1、1文献综述（20_届）纺织业上市公司财务综合评价研究2财务竞争力是当前财务管理理论研究的新方向，财务竞争力是借鉴企业核心竞争力理论，基于管理经济学视角的财务创新。它作为现代财务学科体系中一个新的领域，为人们认识和发展财务学提供了新的思路。财务竞争力的提出，使企业的财务理念提升到了一个更高的境界。企业保持财务竞争力，有助于形成创造价值、降低成本的思想，以有效地实施财务战略，保持财务状况的健康发展。企业一旦陷人财务危机，必定会引发连锁反应，导致经营危机、管理危机甚至生存危机。因此，财务竞争力对于企业的稳定发展具有重要作用。1财务竞争力的含义与特征11国外学者研究BWERNERFEL1982等人在E
2、PONROSE倡导的“企业内在成长论”的基础上提出了基于资源基础的公司战略理论，1982年，BWERNERFEL在其所著的企业资源基础论中认为企业能够持续竞争的优势源头在于关键资源和能力。在什么样的条件下，资源有形资源、无形资源、有关产品和工艺的知识资源，才能够产生持续的竞争优势。企业资源基础论认为，企业是资源的集合体，它从资源、能力与市场结合的角度，提出了广义的资源观点“企业的资源和能力包括企业用来开发、生产和分销产品或服务给消费者的所有财力、物力、人力和组织资源”。其中财力资源包括债务、权益、留存收益等。物力资源包括企业经营中所用的机器、生产设施、建筑物。人力资源包括与企业相关的经验、知识
3、、判断、风险承担倾向和个人智慧。组织资源包括历史、关系、信用和组织文化，是企业相关的个人所在群体的属性，它们与企业的正式报告系统、显性管理控制系统及补偿政策结合在一起。1990年美国著名学者PRAHALAD和HALNEL在其发表的公司的核心能力中认为，企业竞争优势的根源在于企业内部的特有能力，这种能力被称为“核心能力”。12国内学者研究到目前为止，关于企业财务竞争力，国内外只有少数几个学者做出了界定，比较认可的说法有郭晓明（2005）指出企业财务竞争力是企业财务系统进行财务战略的选择结果。财务战略一旦选定，就意味着与企业的财务竞争能力连接起来，现代公3司理财应实行战略财务管理，通过培育企业的财
4、务核心竞争能力来实现企业财务竞争力最大化。郝成林，齐荣光，郭江山2006认为财务竞争力是以价值链或供应链企业群的资本投入与收益活动及其所产生的财务关系为对象，以市场竞争为动力，围绕获取企业竞争优势，努力为顾客创造价值的能力。欧谨豪，刘雪辉（2006）企业在动态管理过程中形成的,以财务资源和财务能力为基础的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力。作为企业长期竞争优势基础的财务竞争力具有以下特征价值优越性，异质性,不可模仿性,不可交易性。李前等（2007）认为“财务竞争力是企业发展到现阶段，在实现其财务经营目标过程中所表现出来的能力，是该阶段企业的财务战略、财务资源、财务能力、财务执行、财务创新
5、等有机结合所产生的综合实力。”程燕2007财务竞争力可以定义为是一种以知识、创新为基本内核的,公司理财专有的、优异的、扎根于企业财务能力体系中的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力,是企业各项财务能力高效整合后作用于企业财务可控资源的一种竞争力。朱晓2007也提出财务竞争力是企业以知识和创新为核心，各项财务能力高效整合后作用于企业财务可控资源的一种竞争力，与程燕学者为同一观点。吴荷青（2008）认为“财务竞争力是企业竞争力的重要组成部分，而企业核心竞争能力的体现也以财务核心竞争能力为主体的，它是保持企业财务乃至整个企业持续竞争优势不可或缺的企业能力。根据以上学者对财务竞争力含义的研究可将财
