1、为了做而作为了做而作（心得连栽）一鬼仆近来走势不好，鬼仆空仓闲来无事觉得应该对自己进行充电。也为了11 月参加证券资格考试准备一下，由于今年的新教材还没有到货，所以向营业部的客户经理借了一套老教材和相关的书籍熟悉一下。当看到技术分析手段历史发展的时候，觉得很好笑。1602 年，世界上最早的股份有限公司，荷兰东印度公司正式成立后，从 1611 年开始，一些商人在阿姆斯特丹，进行东印度公司的股票交易，并逐渐形成了世界上第一个股票交易市场，到现在为止已经四百年了。期间，无数的投资人，股 评、经济学者、商人、 银行家们，绞尽脑汁地寻找各种方法，不惜运用占星术、周易占卜、数学测市、甚至于月亮引起的潮汐，
2、中国的周易，或黄金分割等各种不同的方法，企图通过错误的途径，找到一种可以战胜市场的炼金术，以求巨大财富，但最终都铩羽而归。我们的老祖先很早就用技术分析手段来判断市场了，而花样比现在有过而无不及。事隔 400 年后我们的市场还在不断延续着这个故事。上个星期日，我开车到书城寻找证券资格考试教材，发现陆陆续续来了几个可能是股民一样的中年人来到我所在的店铺，开口就问有没有决胜短线的书（具体的名字记不住了）。“有“ 老板熟练的从书架里挑出一本金黄色封面的书递了过去。那个人翻了翻说：“不错，几折 .“。我边看书架边问书店老板，“是不是这样的书籍卖的挺好“ ，“是啊，销量最大的就是这样的书“。你看“揭开均线
3、 xxx，绝地 xx，势不 xx,都是新书，销量都挺大“书店老板极力的推销着。我大致翻了翻基都是属于选股的方法，还是老一套拿着牛股画指标。然后我一本一本的都又放回了原地。书店老板看我并没有兴趣买，她就忙她的去了。证券市场对于很多人来讲是梦想的世界，冒险家的乐园，仿佛只要找到正确的经文，念一声芝麻开门，财富就可以滚滚而来。正是为了迎合这样的心理，中国证券市场 短暂的历史中出现了许许多多小丑一样的人物，他们不是声称自己找到了投资的诀窍，就是急不可耐地跳出来对证券市场评头论足，全然一幅专家模样。有人声称自己发明了一套理论准确性极高选股技巧；声称自己的工作室预测和跟踪了最近几年所有的牛股，还有人大言不
4、惭号称股神大帅，声称自己最近几年如何如何了得，没有一只股票亏损，百战百胜想赔钱都很难；还有人宣扬自己运用 xx 测市，成绩如何出色等等。还有一些分析人士发明了各种分析股市的方法，并加以各种奇异的名称，什么股市三十六计，制胜多少招，还有人甚至称自己的方法一年能获利十倍。这些繁杂的理论名称仍华丽，但却华而不实。书读百遍，仍然一无所获。事实上世上本没有什么股票操作的秘诀宝典，更没有一套绝对有效并能够迅速掌握的股市绝招。中国证券市场成立的时间非常短，只有 13 年时间，并处在幼年不成熟时期。这就造成了我们验证和统计资料的困难。比如说旗形走势，在我国证券史上一共出现过几回？一个完整的牛市和熊市一共才出现
5、过几次？我们从仅有数据中寻找到的规律，往往苍白无力。对于仅有几年的数据轻率地下定结论，就声称自己的理论是如何准确，自己是如何的百战百胜，是多么滑稽可笑。 为了作而作（心得连载）二只是寄希望于臆想中，找到获取利润的方法，而忽略了世间万物都遵循着一定的规律。股票市场上，只有找到它的规律，才有机会战胜市场。而技术分析正是对于股价波动规律的总结，它是以统计学的方法根据股价过去循环的轨迹，探索未来股价变动的方向。因此必须加以掌握，并以此作为了解市场的方法。我通过对自己多年的实战经验，以及对技术分析的研究，开始慢慢的理解市场的本质正是技术分析的形成根源，因此，将自己对技术分析体系的理解逐步整理，希望能对大
6、家有所借鉴。所有的理论，往往都是建立在一定的原则 与基础上的，技术分析体系也是如此，它也有三个前提。下面，我们就来详细的对技术分析的三个前提加以说明。前提一：市场行为包含一切这句话最早起源于道氏理论，它的含义是指：指数波 动反映的是市场所有投资人的心理变化，每一个投资人在决定买卖行为时，已经从他的角度考虑过影响市场价格的各种因素，之后才会进行买卖行为，因而产生价格与成交量的波动。股价的波动最终反映了投资人综合的认识。认为股价要涨的不论是什么原因，都随着他的信心程度买进一定数量的股票，不管这些人士认为是有内幕消息还是认为政治局势稳定，或者从技术分析图表中判断出股价要涨，都会导致投资人的买进。卖出
