1、外文翻译EXPLANATIONANDBENEFITSOFFAIRVALUEACCOUNTINGMATERIALSOURCEINTERNATIONALSECURITIESINDUSTRYASSOCIATIONRULES1DEFINITIONFAIRVALUEISANESTIMATEOFTHEPRICEANENTITYWOULDREALIZEIFITWERETOSELLANASSET,ORTHEPRICEITWOULDPAYTORELIEVEALIABILITYFAMILIARWITHTHESITUATIONOFBUYERSANDSELLERSINFAIRTRADINGCONDITIONSARED
2、ETERMINED,ANDTHEPRICEOFTHEPARTIESORASSOCIATIONINFAIRTRADEUNDERTHECONDITIONSOFANASSETCANBEBUYINGANDSELLINGPRICEINTHEFAIRVALUEMEASUREMENT,THEASSETSANDLIABILITIESINTHEFAIRTRANSACTION,ACCORDINGTOTHECIRCUMSTANCEWITHASSETEXCHANGEBETWEENPARTIESORTHEAMOUNTOFLIABILITIESMANYFINANCIALINSTRUMENTSSUCHASSHARESTRA
3、DEDONANEXCHANGE,DEBTSECURITIESUSTREASURYBONDS,ANDDERIVATIVESAREMEASUREDANDREPORTEDATFAIRVALUE2USEOFFAIRVALUEFAIRVALUEISAREQUIREDMEASUREFORMANYFINANCIALINSTRUMENTSDETERMININGWHETHERAFINANCIALINSTRUMENTSHOULDBERECORDEDATFAIRVALUEINACOMPANYSFINANCIALSTATEMENTSDEPENDSINPARTONWHATTYPEOFINSTITUTIONOWNSTHE
4、INSTRUMENTANDTHEINTENDEDUSEOFTHATINSTRUMENTFOREXAMPLE,INTHECASEOFABROKERDEALER,AHIGHPERCENTAGEOFITSASSETSTYPICALLYARETRADEDANDMUSTTHEREFOREBEACCOUNTEDFORATFAIRVALUEOTHERINSTITUTIONSRECORDFINANCIALINSTRUMENTSATFAIRVALUEDEPENDINGONWHATTHEIRINTENTISFORHOLDINGTHEINSTRUMENTORTHENATUREOFTHEBUSINESSACTIVIT
5、YIFANINSTITUTIONDECIDEDTOHOLDAUSTREASURYBONDTOMATURITY,FOREXAMPLE,THEBONDCANBESHOWNATITSORIGINALCOSTIFTHEINSTITUTIONPURCHASESANOTHERIDENTICALTREASURYBONDTHATITINTENDSTOSELLINTHENEARFUTURE,THATBONDWOULDBEACCOUNTEDFORATFAIRVALUEINADDITIONTOUSINGFAIRVALUEMEASURESTOCOMPLYWITHPUBLICREPORTINGREQUIREMENTS,
6、COMPANIESMEASURETHEIRFINANCIALINSTRUMENTSATFAIRVALUEFORANUMBEROFINTERNALPROCESSES,INCLUDINGMAKINGINVESTINGANDTRADINGDECISIONS,MANAGINGANDMEASURINGRISKS,DETERMININGHOWMUCHCAPITALTODEVOTETOVARIOUSLINESOFBUSINESS,ANDCALCULATINGCOMPENSATIONTHEUSEOFFAIRVALUEMEASUREMENTSISDEEMEDTOBERELEVANTINTHESEAREASADO
7、PTIONOFFAIRVALUEFINANCIALREPORTINGNOTONLYWILLBEOFLITTLEVALUETOANYCONSTITUENT,BUTITWOULDMAKEFINANCIALINFORMATIONBOTHMOREOPAQUEANDOFLESSUTILITYTOFINANCIALMANAGERSWHATMAYBEREQUIREDFOREXTERNALREPORTINGISNOTNECESSARILYBETTERFORINTERNALCONTROLSANDPERFORMANCEMEASUREMENT3DETERMININGFAIRVALUETHEPROCESSOFVALU
