1、一个职业炒手的交易手记人类的群体心理和群体思维是充满情感因素和惯性因素的。这在上周周末的很多关于股票的言论中就表现得淋漓尽致：由于股票目前只有做多才能赚钱所自然形成的情感因素，上周周四的中阳线和周五的小阳线就难免使得 V 型反转之说喧嚣一时；由于众所周知的政策原因在历次行情中所起作用自然形成的惯性因素，上周相关负责人的讲话就使得坊间的“政策底”之说大行其道。殊不知，市随势变，势随时变，市场规律唯一有蛛丝马迹可寻的只是其模式在不断地但又往往是单调而重复地改变：（强或弱）单边市-平衡震荡市-（强或弱）单边市-，就如同一般的人们激情过后会反思、反思过后会平静、平静过后会乏味、乏味之后又会慢慢去寻找一
2、种本质一样而形式不同的新激情。还是峨眉山金顶上的对联“有感即通千江有水千江月，天机不被万里无云万里空”说得好啊。本周的市场也经历了一次小的模式转换：周初，市场并没有承接上周末的单边涨势而继续上涨，相反却进入了一个小的平衡震荡区域。这正是我在上周的交易手记中所猜测的。上周五我闭着眼睛卖完我那点珠江控股后，就只有在 5 月 20 日买的茂炼转债了（这只占了我资金的 20%），本周一市场的疲软自然让我不敢造次，周二的小阳让我有点遐想，但领头上涨的竟是“白猫”和“长峰”等虾兵蟹将，人人都说第二个将女人比喻成鲜花的人不是聪明人，我自然也不敢参与这些前段时间的明星股在它们下跌途中的第二轮炒作，周三青岛海尔
3、的盘中反弹和宏源证券的尾市强拉固然造出了大盘指数日线上的下影线，但我看到的却分明是市场的“外强中干”，对市场心中隐隐有些“蜀中无大将，廖化作先锋”的感觉，果然，周四的市场经过一番折腾后还是收出阴线，而周五在我写作本“手记”的此时市场又开始跌破了 1500 点。这种局面也正是我在上周的交易手记中所猜测的。猜测的灵感尽管是珍贵的，但单纯的猜测还是换不来银子，作为一个交易人，更要紧的是如何正确地处理交易和管理资金。所以，本周二收市后当有人打来电话问下一步对市场看法的时候，我只好说如果市场放量创近期新高，我将用 10%的资金参与做短线，如果市场大跌、暴跌，我将考虑 50%的资金做中线，如果一定要我猜，
4、我赌跌。说这些的原因是想表达：固然，谁也不会每次都知道市场的涨跌，但优秀的交易者却是会时刻计划并管理好他们的风险、收益和资金，就如优秀的企业家一定知道在景气的时候扩张、萧条的时候收缩并辅之以良好的内部管理一样。或许是由于市场较长时间的绵绵下跌（对我们这个资金推动市和政策呵护市而言，市场的下跌就是最大的政策利好），或许是由于对后市看法趋淡的人已经越来越多，我心中残留的那点辨证思维在隐隐作怪，我感觉并猜测市场将可能在下周或下下周出现较好的至少是次中级行情的买入机会：这种机会或许是在下周周初的时候急跌到 1420 点左右的位置后市场出现（这个位置并没有什么邪门的含义，仅仅是基于市场对重要点位破位方面
5、的心理考虑）？或许是在市场连续慢慢阴跌到下周末时出现（有技术人士认为调整的时间和空间可以互相转换）？或许是在市场恰好在前期的低点 1455 点之上一些的位置就不跌并形成所谓第二次探底的时候出现？当然，我也无法根据自己的市场感觉来计划交易（尽管这种感觉往往是对的），我甚至无法提前这么久现在就做出我的非常具体的交易计划，但有一点却是肯定的，那就是：下周我将全力关注市场，关注市场的实际变化，一旦市场在分时图上出现转势的实际走势和实际迹象，不论是上面的哪一种情况，我就用 50%的资金介入。毕竟，市场即将处在一个敏感的指数位置、敏感的时间位置和敏感的政策区域，而值得赌的市场机会也不总是有。如果这个周末去
