1、 2014 OILCHEM.NET,2017年国内硫磺市场的供需变化山东隆众信息技术有限公司 (张茂晶)2017.3.28 北京, 2014 OILCHEM.NET,中国硫磺行业近年变化趋势,西南与湖北、川渝硫磺的互动,中国硫磺趋势判断,工厂联合采购运营对后市的影响, 2014 OILCHEM.NET,2010-2016年年硫磺进口量超千吨的企业数,2016年进口量统计按企业排名,前15名进口量在756.67万吨，其中有9个工厂，合计进口量541.39万吨，占其中的71.55%，另外6个贸易商，进口量合计为215.28万吨，占比28.45%。工厂的进口量占据多数。, 2014 OILCHEM.
2、NET, 2016 OILCHEM.NET, 2016 OILCHEM.NET, 2016 OILCHEM.NET, 2014 OILCHEM.NET,硫磺消耗格局,北京,2013-2016年国产资源属性解析,2016年中石化的产量达到了382.7万吨，占整体产量的约74.18%，整体占比较去年的80.38%下滑6.2个百分点，同比减少4.9%；中石油的产量为70.5万吨，占整体的13.67%，同比增加37.2%；其他炼厂方面产量约为62.7万吨，占整体的12.15%，同比增长约34%。,2014-2016年普光万州和长江港口价格对比图,两价格走势的一致性无疑义，但两条价格走势线的重叠性越发明
3、显，两者竞争关系趋于缓和，相互支撑的作用越发“默契”。,2010-2014年国内硫磺产量年均增长率在15.3%。但行至2015年由于普光的明显减产，使得此增长态势未能延续，而到了2016年的因为泉州、川东北气田等新增产能的介入使得国内硫磺产量同比出现小幅增长，加上2016年我国硫磺进口量达到了约1196.1万吨，同比增长0.25%，直接使得国内硫磺表观消费量突破“1700”大关。,2010-2016年产量进口量及表观消费量对比, 2014 OILCHEM.NET,西南与湖北、川渝硫磺的互动,硫磺行业近年变化趋势,中国硫磺库存的再建立,工厂联合采购运营对后市的影响, 2014 OILCHEM.N
4、ET,西南与湖北、川渝硫磺的互动,北京,西南工厂通过与大型贸易商换货、长江运输优化、普光厂区陆运等形式，优化原料成本,目前物流运转方式,贵南湛铁路大约1100多公里，硫磺、化肥对流物流综合平均成本价在225元/吨左右。,新的物流运转方式,进口硫磺以水-水-铁联运的方式进入工厂,化肥以铁-水-水联运的方式出口,2015年进口量统计按产销国排名,2015年1-12月份硫磺进口累计量来看（如上图），排名第一位是沙特阿拉伯237.76万吨，第二名阿联酋156.31万吨，第三名伊朗128.59万吨。,2016年进口量统计按产销国排名,2016年1-12月份硫磺进口累计量来看，排名第一位依然是沙特阿拉伯2
5、52.82万吨，同比增长6.3%；第二名阿联酋184.14万吨，同比增长17.8%；第三名是韩国126.78万吨，同比增长10.8%。2015年三、四名的伊朗、哈萨克斯坦名次均有不同程度的下滑。中亚地区出口量下滑，特别是哈萨克斯坦受原有库存消化完毕影响 未来出口量缩减。,2016年进口按产销国同比数据对比,2016年进口量按产销国排名前几位的均不是同比增长率最大的，相反俄罗斯、印度、科威特由于之前的数据基数较低，在2016年的同比增幅最为明显。反之，像伊朗、哈萨克斯坦的下滑量也是十分明显的。,进口按海关2015-2016年的数据对比,2015年的进口按海关排名前三甲与以往基本一致，分别是南京、
