1、陈祖明：第三届全国期货实盘交易大赛第四名，收益率 400.26；主要交易豆油、铜；交易模式趋势投资。参加第三届全国期货实盘交易大赛，陈祖明就是奔获奖而来的。拥有近 20 年股票投资经历的陈祖明，既是一个老期货，也是期市一名新兵。他初涉期货市场是在 1995 年，当时对保值贴补率小有研究后他一路做多“327”国债期货，不到 4 个月，他的资产从几十万迅速上升到 400 多万。之后他便转向办实业，期间一直少量做点期货，直至去年 4 月重返期货市场做了职业操盘手。陈祖明习惯交易豆油、铜和燃料油几个品种，用他的话说，这几个品种他看得最多，盘感也特别好。当记者问及盘感好表现在哪些方面时，他说：“如果我要
2、做日内短线交易，一般出手十次会有八次胜算。还有，看了上午的盘，我基本能料到下午的行情会怎么走。 ”在众多趋势投资者中，陈祖明特别看重对基本面的分析，经他分析的基本面较一般人似乎看得更简单但视野更宏观。 “我认为，导致行情上涨或下跌背后的根本性原因一定要理解清楚，技术分析仅仅是作为一种参考而已。我非常注重对基本面的研究，这样交易时才能做到心中有数。 ”在本届实盘大赛中，陈祖明指导客户在 7 月中上旬以来坚定做多沪铜，他自己的账户自今年 3 月以来就一直持有铜多单。 “尤其是做铜期货需要用全球视野去分析，今年我对这波行情一直坚持看涨的理念就来自于对新能源的分析判断。我认为，新能源在人类历史上是一个
3、划时代事件，如同人类发明蒸汽机或飞机一样意义重大。动力汽车、风能、太阳能输送电力以及城市化进程对铜需求量都很大，而铜可开采量和产量越来越少，再加上流动性泛滥，都坚定了我看涨的信心。只要站在一定高度上把基本面考虑清楚了，面对短期的深幅振荡或洗盘就不会感到害怕。 ”陈祖明是个趋势投资者，他表示，做交易时还有一点非常重要，即趋势一旦形成，就要敢于跟随。交易时间他会密切关注几个熟悉的品种是否有趋势突破，一旦发现某个品种有机会，他会重仓介入。趋势中他往往还会追加资金。在趋势末期，当很长一段时间盈利都不会增加时他就会获利了结。如果发现其他品种有更大机会时，他也会敢于集中主要资金去做他认为最有机会的品种。自
4、去年以来，他的账户连续多月平均回报率稳定在 70左右。“看清”基本面和跟随趋势，是陈祖明在期货交易中积累下来的两点最深的感悟。感悟的形成，除个人经历与总结外，他认为，跟同行朋友尤其是交易水平比自己高的成功人士交流是一个重要的途径。 “与多个水平更高的操盘手从多个角度去交流，能更坚定自己的信念。 ”他表示，在做到以上两点的基础上，平常他做交易凭的都是经验和感觉，并没有太严格的资金管理。在资金运用、进出点位、止损等问题上他也没有太多的定性方法。事实证明，他的进场价位往往并不太好，但出场价位总还是不错。一直单打独斗的陈祖明坦言，个人操盘手由于时间和精力有限，盯的品种非常有限，因而也错过了投资不熟悉品
5、种的大好机会。看到大赛中有些选手凭借团队力量在多个品种上“左右开花”时，他也开始盘算是否到了有必要组建一个投资团队的时期。尽管陈祖明认为，自己目前还称不上是一个成功的操盘手，但他非常自信，未来自己一定会在期货市场上赚到大钱。现在，他花在看盘和看资料上的时间每天都有近 12 个小时。交易日他极少出去应酬。 “做期货，没有哪些东西特别重要，也没有哪些东西不重要，一定要做到眼观六路、耳听八方，自身修养和修炼每天都不能松懈。”“做期货，如做人，涉及到人的胸怀和视野问题。 ”一直投资收益都不太稳定的陈祖明，2005 年 8 月随团骑摩托车从四川历时 25天长途跋涉到达了拉萨，一路的美景和宽阔的视野令他思
6、考问题的方式起到了很大的变化。此后，他的交易业绩有了明显提升。他说，做期货的时间越长，感觉到要学的东西越多。现阶段他最想学的是哲学和音乐，目前正从看四书 、 五经开始。他心目中的投资高手也是他追求的目标是罗杰斯，他希望有一天也能够骑着摩托车周游世界。追求高胜率本报记者 董科杜加仁：展鹏投资公司总经理，拥有十几年的期货投资经历，从 2006 年开始进入稳定盈利时期，本次大赛中由他指导的两名客户分别以 195.40%和 163.92%取得第 11 名和第 19 名的好成绩。采访杜加仁是在杭州一个将近 40 度高温的午后。下午 3 点多，在约好的地点，记者见到了他：体态略胖、慈眉善目、脸上带着浅浅的
