1、规划美好人生 从个人理财开始 金鹰投资基金助您开启财富之门,目录,一、个人理财需要理由吗?二、为什么金鹰基金管理公司值得您信赖? 把您财富增值的梦想交由我们来实现三、为什么选择金鹰中小盘精选基金? 牛市中还有什么品种比中小盘股更具成长性 和爆发力?,你不理财,财不理你,一、个人理财需要理由吗?,中国GDP年增长7%以上,同时个人资产快速增长,教育费用大幅上升通货膨胀抬头医疗养老保险体制改革,个人理财越来越重要!,收入增加,支出上升,收入?支出,财富增长与支出加大匹配吗?,购买力对比:按照各年一年期定期存款利率扣除通货膨胀率得到的购买力下降基金投资(年平均收益率按10%计算)扣除通胀后的购买力上
2、升,个人理财必要性,你理财了吗?,资产状况,风险偏好,预期支出,理财目标,资产类1,投资效果,机会成本,评估调整,资产类2,资产类3,资产类n,个人理财规划,预期收入,存款,保险,债券,股票,基金,信托,外汇,期货,黄金,地产,收益低,风险低,落后于通胀,对于一般投资者来说,基金产品具有收益高、风险较小、费用低、机会成本低等优点,最具可投资性,应作为投资理财的主流品种。,收益低,消费品种,投资效果差,收益偏低,风险较小,收益高风险大,适于专业投资者,收益高风险小,适于一般投资者,收益偏低,非主流品种,人民币升值预期,外汇风险大,风险高,进入门槛高,流动性太差,投资成本高,市场空间小,限制因素多
3、,理财品种选择,什么是证券投资基金?,一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式 集合投资者的资金由基金管理人进行投资由基金托管人监督及资金管理收益平均分配 特点组合投资、分散风险专业理财收益高税收优惠(收益免税),什么是开放式基金?,开放式基金基金规模不限定按照基金单位净值申购和赎回特点不受规模限制按单位净值计价可随时申购和赎回,基金种类,债券型基金,混合型基金,股票型基金,大盘股基金,小盘股基金,中盘股基金,买基金,最重要的是选对基金品种,不同种类的基金产品,长远来看业绩表现具有很大差别。,基金品种选择,怎么选择合适的基金产品?,基金的投资对象股票债券货币基金的风险水平基金管理人过往业绩投资
4、者偏好最佳选择适度风险、较高收益的基金,二、为什么金鹰基金管理公司值得您信赖?,公司简介,基本概况成立时间:2002年12月注册资本:1亿元注 册 地:珠海办 公 地:广州管理基金:金鹰成份股优选金鹰中小盘精选,股东,实力雄厚首家民营资本参股的基金管理公司选择金鹰基金,您具有与最大民企一样锐利的投资眼光,投资团队投资决策委员会,林金腾总经理、金融学硕士(中南财大)邓志盛副总经理、研究生冯 科总经理助理、经济学博士(北京大学)汪旻杰投资部总监、基金经理、硕士(上海交大)朱剑彪研究部总监、金融学博士(暨南大学)谢国满投资部副总监、基金经理、经济学博士 (财政部研究所)欧庆铃研究部副总监、首席分析师
5、、数学博士 (北京师范大学),投资团队基金经理,汪旻杰先生系出名们上海交通大学工程管理硕士经验丰富曾任广信基金投资经理,有近10年的 基金投资经验业绩优秀“广信基金”业绩在74只“老基金”中排 名前三位,员工素质,基金业绩金鹰成份股优选,投资对象上证180深证100收益高成立7个月单位净值增长14.4%年投资回报相当于24.7%派现高累计每基金单位现金分红0.09元(同期基金的平均分红为0.04元)在2003年发行的基金分红中排名第三,三、为什么选择金鹰中小盘精选?,选择金鹰中小盘精选的理由,中小盘基金在牛市更具成长性和爆发力我国股市已进入牛市金鹰中小盘精选基金介绍,小盘股基金业绩远超一般股票
6、型基金,是最值得投资者关注的基金产品。,1、中小盘基金在牛市更具成长性和爆发力,2、我国股市已进入牛市,国民经济持续快速增长上市公司业绩显著改善资本市场的作用和定位明确机构投资者队伍日益壮大法律法规和配套体系日渐完善,3、金鹰中小盘精选基金介绍,(一)基金概况(二)基金特色,(一)基金概况,基金类型:契约型开放式管理人 :金鹰基金管理有限公司托管人 :交通银行,投资目标,追求资产的长期稳定增值积极的组合管理分散的投资策略有效的控制风险,公式表示:0 ,且 SHARP(M)SHARP(B) 其中:为基金投资组合的超额收益率; SHARP(M)、SHARP(B)分别为基金投资组合和 业绩比较基准的
7、夏普比率。,投资对象,中小盘股票流通市值低于市场平均值剔除ST和亏损股良好的基本面较高成长性,投资理念,成长产生价值价值投资的延伸和深化研究发现机会个股的选择胜于行业的选择管理实现收益科学的流动性管理,为什么投资中小盘股票,市场代表性股票数量占2/3流通市值近50%经营业绩主要财务指标高于市场平均水平市场表现优于A股平均水平成长性二线蓝筹价值投资理念的延伸和深化深交所中小盘股发行将激发新的投资热点,中小盘股票与市场平均业绩比较 (2000年-2003年9月),中小盘股票的基本特征,除金融业外,没有明显行业特征业绩好坏分布均衡牛市表现出色,投资策略,投资组合股票50%,80%) 债券20%,40