8、INGANINSTRUMENTTOITSFAIRVALUEDEPENDSONHOWEASYITISTODETERMINEAPRICEFORTHATINSTRUMENTSINCEFAIRVALUEISTHEPRICEATWHICHAWILLINGBUYERANDSELLERAGREETOTRADE,FINDINGTHERIGHTPRICEISTHEKEYTOVALUATIONINTHESIMPLESTCASE,AFIRMCANFINDTHEPRICEORVALUEOFANINSTRUMENTINANEWSPAPEROROTHERQUOTATIONSYSTEMTHESEPRICESTYPICALL
9、YREFLECTTHELASTPRICEREPORTEDTOTHESECONDARYMARKETTHISUSUALLYWORKSVERYWELLBECAUSELISTEDPRICESAREGENERALLYAVAILABLEFORSUCHSECURITIESLISTED,PUBLISHEDPRICESARENOTAVAILABLE,HOWEVER,FORALLFINANCIALINSTRUMENTSINTHOSECASES,SOMEESTIMATIONISOFTENREQUIREDTODETERMINEFAIRVALUEFIRMSUSEVALUATIONMODELSTHATTAKEINTOAC
10、COUNTAVARIETYOFRELEVANTDATA,SUCHASCURRENTECONOMICFORECASTS,GENERALMARKETCONDITIONS,THEPRICEOFSIMILARFINANCIALINSTRUMENTS,ETCTOMEASUREFAIRVALUEFOREXAMPLE,CORPORATEBONDSTYPICALLYTRADEINAWELLDEFINEDRANGEOVERTREASURYSECURITIESOFASIMILARMATURITYCONTEMPORANEOUSTRANSACTIONPRICESINSUCHINSTRUMENTSWILLGENERAL
11、LYBEVERYHELPFULINESTIMATINGTHEFAIRVALUEOFSIMILARSECURITIESINMOSTCASES,SOMEVERIFIABLEMARKETDATAEXISTSTOBOLSTERTHEOBJECTIVEDETERMINATIONOFFAIRVALUETHROUGHMODELINGFIRMSRELYPRIMARILYONJUDGMENTONLYFORTHEVERYCOMPLEXINSTRUMENTSWHEREMARKETPARAMETERSANDPRICESDONOTEXIST4ENSURINGACCURACYALTHOUGHJUDGMENTISINVOL
12、VEDINTHEFAIRVALUATIONPROCESS,MOSTFIRMSHAVEAROBUSTINTERNALCONTROLPROCESSFORENSURINGVALUATIONSAREREASONABLEANDCONSISTENTMANAGEMENTREVIEWANDOVERSIGHTKEYTOENSURINGACCURACYVALUATIONMODELSARESUBJECTTOINDEPENDENTREVIEWASPARTOFTHEINTERNALCONTROLPROCESSTOENSURETHATTHEYREFLECTUNDERLYINGMARKETCONDITIONSMOREOVE
13、R,THEYCANNOTBECHANGEDWITHOUTAPPROVALSINADDITION,ESTIMATESGENERATEDBYTHEMODELSARECOMPAREDTOACTUALTRADESTODETERMINETHEREASONABLENESSOFTHEESTIMATESFIRMSALSOEMPLOYOTHERMEANSOFINDEPENDENTVERIFICATION,SUCHASCOMPARINGESTIMATESTOTHEVALUEOFTHEINSTRUMENTATTERMINATIONTHESETRANSACTIONSINMATTERSOFTHEFAIRANDEQUIT
14、ABLEVALUEMEASUREMENTMODEL,OVERCOMEBYUSINGTHECOSTFORTHEPATTERNOFVALUATIONOFENTERPRISEASSETSVALUEANDTHEDEFECTS,WHICHCANBEUNDERESTIMATEDMOREREFLECTTHEENTERPRISEVALUEOFTHEASSETSANDBUSINESSPERFORMANCEFINANCIALINSTITUTIONS,REGULATORSANDFINANCEMINISTERSWORLDWIDEHAVE,THISYEAR,BEENPRESSINGTHEINTERNATIONALACC
