1、国际石油市场一周分析报告（8 月 28 日-9 月 1 日）本周（8 月 28 日-9 月 1 日）虽然利比亚国内又有两油田加入停产行列收紧了该国原油产量预期，且飓风“哈维“的肆虐已令墨西哥湾地区约有 18.9%比例的原油生产活动被迫关停，加之 API 原油库存大幅下降，但市场担忧美国原油需求因飓风将出现下降，并且由于美国夏季出行旺季接近尾声和炼油厂检修季的临近也使得原油库存在后期面临更多的回升风险，油价收盘持续下跌。不过，由于部分机构即将公布 8 月期间的全球原油供应检测数据，投资者对此多抱有乐观预期，油价收盘随后上涨。WTI 现货均价 46.70 美元，较上周下跌1.94%，Brent 现
2、货均价 52.35 美元，较上周上涨 0.83%。一、影响石油市场走势因素分析1、美国经济表现整体回暖1）全美地产经纪商协会（NAR）数据显示，美国 7 月成屋销售总数年化544 万户，逊于预期的 555 万，6 月前值 552 万户修正为 551 万户，创 2016 年8 月以来新低。2）美国商务部数据显示，美国 7 月耐用品订单月率初值-6.8%，不及预期值-6%，前值-6.4%。3）美国商务部数据显示，美国二季度实际 GDP 年化季环比修正值 3%，创2015 年一季度来最高增速，好于 2.7%的预期，以及初值 2.6%的初值。4）美国人力资源服务公司 ADP 数据显示，美国 8 月 A
3、DP 就业人数增加23.7 万，大幅好于经济学家增加 18.8 万的预期值。欧元区经济数据清淡强势欧元缺乏实质支撑1）英国统计局数据显示，英国二季度 GDP 年率修正值 1.7%，符合预期值和前值(均为 1.7%)；二季度 GDP 季率修正值 0.3%，符合预期值和前值 (均为0.3%)。2）德国联邦统计局数据显示，德国 8 月 CPI 年率初值升 1.8%，符合预期值升 1.8%，好于前值升 1.7%；8 月 CPI 月率初值升 0.1%，符合预期值升0.1%，不及前值升 0.4%。2、美国原油库存减少EIA 公布数据显示，截止 8 月 25 日当周，美国原油库存减少，汽油库存增加、馏分油库
4、存增加，库欣原油库存增加。报告显示， （截至 8 月 25 日当周）美国原油库存减少 539.2 万桶至 4.58 亿桶，之前预估为减少 190.8 万桶。库欣地区原油库存增加 68.9 万桶，至5723.3 万桶。汽油库存增加 3.5 万桶至 2.30 亿桶，之前预估为减少 98.9 万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加 74.8 万桶，至 1.49 亿桶，之前预估为减少 84.6 万桶。炼厂开工率为 96.6%，较上周提高 1.2%。2014 年以来美国原油库存变化趋势图3、美元指数破位下跌为主。美元指数破位下跌为主。美元指数均值为 92.56，较前一周下跌 0.64%。2016 年
5、以来国际油价与美元指数走势关系图4、NYMEX 原油期货基金净多仓减少截止 2017 年 8 月 29 日，NYMEX 原油期货基金非商业净多持仓为 36.59 万手，比前一周减少 79583 手。其中多头 66.33 万手，比前一周减少 13516 手；空头 29.74 万手，比前一周增加 66067 手。后市看多气氛减弱。二、石油市场短期走势预测经济方面，全球的政治风险、贸易保护主义、区域冲突正在抬升，对石油需求增长前景以及国际油价形成压制。美元方面，虽然美国公布的强劲经济数据提升了乐观预期，但热带风暴哈维以及紧张的美朝关系等因素使美元承压，预计短期内美元将维持震荡偏弱走势，对油价构成一定支撑。供需方面，飓风导致美国炼厂大量关闭，市场担心美国原油供应无法消化，为油价带来压力，随着洪水退去，预计炼厂将逐步恢复开工，但夏季汽油消费高峰基本过去，预计美国原油库存将再次累积，从而给油价带来下行风险。投机方面，受飓风影响，WTI 和布伦特原油期货基金净多头仓位均减少，市场看多氛围有所减弱。综合判断，预计本周国际油价将呈震荡偏弱走势，WTI 期货价格波动范围为 45-49 美元/桶，布伦特期货价格波动范围为 50-54 美元/桶。2016 年以来国际油价变化趋势图
