1、1,發展台灣成為亞洲籌資中心的策略思維,行政院金融監督管理委員會證券期貨局吳局長當傑,中華民國97年7月11日,2,大綱,壹、前言貳、籌資中心之意涵參、臺灣總體環境之競爭優勢肆、臺灣成為亞洲籌資中心之利基伍、發展臺灣成為亞洲籌資中心相關措施陸、結語,3,壹、前言,1.促成兩岸金融監理(合作)機制運作。2.協助金融業以更有利條件進入並開拓大陸市場。3.放寬國人投資含陸股成分之有價證券，同時亦適度放寬陸資投資國內股市。4.擴大我國資本市場規模，打造台灣為亞太資產管理與籌資中心。,馬總統競選政見,劉院長施政方針,4,貳、籌資中心之意涵,所謂籌資中心，係發展一個讓國內外企業多元籌集資金之平台，使企業可
2、依據其發展階段不同之需求，進行資本市場籌資及各項金融規劃。我國資本市場健全且金融產業發展成熟，未來透過相關法規之鬆綁與資本市場之持續開放，可使我國成為亞洲地區直接或間接籌資之主要市場，並逐步發展成為亞洲地區籌資中心。,5,參、臺灣總體環境之競爭優勢,一、總體經濟成長穩定二、位居亞洲市場樞紐，地理位置優越三、科技業等製造業具競爭優勢四、創新能力帶動資本市場發展五、優秀之人力資源,6,一、總體經濟成長穩定,註：2008年經濟成長為預測數；失業率及CPI年增率為第一季平均數(來源：主計處),7,二、位居亞洲市場樞紐，地理位置優越,位處亞太地區中心位置為銜接東亞與北美航線之重要轉運站台北至西太平洋七大
3、城市平均飛行時間僅需2小時55分臺灣為跨國企業進入中國市場之跳板，具優越之經濟與戰略位置,8,三、科技業等製造業具競爭優勢,全球第二大資訊硬體生產國，半導體、光電、資訊、通訊等產品全球市占率超過七成，為世界第一。晶圓代工業產值占全球67.4%，與下游的封測業，皆位列全球第一。IC設計業產值占全球21.5%，居世界第二。全球第二大大尺寸TFT-LCD生產國。PC產品產值全球第三位。,資料來源：經濟部投資處,9,四、創新能力帶動資本市場發展,瑞士洛桑管理學院(IMD) 2007世界競爭力年報，臺灣專利生產力全球排名第一。世界經濟論壇（WEF）2007-2008全球競爭力報告，臺灣創新指標全球排名第
4、10。2006年臺灣研究發展經費占GDP比重達2.58%。,10,五、優秀之人力資源,世界經濟論壇（WEF）2007-2008全球競爭力報告，臺灣創新指標全球排名第10，高等教育與訓練指標排名第4名。2006年高等教育學生占總人口比率，每千人有59.1人，優於美(57.6)、英(38)、日(31.6) 。,11,肆、臺灣成為亞洲籌資中心之利基,發展成熟之金融市場,資金充沛且成本相對偏低,國際化之資本市場,活絡之證券市場,12,一、發展成熟之金融市場,2008年第1季金融業服務業產值達GDP之9.9%。2007年底上市公司市值占GDP比重達171.02%，與已發開市場相當。,各國證券市場市值總額
5、占GDP比率表,資料來源：證期局編印證券暨期貨市場重要指標( 97.6),13,二、國際化之資本市場,外國投資本國證券淨匯入金額至2008年6月底達1,499.81億美元，約為2005年之1.4倍。至2008年6月底外資持有我國上市公司股票達市值之32.86%；且有若干上市公司外資持股已逾50%（例如：台積電外資持股比達75.17）。外幣計價債券之發行。國內會計準則與國際會計準則接軌。,14,三、活絡之證券市場,上市公司市值穩定成長，至2008年4月底約達新台幣7,437億美元，排名全球第19名。上市公司家數與國際比較：,資料來源：證期局編印證券暨期貨市場重要指標( 97.6) ,WFE, 註
6、：如加計上櫃公司，我國上市櫃公司2007年達1245家，在亞洲四小龍排 名第二，僅次於韓國。,15,三、活絡之證券市場,2008年1至4月成交值達3,683億美元，排名全球第17名。周轉率（總成交值/總市值）表現突出：,資料來源：WFE, 臺灣證券交易所,16,三、活絡之證券市場,市場本益比(PE Ratio)具發展潛力：,資料來源：證期局編印證券暨期貨市場重要指標( 97.6) 、臺灣證券交易所, 註：至2008年5月底臺灣市場平均本益比為14.66, 香港13.53, 韓國14.69, 新加坡 11.55。,17,四、資金充沛且成本相對偏低,1998年至2007年台商經核准對外投資總金額達
7、400億美元。至2007年底我國對外持有金融資產達8,500億美元。至2007年底銀行體系之存款達新台幣25兆元，且過去幾年利率相較亞洲其他市場偏低。我國掛牌成本低，僅約新臺幣1,000萬元左右，遠低於香港及新加坡。,資料來源：經濟部投審會,中央銀行, 臺灣證券交易所,18,伍、發展臺灣成為亞州籌資中心相關措施,建構亞洲籌資中心,促進海外企業來臺上市（櫃）,擴大國際債券市場及活絡國際債券交易,強化公司治理及企業社會責任,開放兩岸證券市場往來,落實資訊透明化,健全證券交易市場,推動證券暨期貨周邊單位整合,19,一、促進海外企業來臺上市（櫃）,現況開放海外企業來臺掛牌 ：為導引海外臺商企業回臺上市