15、OUNTINGSTANDARDSBOARDIASBTORELAXITSRULESONFAIRVALUEACCOUNTINGTHERULESFORCEBANKSANDOTHERSTOVALUETHEIRASSETSATCURRENTMARKETPRICESASSETHOLDERSARGUETHATINTIMESOFILLIQUIDANDFALLINGMARKETSITISDIFFICULTORIMPOSSIBLETOVALUEASSETSACCURATELYFAIRVALUEACCOUNTINGISRESULTINGINASSETSBEINGVALUEDATDISTRESSEDSALEPRICE
16、S,RATHERTHANATTHEIRFUNDAMENTALVALUE,CREATINGADOWNWARDSPIRALTHEIASBHASCOUNTEREDTHATANYRELAXATIONINTHEFAIRVALUERULESWOULDCLOUDTHEPICTUREFORINVESTORSANDREGULATORSANDCOULDSOWTHESEEDSOFTHENEXTCRISISBUTLASTMONTHITMADEASIGNIFICANTAMENDMENTTOTHERULES5BENEFITSFAIRVALUEPROVIDESIMPORTANTINFORMATIONABOUTFINANCI
17、ALASSETSANDLIABILITIESASCOMPAREDTOVALUESBASEDONLYONTHEIRHISTORICALCOSTORIGINALPRICEPAIDORRECEIVEDSINCEFAIRVALUEREFLECTSCURRENTMARKETCONDITIONS,ITPROVIDESCOMPARABILITYOFTHEVALUEOFFINANCIALINSTRUMENTSBOUGHTATDIFFERENTTIMESINADDITION,FINANCIALDISCLOSURESTHATUSEFAIRVALUEPROVIDEINVESTORSWITHINSIGHTINTOPR
18、EVAILINGMARKETVALUES,FURTHERHELPINGTOENSURETHEUSEFULNESSOFFINANCIALREPORTSREGARDLESSOFWHETHERFINANCIALINSTRUMENTSAREREPORTEDATFAIRVALUEONTHEFACEOFAFIRMSBALANCESHEET,THEFINANCIALSTATEMENTFOOTNOTESCONTAININFORMATIONABOUTTHEFAIRVALUESOFALLAFIRMSFINANCIALINSTRUMENTSTHESEFOOTNOTESPROVIDEDETAILSONHOWSUCHV
19、ALUESAREDETERMINEDQUOTEDPRICES,COMPARISONTOSIMILARINSTRUMENTS,OTHERVALUATIONMODELS,ETCINADDITION,FIRMSWILLBEGINHIGHLIGHTINGTHEIRMOSTCRITICALACCOUNTINGPOLICIESINTHEMANAGEMENTSDISCUSSIONANDANALYSISMDASECTIONOFTHEIRFINANCIALSTATEMENTSFORYEARSENDED2001MANYVIEWTHEFAIRVALUATIONPROCESSASONEOFTHOSECRITICALP
20、OLICIESSUCHASTHEENTERPRISETOMAKEFULLUSEOFIDLECAPITAL,TOMAKEFORTHEPURPOSEOFBUYINGFROMASECONDARYMARKETSHARES,BONDS,FUNDS,BELIKEAGAIN,NOTASEFFECTIVEHEDGINGINSTRUMENTENTERPRISEOFDERIVATIVES,SUCHASLONGTERMCONTRACTS,FUTURESCONTRACT,EXCHANGEANDOPTIONS,ETCINADDITION,THEENTERPRISECANBEBASEDONRISKMANAGEMENTNE
21、EDSORFORTHEELIMINATIONOFFINANCIALASSETSORFINANCIALLIABILITIESINACCOUNTINGRECOGNITIONANDMEASUREMENTAREINCONSISTENT,DIRECTASSIGNEDCERTAINFINANCIALASSETSORFINANCIALLIABILITIESTOTHEFAIRVALUEMEASUREMENTTHESEARELISTEDASTHEFAIRVALUEMEASUREMENTINSTRUMENTS,ITSVALUEISTOREPORTTHEMARKETVALUE,ANDITSCHANGEDIRECTL
22、YINCLUDEDINTHECURRENTPROFITSANDLOSSESTHISALSOMEANSTHAT,IFTHEENTERPRISECANGRASPTHEMARKETANDTHETRENDOFPERFORMANCE,WHICHVARIESWITHTHECHANGESINTHEFAIRVALUE“INCREASEDPROFITS“,CONVERSELY,IFTHEENTERPRISESINVESTMENTSTRATEGYANDMARKET,THECURRENTCONFLICTEDPROFITSWILLSUFFERDAMAGETHEREFORE,THEFAIRVALUEMEASUREMEN