7、微笑，即使在这么闷热的天气从他身上也看不到丝丝的烦躁，感受到的只有淡定和平和。这让记者多少感到有些惊讶。在采访前，记者仔细研究了他的交易记录和账单主要操作品种是天然橡胶，操作手法果断凌厉，错就砍对就拿，绝不拖泥带水。记者一度以为他一定是个十分彪悍的人。杜加仁没有直奔主题谈本次大赛的交易情况，而是像拉家常一样和记者讲述了他与期货十几年的“纠葛” 。从包工头到茶楼老板，再到机缘巧合进入期货市场经历人生第一次破产，其间十年的挣扎与苦练，再到如今的浴火重生，往事从他口中缓缓流出，但岁月并没有在他脸上留下太多的沧桑，因为杜加仁说，自己拥有一颗非常平和的心态。“讲这些是想告诫想参与到这个市场的投资者，期货
8、投资并非像一些人想像得那样是一夜暴富的工具。 ”杜加仁最早在期货市场遭遇“滑铁卢”是在 2001 年投资天胶期货，当时在天胶期货价格从6000 元涨到 9000 元的过程中他不断做空，之后到了 1100013000元仍然坚持做空，结果最后价格涨到了 17000 元，他自然输得很惨。“仓位猛、下手狠，不知道控制风险！”杜加仁这样总结失利的原因。在经过了一段时间的沉寂之后，2006 年 4 月展鹏投资公司成立，杜加仁带着信心重回市场，但仍然经历了一个不太稳定的时期，直到 2006 年下半年才进入稳定盈利阶段。近两年内交易的账户，以一年期为单位清算时全部盈利。在本次由本报举办的实盘大赛中，由他指导的
9、在国泰君安期货公司开户的两名客户分别获得了第 11 名和第 19 名的好成绩。通过对杜加仁的账单分析，记者发现，经过了十几年的沉浮和磨练，他表现出了较强的时机把握能力以及严格的资金管理和风险控制能力。首先是“展鹏投资”对各商品实际把握能力呈现 60%左右的准确率，其中无论是在明显的单边趋势行情中，还是在情况复杂的振荡环境下，这种稳健掌控交易时机而且坚定不移的执行能力，彰显的是交易团队高、精、尖的投资技术和实战水平。其次是当市场出现突发事件致使每个品种面临风险之时，第一时间止损离场已经成为其风险控制的本能。在操作过程中坚持原则性，面对大笔亏损能够从容止损，挥刀断臂，在持有有利头寸时更能耐心地等待
10、利润的增长，而在面对关键战役所表现出来的军事化运作规则，其中的勇气、智慧、经验，更是令没有系统概念的一般投资者无法超越的。“关键战役的成功是每一个成功者之所以成功的重要原因，但每一次大的胜利都是在无数次小的胜利背后的沉淀和质变的升华。 ”在这样的理念下，结合“展鹏投资”账单情况与行情走势统计，在每一次行情出现单边走势时， “展鹏投资”都能有一倍以上的收益率。尽管近几年来，杜加仁在投资上顺风顺水，但面对成绩他依然很谦虚。 “我文化水平不高，很多投资理念和策略都是在多年的摸爬滚打中琢磨出来。 ”杜加仁告诉记者，他的操作方法很简单，中长线和短线交易相结合，不过他的短线交易并不完全是日内短线的操作风格
11、，而是完全按照交易信号的交易行为。各类生存者都能按照自己的法则在市场中生存，关键是要相应地结合自己性格特点的交易策略。性格决定了承受能力，有多大的承受能力就有多大的盈利空间！在杜加仁看来他的生存法则就是胆大心细、专注专一、灵活操作。他所谓的胆大心细是指他的操作风格是在设好防线的情况下“快、准、狠” ；他口中的专一，是指他对天然橡胶的情有独钟，他主要交易天胶品种，偶尔也做其他品种但非常少。正是由于多年来对单一品种的沉淀，他对天胶的运行特点十分熟悉，还总结出了一些小窍门。窍门之一：短线 50 个点就止损，中长线 200 个点止损。窍门之二：关注橡胶整数位，比如 18000、19000、20000，
12、一般上破整数关口并站稳可以轻仓操作，然后逐步加仓，到另一个整数关口需要仔细观察，根据盘面的波动减仓或者清仓。反之亦然。窍门之三：看盘做盘。首先关注当天的开盘价、当天的均价以及昨天的结算价，当开盘价开在昨天的结算价之上、不破当天的均价和当天的开盘价做多，反之做空。窍门之四：在振荡市中对锁（不过他也坦言，对锁需要比较高的技术含量，必须在对市场熟悉、经验丰富的情况下才能用好） 。当记者问他依据什么入市和出场时，他笑了笑说“主要靠盘感和技术图形” ，比如如果做中长线他会看头肩顶、头肩底等基本形态，再辅助以周线和月线等指标。“做期货最关键的是把握规律和节奏，管得住自己。 ”杜加仁说，一般日内连续两三次砍
