那几本书。如果以十年或十年以上来看，我觉得期货人赢利比例在 0.1%左右。每天早上从家里走到交易室的十几分钟是我一天之中最开心最期待的。我想期货是要做一辈子的了。期货中国 1、周伟老师您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您的 QQ 昵称是“做期货的”，参赛的昵称是“做期货的基金”，请您说说这两个名字的由来？有什么含义？您为什么用这样的名字？周伟: 用“做期货的 ”作为自己的 ID，有二层意思:一是：“做”期货的，我们浙江人老
7、是喜欢把期货交易喊成“炒”期货，我不大喜欢这个“ 炒”字，感觉短期投机味道太浓了，再说我是做中长线的，所以我用了一个“做”字，特别象我们这种做系统交易的，我觉得可以把期货交易作为一个长期的个人事业来做。二是：做“期货” 的，只是想和大家申明了一下，我只做期货，不做股票或基金什么的，对好多非业内人士来说，期货和股票差不多是一个概念。经常有人问我是做什么的，我回答说是做期货的，他们就会继续问，现在股票行情好不好做，我觉得有点怪怪的，在股票市场上我根本没有进行投资。后来，东航金融建议我改动一下 ID，就在后面加上了“基金” 二字。期货中国 2、在您的交易系统中，主要依据哪些指标作为进场、出场的决策？
8、是不是也用一些自创的指标？周伟:市场上大家都在使用的指标我肯定不会再去用了，我的系统主要是把价格和几个自创的指标组合在一起。期货中国 3、您的“比赛帐户基本上单笔风险控制在 2.5%左右” ，那么非比赛账户单笔亏损又控制在多少呢？周伟: 非比赛账户单笔风险控制在 0.1%-2.0%的都有，主要还是要看帐户资金对报酬/风险比的要求。期货中国 4、您曾表示可能会研究“多套系统组合”的操作模式，后来您研究了没有？有没有用于实战？周伟: “多套系统组合”的操作模式现在研究出来了，已经在自己的一个帐户中开始试用了，目前来看运行还算正常。以前的系统是趋势型的，新研究的系统更适合于震荡市场，和以前的系统是负
9、相关度，要不然就没有意义了。期货中国 5、您的交易系统在 08 年参赛前就比较成熟了，现在差不多又过了三年时间，您的系统有没有改进过？有没有做过大的修改？周伟:任何一个交易系统都需要在使用中针对市场环境的变化不断地修正、完善和优化，没有一个交易系统是可以无往不胜、经久不衰的。期货中国 6、股指期货上市后，成交相当活跃，也有不少朋友认为股指期货特别适合技术分析，请问您操作股指期货了吗？您的系统在股指上能否取得较好的盈利？周伟: 股指期货我也交易了，感觉和商品期货区别不大，最大的区别可能还是股指期货最活跃的一直是现货月合约，对我这种中长线交易员来说需要不断地进行换月，一年交易下来，系统在股指期货上
10、面还是赢利的。期货中国 7、您以前做交易是不看基本面的，现在是否依然如此？周伟:依然如此，不看基本面。期货中国 8、网络上曾有网友爆料说您有一段时间资金盘整九个月之多，有没有这回事？是不是您的交易系统曾经失灵过？还是由其他的原因造成的？周伟:呵呵， “爆料 ”一词有点夸大了，我比赛帐户资金权益每天都在东航的“蓝海密剑”比赛中公布于众，大家都可以通过网络看到。这个比赛帐户从 2010 年 1 月 6 日到 10 月 13 日的九个月里，资金权益一直没有创新高，确实是有这回事的。网友所“爆料”的可能就是指这九个月吧，这个谈不上系统失灵 ，这种情况前几年也出现过，以后可能还会出现，我觉得这是很正常的
11、市场表现。据我所知，国内外做系统交易的，也曾出现过类似的这种情况。期货中国 9、这一两年，陆续有一些来自台湾、香港、美国、加拿大等地的“程序化交易高手”进入国内，开始参与国内的股指期货和商品期货交易。您觉得和他们相比，像您这样的国内草根程序化交易高手的优劣势分别有哪些？面对这些“真、假洋鬼子”，您有压力吗？周伟:我也和几个海外的程序化交易员交流过，可 惜到目前为止认识的海外交易员之中，他们好像都是做日内高频交易，做中长线的程序化交易员，我没有遇到过，可能和我交友圈子有关，如果你们有这方面的交易员，希望能介绍给我认识，学习和交流一下，我是非常感激的。国内外程序化交易员的优劣是显而易见的，国内那些