23、TATTRIBUTECANBECONSIDEREDA“DOUBLEEDGEDSWORD“,AND“OLDSTANDARDSSUFFERNOTONLYGOODNEWS“,THUSMAKEFINANCIALINSTRUMENTSOFTENUNDERESTIMATEDTHEVALUEOFREPORTOFGETHINGLOWERISQUITEDIFFERENT6GLOSSARYOFTERMSQUOTATIONSYSTEMAQUOTATIONSYSTEMCANINCLUDENEWSPAPERQUOTES,BROKERQUOTES,ELECTRONICSYSTEMSWHEREPRICESOFTREASUR
24、IESANDOTHERSECURITIESCANBEVIEWED,ORSUBSCRIPTIONSERVICESTHATPROVIDEPRICEDATAFORSPECIFICINSTRUMENTSSECONDARYMARKETWHENASECURITYISINITIALLYPURCHASEDFROMTHEFIRMISSUINGIT,THATTRANSACTIONTAKESPLACEINTHEPRIMARYMARKETSUBSEQUENTTRANSACTIONSINTHATSECURITYTAKEPLACEINWHATISSOMETIMESCALLEDTHEAFTERMARKETORTHESECO
25、NDARYMARKETTHISISWHATMOSTPEOPLEMEANWHENTHEYREFERTO“THEMARKET”VALUATIONMODELSTATISTICALTECHNIQUESTHATTAKEINTOACCOUNTVARIOUSFACTORSSOASTOPROVIDEANESTIMATEOFTHEVALUEOFAFINANCIALINSTRUMENTTHESEAREOFTENCALLEDPRICINGORVALUATIONMODELSTHESEMODELSAREREGULARLYSUBJECTTORIGOROUSREVIEWBYTHEFIRMSEMPLOYINGTHEMTOEN
26、SURETHATTHEYACCURATELYREFLECTCURRENTMARKETREALITIES译文公允价值的解释及其利益关系资料来源国际证券行业协会条例1公允价值的定义公允价值是当一项资产将要被出售时或者一项负债被清偿时所要得到的对价或因此而减轻的责任。即买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的成交价格。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。购买企业对合并业务的记录需要运用公允价值的信息。在实务中，通常由资产评估机构对被并企业的净资产进行评估。像许多金融工具,如交易性金
27、融资产类似股票在交易所交易美国国债和衍生金融产品的价值在不同时间的变动规律,都要在资产负债表中按照公允价值列帐。2公允价值的使用情况公允价值是当前市场经济中必不可少的计量方法,它用在许多金融工具的计量中。判断一个金融工具是否应该按公允价值记录在公司的财务报表中，取决于该金融工具的性质和持有该金融工具的目的，是打算长期持有还是短线交易只是供赚取差价的。例如,在有些情况下,债券持有人拥有的资产存在很大交易可能性的，就是说持有目的是为了赚取差价的，这个时候必须要按公允值列帐。其他企业记录持有金融工具是否按照公允价值计量,还取决于他们的意图是为扩大生产规模还是只是投资活动。如果一个企业决定长期持有美国
28、国债,例如,债券在后期计量时反映的是它的原始成本。如果企业购买国债,持有的目的是打算在不久的将来卖掉以赚取差价,那么该债券将按公允价值列帐。除了使用公允价值计量属性,为了遵守财务报告面向社会的要求,企业在衡量他们的金融工具时尽可能的使用公允价值,因为公允价值计量在一些企业内部的计量中也起着决定因素,其中包括企业扩大投资和资产交易的决策，内部管理和各资产的计量，确定各个项目的风险系数,计算可能产生的损失。由于公允价值计量和使用在企业内部计算损益的时候被认为是相关的,所以我们必须加大公允价值计量在这方面的努力，确保能以最可靠的数字来衡量。但根据有关资料显示财务报告中采用公允价值计量不仅能对企业价值
29、衡量产生影响,它将使得财务信息更加不透明,降低财务数据实用程度。就是说要让公允价值在企业内部控制与绩效衡量方面发挥作用必须要有更强大的政策支持。3公允价值的确定评估一项金融资产的公允价值取决于在公平交易中可以由市场验证的一个价格。因为公允价值的价格是买方和卖方心甘情愿交易，不存在任何强卖强买的情况,这里找到公平的价格是成功达成交易的关键。市场报价在最简单的情况下反映为公司能在公开版面上或其他可靠的报价系统中找到的一个价格或价值。通常这个价格会在二级市场上得到最后的报道。通常这种反映公允价值的方式效果是很好的,因为在证券市场上总能有各上市公司将自己的价值最公平的体现出来。然而，必须要让所有的金融
