1、 从美国金融危机的产生原因谈我国金融业的改善摘要：本文从美国金融危机产生的原因入手，通过对美国金融制度缺陷的反思，提出加强我国金融机构监管的观点，从信贷、金融衍生品、法律制度建设和法律环境营造等方面分析金融业的改良方向，促进金融机构自身的改革，防止产生金融危机。关键词：金融危机、信贷、金融机构的内控、法律制度、法律环境一、美国金融危机产生的原因自 2007 年 2 月 13 日美国新世纪金融公司发出 2006 年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险浮现开始，次贷危机开始逐渐显现。2008 年 9 月 15 日有着 158 年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护；同一天，美国银行以约 440 亿
2、美元的价格收购了华尔街投行美林公司；美国国际集团(AIG)的信用评级下调。美联储前主席格林斯潘称，美国遭遇了“百年一遇”的金融危机。仔细分析观察，我们可以发现，美国金额危机的爆发有其深层的原因： 第一、美国长期的贷款优惠政策和美国民众对自己偿付能力的过高估计导致了次贷危机的爆发。仔细观察美国近些年的贷款政策，我们就可以看到，从 2001 年 1 月至 2003 年 6 月，布什政府为了促进经济的增长和改善就业，美联储连续 13 次下调贷款利率，这引发了宽松的信贷，刺激了民众贷款投资的热潮。2004 年 6 月起，为了降低房市的持续快速的升温，美联储再次调整信贷利率，连续17 次加息，导致了房市
3、的逐步降温，同时有导致了房市的萎靡，房价持续下降，越来越多的民众无法偿付房贷，最终导致次贷危机的爆发。第二、华尔街对金额衍生品的滥用。为了最求利益的最大化，华尔街投行将原始衍生品进行分割、打包、组合开发成多种金融产品，金融产品被放大为高出自身价值几倍或几十倍的金融衍生品，随着金融衍生品的不断开发，风险在无限分散的同时，也变得越来越隐蔽，越来越难以察觉，最终爆发出来。第三、金额监管机构监督不利。次贷危机产生的深层制度原因就在于对金融监管存在缺陷，美国金融监管机构对次贷及各类衍生产品的发行规模和数量没有控制，监管力度的松懈以及对市场潜在金融风险的忽视，都是监管不力的表现。美国央行降低了抵押贷款的标
4、准，导致相当一部分信用或生存状况不佳的贷款人以低廉的成本通过贷款购买房屋；美国监管机构对市场评级机构监管不严，也导致了评级机构在对次贷相关产品评级时的主观性，在大范围调低次贷相关产品的评级时，极大打击了投资者的信心，加深了投资者的恐慌情绪，最终导致全球范围内的恐慌。第四、信用评级机构的过高的估计次贷产品。各评级机构被认定过高的提升了次贷产品的评级，并极大地促进了次贷市场的发展，这些评级机构的收入主要来源于证券发行商，却要求它们对市场投资者负责，这种评级制度上的漏洞已经引起广泛关注。第五、美国政府对危机的认识不足，处理不力。07 年 4 月 2日，美国第二大次级贷款抵押机构新世纪金融公司向法院申
5、请破产保护，这是美国房市降温以来最大的一起次级贷款抵押机构倒闭案，却并没有引起美国政府的重视，美联储仍简单地认定这仅仅是单个机构运营的问题，并非一场危机。直到 2007 年 7 月贝尔斯登所属对冲基金爆发风险，全球股市暴跌之时，美联储才作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，并始终认为形势可控。直到房利美和房地美危机、雷曼破产以及美林被收购等事件的发生，美国政府才充分认识到次贷危机的严重性，并陆续出台救援方案和措施以求应对。9 月 7 日，美国政府宣布接管“两房” ，美财长保尔森无奈地表示，房利美和房地美规模太大，与美国金融体系交织过于紧密，任何一家破产都会导致国内甚至全球的金融市场极大