6、务竞争力的特性概括如下收益性，动态性，竞争性，长期性，整合性。笔者认为程燕对财务竞争力的研究含义比较全面和具代表性。2财务竞争力的构成因素以及各因素间的关系郝成林等2006认为财务竞争力的因素有财务战略，理财能力，财务资源，财务执行力，它们之间的关系是财务竞争力（财务战略理财能力财务资源）执行力。程燕2007和朱晓2007认为企业正常运转的根本前提是企业财务竞争力，同时也是企业有效竞争力形成的必要条件。他们认为企业财务竞争力有三个构成要素，分别是财务生存力、财务发展力、财务潜力，这三个方面形成了一个相对完整的财务竞争力体系。4张友棠2008认为企业财务竞争力从三维的角度可分为配置财务资源竞争力
7、、协同财务利益竞争力、适应财务战略环境竞争力。吴荷青2008认为企业的财务竞争力可以分解为财务活动能力、可持续财务盈利能力、可持续财务创新能力和财务应变能力四个方面，并分别设计出了对应的指标体系。崔丽萍2009等人认为上市公司财务竞争力评价包括盈利能力评价、偿债能力评价、营运能力、成长能力、社会贡献力和财务管理能力等方面。3财务竞争力指标和体系从财务竞争力理论发展现状看，财务竞争力的理论体系本身还存在许多需要完善之处，财务竞争力的分析与综合评价是指导企业竞争与发展的锐利武器。郭江山等2006认为财务竞争力决定着企业未来的发展，培育和提升财务竞争力应着力建设四大体系财务战略体系、财务能力体系、财
8、务制度体系以及执行文化体系。通过这四大体系的有机融合，最终达到提升企业竞争能力，进而实现企业价值最大化的目的。有关财务竞争力的指标设计多种多样,有的将其分解为财务生存力、财务发展力与财务潜力三个层次（朱晓，2007）,有的将其分解为可持续财务盈利能力与可持续财务创新能力周普、陈兴述,2007,有的按照理财能力的基本构成要素将其分解为财务营运能力、财务管理能力和财务应变能力罗宏、陈燕，2003,还有的将其分解为财务表现能力、财务活动能力与财务管理能力三个方面（王小朋，朱开悉，郑槐森，2004）。上述各种分解方法,各自从不同的角度对财务竞争力的构成要素进行了深人挖掘,但朱晓的分解不够全面,其主要侧
9、重于企业的可持续盈利能力,而财务潜力中的财务人员的学历构成与职称构成也不能全面反映企业的财务管理能力,而且学历、职称与能力有时并不完全相符,周普等的分解没有考虑公司的财务营运能力而罗宏等则没有考虑公司的财务表现能力,王小朋等则没有考虑企业财务不断适应环境变化的能力,即财务应变能力。牛成喆，刘祥亮（2010）运用财务竞争力评价指标体系对企业的财务竞争力进行评价，利用因子分析法对上市公司的财务数据进行实证研究得出影响财务竞争力综合类指标。有助于促进企业挖掘自身潜力，提高经济效益，为企业制定竞争战略提供了新方向；为企业改善管理，争取和保持持续竞争优势提供新思路；各方投资者和企业可以通过财务竞争力评价
10、结果选择投资对象优化决策。5正是基于以上原因,吴荷青（2008）在综合考虑以上各种因素后,将企业的财务竞争力分解为财务活动能力、可持续财务盈利能力、可持续财务创新能力和财务应变能力四个方面,并提出采用熵权系数法来更为科学。4因子分析法评价财务竞争力因子分析的概念起源于本世纪初KARLPEARSON和CHARLESSPEARMER等人关于智力测验的统计分析。它是从研究相关矩阵内部的依赖关系出发，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。因子分析就是将大量的彼此可能存在相关关系的变量转换成较少的，彼此不相关的综合指标的一种多元统计方法。这样既可减轻收集信息的工作量
