轻资产公司的定义和分类.doc

1、轻资产公司的定义和分类轻 资 产 公 司 的 特 征所 谓 轻 资 产 ， 主 要 是 企 业 的 无 形 资 产 ， 包 括 企 业 的 经 验 、 规 范 的 流 程 管理 、 治 理 制 度 、 与 各 方 面 的 关 系 资 源 、 资 源 获 取 和 整 合 能 力 、 企 业 的 品 牌 、人 力 资 源 、 企 业 文 化 等 。 因 此 轻 资 产 的 核 心 应 该 是 “虚 ”的 东 西 ， 这 些 “虚 ”资 产 占 用 的 资 金 少 ， 显 得 轻 便 灵 活 ， 所 以 “轻 ”。 轻 资 产 公 司 的 竞 争 优 势首 先 要 明 白 的 是 ， 资 产 的 轻

2、 重 是 个 相 对 的 概 念 。 就 一 个 企 业 或 一 项 投 资而 言 ， 我 们 平 时 耳 熟 能 详 的 厂 房 、 设 备 、 原 材 料 等 ， 往 往 需 要 占 用 大 量 的 资金 ， 属 于 重 资 产 。 这 样 的 企 业 一 旦 达 到 产 能 限 制 ， 而 市 场 需 求 仍 然 增 长 ， 如果 要 想 获 得 更 高 利 润 ， 则 必 须 投 资 新 的 产 能 ， 这 需 要 消 耗 大 量 的 资 金 和 时 间 ，如 果 投 产 过 慢 ， 则 可 能 丧 失 获 利 机 会 。 因 为 那 个 时 候 市 场 需 求 可 能 早 发 生了

3、变 化 ， 并 且 一 旦 需 求 转 向 ， 重 资 产 的 公 司 不 仅 盈 利 增 长 乏 力 ， 而 且 计 提 这些 新 设 备 和 厂 房 造 成 大 量 的 折 旧 反 而 降 低 了 利 润 。 轻 资 产 公 司 的 示 例第 一 类 轻 资 产 公 司 名 叫 “类 金 融 公 司 ”， 典 型 企 业 ： 沃 尔 玛 、 国 美 、阿 里 巴 巴 。 这 些 企 业 的 特 点 是 经 营 性 现 金 流 很 丰 富 ， 尽 管 许 多 钱 是 供 应 商 的或 用 户 的 ， 但 是 现 金 流 强 大 让 这 类 企 业 有 很 强 的 复 制 能 力 ， 复 制

4、能 力 又 产 生了 规 模 效 应 和 正 反 馈 ， 低 成 本 将 顾 客 牢 牢 吸 引 在 身 边 。 类 金 融 企 业 的 信 息 化管 理 能 力 也 是 一 流 的 ， 市 值 也 是 惊 人 的 高 ， 沃 尔 玛 曾 经 有 2000 亿 美 元 的 市值 ,这 是 通 用 汽 车 和 石 油 公 司 奋 斗 多 年 才 达 到 的 目 标 ， 却 被 乡 村 出 身 的 土 里 土气 的 沃 尔 玛 超 过 。 阿 里 巴 巴 在 香 港 上 市 的 时 候 也 有 2000 亿 港 币 市 值 ， 许 多投 资 者 其 实 看 好 的 是 “ 支 付 宝 ” 是 一

5、种 “ 类 金 工 具 ” ， 可 以 用 来 再投 资 。 “ 类 金 融 公 司 ”不 仅 丰 裕 的 现 金 流 去 复 制 自 己 ,还 投 资 一 些 高 利 润的 行 业 ,比 如 国 美 和 苏 宁 都 做 地 产 ， 阿 里 巴 巴 有 做 风 险 投 资 的 想 法 ， 可 惜 不怎 么 彻 底 。 “ 类 金 融 公 司 ” 的 弱 点 是 比 较 依 赖 低 成 本 扩 张 的 模 式 ， “ 一 站 式 购 物 ” 目 前 还 很 吃 香 ， 但 是 互 联 网 的 “ 长 尾 理 论 ”未 来 会 发 挥更 多 的 作 用 ， 用 户 的 需 求 是 越 来 越 细

