1、工程经济1 资金时间价值的计算及应用1. 资金时间价值：（1 ） 概念：其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。产生资金时间价值的两个必不可少的因素：投入扩大再生产或资金流通；时间变化。（2 ） 影响资金时间价值的因素：资金使用时间；资金数量大小； 资金投入和回收的特点（总资金一定，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；资金回收额一定，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多） ；资金周转的速度。2. 利息与利率：（1 ） 概念：资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。复利计算有间断复利和连续复利之分。实际应用中都采用
2、间断复利。再工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。（2 ） 利率高低的决定因素：社会平均利用率：利率的高低取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。金融市场上借贷资本的供求情况：借贷资本供过于求，利率便下降。风险；风险越大，利率越高。通货膨胀：资金贬值使利率无形中成为负值。期限：贷款期限越长，不可预见因素越多，利率也越高。（3 ） 利息与利率在经济活动中的作用：以信用发生筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。信用就是经济活动中产生的赊欠关系，包括银行信用和商业信用。（4 ） 利息的计算：（单利与复利之分）单利： 在工程经济分析中，单利使用较少，通常只适用于短单
3、itPI期投资或短期贷款。复利： 利生利，利滚利。本金越大，利率越高，计息周期）（ i1ttF越长，单利与复利差距就越大。3. 资金等值概念；（1 ） 两笔资金相同，在不同时间点，在资金时间价值作用下两笔资金不可能存在等值关系。（2 ） 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值作用下，两笔资金有可能等值。（3 ） 两笔金额不等的资金，在不同的时间点上，在资金时间价值的作用下，如果某个时间点等值，则利率不变的情况下，其它时间点上也等值。（4 ） 两笔资金金额相等，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两者资金等值。（5 ） 两笔资金金额不等，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔
4、资金不等值。4. 影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少；资金发生时间的长短；利率的大小（是关键因素） 。5. 现金流量图：（1 ） 现金流量图的三要素：现金流量的大小（现金流量数额） ；方向（现金流入和现金流出） ；作用点（现金流量发生的时点） 。6. 等值的计算：现值（P） ；终值（F） ；利率（i ） ；计息周期（n） ；年金（A ） ；一次支付；等额支付系列。（1 ） 一次支付终值计算：（已知 P，求 F） F=P（F/P，i，n）n)i1(（2 ） 一次支付现值计算：（已知 F，求 P） P=F（P/F，i，n）-（3 ） 等额支付终值计算：（已知 A，求 F） F=A（F/A ，
5、i，n）i)(nA（4 ） 等额支付现值计算：（已知 A，求 P） P=A（P/F ，i，n）ni1-)(）（ 7. 等值计算的特殊要求：（1 ） 已知 F， i，n 求 A；已知 P，i ，n 求 A。方法：基本计算、系数计算。（2 ） 一次支付系列与等额支付系列结合的计算；（3 ） 等值计算与名义利率和有效利率计算的结合。8. 名义利率与有效利率的计算：（1 ） 名词概念；（计息周期数 m；计息周期利率 i；资金收付周期 n；名义利率 r；计息周期有效利率 i；资金收付周期有效利率 ）efi（2 ） 名义利率与有效利率的计算：已知计息周期（m） ，计息周期利率（i ） ，计算确定名义利率（
6、 r）： im已知名义利率（r） ，计息周期（m） ，计算确定计息周期利率（ i）： r已知名义利率（r） ，计息周期（m） ，资金收付周期（ n） ，计算确定资金收付周期有效利率（ ）： =efi 1iefr）（ -im）（3 ） 计息周期小于（或等于）资金收付周期的等值计算，具体要求又分为两种情况：若资金收付周期与计息周期相同，则应用单利计息方法计算。若计息周期小于资金收付周期，则资金收付周期有效利率计算方法为： 1-iimef）（ 2技术方案经济效果评价1. 经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。2. 对于经营性项目，主要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力
7、。对于非经营性项目，主要分析项目的财务生存能力。3. 经济效果评价方法：（1 ） 基本方法：包括确定性评价方法和不确定性评价方法。对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。（2 ） 评价方法分类：按评价方法的性质分类，分为定量分析和定性分析；按是否考虑时间因素分类，分为静态分析和动态分析；按是否考虑融资分类，分为融资前分析和融资后分析；按技术方案评价的时间分类，分为事前评价、事中评价、事后评价。4. 独立性方案和互斥性方案，评价方法的区别：（1 ） 独立性方案：指技术方案间互不干扰，在经济上互不相关的技术方案。因此独立性方案在经济上是否可接受，取决于技术方案自身的经济性“绝对效果经