30、资产都能上市，否则这些资产反映出来的价格是没有可比性的,是无效的。在不能保证所以资产都能公允反映的情况下,公允价值的计量就要采用估值技术来确定。公司利用评估模型,要考虑到各种各样的相关数据,如当前的宏观经济预测,一般市场的供求情况等类似的市场背景,对衡量金融工具的公允价值有一定的影响。例如,公司债券的公允价值通常被认为收益率超过在相同成熟市场条件下的国库券的收益率，这个收益率的大小主要是由于风险因素的不同引起的。在同一会计期间某金融工具的交易价格的上涨将通常对以公允价值进行计量的有价证券是有很大帮助的，这会使得在会计期末的时候增加企业资产的价值。在大多数情况下,一些可以证实存在活跃市场数据的情
31、况下，有价证券都是要通以公允价值计量最后才确定价值大小的。企业当不存在活跃市场条件的情况下，主要依赖非常复杂的估值仪器和市场参数来对金融工具进行公允价值的计量。4确保公允价值的精度在很多企业内部控制过程中，为了对一项进行金融工具的公允价值进行的估值更精确,提出了一种以确保估值仍然合理一致的方法。就是在管理评审和有效监督下,确保关键数据的精度。因为评估模型是独立于内部审核的一部分,而内部控制流程,是以确保他们反映潜在的市场状态，真实的反映评估价值。此外,他们不能在没有审批的前提下改变估值模型。此外,估的数据对所产生的模式也进行了分析比较实际交易来确定合理的估计的精确性。同时公司也会使用其他具有独
32、立性的研究方式,如估计仪器在最后确认数据时比较与市场类似数据产生差异的原因。通过交易事项中对公允价值计量模式的采用，克服了因采用历史计量模式对企业资产价值的低估的缺陷，从而可以更真实地反映企业的资产价值及经营业绩。金融机构,监管机构和财政部长,今年全世界,按国际会计准则委员会IASB放松公允价值会计规则。规则和别人强迫银行资产的价值,他们现在市场上的价格。资产持有者认为,现在由于资金的流动性不够完善，市场在评估资产不够准确的情况下。公允价值会计是导致资产销售价格与本身的价值想背离,使得显示出来的不是他们的内在价值,因此也引起了一些市场环境败坏的现象。国际会计准则理事会已经反驳说,任何放松公允价
33、值运用规则的条例,就可能是为投资者和监管机构播下下一次危机的种子，因此上个月它作出了重大的修改这些规则。5公允价值与企业利益以公允价值计量金融资产和债务价值与基于他们的历史成本原价格支付或收到计量的价值提供了更加重要的信息。因为公允价值反映了当前市场情况,它提供的价值相似性，反映的金融工具是在各个报告期才形成的价值，即使在计量日的市价。此外,使用以公允价值计量的资产为投资者提供了洞察现行市场价值依据,进一步帮助确保能为投资者决策有用的财务报告。不管金融工具的公允价值计量的报告时面向公司内部的管理用资产负债表,还是对外财务报表附注中所包含的信息的公允价值,所有公司的金融工具的使用。这些脚注提供详
34、细说明这些值都是需要有最精确的报价,利用比较相似的仪器,或其他的估值模型等等。许多查看合理估价的过程,是其中的一个很重要的政策。如果企业是在充分利用闲置资金、以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等；另如，企业不作为有效套期工具的衍生工具，如远期合同、期货合同、互换和期权等。企业可以基于风险管理需要或为消除金融资产或金融负债在会计确认和计量方面存在不一致情况等，直接指定某些金融资产或金融负债以公允价值计量。这些被列为公允价值计量的金融工具，其资产负债表日芳容价值即为市场价值，且其变动直接计入当期损益。这也就是说，如果企业能够较好地把握市场行情和动向，企业价值业绩就会随“公允价值变动损
35、益“增加而提升；相反，如果企业的投资策略与市场行情相背离，其当期利润就会因此受损。所以，公允价值计量属性可以被认为是各有利弊的，与原来的政策采用只是报告资产减值，不报告增值的情况是大不一样上网，从而使金融工具报告价值经常被低估的孰低法有很大不同。6条款的词汇表附注报价系统报价系统的内容有报纸上的价格引用，经纪人引用,电子系统那里的中国债的当前市价和其他证券价格可以查看,或订阅服务,提供价格数据读写仪器。它是根据“比质比价”的原则进行操作，最终评标结果及相关数据进行保存。对于发现的问题及时更正，整个系统运用简捷、透明、高效。二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。使交易发生地的首要投放市场。它是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。这也就是大多数人的意思是当他们请参阅“市场”。评枯模型首先是一种统计的方法,在估计的时候考虑各种因素的影响,从而提供价值估计的一种金融工具。这些也通常被称为计价评估模型。这些模型经常受到严格公司容纳的复查,以保证他们精确地反映当前的市场现实。