8、，擴大證券市場規模，行政院97.3.5通過推動海外企業來臺掛牌一二三計畫，開放海外企業來臺第一上市(櫃)及登錄興櫃股票。開放香港交易所掛牌企業來臺第二上市（櫃）：97.6.27開放香港交易所掛牌企業申請來臺第二上市（櫃）暨發行TDR等有價證券。,20,一、促進海外企業來臺上市（櫃）,具體措施證交所及櫃買中心持續辦理海內外宣導，吸引海外企業來臺掛牌。配合大陸政策之調整，研議放寬企業募資不得赴大陸投資與陸資企業不得來臺申請上市(櫃)限制 。推動開放海外企業來臺第一上市(櫃)採外幣計價。透過引進外國高科技企業來臺登錄興櫃，發展我國成為亞太地區之高科技證券市場。,21,二、擴大國際債券市場及活絡國際債
9、券交易,95年完成外幣計價之國際債券市場之建置，目前已有德意志銀行及法國巴黎銀行來台發行二檔國際債券，發行金額共計約新臺幣170億元。 未來將與相關單位協調吸引更多發行人來臺發行債券，擴大國際債券市場之發行量及交易量。研議建置外幣清算系統，俾強化國際債券交易後之款項清算效率，活絡國際債券次級市場交易量。,22,三、開放兩岸證券市場往來,行政院 97.6.26 通過調整放寬兩岸證券投資方案 ，放寬下列措施：基金型態外國投資機構免出具聲明書開放台港ETF相互掛牌放寬基金投資涉陸股之海外投資限制開放國內證券期貨業直接、間接赴大陸投資證券 期貨業,23,四、強化公司治理及企業社會責任,現況公司治理評量
10、制度之建立：中華公司治理協會已建置公司治理評量制度，94年度開始對申請公司進行評量。審計委員會制度之設置：證券交易法增訂第14條之4及第14條之5，引進審計委員會制度，至96年7月31日止已有10家上市櫃公司自願設置審計委員會。董監酬勞之揭露：96年12月27日修正相關準則，規範董事、監察人酬金採彙總揭露配合級距揭露姓名，並鼓勵公司自願揭露。 公司社會責任之重視：證交所及櫃買中心已訂定上市上櫃公司治理實務守則，規範上市櫃公司應重視公司社會責任。,24,四、強化公司治理及企業社會責任,具體措施增進公司參與公司治理評量之誘因。鼓勵上市櫃公司自願設置審計委員會。研議董事及監察人酬金採個別揭露。研議訂
11、定上市上櫃公司履行社會責任參考範例，並持續宣導。,25,五、落實資訊透明化,現況會計準則與國際接軌： 歐盟上市公司應採IFRS編製財務報表，美國及日本會計準則委員會並已訂定與IFRS接軌之協議或計畫。另香港及新加坡已全面採用IFRS、韓國已宣布自2011年起全面改採IFRS。 我國會計研究發展基金會已擬具並公開將於2010年與IFRS接軌之計畫。財務報告公告申報期限： 美國及新加坡：年度結束後60天 日本及香港(創業版)：年度結束後3個月XBRL申報財務報告：新加坡、韓國、日本及美國等陸續推動採XBRL申報財務報告。,26,五、落實資訊透明化,具體措施持續推動我國會計準則與國際接軌，並成立IF
12、RS專案小組，研究IFRS最新動態及發展，積極參與國際會計活動。研修證交法縮短財務報告公告申報期限，將現行上市（櫃）公司年度財務報告之公告申報期限，由會計年度終了後4個月縮短為3個月。推動上市櫃公司採用XBRL申報財務報告。,27,六、健全證券交易市場,現況：我國證交法第157條之1訂有禁止內線交易規範，依現行規範，非股權性質之公司債未納入規範，重大消息沉澱時間為12小時，另並未有豁免規定。 研議修正證交法內線交易相關規範： 重大消息沈澱時間由12小時延長至18小時 將行為人以他人名義買賣之情形納入規範 將非股權性質之公司債納入規範之行為客體 增列相關豁免規定加強宣導防制內線交易相關規範 。,
13、28,七、推動證券暨期貨周邊單位整合案,現況世界各國主要交易所近年因應全球化發展，多朝向採行控股公司等模式整合後，進行跨國整合或策略聯盟。香港、新加坡、韓國、日本等亞洲鄰近各國陸續整併其證券期貨周邊單位，降低成本，提升經營效率之強力競爭。,29,七、推動證券暨期貨周邊單位整合案,具體措施第一階段：櫃買中心轉投資設立櫃檯買賣公司，由證交所、期交所、集保公司及櫃檯買賣公司4單位以股份轉換方式設立控股公司。第二階段：就4家子公司業務進行功能整合，並研議推動控股公司上市及成立監理中心，負責市場監理業務。,30,陸、結語,以活力金融、永續市場為理念。,共同打造具國際競爭力、吸引力之亞太金融中心。,31,簡報完畢 敬請指教,
