1、B 现货市场的三元结构现货市场中存在的三元结构，庄家，散户，定货商， （现货商是在这个市场中以适当的时刻进行买入或卖出操作的套期保值或进行实物取的现货商家） 。不管庄家、散户、定货商，我们来到这个市场绝大部分都是为了活跃这个市场并通过买卖差价赚取利润。参与的每一个人都希望在这个市场中能分一杯羹。来到这个市场，我们就必须明了这个市场的游戏规则和我们所处的位置，遵循市场的选择就像自然界的自然选择一样。1.首先要知道目前的现货市场是一个怎么样的市场。在尤金法玛关于金融市场的有效市场假说当中，把市场分为三个市场：弱势市场，半强势有效市场，和强势有效市场。一、弱式有效假说的检验， 检验原理：技术分析是否
2、能用于价格（收益）预测，若有用，则弱式有效不能成立。 二、半强式有效假说的检验： 检验原理：基本分析是否有用。 方法：事件检验法，即检验和公司基本面有关的事件发生时，价格变化有无快速反应。若能快速反应，则投资者不能通过新信息获得超额利润，基本分析失灵，半强式有效成立。三、强式有效假说的检验 检验原理：内幕消息是否有用。 方法：检验基金或有可能获得内幕消息人士的投资绩效评价，若被评估者的投资绩效确实优于市场平均，则强式有效不能成立。但在目前的国内现货市场中，大部分现货盘上市合约品种是小批量的地方特色的地区商品。三种市场假说都不太符合，咱们暂且称为“极弱式有效市场” 。在这个市场中存在极大的不对称
3、性主要表现在那几个方面：一，消息面的不对称性，二，技术面的不对称性。三、基本面的不对称性和股市相似，预测现货走势趋向也分为三个方面：基本面、技术面和消息面。 基本面主要关注上市场品种的生长习性，生长周期，用途，收获季节，种植面积，当前市场和远期市场需求对其价格趋向的影响。市场上的消息则经常是短线涨跌的直接原因。但消息是利多或利空一般都只是定性的，无法定量的说一条消息到底能带来多少实质性的利润，甚至有的时候一条消息到底是利多还是利空一时都不能确定。那么这种性质难以判断更难以量化的消息是怎样影响到现货各品种的目前走势价格呢？基本面信息最初也是作为消息被市场得到的，并且市场对这些信息也总是先作为消息
4、做出一次反应，等到消息公布的瞬时影响过去之后，这一基本面因素本身才开始微弱但持久的起作用，经过相当长的时间表现出它的力量。所以，消息起作用的方式似乎并不是消息本身的利多或利空，而是消息的公布过程对市场是一种刺激，市场需要这种刺激来作为活跃因素，激发短线波动，至于消息本身有没有实质性内容并不重要。所以，分析消息最重要的指标不是消息的利多或利空，而是消息对市场的刺激性强弱。判断一条消息的效果要根据它的刺激性强弱和市场当前的状态来综合分析。消息的市场效果决不是单纯由消息本身决定，更多的往往是由当时的市场状态决定，消息只是起到一个刺激作用而已。消息的实质性内容经常在长期上产生作用，消息引发的直接的市场
5、反应很大程度上决定于市场而不是决定于消息，消息仅起到一种刺激作用。瞬间的反应过后，消息也会在人的心里留下些影子，对人的情绪等深层次心理产生影响，对市场产生潜移默化的作用。这种作用的市场效果往往比消息本身的实质内容通过人的理性判断造成的市场影响更大。如果在一段时期有多个利多消息相继出台，则会形成一种利好的氛围，把人的情绪调动起来，如果持续出现利空也可会打击人的情绪。所以，消息也是影响群体情绪的一个重要原因。这是主力坐庄炒做可以利用的一个工具，哪怕一个品种并没有多少实质性利好或利空，只要把真利好或利空、假利好或假利空多发挥一些，再反复组合成很多消息，在一段时间里通过媒体相继投放市场，就可以影响人气