12、土生土长出来的程序化交易员毕竟是从市场底层一步步做下来的，经过多年的打拼，他们对本国期货市场更熟悉更有适应能力，国外程序化交易员可能见识更广一点，但也可能会水土不服。至于说到压力，我倒没觉得，毕竟这个市场容量还是很大的，我们每个交易员做好自己的系统就可以了。期货中国 10、您认为“期货交易获利是对性格优点的奖赏”，请问具有什么样性格的人比较容易盈利？而具有什么样的性格又比较容易亏损呢？周伟:一般来说，受过良好教育、自信、精明、对数字敏感、言行一致、理解力强，经历过重大挫折而又能东山再起的，不过分看重金钱、热爱期货交易事业、性格坚强内向、生活自律、喜欢独立思考、具有哲学思维和人格魅力的在交易领域
13、成功的概率要高一点。那些喜欢合群扎堆、遇事没主见、人云亦云的、不爱学习的、做错事喜欢推诿责任的、言行不一、喜欢吹牛的、太看重面子的，对金钱欲望强烈、喜欢热闹害怕孤独的人，不大可能在交易领域成功。期货中国 11、您接受某媒体采访时曾表示“选择系统化交易会失去暴利的机会”，您是如何定义暴利的？为什么说程序化交易和暴利无缘？周伟:暴利，一般至少得年收益率超过 10 倍吧，程序化交易和暴利无缘是由统计数据得出来的结论，至少到今天为止，所有短期暴利的创造者都是主观型交易员，还没出现过一个客观型交易员，当然程序化交易的优势不是在于短期暴利，而是在于赢利能力的稳定性和可持续性，进而能充分发挥长期复利。期货中
14、国 12、2008 年之前，您似乎没有参加过期货实盘大赛，2008 年您是如何了解到东航金融的“潜龙出渊” 期货实盘大赛的？当时是抱着怎样的目的参赛的？周伟:是的， “潜龙出渊 ”是我参加的第一个期货实盘比赛，当时我是通过炒客论坛知晓的东航金融举办期货比赛事宜，这个比赛最吸引我的地方是他们的保证金收得比较低，只是在交易所基础上加了 2 个百分点，手续费标准也比较合理，不算很贵。我当时是在其它期货公司做交易的，保证金基本上是按照交易所基础上加四五个点来收的，和他们的老总也沟通过好几次，都不肯把保证金给我降下来。我想反正是做交易，在哪儿做不是做，保证金收低一点，正期望值的交易系统，常年累计下来还是
15、能多赚一些钱的，至于最后能不能拿奖，倒想得不多。中国期货市场高手如云，我这水平也很一般，再说我是做系统交易的，不大可能在短期之内收益率会有爆发性增长，没有想到运气不错，最后能拿冠军。期货中国 13、现在有好多全国范围内类似的知名期货实盘比赛，除了”蓝海密剑”之外，您是否还会考虑参加其他的期货实盘比赛? 为什么？周伟:“潜龙出渊” 结束之后，确实也接到过几个比赛邀请电话，希望我能去参加他们的比赛，我都推辞了，我觉得其它的期货实盘比赛好像都是只看收益率，没有多大意义。一个 1000万的帐户和一个 1 万的帐户放在一起搞收益率排名的话，我觉得很幼稚很可笑。而东航的“蓝海密剑”（以及之前的“ 潜龙出渊
16、 ”）和其他期货实盘比赛的最大区别是在于它是用一整套考核指标综合打分来评定冠军的，显而易见其排名更有科学性，而且其它的比赛周期太短，对做中长线的交易员不是很有公平。假如拉瑞威廉姆斯和乔治索罗斯同时来中国参加期货比赛，好象只有在东航的比赛中，乔治索罗斯才有可能战胜拉瑞 威廉姆斯，而在其他的任何期货实盘比赛中，乔治 索罗斯都将完败于拉瑞威廉姆斯，至于拉瑞 威廉姆斯和乔治索罗斯两者的水平谁更高一点，我想大家都知道，就无需我多说了吧。期货中国 14、您第一年参赛“潜龙出渊”获得 623.86%的收益，第二年参赛 “蓝海密剑”获得119.29% 的收益，是不是因为您操作资金大了，慢慢地从追求盈利率转变为
17、追求盈利额？周伟:我上次就说过，2008-2009 年度“潜龙出渊”623.86%的收益率是有运气成份的，和百年不遇的金融危机有关，那一年行情特别大，这个不是系统的常态表现，从 04 年至今，几年使用下来，我系统的年收益都在 100%率左右，所以 2009-2010 年度“蓝海密剑”119.29% 的收益率我倒是觉得很正常，我希望自己今后不断地修改完善自己的系统，每年都能保持这个收益。期货中国 15、还是说运作的资金大了之后，您的系统开始钝化了？您觉得自己的系统最大的资金容量是多少？周伟:没有系统钝化一说，至于说到系统的资金瓶颈，好多朋友问过我，我确实不知道是多少。由于现在我交易十几个品种，而