6、唱歌，我一定要唱“该出手时就出手”。2002-06-22 一个职业炒手的交易手记（二）：主观思维与客观市场自从有了股票市场，人类就多了一个无形而残酷的争夺利益的战场，各种关于如何在这个战场作战的理论也就应运而生，正统的如学院派、基本分析派和技术分析派，边缘的如混沌理论、星象理论、周易八卦。如此等等，不一而足。我尊重并也曾沉湎于这些理论，但作为一个市场实战交易者，现在我更看重对市场语言本身的解读与感悟。如果说，本周一市场开市时候的低开低走还是中规中矩的话，那么当天的小阳收盘则是与大多数市场预测者们的预期不太一致的了，而当天的成交也创出年内新低。我知道，任何与市场普遍预期不一样的市场实际走势都是应
7、该反复琢磨的，而多年的市场经验也告诉我，市场顶部往往是由于买力的衰竭而形成，市场底部则往往是由于卖力的不济而造就。更为重要的是，午后最后半小时的市场走势已经盘出了分时图上的短期下降通道！我清楚地记得我上周在交易手记中对自己的告戒：“我感觉市场可能在下周或下下周出现至少是次中级行情的买入机会”、“一旦在分时图上出现转势的实际走势，不论出现哪一种情况，就用 50%的资金介入”、“该出手时就出手”。于是我在尾市挂出了买单，或许是我挂的单出价不太高，或许是市场本身成交的稀落，最后竟只成交了 10%左右的资金。周二刊登于三大报头板头条的有关负责人的讲话更使我感觉市场有戏了，我上期说过：“市场即将处在一个
8、敏感的指数位置、敏感的时间位置和敏感的政策区域，而值得赌的市场机会也不总是有”，周二的市场果然高开，我看了看市场的涨跌幅排名，发现很多股票的买卖单相差好大，我感觉，市场的卖压确实很小了！我想，我还犹豫什么呢？放好止损，赌吧！于是我按计划建好了仓位，尽管这天市场的中阳使我更有信心和安全感，但我知道，现在不是大牛市，市场不会天天收阳而一去不回头，而我感觉市场的心态也还不稳，周三的市场果然用一根阴线来回报我的感觉，但这天市场的成交量也快速萎缩，半小时图上更是出现地量的地量，当时我感觉我已经知道了“强弩之末”在投机市场中的含义。而周四我只是静静的坐着冷眼旁观市场的上下震荡，而周五上午的现在，我更是一边
9、安详地敲打电脑写作我的交易手记，一边快乐地欣赏着市场的猛烈上攻。我买入了四只股票：一只是深圳本地的 7 元多的房地产类 ST 个股（000011），上周末关于深圳本地股的吹捧多了起来，我知道，在行情的发动期，还是和“人民群众”站在一起的好啊，我可害怕在市场去“独钓寒江雪”，而政府控股、资产负债赢利能力不好也不差也是我的考虑因素，因为这样便于重组啊，可惜的只是现在别人涨停板是 10%，而它才 5%；另外两只个股可以归结为“强势股”（600810，000059），你看，近几个月大盘连续走低，它们却连续收出 5 根月阳线，这背后肯定有一种力量在作用啊！这种走势的个股有可能是残余主力在利用图表跑货，也
10、有可能是主力重新收集筹码，若是前者其后面的走势是大跌，若是后者其后面的走势就是大涨，但若市场大盘走势看好，下注赌赢的概率较大，但对这类个股新手还是尽量少参与的为好，不少个股主力专门制造成交量和 K 线图骗人呢(注：如此主观的评语，还是别跟咱这位大师为妙。)；最后一只个股是一只超跌股（600748），这种股票每隔一段时间就要上攻一次，买入的时候我不敢说这次它一定又会上攻，但就我的买入价而言风险小啊！因为它前期已经跌去一大段了，何况还有所谓主力成本基本面等等因素呢，当然，对这类个股我目前不求大利。预期未来是人类的自然希冀，但未来的不确定性确也是上帝给人类故意设计的一个游戏。我目前还无法为目前市场正