6、达到上拉或下砸的目的。2.现货市场的生存概率法则（1：2：7 法则）在市场中竞局的人最终结果，输赢比例永远是 1：2：7，即一个赢两个平七个人输。之所以如此，关键问题在于对什么叫赢，什么叫平，什么叫输没有绝对的定义，因为不能死板的把平定义为绝对的不赔不赚，赚了一块钱叫不叫赚，赔了百分之一叫不叫赔呢？所以，小输小赢都应该算做是平。同时，市场上的基本局面永远是赢的少输的多，成金字塔形分布，所以，可以把成绩排在前十分之一的取出来定义为赢，把排在中间十分之二的取出来定义为平，把后十分之七定义为输，一般而言刚好不赔不赚的人会排在中间十分之二，至少不会差的太远，所以，输赢比例永远是 1：2：7。1：2：7
7、 是一个形象的说法，其实只是表示出市场上的一个基本事实，在现货市场中永远是输的人多赢的人少，并没有更多的意义。事实上，凡是成金字塔形分布的事物都可以套用这个办法，比如什么叫富人，这是没有绝对标准的，可以把社会上最富有的十分之一定义为富人，十分之二定义为中等水平，十分之七定义为穷人，于是任何社会的贫富比例都是 1：2：7，这个定义是符合人们心理感觉的，因为贫富是相对的概念，整体富裕的社会里仍然有大部分人是穷人。要想成为富人你必须成为十分之一的那种人。3.现货市场是输的人多赢的人少的竞局为什么会出现输的人多赢的人少的局面呢？首先，零和竞局的局面决定了市场上只有一部分人能赢。这是很显然的，因为零和竞
8、局中有人赢的前提就是有人输，赢的人所赢的就是输的人所输的，所以永远只能有一部分人赢。就好比下棋，有人赢就有人输，不可能都赢。但从零和竞局只能推论市场中将有一部分人输一部分人赢，不能确定输赢比例。如果假定输赢是平均分布的，那么理论上应该是一半人输一半人赢。但根据经验，市场中实际情况是只有少数人能赢，这又是为什么呢？造成这一现象的原因有二：第一，市场的竞局态势比零和竞局还要严酷。考虑到手续费因素，现货市场实际上是负和竞局，其平均线不是不赔不赚而是输。成绩处于平均线附近的人，从竞局的角度看，他们是不输不赢，但如果以钱的输赢作为判断标准，则他们是输的。所以，即使从竞局角度看输赢是平均分布的，即处在平均
9、成绩之上的人和处在平均成绩之下的人数相等，但从钱的输赢来看，还是输的人多赢的人少。第二现货市场中实际输赢分布是不平均的。现货市场中的主力机构拥有信息优势、资金优势和人才优势，他们一般都可以成为赢家。而主力机构资金庞大，他们每一家的获利都要以很多散户的亏损为代价。所以，从资金上看输的资金总量和赢的资金总量或许是平均的，但从人上看，则亏损的投资人要比赚钱的投资人多。即使在竞局开始时人们的资金是相等的，随着竞局的发展，资金也会逐渐向少数人集中，经过一段时间，仍然会演化成少数占有大量资金的人赢多数人的局面。关于庄家和散户的博弈竞局沃伦巴菲特先生的博弈观还是比较简化的，欲在市场中达到更高的境界，必须对竞
10、局的局面有更为深刻的理解。我们再看看另一种博弈观，市场上的庄家分成许多类型，有些是抱着做价值发现的目的而来的，而有些则纯粹是把市场中的广大散户作为赚钱的对象来的。这部分庄家的操作思路体现为养、套、杀三字诀。按照养、套、杀三字诀，庄家把自己看成在草原上放牧的牧羊人，而广大散户则被看成是被放牧的羊群。牧羊人每日也是辛勤工作的，他的目标就是要从羊群身上获取利润。沃伦?巴菲特先生按照他自己的博弈观采取了远离市场的策略，而庄家按照他们对市场的认识则采取了最大限度的接近市场的策略。在这里博弈的局面是庄家对散户的博弈，而在这场博弈中庄家所采取的策略类似于放牧。所谓养、套、杀可以从多个角度进行解释。第一种解释