8、% 现金0,10% 中小盘股票股票投资的80%资产配置战略性与战术性自上而下与自下而上收益与风险的权衡,投资策略(续),股票投资结合定量和定性指标选股积极的组合管理适度分散时机选择债券投资稳健投资券种组合,适度分散的股票投资策略,集中度20%30%股票投资个数 备选库股票个数的60%个股投资比例流通市值的5%,风险收益特征,较高收益、适度风险风险收益水平高于大盘基金Sharp比率高于指数型基金,风险收益特征牛市,风险收益特征熊市,目标客户,追求资本长期稳定增值能容忍适度风险,选股,选股标准:定量:PEG(PE/G,G为预期净利润增长率)定性:素质和财务指标选股程序:预选库(剔除ST、亏损股票)
9、初级库(定量指标排名前70%)备选库(定性指标排名前70%)构建组合(时机选择),定量指标的实证检验,分时间段检验(1999-2002)按照PEG指标分组均值分析(见下页)方差分析(见下页)结论PEG指标对收益率有显著影响PEG越低,收益率越高,定量指标的实证检验均值分析,定性指标,公司素质:行业前景区域政策优势治理结构管理层市场竞争力创新能力公司资产价值,财务指标:销售毛利率净资产收益率主营业务利润率应收账款/存货周转率流动/速动比率主营业务收入增长率净利润增长率,定性方法,期限序列的加权( )各指标的加权 ( )两大类别的综合( )参考独立第三方意见,业绩比较基准,Benchmark=75
10、%Bs+25%Bb Bs股票投资评价基准 Bs=50%Bs1+50%Bs2 Bs1中信小盘指数 Bs2中信中盘指数 Bb债券投资评价基准(中信国债指数),实证对比分析,对比:股票模拟组合股票业绩比较基准时间:2003.5-2004.3选股对象:2003年以前上市并剔除亏损股的中小盘股(311只)条件:仅考虑定量指标PEG(筛选后为187只)用2003年中报的净利润增长率作预期值G不考虑市场时机的选择(买入持有策略),实证对比分析程序,以流通股为权重,将187只股票构成指数(模拟组合),计算周期收益率及标准差、Sharp测度,将模拟组合与评价基准进行比较,实证对比分析走势图(2003.5-200
11、4.3),模拟组合与评价基准的绩效比较(2003.5-2003.12),模拟组合绩效的概率分析,目的:将模拟组合超过基准的超额收益率进行概率估计 方法:重复随机抽样每周的超额收益率合成年超额收益率结果:模拟组合战胜股票评价基准的概率是94.1%,风险管理,工具单个投资品种及组合股票及组合用系数债券及组合用修正久期和凸性 整体投资组合风险价值评估 (VaR)策略均衡管理策略1为控制限度,风险防范措施,决策权限、程序、制度操作隔离、授权、程序、预警品种备选库、禁止关联交易、程序 估值程序、制度,市场需求分析,国际比较市场需求,国外中小盘基金的表现,2003年各区域一般股票型基金与小盘股基金收益比较
12、,2004年首季度中信小盘指数表现,2004年第一季度中信小盘指数升幅达20.17%(最高23.51%),是同期中信大盘指数升幅的149.41%。,市场需求的基础,提供多样化的基金产品现有基金投资理念风格单一过分集中于大盘股满足对投资者风险收益偏好的差异性需求中小盘不等于高风险价值投资的延伸和深化新兴市场的价值成长,基金对市场及个股影响的数据分析,建仓对市场的影响非常小A股中小盘日均交易量为75.88亿元(以中信中盘、小盘股票2000年5月1日至2003年4月30日的日均交易量计算)三个月时间均匀建仓,基金对市场及个股影响的数据分析(续),日常交易对市场的影响非常小,基金对市场及个股影响的数据
13、分析(续),赎回变现对市场的影响非常有限假设:五个交易日通过卖出股票变现,基金对市场及个股影响的数据分析(续),对个股的影响非常有限可投资的样本股为311只,选股后为150只每只股票为等金额投资,样本股平均的流通市值为60962.32万,费率,管理费:1.5%/年托管费:0.25%/年认/申购费:按金额递减赎回费:按持有时间递减,认/申购费率,赎回费率,(二)基金产品主要特色,明确的投资对象中小盘股票科学的选股标准PEG(动态市盈率)风险收益特征适度风险、较高收益分散投资策略降低流动性风险 健全的风险管理首创的发行和交易方式(LOF)(尚待批准),上市开放式基金(LOF),发行:网上交易所网下直销和代销网点在交易所买卖(按撮合价格)在直销和代销网点申购和赎回(按净值)不同市场可相互转换套利,与其他小盘股基金的比较,中小盘股票界定不同金鹰股票平均流通市值其它累计流通市值50%以下投资对象不一致金鹰剔除亏损及ST股票,运用PEG指标选股,价值成长其他可投资于基本面不理想公司,积极成长业绩比较基准不同金鹰(中信小盘指数*50 % +中信中盘指数*50 % )*75 % +中信国债指数*25 %其它(天相小盘指数*60 % +天相中盘指数*40 % )*60 % +上证国债指数*40 %,金鹰基金 精英管理,谢谢参加金鹰中小盘精选基金介绍,