11、在展开的行情定性，也不知道这轮行情的终结点到底在哪里，但有一点却似乎是肯定的：未来的一段时间内市场行情震荡往上的概率较大，而行情结束之际也会给我们市场信息的。因此，我下周的操作策略是：如无意外，持有现有的仓位不动，再用 20%的资金参与短线操作。我感觉，市场已经被击活，下周的短线机会多。我见到过很多声称热爱这个市场的人，但在我的感觉中很多却只是这个市场的研究者、分析者，或者只是或选择投机、或选择造局、或选择造“神”、或选择“套利”而试图从这个市场捞一把的人们。有谁又是在真正用身心地感悟着这个市场并感受和享受着这个市场的爱呢？2002-06-29 一个职业炒手的交易手记（三）：狂热中清除仓位，绝
12、不追涨是原则z 又是一次激动人心的井喷行情！又是一次市场的馈赠和真爱！就如自然的冷暖循环中常常会出现炎热的夏日一样，股市的高低起伏中也不时涌动出级别或大或小的“狂热”。伴随着“夏至”的悄然而至，本周的市场“狂热”也翩翩到来。有人说这种“狂热”来得突然，市场气氛的变化几天之内给人以“天上人间”的感觉，但在那些稳步地赚取大钱的职业投资家眼中，这种“狂热”不过是本来如斯的市场走势的事后诉说，而对这种“狂热”背后原因的政策解说或其他探究也不过是本应发出的和谐之音，他们肯定在恰当的时机投身其中，并一定会在“狂热”冷却的前夕退出游戏。停止对市场进行你自己的诉说吧！停止告诉市场你自己的理念吧！如此我们才会感
13、知市场本身在诉说什么，我们才会感知市场本身的理念是什么；停止告诉市场你自己认为的市场应该怎么走吧！停止告诉市场你自己的主观趋势判断吧！如此我们才会感知市场究竟会如何走，我们才会感知市场本身的客观趋势。看来，最重要的还是调整自己的思维结构和信念系统并使之与“市场之音”和谐共振啊。这种“市场之音”其实在上周日的晚上就已经开始发出，政策信号的感染力是如此之大，以至那天晚上有那么多的人给我打来电话！我想，如此人气已经决定了周一肯定火暴！所以，周一早上我对所有来电者的答复是：今天肯定不抛股票。开市后，看到那巨大的买卖盘，我心中有种久违的感觉，我再一次感受到了市场的“壮美”。但市场的“壮美”，却掩盖不了个
14、股和板块之间明显的强弱分化，收市的时候虽然绝大部分股票都封住了涨停，但不同股票之间的“力度”却差别很大，而那些“可恶”的老庄股分明还在出逃！这样的市况使得我敢于在当天收市后的一个投资咨询会上对市场进行了如下预测：市场短期将在 1750 点到 1800 点左右遇阻而形成横向整理市。要知道，当时很多人都看 2000 点以上啊。而当天晚上我对原有的仓位定下了“先弱后强，徐徐而退”的操作计划，对准备重新参与的个股定下了“少量、短线、强势”的六字方针。周二市场的如期冲高使得我有机会将手中的股票在较好的价位出脱，这些股票都给我带来了 20%多的利润，卖完股票后，我暗暗地告戒自己：下一步操作要小心点，决不能