11、，养是养散户手中的钱，也就是说市场不可能每一天都让庄家获得利润，有的时候需要休整，休养生息，让那些被榨干了的散户们再重新弄来一些钱以便庄家的下一轮的套杀，这就是养的过程。套可以看作是拉抬过程，散户被扎空，反过来说就是资金被套。杀就是庄家的出货过程，散户的钱变成庄家的。第二种解释，养是出货过程，散户在庄家出货后被养肥了，个个都处于满仓状态，就像是一群肥羊。套就是第一轮的下跌过程，在这一过程中，散户犹犹豫豫而没能出逃，庄家把他们套在里面，但是散户并没有割肉，虽然被套但还未被杀。杀就是在波浪理论中被称为杀伤力最大的 C 三浪下跌，经过长期的缓慢的下跌，散户已经被深深的套住，但是他们的信念并没有完全崩
12、溃，因而不肯轻易的割肉，庄家不能完成收回筹码的过程，只有经过最后一轮凌厉而迅速的下跌把散户的信心彻底击溃这时才能够逼他们割肉，完成了最终杀的过程。第三种解释，养套杀的是市场的人气，或者说是市场情绪或者是信心。在最初的时候市场的信心不足，这个时候庄家需要养，也就是慢慢的启动行情，培养大家的信心。市场逐渐转暖乃至于情绪达到非常热的程度这都是养的过程。套是行情的反转过程，在反转过程中市场仍然很热，但是庄家已经出货了。庄家的下一步就是杀，也就是把市场人气重新打回到低点的过程。庄家出货之后，成交量随着行情下跌，市场逐渐变的冷淡，散户逐渐失去信心，市场低靡，这就是杀的过程。第三种对养、套、杀解释对市场行情
13、概括的最为完整。在这里庄家之所以能取得成功是因为他们掌握了散户群体的情绪变化规律，能够以适当的操作来调动和利用市场群体的情绪波动；散户之所以会失败是因为他们的情绪操纵在庄家手里，被庄家调动着剧烈起伏波动。庄家的坐庄技巧就是这样一套调动和利用散户情绪的操作技巧，其中包括盘面技巧和与消息配合等等多种技巧。所以按照养、套、杀的思路，庄家的对手是明确的，对付对手的办法也是明确的，这类庄家赢的明明白白。在市场上，庄家是主动的，调动和抑制散户的情绪，就象驱赶羊群的牧人；散户是被动的，情绪操纵在庄家手中，就象被放牧的羊群。只要不出现特殊情况，牧人总是可以通过放牧来获利的，所以，一般而言庄家总是赢家。因为价格
14、的涨跌主要是在庄家的操控下的，而市场感染人使人情绪激动的办法也正是庄家对付散户的办法。散户和庄家正面对局的原理在于，价格虽然是在庄家的操控下运动，但庄家不可能让股价做随机运动，因为庄家还要利用散户的行为规律，因而庄家的操作也必然是带有规律的，就象要利用出币人喜欢出正面的偏好，则猜币人也必须多猜正面一样。虽然不太可能形成长期规律，但总会形成短期规律。如果能在这些规律刚刚形成的时候就及时发现和利用，在这些规律刚刚作废时也能立刻发现和停止使用，则可以从这些规律中获取利润。一般人都是按照这种思路在做现货，一般的技术分析方法也只是从这个角度来研究品种价格运动的规律。为了对付按这种思路研究现货的散户，庄家
15、可以采用先训练后利用的办法，先故意形成某种规律，让人看懂，再利用这种规律反做，达到目的。那些只知在行情起伏中捕捉规律而对宏观的博弈局面没有清晰意识的人必然会着这个套。按这种方式做现货不叫跟庄策略，而是在正面的和庄家玩猜币游戏，从整体上，这群人最终是必然会输给庄家的。散户正面和庄家竞局是一场研究和反研究、利用和反利用、愚弄和反愚弄的竞局。 关于跟庄者站在现货庄家的立场上，现货市场由自己和等待自己放牧的散户组成，是一个双方竞局。站在散户的立场上，如果正面的和庄家博弈，则还是一个双方竞局，虽然加进了庄家概念，但和个人与市场间的竞局没有太大差别。如果把自己放到散户群体之外，又考虑到市场上存在庄家，则是
16、一个由自己、庄家和其它散户共同构成的三方竞局，在三方竞局中该采取怎样的策略呢？回到对零和竞局的分析，在零和竞局中要想自己赢就等于想让别人输，所以要想自己赢先得找到谁将要输，如果找不到，则自己赢不了。当面临多个对手时，应该把目标定在谁身上呢？当然是最弱的一个，就象吃柿子要拣软的捏，打球要专攻对方防线上的漏洞，要在零和竞局中取胜，当然要把目标放在最容易赢的人身上。在庄家和其它散户二者中，一般而言庄家是强者，散户是弱者，所以操作的一般思路是帮庄和跟庄，帮助庄家、跟着庄家赚其他散户的钱。当然，这不是绝对的，遇到弱庄和笨庄时就应躲开，打不赢散户的庄家跟他何用。但庄家又是很难被散户打败的，所以，也不能指望