6、南宁、青岛。但到了2016年的进口按海关排名前三甲则改变为南京、南宁、武汉。而以往的长居探花位置的青岛已落至第五位，湛江、武汉纷纷“崛起” 。,2010-2016年长江地区进口量与整体数量对比图,近几年来，长江地区硫磺进口量增加明显，国内硫磺港口市场已从原来的三足鼎立向一家独大迈进。, 2014 OILCHEM.NET,中国硫磺趋势判断,西南与湖北、川渝硫磺的互动,中国硫磺行业近年变化趋势,工厂联合采购运营对后市的影响,硫磺的进口成本和人民币市场价格走势，在2008年出现较大起伏后，之后的几年时间里波动较为平缓，尤其是2011-2012年期间，价格走势呈现平稳下滑，且没有大幅波动，贸易商在此期
7、间很难盈利。而自2013年开始至2015年，随着人民币市场价格反弹，贸易商开始小幅盈利，但整体利润空间大幅缩减。,2006-2016年硫磺进口利润走势图, 2014 OILCHEM.NET,硫磺经历的三个阶段及形成中的第四阶段,一、2006-2010年，巨幅波动二、2010-2013年，大起大落三、2013-2015年，高位震荡 四、2016-? ? ? ? , 低位震荡？,2016年三大港口硫磺价格走势图,单从2016年全年硫磺市场行情整体呈现出倾斜的“W”字型走势，而令人印象深刻的是整体下滑态势占据了近三个季度的时间。单从港口行情走势中可以看出去年的磺市行情可分为三大阶段，即快速下滑期、震
8、荡期和行情上升期。,2013-2016年南通、镇江港硫磺进口量走势图,单从我们统计的港口到货量的数据中，长江地区进口量大的趋势也得以验证。,2013-2016年港口均价与库存走势对比图,从上图来看，直观感觉是港口库存与价格呈现明显反比关系，在经历了2015港存整体相对较低的表现后，2016年港存的明显提升对于行情的压制是有目共睹。,2015、2016年港口库存走势对比图,2016年与2015年也出现了截然不同的局面。其日均港存数量160万吨，明显高于2015年的104万吨，而在当年数据上的最高点与最低点的对比上差距亦是明显。,2012-2017年至今港口库存走势图, 2016 OILCHEM.
9、NET,中国硫磺趋势判断,西南与湖北、川渝硫磺的互动,中国硫磺行业近年变化趋势,工厂联合采购运营对后市的影响,遥想2011年 中石化进口外盘的操作 供应端对硫磺市场的控制减弱, 2016 OILCHEM.NET,2010-2016年国内硫磺现货市场高、低价差表,2011-2016进口量按企业排名的前一百性质进口数量对比图,2013-2016年磷肥一铵、二铵出口对比,化肥生产企业 特别是上市公司已经无力承担再亏损，原料控成本。,2015-2016年磷肥一铵、二铵装置整体开工对比图,2017年环保监察常态化下磷肥工厂的开工情况值得关注，此外其出口表现亦是磺市发展的参考因素,全球粮食市场,国际硫磺供
10、应商,国际化肥市场,全球的消费者,开放市场中的农民,新型交易模式畅想： 把消费作为闭环的始点，与有优势的企业形成联盟,外企:长约 国企:做量 民企:投机,肥企： 对冲 贸易 换货 金融,供给方面进口硫磺 基准价格的发起者，但无决定权国产硫磺 价格的跟随者冶炼酸 库存对价格起到决定性的作用硫磺-硫酸-DAP产业链向消费下游倾斜需求方面磷肥行业 主要的消费领域和价格承受者2017中国硫磺消费端会通过联营等方式争夺话语权工业用户目前消费量对日韩资源重要性在不断提升化肥消费方消费已成为最大的价值，未来供应链平台通吃,结论：产品定价模式会从前三年的现货定价模式为主逐渐转变为长期合同定价为主，个别“超级用户”如OCP/Mosaic等公司所采用的定价方式将对关联供方市场产生影响。, 2014 OILCHEM.NET,张茂晶Email: Phone: 13869312523Office: 0533 2591687URL: ,