15、将到手的利润吐出来！果然，周二市场的前市虽然冲高到了 1748 点，但逐渐地，市场下跌个股的家数已经远远超过上涨个股的家数，我马上明白了两个市场信息：一是市场可能受阻；二是大盘股可能走强。我看到马钢股份在 5 分种内拉抬了 5%，我原来做过这个股票，知道它那一飞冲天的股性，我于是用 5%的资金买了进去，当天它果然涨停，而大盘股行情也果然全面爆发。周三开盘后，它的走势飘浮起来，我因为是短线盘就将它卖了，没想到周四它居然又几乎涨停，好火暴！然而，还有更火暴的：周二深发展的逆市抬拉、周三科技股的集体发力、周四中海发展的第四个涨停和周五招商银行的创历史新高使得大盘在周三、周四和周五的现在连续收出小阳线
16、，表现出难以抗拒的强势特征。但由于这些个股不是稳步地有节奏地攻击，而是猛烈地全然不顾其他地向上！向上！这既使得稳健的投资人不会对其下手，更使得这种外表强势的背后，有一种市场能量和“体力”在短期内被严重透支的感觉！一种主力在刻意利用刚刚调动起来了的人气“趁火打铁”或“趁火打劫”的感觉！当然，事情的另外一面也是重要的一面是：毕竟市场人气已经被调动起来，那政策信号的威力带来的市场“余热”，透过媒介、透过市场买卖力道，分明还是依稀扑面。我于是想起来一些久违的哲学概念：事物的发展过程本身都隐含有否定其自身的因素；任何事物的发展总有一个过程，不会一下子全部结束。我于是也得到了我对市场的结论，我认为：鉴于市
17、场余热尚在而技术压力显现，下周的市场将是一个先调后升的震荡市，刚刚形成的大缺口附近或十日均线附近是我看重的技术位置，但后市的大盘指数涨升幅度将有限，个股之间将分化，市场将在一个围绕 1700 点左右的区间内反复进行个股炒作，深圳本地股板块和低价大盘股板块还将是市场的间歇性热点。我将重点观察和参与深圳本地股、特别是深圳本地股中的指标股和已经调整了几年的长期弱势股。我下周的操作原则是：绝不追涨，若市场出现中阴或长阴，在关键的技术位置，将用 50%的资金买入。我见到过很多成功的投资人，他们尽管风格各异，但有一点却是共同的，那就是，他们都具备“每逢大事有静气”和“进退有据”的心理特质。或许，在股票市场
18、成功，与在别的领域取得成功相比，有着不同的成功哲学。我们该形成自己什么样的投资哲学呢？四潜意识地陶醉于人类“赌性”本能也是很多人滞留于市场的一个重要原因。股市几乎天天波动的“日间杂波”确也提供了很多貌似可以“行动”可以“赢利”的机会。我对交易的艺术的兴趣，远远超过对最近一两笔交易本身的兴趣。为了等待一个更适合我自己的入场时机，我已经静静地“坐”了好几天。炒手不怕涨，也不怕跌，就怕窄幅波动地不涨不跌。赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在股市赌博是迟早要破产的。五真理往前一步就是谬误，对职业炒手而言，太迷幻“政策”本身，危害大矣！市场的过度下跌就是最大的政策
19、利好。市场的过度狂热就是最大的政策利空。不迷失于市场外在政策效应的壮美，静心倾听市场内在语言的倾诉。崇尚“上善若水”。耕好自己那一亩三分地。“顺势而为”也包括顺应市场的环境。六放弃自己的任何信念，追随市场的信念；放弃自己的任何个人意志，追随市场的意志；放弃任何理论、概念和技巧，根据市场现实的状况厘定分阶段的交易战略、交易策略并据此交易。在整理市道中，买自己熟悉的股票就如和自己熟悉的朋友在一起一样，相对有安全感。当我们身处某种范式时，就很难想象任何其他范式外离相即禅，内不乱即定放弃一切主观的成见或希冀，不想自己想要的，保持心灵和思维的弹性，透过市场语言了解市场的状况和市场的结构，倾听市场所需要的，调整自己的内在结构使之与市场的内在结构相融合