8、济检验” 。（2 ） 互斥性方案：又称排他性方案。互斥性方案经济评价包含两部分内容：一是绝对经济效果检验；二是相对经济效果评价。5. 项目计算期：包括建设期和运营期。（1 ） 运营期分为投产期和达产期。（2 ） 运营期的决定因素：一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限） ；产品寿命期；主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有规定，从其规定。（3 ） 计算期长短主要取决于技术方案本身的特性，不宜过长，对需要比较的技术方案应取相同的计算期。6. 经济效果评价指标体系：7. 静态分析指标的适用范围：对技术方案进行粗略评价；对短期投资方案进行评价；对逐年收益大致相等的技术方案进行评
9、价。8. 投资收益率的概念：衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案总投资的比率。 %10IAR9. 总投资收益率和资本金净利润率指标的概念及计算：（1 ） 总投资收益率= 年息税前利润/ 总投资100% TIEBO年息税前利润= 年利润总额+ 计入年总成本费用的利息费用总投资=建设投资 +建设期贷款利息 +全部流动资金（2 ） 资本金净利润率= 年净利润/ 资本金100% %10ECNPRO年净利润= 利润总额- 所得税资本金=总投资 -债务资金（3 ） 投资收益率指标优劣：优点：投资收益率指标经济意义明确、直观、计算简便，可在
10、一定程度上反应了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。不足：没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主管随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和认为因素。适用情况；其主要用在技术方案的制定的早期阶段的研究过程，且计算较短，不具备综合分析所需详细数据的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。10. 投资回收期分析：（1 ） 静态投资回收期的计算：当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同：静态投资回收期= 总投资/年净收益 AIPt当技术方案实施后各年净收益不相同，静态投资回收期可根据累计
11、净现金流量确定。静态投资回收期= （累计净现金流量第一次出现正数的年份数-1）+ 累计净现金流量第一次出现正数之前一年的净现金流量的绝对值/累计净现金流量第一次出现正数之年的净现金流量（2 ） 判别准则：若 PtPc，则技术方案可接受；若 PtPc，则技术方案不可行；（3 ） 静态投资回收期的优劣：优点：计算简便；显示资本的周转速度，周转速度越快，静态投资回收期越短，风险越小，技术方案抗风险能力越强；反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。缺点：没有全面考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只老驴回收之前的效果。只能作为辅助评价指标。适用范围：技术上更新迅速的技术方案；资金相当短缺的
12、技术方案；未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿技术方案。11. 财务净现值：（FNPV）（1 ） 概念：财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。是用一个预定的基准收益率（或设定的折现率） ，分别把技术方案整个计算期间内各年所发生的净现金流量折现到技术方案开始实施的现值之和。（2 ） FNPV 的计算：计算公式：财务净现值（FNPV ）=现金流入现值之和-现金流出现值之和。ic（基准收益率）t-cn0t ti1）（）（ COIFNPV计算方法：基本计算；利用现值系数计算。（3 ） 判别准则：FNPV0，技术方案经济上可行；说明超额收益。FNPV0，技术方案经济上不可行；
13、说明收益未达预期。（4 ） 优劣：优点：考虑资金时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量分布状况；经济意义明确直观能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平。判断直观。缺点：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，基准收益率确定比较困难；互斥方案评价时，财务净现值必须考虑互斥方案的寿命，如果两个互斥方案的寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；财务净现值也不能真正反映技术方案技术投资中，单位投资的使用效率。不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。12. 财务内部收益率：（1 ）概念：（FIRR）