11、，且各综合指标代表的信息不重叠。便于分析。其基本思想是，根据相关性大小对变量分组，使组内变量间高相关、组间变量低相关。王翠春，张志红（2008）运用因子分析法分析我国农业，农业类上市公司作为特殊板块,用因子分析法对该类上市公司财务竞争力评价,不仅可以了解其财务竞争力现状,更重要的是通过因子分析,发现影响财务竞争力的主要因素,以便采取措施,改善和提高农业上市公司的财务竞争力。贾燕，刘荣（2009）通过利用因子分析法对我国国有控股上市公司的总体分析，主要因子分析和综合得分分析可以得出，我国国有控股上市公司整体的偿债能力较弱，财务风险较高；资产管理状况较差，资本结构不很合理；盈利状况较差，盈利水平需
12、要进一步提升，我国国有控股上市公司的财务竞争力需进一步提升。5财务竞争力综合评价研究总结从以上这些学者建立的企业财务竞争力的评价体系可以看出，虽然各自建立企业财务竞争力的目的都有所不同，但基本上都是围绕企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力等方面去写，因此，在这些学者研究的基础上，本人深入了解了关于财务竞争力的定义，特征，构成因素，指标体系等内容，并且利用因子分析法能够更好的分析财务竞争力，建立竞争力指标综合模型，为本文写我国纺织业上市公司财务竞争力综合评价研究奠定一定的理论基础。参考文献61程燕财务竞争力探讨J四川教育学院学报，2008（1）2周普，陈兴述基于DEA和SFA评价的企业财
13、务竞争力与企业价值之联结性研究J管理学报，2007（7）3朱开悉企业财务核心能力及其报告J会计研究，2002（2）4吴荷青企业核心能力与企业价值创新J改革与理论，2008（11）5CKPRAHALAD，GARYHAMELTHECORECOMPETENCEOFTHECORPORATIONJHARVARDBUSINESSREVIEW，1990（3）6牛成喆，刘祥亮上市公司财务竞争力研究J中国管理信息化，2010（3）7程燕小议财务竞争力与企业竞争力的关系J中国管理信息化，2007（11）8王艳辉,郭晓明企业财务竞争力与财务核心竞争能力J山西财经大学学报，2005（8）9程燕财务竞争力探讨J四川教育
14、学院学报，2008（1）10郑维基于价值管理的财务竞争力评估模型及应用J财会通讯，2008（5）11冯巧根竞争财务论M上海立信会计出版社,200112朱晓上市公司财务竞争力研究与分析J财会通讯，2007（7）13崔丽萍企业核心竞争力内涵的再诠释J中央财经大学学报，2009（8）14王翠春，张志红基于因子分析法的上市公司财务竞争力评价J山东经济，2009（11）15CIARANWKEYMANAGEMENTRATIOSMLONDONPITMANPUBLISHING,199716TOMC,TIMK,JACKMVALUATIONMEASURINGANDMANAGINGTHEVALUEOFCOMPANI
15、ESMNEWYORKJOHNWILEYSONS,INC，199417郝成林财务竞争力相关问题探讨J财会月刊，2009（12）18张友棠中国纺织产业国际竞争力M北京中国纺织出版社,200819朱晓上市公司财务竞争力研究与分析J财会通讯学术版，2007（7）20WPURSCHE，BUILDINGBETTERBIDSSYNERIESANDACQUISITIONPRICEJCHIEFFINANCIALOFFICERUSA，1998（8）21王艳辉，郭晓明企业财务竞争力与财务核心竞争能力J山西财经大学学报，2005（8）22李前，张丽可持续的财务竞争力浅谈J山西财经大学学报，20073223欧谨豪，刘雪辉财务新视角下的企业财务竞争力研究J金融经济，2006423王小朋，朱开悉，郑槐森财务管理目标与企业财务核心竞争力J财经论丛,2004,524郭江山基于模糊方法的核心能力识别和评价系统J科研管理，2006925王翠春，张志红我国农业上市公司财务竞争力综合评价综合研究J科研与管理，2008326贾燕，刘荣国有控股上市公司财务竞争力研究J价值工程，20097