18、且都是选择主力合约作为交易对象，对我来说，操作几千万，几亿和几十亿资金，没有任何区别，只要把下单量扩大十倍或百倍就可以了，当然持仓量不要超过交易所限额。期货中国 16、您觉得世界上是否存在永久有效的交易系统？周伟: 这要看你怎么定义 “永久有效”这个词了，我觉得一个一成不变的交易系统是不可能永久有效的，你需要不断地根据市场的变化对你自己的系统进行完善、优化，才能使你的系统具有可持续的稳定赢利能力。期货中国 17、您是大赛选拔出来的种子基金的操盘手之一，您觉得您自己被选中做种子基金的“基金经理” 的主要原因是什么？周伟:呵呵，这个得去问东航金融的资产管理部，可能他们觉得我每年多多少少能赚点钱的，
19、资金回撤可控吧。期货中国 18、 “种子一号基金”由多个操盘手共同操作，您觉得多人操作的模式和一个人操作的模式相比，哪个更好一些？从实际运作的效果来看，您认为多人合作是促进了还是牵制了账户的盈利？周伟: 东航金融的 “种子一号基金”是一个很不错的投资理财产品，我一直对身边的朋友推荐他们去申购这个基金。首先这个基金的操盘手都是通过长期比赛涌现出来的期货交易高手，其次由东航金融资产管理部门负责对操盘手的淘汰筛选机制，确保操盘手之间有一个长期性的优胜劣汰过程，还有就是他们一整套严格的风险管理制度，确保基金运作的风险率在一个可控范围内。从近一年的表现来看，近 30%的收益率还是较为令人满意的，由于是不
20、同风格的交易员组合在一起的多人操作模式，年度最大回撤（不是亏损率）控制在 10%左右，这份成绩单还是不错的。“种子一号基金” 是去年 6 月份开始运作的，我想大家都通过东航的网站看到了，只是在基金刚开始的几个交易日净值到过 1.00 元以下（最低到过 0.99 元） ，后来净值就一直在 1.00元以上，也就是说基金的原始持有人从一开始只承受过 1%的浮动亏损，后来就一直处于浮动盈利状态至今。期货中国 19、在“潜龙出渊” 和“ 蓝海密剑”的大赛中出现了一些系统化交易者或半系统化交易者，也涌现了一些以主观交易为主的高手，您如何看待通过主观交易取得高收益的现象？您认为主观交易的高收益可持续吗？周伟
21、: “蓝海密剑” （以及之前的 “潜龙出渊”）比赛快三年了，从比赛之中出现了许多不同交易风格的选手，优秀的客观型交易员也出现了好几个，尽管客观型交易员短期内收益率可能没有主观型交易员那么令人瞩目，但其可以做到每年稳定地从市场中盈利，从我个人来说，我更喜欢那些客观型交易员。当然，交易成功不会是只有一种模式，所以也不能忽视那些有天赋、创造了收益神话的主观型交易员。一般来说，主观型交易员靠天赋赚钱，客观型交易员凭心智赢利，不管你是什么风格的交易员，只要你不断地从市场上赚钱，你就是赢家。期货中国 20、有一次聚餐时，坐在我边上的朋友说，您远看就像“一尊佛”一样坐在那里，而且神态、表情也像“佛” ，您觉
22、得自己有没有佛性或佛缘？周伟: 佛性可能有一点吧，佛缘好象还没感觉到，我这个人比较喜欢清静的生活环境，前几天还和朋友开玩笑说，最好能找个山清水秀的寺庙安安静静地呆上个一年半载，看看书，喝喝茶，爬爬山，挺向往的。 。 。对于老庄的道家学派，我一直比较有浓厚的兴趣，家里电脑上还存有于丹庄子心得的视频。期货中国 21、请问您目前个人资产中有多少比例投资在期货市场上?除了期货，您还有其他的投资吗?周伟:呵呵，我可能是你见过的最疯狂的期货交易员，除了房子，我全部的个人资产都投在期货市场上。我觉得资金放在自己的交易帐户里，每天看着是最安全的，当然我肯定不会把这些钱全部去冒险。我现在把自有资金按照好几个不同
23、的交易策略，不同的风险/报酬结构分别投入在不同的期货交易帐户上。相对来说激进一点的账户，预期的投资回报率要高于其他几个账户，当然资金回撤率也要高一点。最保守的帐户，我肯定是使用负杠杆，要求它单笔亏损率控制在 0.1%之内，去年一年使用下来，收益率也还不错，我比较满意。当然我不希望大家学我这样把个人资产全投入在期货市场上，除非你有一套正期望值的交易系统，对自己的执行能力有信心，并且能有办法将单笔亏损率控制在 0.1%之内。期货中国 22、您曾说过， 理查德丹尼斯在和其好友威廉 埃克哈特的那场赌局中不是赢家，但一般人都认为海龟们的巨大成功充分说明了理查德丹尼斯的胜利，您能不能给我们解释一下您对这个