6、动荡。至此，美国政府大规模救市举动开始。二、美国金融危机对我国金融业发展的启示（一）我国金融业的现状 随着我国社会主义市场经济的进一步发展，金融改革的不断深化，近两年我国成功实现了宏观调控的主要目标，在保持经济较快增长的同时，通货膨胀得到有效的控制。金融业的改革也有较大的进展，金融体系更加完善，金融业务和金融服务种类不断增多，金融服务水平有了新的提高，对金融业的监管也进一步得到加强。但是我们也不能盲目乐观。应该看到，我国的金融体系中，多年聚集起来的金融风险正在逐步暴力出来，并有增大的趋势。国家银行的不良贷款数额上升趋势尚未得到有效的遏制，非银行金融机构抗风险能力弱，各种金融犯罪活动仍十分严重。
7、（二）美国金融危机暴露的缺陷对我国金融业的启示在这一次的金融危机中，美国金融业多年来高速发展所隐含的缺陷暴露无遗，金融业的宽松信贷，金融衍生品的滥用，金融监管的缺陷等给我国金融业敲响了警钟。尽管这次金融危机到目前为止对我国金融业的影响不大，但是通过对其起因的研究和分析，我国金融业应从中吸取教训，逐步摒弃自身存在的缺陷，完善金融制度。第一，加强信用风险监管，引导民众合理消费。金融机构应根据我国经济的发展情况适度放贷，通过对贷款人贷款能力的测试，控制信用风险，减少信用风险导致的损失。同时，通过对信贷的严格把关，使民众树立良好的消费观念，引导民众合理消费。第二，树立新的监管理念，形成中国银行监管的法
8、律框架。继续坚持以银监会为主的银行监管机制，要进行依法监管，确立科学的监管理念。进一步完善以银行业监督管理法和商业银行法为核心，以外资金融机构管理条例 、 金融违法处罚办法等行政法规和大量的金融规章为主体，金融司法解释为补充的银行业法规体系。第三，加强金融业内部的管理，强化风险观念。要保障金融业的持续健康发展，仅仅靠外部监管还不够，还必须加强内部监管。首先，要健全金融机构的内部组织机构；其次，完善金融业的内控制度：最后，提高管理水平。第四，合理开发金融衍生品，防止金融衍生品的滥用。金融衍生品属于银行表外业务的一种，在银行利润比例中占有相当大的一部分，是银行提高自身利益的一个重要手段。但是，由于
9、本身的透明度差，交易高度集中和高杠杆作用等特点，决定了其存在风险的必然性，而且较难察觉。因此，银行在开发金融衍生品的同时，要时刻关注其隐含的风险，防止衍生品滥用给银行带来致命的危险。第五，营造良好的法律环境，强化执法监管。近年来，我国陆续出台了公司法、合同法、企业破产法、中国人民银行法、商业银行法、担保法、票据法、保险法、贷款通则、金融机构管理规定等金融法规，金融业的经营有了一定的法律依据。但是，现实中有些部门、单位法律意识淡薄，法制观念不强，有法不依。有些法律在实际工作中执行起来还有一定难度。此外，随着我国金融业范围的不断扩大，还有一些法律应尽快出台。只有通过营造良好的法律环境，以法促改，以
10、法促建，以法促管，才能降低金融机构的经验风险，保持良好的发展趋势。最后，还应该建立我国金融业的信用评级制度，建立贷款人的信用制度，贯彻中央银行对金融业的监管，促进整个金融业的良性发展。参考资料：1、刘明康， 大力推动金融法制建设，努力培养良好信用文化 ，社会科学文献出版社，2006 年 6 月。2、朱红， 完善金融环境的法律制度 ，社会科学文献出版社，2006年 6 月。3、王伟旭，曾秋根， 人民币汇率挑战与改革选择 ，光明日报出版社，2004 年 3 月。4、戴小平主编， 金融风险与防范 ，西南财经大学出版社，1998年 4 月。5、周兆生， 中国国有商业银行不良资产的处理问题研究 ，中国金融出版社，2004 年 7 月。