7、也是同样，所以不论是什么原因，股票指数的升跌变化都反映了所有一切，只要是可以影响股价波动的因素都已经掺杂反映在股价的波动中，最终演变成为一张股价趋势图。前提二：价格波动呈现有趋势变动趋势 是技术分析十分重要的观念，因为只有有趋势的变动，股价的波动才有可能被预测，股价的趋势仍然起伏不定，但是最终是朝一个方向发展，这个方向也许是上升也许是下跌，或者是横向发展( 盘局）。因此技术分析者希望利用指标或图形分析，尽早确认目前趋势或及早发现反转信号，以便及早掌握最佳时机获取利润。前提三：历史往往重演股票的交易最终目的无非是一种获取利润的行为，不论是过去、现在、还是将来，最 终目的都不会随着时间的推移而改变
8、。因此在这种心态下，人类的行为模式趋于一致，过去股价波动方式，在以后还将不断发生。基于这个假定，我们才能通过研究过去来了解未来，达到我们通过技术分析来预测市场走势的目的。很多技术分析者对于这些技术分析的理论基石，都是抱着无足轻重的眼光来看待，这是极其严重的错误。任何技术分析者必须理解和熟知这三个基础的内在含义，这是技术分析入门的基础，任何对于他们的误解都会转化成为资金的亏空，用基石来形容它们决非是语言上的游戏，他们就如同一座摩天大厦的地基，必须充分重视技术分析者自白几个月前，我从波段阻击技术分析得出结论是，当时我对大盘的判断还需要至少五周完 N 字型平台调整后，有进 一步下跌，按照波段阻击空间
9、判断，需要打穿 1300 点后寻找一个自然点估计再 1100 点左右。形成最终牛市大底。从多年来的分析经验证明这个判断失误很少，也对比过港台，美国等主要股票市场的走势。行情走到现在，再也不敢继续坚持 3 年的空头思维，因为 96 年 12 道金牌造成的大跌我经历过。当时我就是山上的哨兵，血的教训让我学到很多。也许这就是技术分析。技术分析要服从市场基本面变化，特别是我们这个半截市场更是如此。跟随市场的变化而不断修正自己，才是一门真正的科学华投资理念。但是不管你怎么变始终是一个价值问题，我说的价值跟市场上流行的价值不相同，其实就是人弃我取的过程。当人们遵从一种投资理念你就要小心这部电视连续剧即将结
10、束。德隆这样的机构都有人救命，那些亏损如同毛毛雨的公司反而更加有重组希望，当我们认为垃圾股抛弃的时候，什么仙股时代流言蜚语传唱不衰的时刻你就要换位思考一下。这些所谓的垃圾是不是真垃圾。有心人可以做一个统计，国外主要股票市场出现大行情的时候都是什么股票领衔主演。其实就是人们看不上的垃圾股。垃圾股作题材拉高股价就会抬高市场整个股价体系的估值水平，水涨自然船高。并非说业绩好的公司将来就没有什么投 资价值，我要说的是，两种股票走势差异可能是比较大。垃圾股因为是题材支撑，出现暴涨暴跌是正常现象，如果是牛市垃圾股是一个不断大幅度攀升大幅度下跌的走势，业绩好的公司，则是一波一波稳定上涨，短期持有没有什么获利
11、可言。这就是他们的不同之处。当 2 种股票都出现飙升，也是行情完结的征兆。说了这么多只不过是想告诉大家，未来行情 发展的主线恰恰就是你看着不起眼的股票。随着市场的发展大重组时代已经来临，而国资委恰恰再深圳搞试点，社保基金买进垃圾股，这不仅仅是表面现象而已。 谈谈底部：牛熊不是叫出来的是走出来的近来浏览了很多论坛，发现说大 C 的也有，说罗老头准的人也很多，据可查的资料罗老头的话在国外根本就不起作用，为什么来中国就有这么大大反响。/有的时候你总是忽视很多最容易判断的因素。我们今天就来谈谈底部。底部形成的原因股价经过长期下跌，先前高位买进的投资 人都已深深套牢，因此产生坚决不肯卖出的念头。同时开始
12、后悔早先为何不及早脱手，期望有一天股价有所反弹，在较高价位卖出股票，因此随着股价的下跌卖出越来越少。随着卖出压力减少，股价下跌减缓，前期卖出的短线客见股价跌势有所趋缓，开始进场买进股票，希望低吸高抛。同时高位套牢的部分投资人开始回补，希望可以摊低成本早日解套。这些买进的力量因为卖压较弱，因此很容易将股价推高。随着股价上涨，在低位买进的投资人开始 获利回吐，同时一部分高位套牢的投资人已经彻底绝望，只等行情有所反弹就要卖出股票，见到股价有所回升就急于卖出，这些卖出压力造成股价回落。随着股价再次下跌，持币观望的短线客就猜测股价会在那里止跌，以便先人一步买进股票。他们通常会参考前一个止跌回升的价位，因