14、也称为财务内涵报酬率，使投资方案在计算期内各年净现金流量现值累计等于 0 时的折现率。（2 ）判别准则：FIRRic，技术方案经济上可行；FIRRic，技术方案经济上不可行；（4 ） 优劣：优点：避免了像财务净现值那样须事先确定基准收益率这个难题，只需知道基准收益率的大致范围即可。不足：计算麻烦；对于非常规现金流量的技术方案，其财务内部收益率在某些情况下可能不存在或有多个。13. 基准收益率：（1 ） 概念：也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平；本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的
15、最低盈利水平；是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。（2 ） 基准收益率的确定：在政府投资项目及按政府要求进行财务评价建设项目中采用的行业财务基准收益率。在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率。在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。投资者自行测定财务内部收益率除了应考虑上述因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。基准收益率的确定应综合考虑 4 个因素：资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀。确定基准收益率基础是资金成本、机会成本，投资风险、同伙膨胀是必须考虑
16、因素。14. 偿债能能力分析：技术方案偿债能力分析有可能出现方案和企业两个层次。（1 ） 偿债资金来源：利润； 固定资产折旧；无形资产及其它资产摊销费； 其它还款资金。用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润；建设期借入的贷款本金及其在建设期的利息，可用上述资金来源偿还；生产期建设投资和流动资金贷款利息，应计入总成本费用中的财务费用。（2 ） 偿债能力指标：借款偿还期； 利息备付率； 偿债备付率；资产负债率；流动比率；速动比率。（3 ） 了解：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率适用情况：借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术
17、方案；对于预先给定借款偿还期技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率分析其偿债能力。（4 ） 利息备付率：也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值判别准则：正常情况下，利息备付率应当大于 1。（5 ） 偿债备付率：在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。判别准则：正常情况下，偿债备付率应当大于 1。15. 经济效果评价指标（FNPV、FIRR、ic、n、F、P、 ）之间的变化关系：（1 ） ic 与动态评价指标（FNPV 、FIRR）之间的变化关系：在技术方案计算期和各期现金流量确定的情况下，FNPV 与 i
18、c 之间是递减的函数变化关系； FIRR 的大小不受 ic 大小的影响。（2 ） 对于独立性方案进行效果经济评价，用动态指标（FNPV、FIRR）评价结果具有等价关系，即：若某个独立方案的 FNPV0，则一定有其 FIRR ic。（3 ） 对于互斥性方案进行经济效果评价：FNPV 与 FIRR 的评价结果往往不一致。若甲乙两个互斥方案存在 FNPV 甲FNPV 乙，则无法判定一定有 FIRR 甲FIRR 乙。（4 ） n、F 、P 之间的关系。若已知 F 求 P，i 不变，n 的周期越长，则 P 越小；3技术方案不确定性分析1. 不确定性分析：包括盈亏平衡分析、敏感性分析。2. 不确定性因素分
19、析产生的原因：（1 ） 所依据的基本资料不足或者统计偏差。（2 ） 预测方法的局限，预测的假设不准确。（3 ） 未来经济形式的变化。如通货膨胀的存在、市场供求变化等。（4 ） 技术进步。（5 ） 无法以定量来表示的不确定性因素的影响。（6 ） 其它外部影响因素，如政府政策的变化，新法规的颁布，国际政治经济形式的变化。3. 盈亏平衡分析：（1 ） 根据成本费用对产量的关系，全部成本可以分为固定成本、变动成本、半可变成本。固定成本：与产销量没有变化关系，如：工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其它资产摊销费、其它费用。可变成本：与产销量有正比率变化关系，包括：原材料、燃料、动力费、包装费、计件
20、工资等。半可变成本：介于固定成本与可变成本之间，包括：与生产批量有指标变化率因素变化率关的某些消耗性材料费、工模具费、运输费。长期借款利息也应视为固定成本，流动资金借款和和短期借款利息一般也视为固定成本。（2 ） 基本的量本利图；（3 ） 本量利模型公式：计算, -puFCQTB）（计算盈亏平衡点；B=0盈亏平衡点生产能力利用率。生产能力利用率= 盈亏平衡点产销量（Q）/技术方案设计生产能力100%（4 ） 结果分析：盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生产能力后正常年份的产销量、变动成本、固定成本、产品价格和营业税金及附加等数据来计算，而不能按计算期内的平均值计算。计算公式中收入和成本均为不含