6、分 的 ， 传 统 的 商 业 平 台 从 空 间 而 言 一 定有 止 境 。 此 外 ， 现 金 流 多 了 就 会 多 元 化 扩 张 ， 多 元 化 做 的 好 的 企 业 很 少 ， 李嘉 诚 的 企 业 是 一 个 ， 这 是 “ 类 金 融 公 司 ” 要 小 心 的 。 第 二 类 轻 资 产 公 司 名 叫 “知 识 产 权 为 王 型 ”公 司 ， 典 型 企 业 微 软 、 默克 制 药 、 同 仁 堂 ， 可 口 可 乐 凭 借 配 方 权 勉 强 也 归 为 这 类 公 司 。 知 识 产 权 就 是印 钞 机 ， 微 软 的 例 子 不 用 说 了 ， 巴 菲 特

7、最 走 眼 的 就 是 没 买 微 软 ， 知 识 产 权 就是 巴 菲 特 说 的 特 许 经 营 权 ， 构 筑 了 竞 争 中 难 以 逾 越 的 门 槛 ， 而 且 本 小 利 大 ，企 业 资 产 成 倍 增 长 。 美 国 高 通 公 司 凭 借 CDMA 的 知 识 产 权 也 在 轻 资 产 公 司 行列 ， 但 感 觉 偏 向 于 技 术 型 公 司 ； 而 微 软 和 Intel 结 盟 在 PC 市 场 上 具 有 很 强的 控 制 力 ， 市 场 开 拓 能 力 极 强 ， 因 此 是 更 为 典 型 的 轻 资 产 公 司 。 我 觉 得 制 药行 业 其 实 也 是

8、 高 度 依 赖 知 识 产 权 的 行 业 ， 同 时 药 物 是 人 离 不 开 又 愿 意 高 价 购买 的 产 品 ， 象 同 仁 堂 我 自 己 就 有 多 次 良 好 的 客 户 体 验 ， 中 医 药 行 业 未 来 升 值的 空 间 很 大 。 默 克 制 药 的 研 发 占 销 售 收 入 10%， 这 应 该 也 是 这 类 轻 资 产 公 司的 一 个 特 点 ， 但 是 华 为 的 研 发 虽 然 也 占 销 售 收 入 10%， 但 由 于 产 品 是 电 信 设备 我 还 是 倾 向 认 为 它 是 一 个 重 资 产 公 司 。 “ 知 识 产 权 为 王 型 ”

9、 公 司 的 弱点 是 什 么 呢 ?微 软 和 Google 的 竞 争 目 前 正 处 于 下 风 ， Google 还 试 图 用 “ 云计 算 ” 推 广 网 络 的 操 作 系 统 。 市 场 型 公 司 和 技 术 型 公 司 相 比 总 是 前 者 更 占上 风 ， “ 知 识 产 权 为 王 型 ”公 司 如 果 适 应 市 场 的 变 化 缓 慢 就 会 沦 为 技 术 型公 司 而 陷 于 被 动 了 。 另 外 生 物 科 技 公 司 也 属 于 这 一 类 ， 差 点 忘 了 。 第 三 类 轻 资 产 公 司 名 叫 “增 值 型 基 础 网 络 公 司 ”， 典 型

10、 企 业 中 国 移 动 。电 网 企 业 是 重 资 产 公 司 ， 中 国 移 动 也 疑 似 重 资 产 公 司 ， 但 未 来 移 动 电 讯 增 值业 务 发 展 的 空 间 很 大 ， 运 营 商 可 以 整 合 各 种 应 用 在 一 个 平 台 。 当 然 ， 中 国 移动 要 有 大 量 的 资 金 投 入 到 固 定 资 产 上 ， 而 且 将 来 竞 争 加 强 收 入 高 速 增 长 一 家独 大 的 态 势 可 能 被 打 破 。 按 照 互 联 网 发 展 的 规 则 基 础 服 务 免 费 增 值 服 务 收 费来 看 就 更 加 不 看 好 中 移 动 ， 但

11、我 非 常 看 好 无 线 增 值 业 务 ， 原 因 是 未 来 的 新 媒体 的 演 变 由 电 影 到 电 视 到 有 线 网 络 最 后 一 定 到 了 无 线 网 络 ， 小 小 的 手 机 终 端未 来 是 手 机 银 行 、 手 机 钱 包 、 阅 读 器 、 上 网 工 具 等 等 。 中 国 移 动 可 能 在 这 块蛋 糕 里 依 然 占 较 大 份 额 。 “ 增 值 型 基 础 网 络 公 司 ”的 弱 点 是 未 来 还 面 临 虚拟 电 信 运 营 商 的 竞 争 ,后 者 的 轻 资 产 公 司 的 特 征 更 为 明 显 ， 3 网 合 一 的 趋 势下 广 电