17、跟着散户赢庄家。市场中少数散户中的高手就是这样做的。本着这个思路，站位是很明确了，又应该按照怎样的思路分析，赢的硬道理何在呢？我们先看庄家为什么能赢。庄家不仅有足够的资金可以控制价格，而且庄家操盘手都是一些智力水平很高的人，他们把全部精力用于观察市场，研究散户习性，把散户的习性摸的了如指掌，就象牧羊人把羊的习性摸的了如指掌一样。他们根据散户的习性设计操盘计划，让价格在他的控制下有计划的涨跌，引起散户情绪起伏，最终利用散户在情绪驱动下的错误操作赚钱。庄家赢的硬道理在散户一面是因为散户有弱点，其行为中含有非理性因素；在庄家一面是因为庄家花精力掌握了散户的习性，而且时刻密切观察散户的动向，能在第一时
18、间发现散户情绪的变化，及时制订对策而利用之。跟庄的散户又怎么赢呢？要想赢需要具备哪些硬道理呢？象庄家一样，跟庄者的目标也是散户群体。散户群体有其行为的规律性，可以为人所利用，故最终成为牺牲者是有必然性的。庄家的策略是主动的利用这种规律性，人为控制价格操纵市场。跟庄者的策略是根据庄家要利用散户规律的性质，判断市场走向。跟庄者之所以能判断市场走向，是因为庄家在利用散户的规律性的同时，其自身的行为必然也会带有规律性，就象猜币游戏中，一方若想利用另一方的行为偏好，则他自己的行为也必然表现出偏好一样。庄家把握散户的行为，一方面在于掌握了散户行为的一般规律，另一方面，他们在操盘过程中可以随时观察散户的动向
19、，及时调整认识，制定相应的计划。跟庄者要把握庄家的动向，一方面要把握坐庄的一般思路，另一方面还要在价格运行过程中随时分析调整。庄家研究散户有一点有利之处，就是他在盘中能直接看到对手，而跟庄者根据行情研究庄家，所看到的只是庄家和散户混在一起的结果，不能直接看到庄家在干什么。但是庄家的仓位较大，庄家要进或出都是一个大的市场事件，所以跟庄者没有必要了解全部市场细节，只要能看出庄家的大动作就可以了。看出庄家的大动作恰好不必对细节了解的那么多，可以从宏观上把握，这就是指南针的 CYQ 指标能捕捉到庄家动向的原因。散户的资金量较少，可以在庄家没有完成进出之前或者在庄家进出的过程中轻易的完成自己的进出，所以
20、只要能看出庄家进出的动作，跟庄者是必赢的。从庄家一面看，跟庄散户的存在使得散户群体的行为变得不容易把握，散户群体在变聪明，不容易上当。庄家观察到这种变化，就会制定更为复杂的操作计划，使自己的行为更为隐蔽，更为不可捉摸。由于跟庄者毕竟不能了解全部市场过程，只能根据行情宏观把握，所看到的是隐藏在行情中的庄家的影子。庄家可以通过大规模的对敲、长时间的等待和不获利的拉抬打压把自己的影子变淡，把自己隐藏的更好，从跟庄者来看，就是使跟庄变得更困难。面对庄家的隐蔽和伪装，跟庄者把握住一点是制胜的关键，就是庄家实现高抛低吸的最终目的不会变，建仓庄家最终要拉抬，出货庄家最终要打压，利用散户的行为规律调动散户的基
21、本思路不会变。庄家不怕研究行情走势的人，因为他门是在跟庄家直接对局，庄家可以采用先训练后利用的办法，先故意形成某种规律，让人看懂，再利用这种规律反做，达到目的。庄家真正怕的是跟庄者，因为跟庄者把握住了庄家操作的硬道理，把握住了庄家的根本路线，庄家无法采用假动作对付跟庄者。庄家对付跟庄者的办法唯有隐蔽，使跟庄者不能判断庄家的位置。隐蔽的办法第一是通过对敲制造虚假成交量，把自己的行动隐蔽在大成交量背后，使跟庄者不能正确判断庄家的状态。第二是等待，建仓后不急于拉抬，用漫长的等待使信心不足的人发生动摇而下车，使急噪的人坚持不住而出局，使贪心的人为捕捉更快的机会而放弃。对敲和等待都是有成本的，这个成本决
