1、（一）1.资金的时间价值资金时间价值=社会平均资金利润率- 通货膨胀率2.复利终值与复利现值F=P (1+i)n 或 F=P (F/P，i，n)P=F/(1+i)n 或 P=F (P/F，i，n)3.年金终值与终值普通年金终值：F=A(F/A ,i, n)普通年金现值：P=A(P/A, i, n)预付年金终值：F=A(F/A，i，n+1)-1预付年金现值：P=A(P/A，i，n-1)+1递延年金终值：F=A(F/A, i, n)(n 代表 A 的个数，m 代表递延年限)递延年金现值：P=A【(P/A, i, m+n)-(P/A, i, m)】永续年金终值：无永续年金现值：P=A/i4.系统风险
2、单项资产：a=am*a/m资产组合：p = Wii(i=1,2n)5.收益率实际收益率=名义收益率- 通货膨胀率实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)6.无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率7.必要收益率=无风险收益率 +风险收益率R=Rf+*(Rm-Rf)Rf：无风险收益率Rm：市场组合收益率、股票价格指数平均收益率、所有股票平均收益率(Rm-Rf)：市场平均风险报酬、市场风险溢价8.资金需要量资金需要量=(基期资金平均占用额 -不合理资金占用额)(1预测期销售增减率)(1预测期资金周转速度变动率 )资金需要量与预期销售成正比，与预期资金周转速度成反比。9.资本成本个别：资本成本=年占资
3、费用/( 筹资总额-筹资费用)=年占资费用/筹资总额 x(1-筹资费用率)10.现金净流量现金净流量(NCF)= 现金流入量-现金流出量11.营业现金净流量营业现金净流量 =年营业收入- 年付现成本-所得税营业现金净流量 =年营业收入-(年总成本-年非付现成本 )-所得税=税后净利润+折旧( 非付现成本)12.净现值净现值(NPV)=未来现金净流量现值- 原始投资额现值决策原则：净现值为正数：方案可行，实际报酬率预期最低投资报酬率净现值为负数：方案不可行，实际报酬率预期最低投资报酬率净现值为零：方案可行，实际报酬率=预期最低投资报酬率13.年金净流量年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现
4、金流量总终值/年金终值系数年金净流量=净现值/年金现值系数14.现值指数 (PVI)现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值决策原则：若现值指数大于 1，方案可行。对于独立投资方案而言,现值指数越大，方案越好。15.静态投资回收期计算公式：(1)未来每年现金净流量相等，( 即年金)静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量(2)每年现金净流量不相等时：根据累计现金流最来确定回收期设 M 是收回原始投资的前一年静态回收期=M+第 M 年的尚未回收额/第 M+1 年的现金净流量16.动态投资回收期(1)在每年现金净流入量相等时：利用年金现值系数表，利用插值法计算。(P/A，i，n)=
5、原始投资额现值/每年现金净流量(2)每年现金净流量不相等时根据累计现金流量现值来确定回收期。在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。17.债券估价债券价值=未来各期利息收入的现值合计( 年金现值 )+未来到期本金或售价的现值(复利现值 )决策：购买价格债券价值时，值得购买。18.股票估价(1)零增长股利股票价值：P=D/RS(2) 固定增长股利股票价值：P=D0(1+g)/(RS-g)=D1/(RS-g)D0：最近，刚刚，已经支付的最近一期D1：预计将来第一期，(还未支付的最近一期)RS：资本成本率、必要报酬率、市场利率g：增长率（二）1.产权比率产
6、权比率=(负债总额 /所有者权益总额)100%(1)揭示财务结构的稳健程度(2)反映所有者权益( 自有资金)对债权人权益的质保障程度(3)指标越大，企业负债程度越高，偿债能力越差2.权益乘数权益乘数=资产总额/所有者权益总额 =1+产权比率=1/(1-资产负债率)(1)表明股东每投入 1 块钱拥有多少资产(2)指标越大，企业负债程度越高，偿债能力越差3.利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用侧重衡量企业支付利息的能力。该指标越大，说明企业偿债能力越强。【例 7】 某企业的流动比率为 2，速动资产占流动资产的 70%，则该企业的速动比率是( )A.2 B.1.4 C.1.3 D.0.
7、7解析：速动比率=速动资产/流动负债=70%x 流动资产/ 流动负债=70%x2=1.44.应收账款周转率应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额应收账款平均余额=(期初应收账款 +期末应收账款 )/2应收账款周转天数=360/应收账款周转率周转率高表明(应收账款变成现金的速度快) ：收账迅速，账龄较短;资产流动性强，短期偿债能力较强;可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益;信用政策严苛。5.存货周转率存货周转率=销售成本/ 存货平均余额存货平均余额=(期初存货余额 +期末存货余额)/2存货周转天数=360/存货周转率含义：存货周转速度越快(存货卖的好) ：存货占用水
8、平低、流动性强、间接反映企业偿债能力及盈利能力强6.固定资产周转率固定资产周转率=销售收入净额/ 固定资产平均净值固定资产平均净值=(期初固定资产净值 +期末固定资产净值 )/2固定资产周转天数=360/固定资产周转率7.总资产周转率总资产周转率=销售收入/资产平均余额资产平均余额=(期初资产余额 +期末资产余额)/2总资产周转天数=360/总资产周转率8.营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入除“营业利润率”指标外，净利率、利润率、收益率都是与“净利润”相关的比率。报酬率：一般指的是与“息税前利润”相关的比率9.销售净利率销售净利率=(净利润/ 销售收入)100%每 1 块钱的销售收入能创
9、造多少净利润10.资产净利率资产净利率=(净利润/ 资产平均余额)100%每 1 块钱的的资产能创造多少净利润11.权益净利率权益净利率=(净利润/ 所有者权益平均余额)100%又称净资产收益率、资本利润率，是评价资本经营效益的核心指标【例 计算题】如果 A 公司销售收入(含増值税)为 15010 万元，经营活动现金流量净额为 5857.5 万元，A 公司有普通股 50000 万股，平均资产总额为86000 万元。要求计算：销售现金比率、每股营业现金净流量和全部资产现金回收率。【答案】(1)销售现金比率=5857.5/15010=0.39(2)每股营业现金净流量=5857.5/50000=0.
10、12 (元/股)(3)全部资产现金回收率=5857.5/86000100%=6.81%12.净收益运营指数净收益运营指数=经营净收益/净利润其中：经营净收益=净利润- 非经营净收益非经营净收益：投资活动、筹资活动产生的投资收益、财务费用和营业外收支该指标越大，说明企业的现金流量质量越好13.现金运营指数现金运营指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金其中：经营所得现金=经营净收益+ 非付现费用理想的现金营运指数应为 1。小于 1 的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金。现金营运指数越小，收益质量越差。【例 计算题2014 年中级试题】丁公司 2013 年 12 月 31 日总资产为 60
11、0000元，其中流动资产为 450000 元，非流动资产为 150000 元; 股东权益为400000 元。 丁公司年度运营分析报告显示， 2013 年的存货周转次数为 8 次，销售成本为 500000 元，净资产收益率为 20%，非经营净收益为 -20000 元。期末的流动比率为 2.5。要求：(1)计算 2013 年存货平均余额。(2)计算 2013 年末流动负债。(3)计算 2013 年净利润。(4)计算 2013 年经营净收益。(5)计算 2013 年净收益营运指数。【答案】(1)2013 年的存货平均余额=500000/8=62500(元)(2)2013 年末的流动负债=450000/2.5=180000( 元)