13、为他们认为这一价位有支撑，因此买进。而在较高位没有卖出的投资人，出于怀念先前的高价，也不愿低价求售，抛压再次减少，使股价再一次上升。股价又一次的上涨，许多错过前次高位卖出的投资人开始反省，如果通过高抛低吸打短差的方式，很快就有解套的可能，最少可以减少损失，因此开始逢高卖出。同时还有部分短线客开始逐步获利回吐，再一次造成股价回落。在整个底部过程中，买进者主要是高位被套牢的 摊平成本者和抄底资金。底部投资人的心理变化尽管有差异，但是只是程度不同而已。总之，股价在低位的时间越长久，上下波 动的次数越多，打差做短线的投资人就越多，这样底部就越不容易被突破。在整个底部形成过程中，有时形成时间较 短，有时
14、形成时间较长，有的底部是在极度恐慌的市场气氛下形成，有的则是在清淡的气氛下形成。因为条件不同，因此形成的底部也有所不同，因而形成了各种形状各异的底部形态，就像后面所介绍的各种底部。可以说每一种底部都是不同市场气氛和投资人不同心理变化的产物。随着基本面的好转，有实力的机构大户通 过全面调研，以及内幕消息得知公司要有较大的变动，公司的财务状况将有所好转。利用市场悲观的气氛和投资者对后市的恐惧，逐渐拉高股价诱使投资人将股票卖给自己。这时的市场上仍然利空不断，但是在主力机构的介入下，股价却不再下跌，开始缓慢上涨，成交量逐渐开始放大。低价买进的投资人很久没有获利，十分珍惜到手的利润，一有获利就迅速卖出。
15、而高位长期套牢的投资者，害怕再次错过减少亏损的机会而忍痛卖出，希望在低位再次补回。大量的卖单遭遇机构买进表现在图表上，就是股价伴随着巨大的成交量突破颈线上涨，标志底部形态的终结。这一阶段也可以被称作道氏理论的牛市第一 阶段，或波浪理论的第一浪。股价突破颈线上行，由于股票持续上涨，经过了长期下跌的投资者，好不容易略有获利，多抱有落袋为安的念头，急切获利了结改为观望。而此时重仓持有的机构，为摆脱获利丰厚的短线客，趁着投资人信心不稳定，借势打压股价以达到加重散户恐惧的目的。而随着大势的渐渐走低，市场上有关机构出货的传言多如牛毛，市场看空气氛再次浓厚，当股价下跌至前期高点处，就止跌企稳。总的来说这一阶
16、段是机构大户真正进货的时期，也是精明投资人介入的最佳时机，但中小散户大多两手空空。这一阶段被称为反抽阶段。一般来讲，底部形 态 的形成就如同我们所介 绍的一样，是由市场自发形成的，这样个股会在很大程度上与大盘波动一致。但有时机构消息确凿，获利的把握非常大，十分肯定公司将会有很大的发展，他们就会及早进场大量买进，整个形态都是在机构大户的控制下完成的，表现在图表上就是个股与大势的完全背离，大盘下跌它横盘，大势稍有起稳迹象，个股就开始了上涨。这是因为机构的大量买进，会造成股票脱离大势的影响，所以机构急于吸货的心态，则正好可以从个股与大盘的关系中简单辨别。底部形成过程中的市场气氛从市场气氛来看，底部阶
17、段投资者对行情 绝望，市场人士大多持悲观的看法。在这一时期，很少有人提及股票市场，似乎人们已经忘记了它的存在，即使有人提起，说起的都是满天飞的利空的消息，和某某投资人惨遭巨额的损失这类传闻。这时很少有人肯将资金投入股票市场，部分主力和大多数中小散户亏损累累。证券公司门可罗雀，中小散户暂时停止买卖，以待股市有所反弹再套现。没有耐心的投资人失望之余，纷纷认赔抛出手中股票，绝望的离开市场另寻出路。后市的研判底部被突破之后，未来走势强弱通常可以通 过以下几个方面判断。（1）市场气氛。 总体来 说市场气氛越恐慌，投 资人越看空后市，这种情况下形成的底部未来涨幅往往越大。这是因为广大投资人越看空后市，对未来的行情越 绝望，高位套牢的投资人往往忍痛割肉，低位的换手较为充分，而持币的投资人又不敢随便进场，机构容易得到大量的筹码。当大量的筹码集中到了机构手中，后市的涨幅就越大。（2）底部形成的时间越久，一旦向上突破 涨幅就越大。股市有言：“ 横着有多长，竖起来就有多高”。为什么会出现这种现象？主要因为股价自牛市的终结开始，经过长期下跌，大量投资人被高位套牢，很多人甚至亏损过半。在这种情况下，大多数投资人是不肯轻易割肉卖出手中持股的，除非是长期的绝望，用时间来瓦解这些