22、定了跟庄者的生存空间。跟庄者的存在是要降低庄家获利的，但是如果跟庄者较少，少到跟庄者所造成的庄家获利减少比对敲和等待所付出的成本还少，则庄家就会容忍这些跟庄者的存在，否则庄家就会采取措施对付这些跟庄者。所以，跟庄者在跟进时也要采取一些策略，第一，如果是资金较多的跟庄者，在建仓时一定要分散，把自己隐藏起来，不让庄家发现以避免招致打击。第二，要独立研究，看准一波趋势后要保持沉默，自己跟上就可以了，如果到处宣扬引起很多人跟进，则会招致庄家打击。庄家打击跟庄者的成本既决定于手续费和庄家资金的时间成本，也决定于跟庄者的决心。如果跟庄者决心不大，可以轻易放弃，则庄家的打击成本低。如果跟庄人就是不走，则无限
23、的对敲和等待会使庄家成本大大增加。所以，当庄家发现跟庄人极具信心的时候，就要面临抉择，因为这时打击成本较大，则可能选择不打击，容忍跟庄者存在；如果跟庄者太大，将严重影响庄家的未来收益，又不可能被挤走，则庄家可能要被迫放弃这一次做庄，选择平手出局，等待机会再来或去寻找别的机会。所以，资金较大的跟庄者一定要有耐力，耐力可以为自己的开辟出一块更大的生存空间。同时要注意不要太过分，如果把庄家逼急了撤庄对大家都没好处。信息获取和技术综合分析来讲散户所处一位置都要是极弱市的，那么们如何给这个市场中生存自保和吃到利润成为一个散户市场手呢？我们在看动物世界的时候在顶级掠食者中有一种动物“秃鹫” 。散户高手往往
24、只能独来独往，分析大量的行情信息，凭着自己的功力看 出市场上正在发生什么，这类似于秃鹫。秃鹫在千万年进化过程中所形成的生存策略对搞技术分析的人来 说应该是很有启发的。秃鹫总是单独行动，互相之间没有什么信号联系，相当于散户高手必须独立的研判行情，对自己的结 果要保持沉默。秃鹫高高的盘旋在空中，可以俯视广大的草原，相当于散户高手必须勤奋的分析大量的行 情信息。秃鹫有敏锐的视力，在千米高空能看清地上的一只小虫的活动；这相当于散户高手必须有精湛的 技术分析功力，可以从别人看不懂的走势中看出真实的市场过程。秃鹫盘旋在空中，远远飞在下面动物之 上，观察着下面的动静，一般不参与地上的事情，只在地上猎豹或狮子
25、已经得手后才疾掠而下，分一块肉 吃；相当于散户高手平时总是处于空仓观望的状态，处于一个安全的位置，不参与股市的搏击，但时刻保 持着警觉，当看准庄家的动向后利用自己仓小进退快的优势迅速跟进，分一部分利润。秃鹫有一对强有力 的翅膀，长时间飞在高空也不疲劳，相当于散户高手必须学会空仓，长时间保持空仓状态也不会急噪。秃 鹫从狮子口中抢食，狮子发起怒来，也会扑向秃鹫，但秃鹫动作快，一看狮子扑过来就远远的飞到狮子扑 不到的地方，等狮子又开始埋头吃的时候，就又会飞回来；相当于散户高手在进入做单后必须保持警觉，情况不好就先退出来，等警报解除后再进去，不怕来回多进出几次，重要的是始终保持安全。秃鹫能 把头伸进动物体内吃到狮子吃不到的部分，相当于散户高手能在庄家无法获利的地方获利，如急跌后的反 弹或高位震荡中，并且这可能是相当大的一部分利润来源。秃鹫的作用不是启动捕猎而是捕猎完成后打扫 战场，相当于散户高手必须慢一步出手，庄家把振仓洗都完成后才是最好的机会，相当于狮子已把猎物 制服，开始饱餐时秃鹫才过来抢食。学习秃鹫的策略，对怎样赚钱和赚什么钱很有启发。总结这些我们应当明白市场无论如何表现，对于我们来讲我们处在位置的相对的弱势，我们唯一能做的就是不断的调整自己和思路去适应这个市场，建立一套适合自己的成熟的操作系统，那么这个系统应当是个什么样子呢？