12、 行 业 说 不 定 也 会 杀 出 黑 马 。 未 来 中 移 动 的 竞 争 对 手 可 能 会 很 多 ， 我 前面 可 能 还 是 有 点 过 于 乐 观 的 看 待 这 类 轻 资 产 公 司 了 。 第 四 类 轻 资 产 公 司 名 叫 “品 牌 型 轻 资 产 公 司 ”， 典 型 公 司 耐 克 、PPG、 橡 树 国 际 、 巨 人 集 团 、 苹 果 公 司 。 “品 牌 型 轻 资 产 公 司 ”画 虎 不 成反 类 犬 也 ， 但 这 种 经 营 模 式 我 相 信 今 后 会 用 在 汽 车 行 业 、 家 电 行 业 等 许 多 行业 ， 其 通 用 性 很 大

13、。 耐 克 这 种 “ 品 牌 型 轻 资 产 公 司 ”不 仅 是 专 注 品 牌 和研 发 把 生 产 外 包 了 ， 它 的 精 髓 还 在 经 营 的 全 球 化 。 PPG、 橡 树 国 际 我 之 所 以列 出 来 是 因 为 他 们 是 纺 织 行 业 和 电 视 购 物 行 业 走 向 轻 资 产 经 营 的 领 先 公 司 ，但 是 广 告 不 等 于 品 牌 ， 这 两 家 公 司 在 品 牌 建 设 上 还 有 很 长 的 路 要 在 。 我 还 想说 一 下 史 玉 柱 的 巨 人 集 团 ， 史 玉 柱 以 营 销 见 长 ， 但 他 自 己 都 没 想 到 其 实

14、一 直在 做 的 轻 资 产 公 司 ， 这 就 是 理 论 落 后 于 实 践 的 后 果 ， 他 只 专 心 于 做 业 务 对 于商 业 模 式 的 领 悟 还 差 一 点 点 。 保 健 品 和 网 络 游 戏 他 几 乎 都 做 出 了 品 牌 ,但 是都 还 差 一 点 点 ， 专 注 是 做 品 牌 所 必 须 的 条 件 ,相 对 而 言 我 觉 得 马 云 比 较 花 心 ，阿 里 巴 巴 的 品 牌 可 不 能 空 心 化 啊 。 “ 品 牌 型 轻 资 产 公 司 ”的 弱 点 在 于 品 牌是 虚 的 东 西 在 品 牌 方 面 一 直 保 持 领 先 是 不 容 易

15、的 ， 奥 美 的 360 度 品 牌 之 道 我觉 得 对 于 品 牌 这 个 虚 的 东 西 的 研 究 似 乎 还 不 彻 底 。 品 牌 的 价 值 是 以 无 形 胜 有形 ， 因 此 做 的 难 度 大 ， 长 胜 不 容 易 。 苹 果 公 司 已 经 写 了 一 篇 博 客 就 不 再 重 复了 ,而 苹 果 是 非 常 值 得 研 究 的 。 第 五 类 轻 资 产 公 司 名 叫 “互 联 网 公 司 ”， 典 型 公 司 戴 尔 、 腾 讯 、Facebook、 Google。 2007 年 美 国 互 联 网 广 告 收 入 是 130 亿 美 元 ,中 国 是 100

16、亿 元 人 民 币 ， 光 看 这 些 数 字 你 会 低 估 互 联 网 公 司 ， 但 价 值 投 资 者 一 定 不 用 只看 数 字 而 要 看 趋 势 。 先 说 戴 尔 吧 ， 电 子 商 务 企 业 的 佼 佼 者 都 有 一 流 的 供 应 链管 理 能 力 ， 而 且 戴 尔 开 始 向 消 费 性 电 脑 市 场 前 进 开 始 注 意 做 品 牌 了 。 品 牌 越年 轻 越 有 魅 力 ， 人 性 常 常 是 喜 新 厌 旧 的 ,因 此 我 看 好 戴 尔 胜 于 看 好 惠 普 。 腾讯 也 比 较 可 怕 ， 它 已 经 知 道 互 联 网 最 擅 长 做 的 是 网 络 营 销 平 台 ,并 且 真 正 建立 了 这 样 一 个 平 台 ,而 门 户 网 站 到 目 前 还 没 有 反 应 。 Facebook 比 较 厉 害 的 是集 成 了 2000 多 种 网 络 应 用 功 能 来 建 立 社 区 ， 而 且 组 织 队 伍 很 精 干 。 Google在 云 计 算 和 整 合 图 书 馆 的 资 源 方 面 有 大 布 局 。