24、赌局的个人理解?周伟:优秀的期货交易员究竟是天生的还是可以后天培养的?28 年前理查德丹尼斯和其好友威廉 埃克哈特的赌局变成了一个传奇性的期货实验。其实这个赌局一开始丹尼斯就已经把自己放在一个不胜的地步了，为什么要从上千名应聘者中挑选了 13 个作为培训对象而不是从芝加哥的任何一个大街小巷上去拉 13 个人来培训呢?在看到了部分海龟的成功表现之后，有人会觉得丹尼斯打赢了这个赌，可连最成功的海龟柯蒂斯费思也认为这场赌局应该以平局收场。除了那些富甲一方表现出色的海龟，毕竟还是有近一半的海龟带着失败的记录离开了这个计划。 “他们经历了相同的培训，但或许他们并没有相同的情感素质”，威廉埃克哈特的话也许
25、是这场赌局的最好注释。关于这场赌局，我也认为双方应该是打平的，对于理查德丹尼斯来说，他可以把一个普通的期货交易员培养成一个优秀的期货交易员，但他不可能把所有普通的期货交易员都培养成优秀的期货交易员!期货中国 23、据说您交易以外最大的爱好是打麻将，请问您打麻将的水平如何？有没有经常赢钱？另外，还听说您喜欢看的电视节目是“非诚勿扰 ”，这个节目最吸引您的地方是什么？周伟:呵呵，消息真是灵通，连这都知道，快赶上美国中央情报局了。不过麻将不是我的最大爱好，如果人数能凑得够，有时间的话会来几圈，我最大的爱好是打台球，不过水平倒是很一般。我太太小我几岁，我一直感觉和她有点代沟，可能也是长期以来我一直和期
26、货交易打交道，和有关人群交流得少。当初也是听了一个朋友的建议去收看“非诚勿扰”的，想多了解一下现在那些 80 后女生整天都在想些什么，以促进家庭和谐吧，呵呵。期货中国 24、您以后会不会叫您的孩子继续您的期货交易事业?周伟:应该不会了，期货交易这一行淘汰率太高了，要成功太难了，要吃很多苦的，我不希望我的孩子吃这么多苦，只希望他能好好念书，掌握一门谋生技术，能在社会上立足就可以了。期货中国 25、据说和前几年相比，您在交易上“胆子越来越小了”，是不是这样的？为什么？周伟:小资金追求暴利，大资金讲究稳定 。我以前几万资金的时候也重仓做单的，那时候本金小，如果只有百分之几十的收益率的话，恐怕维持自己
27、的生计也不够。现在资金量大了，慢慢地要从追求相对收益率转变为绝对收益额，这也是一种趋势吧，我那个比赛帐户大家都看到了，百分之五六十资金使用率对我来说基本上已经算是满仓了。期货中国 26、您在交易中严格控制风险，在生活中是否也是如此，不去做冒险的行为？周伟:生活中冒险的事情确实不大去做，朋友们都知道我从不坐飞机的，因为坐飞机无法止损，我不喜欢做没有止损的事情，呵呵。期货中国 27、哪几个品种是您的重点交易品种?在哪几个品种您获利最多? 您有没有个人比较偏爱的品种？周伟:我对所有交易的品种都是同等对待的，没有重点不重点之分，这几年交易下来，橡胶、白糖、螺纹钢、棉花、塑料和 PTA 这些品种上获利比
28、较多一点。至于说到偏爱的品种，我个人对当年的郑州绿豆、海南橡胶和现在的上海橡胶一直比较有好感，但作为一个系统交易者是不能对交易对象有感情的。期货中国 28、请问您平时主要看哪些方面的书？请您向投资者推荐几本？周伟:如果你是刚入行的新手，我推荐你去看 约翰墨菲的期货市场技术分析 ；如果你是有交易经验的老手，我建议去看阿尔佩西帕特尔的全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 ；如果你想成为一个系统交易员，波涛的那几本书是必看的。期货中国 29、做期货这么多年来，您认为期货投资人的盈亏比例大约是多少？周伟:这要看周期的，时间越短比例越高，如果以十年或十年以上来看，我觉得期货人赢利比例在 0.1%左右，这市场确实比较残酷。期货中国 30、您做期货交易是为了什么？是一种兴趣？是一份工作？是为了赚钱？还是为了其他什么原因？期货会不会是您一生的事业？周伟:记得一开始做期货是想把自己股票市场上亏损的钱赚回来，现在对期货是越来越“上瘾”了，已经把它当成自己的一份工作了，每天早上从家里走到交易室的十几分钟是我一天之中最开心最期待的，一到周五晚上或放长假，就会觉得特无聊空虚，我想期货是要做一辈子的了。 期货中国网沈良访谈整理2011-5-19