13、仓，他就会停止当天的交易， “急于赚钱的人肯定是亏损的” ， “钱是坐着赚回来的，而不是靠操作赚来的” ；当日开仓的亏损单不留仓、不隔夜，赚钱单则会持有。当记者问他为何对期货情有独钟以及以后的打算时，他不加思索地说：“首先我非常热爱期货，期货就好比我生活中的另一半！其次我是一个喜欢挑战的人，也是一个简单的人，喜欢期货的挑战性和刺激性，善于把期货复杂的东西简单化！” “这次是在国泰君安期货公司指引下才有机会参赛，学到了不少东西，尤其关注到期货日报在比赛期间，结合实际发表的“实盘大赛量化研究的关键技术高频数据序列”等相关文章，虽然我看得不太明白，但把经验理论化一直是我脑海中想的问题，今后我准备把自
14、己的经验在专家帮助下程序模块化，然后用实战来检验。尽管这个任务很艰巨，我还是充满信心。 ”简单是美 本报记者 李磊钱三平：第三届全国期货实盘交易大赛第二名。438%的盈利率，代表的不仅仅是一个数字，还意味着多年的体验、执着与坚持。18 年的期货行业经历，让他看惯了这个行业的风云变幻、风起云涌，一夜暴富和一日归零都不是新鲜事；18 年的期市浸淫，让他懂得了简单和坚持的价值。在一间朴素的办公室里，他给我讲述了自己平凡但丰富的投资生涯和感悟。期货 18 年毕业后，从期货公司的普通职员开始做起，钱三平进入了期货行业，并且一直没有离开过。 “我的经历真的很简单，先在期货公司，做过各种工作，后来对交易感兴
15、趣，并开始研究各种交易方法。2003 年，当我确信自己有了靠期货交易为生的水平之后，就由员工变成了客户。 ”钱三平说，在期货中可以感受浓缩的人生，看惯了市场的大起大落，看到很多人在这里实现了“财务自由” ，难免会产生跃跃欲试的冲动。不断的学习和摸索之后，决定成为投资者，是对自己的挑战，也是一种新的人生尝试。很幸运，他成功了。简单是美作为技术派中趋势交易的信奉者，钱三平的操作周期基本是中长线，看准一轮趋势，坚持到底，最后平仓。他相信，简单的操作方法，往往是最有效的策略。“我的交易很简单，首先是选择品种。我选择类似铜、豆油等相对成熟、运行规范的大品种。成熟品种的运行轨迹更具有趋势性，符合趋势交易的
16、基本条件。其次是根据宏观经济形势和品种的供需情况，确定一个看涨或看跌的大方向。第三是根据指标确定入场时间，择机开仓。 ”钱三平说，一旦下单后，除非出现明显转势，他将持续持有，直到到达盈利预期。 “一旦确认一轮趋势，不到预设的止损位绝对不平仓，除非支持自己的重大因素发生变化。 ”简单的才是美的。钱三平告诉记者，他的交易成长中经历了“看山是山，看水是水；看山不是山，看水不是水”的过程后，重新回到了“看山是山，看水是水”的阶段，之后只需要坚持这种理念。钱三平认为，做期货最大的敌人是恐惧，在行情回调时的恐惧往往使人错过了获得更大利润的机会，甚至会失去原有盈利。但同时，恐惧也是交易者必须保有的心态，否则
17、，当行情真的转势了，不及时砍仓会带来致命风险。 “把握好自信与恐惧之间的平衡，让利润增长，让损失缩小，就是制胜之道。 ”风险第一在所有的交易中，都必须将风险放在第一位，通过资金管理，及时调整仓位，确保损失的最小化，是在期市中生存的首要法则。钱三平介绍说，他建仓的总仓位一般为总资金的 30%，首次建仓不超过总资金的 20%，盈利后加仓 10%，一轮行情中加仓次数不超过两次，最高仓位不超过 50%。 “单次最大损失要控制在总资金的5%以内，只有活下去才有可能东山再起。 ”他进一步强调。在趋势化交易中，往往会出现假突破和假趋势，钱三平认为，趋势交易允许出错，但不能让错误没有价值。对于不确定的趋势，可
18、以轻仓试验，一旦被证明是假的，要毫不犹豫地砍仓。同时，在本金损失之后，要相应减少下次下单时的手数，将单次操作可能造成的损失同步减小。 “如果一个品种连续出现错误判断，就应该分析自己的总体判断是否错误，或者市场结构是否发生了变化，自己是否还适应这个品种。如果连续亏损，就要休息或者换其他品种交易。”他特别强调，随着市场的发展，期货市场结构变化很快，交易者的理念必须进行更新和完善。每一次交易损失都是交一次学费，必须从中领悟到一些东西。 “我可以接受损失，但不能接受无价值的损失” 。几点感悟“做趋势的人，需要先用轻仓对趋势进行确认，而不能一次加仓到目标仓位。趋势交易追求的是较好的价位，而不是最好的价位，因为最好总是和风险相伴而行。 ”“期货交易最大的风险，是你不能控制损失。 ”“如果你在一个市场总是做错，就需要考虑换一个市场。 ”“盈利率预期概率/损失率预期概率，当这个数值大于 3 时，才是一笔值得做的交易。 ”“赚钱，要赚自己能力范围内的钱；亏钱，要亏自己能力范围外的钱。越过范围是最危险的。 ”“不能以一段时间的交易论英雄，而应该看他长期的收益情况。