21、增值税销项税和进项税的价格。盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。盈亏平衡分析虽然能够从市场适应性方面说明技术方案风险的大小，但并不能揭示生产技术方案风险的根源。4. 敏感性分析：（1 ） 概念：技术方案评价中的敏感性分析，就是在技术方案确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测技术方案主要不确定因素的变化对技术方案经济效果评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。（2
22、） 敏感性分析的目的：在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。（3 ） 方法：单因素敏感性分析、多因素敏感性分析。（4 ） 单因素敏感性分析的步骤：确定分析指标：如果主要分析技术方案的状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标。选择需要分析的不确定性因素：主要考虑两条原则预计这些因素在其可能变动的范围内对经济效果评价指标的影响较大；在对确定性经济效果分析中采用该因素的资料的准确性把
23、握不大。对一般技术方案来说，通常从以下几方面选择敏感性分析中的影响因素：从收益方面看，主要包括产销量与销售价格、汇率。从费用方面来看，包括成本（人工费、原材料、燃料、动力费及技术水平有关的变动成本） 、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率等。从时间方面看，包括技术方案建设期、生产期，生产期又可考虑投产期和正常生产期。分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况；确定敏感性因素：选择最优方案。5. 敏感系数的概念、计算及应用： FASA/敏感度系数0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；敏感度系数0，表示评价指标与不确定因素反方向变化；敏感度系数的绝对值 越大，表明评价指标对
24、于不确定因素越敏感；反之则不敏感。AFS6. 临界点：指技术方案允许不确定因素像不利方向变化的极限值。超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。7. 根据敏感性分析结果进行方案选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强，可靠性大的技术方案。8. 敏感性分析评价：（1 ） 敏感性分析：有助于搞清楚技术方案对不确定因素的不利变动所能允许的风险程度；有助于鉴别何者是敏感因素，以达到尽量减少风险，增加决策可靠性的目的。（2 ） 敏感性分析的局限性：主要依靠分析人员主观经验来分析判断，难免存在片面性；在分析某一因素变动时，并不能说明不确定因素可能性是大是小。4 技术方案现金流量表的编制1. 技术方案现金
25、流量表由现金流入、现金流出、净现金流量构成。按其评价角度、范围、方法不同的分类，分为：投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表。2. 现金流量表相关内容构成：分类内容投资现金流量表 资本金现金流量表 投资各方现金流量表财务计划现金流量表设置角度 以技术方案为独立系统 权益投资者整体（项目法人） 各个投资者计算基础 总投资 资本金 投资者的出资额整个计算期内的现金流入和现金流出把借款本金偿还和利息支付作为现金流出 投资、融资及经营活动现金流入 现金流出 现金流入 现金流出 现金流入 现金流出现金流入现金流出现金流入、现金流出的内容1.营业收入2.补贴收入3.销项税
26、额4.回收固定资产余值5.回收流动资金1.建设投资2.流动资金3.经营成本4.进项税额5.应纳增值税6.营业中税金及附加7.维持运营投资1.营业收入2.补贴收入3.销项税额4.回收固定资产余值5.回收流动资金1.资本金2.借款本金偿还3.借款利息支付4.经营成本5.进项税额6.应纳增值税7.营业中税金及附加8.所得税9.维持运营投资1.实分利润2.资产处置利益分配3.租赁费收入4.技术转让和使用收入5.销项税额6.其它现金流入1.实缴资本2.租赁资产支出3.进项税额4.应纳增值税5.其它现金流出计算的评价指标1.财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期。2.回收固定资产余值不受利息影响，区别
27、于资本金现金流量表1.资本金财务内部收益率，用于比选融资方案2.回收固定资产余值为将建设期利息纳入固定资产原值后计取的余值，区别于投资现金流投资各方财务内部收益率（一般情况下，方案投资各方按投资股本比例分类利润及承担亏损，利益均等，没必要计算该指标）计算累计盈余资金，分析技术方案的生存能力3.所得税（调整所得税）=息税前利润税率，与其它三表的所得税不同量表3.所得税等同于利润表中的所得税，区别于调整所得税。3. 技术方案现金流量表的构成要素：投资、经营成本、营业收入、税金。（1 ） 投资：流动资金：流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性运营资金。流动资金的估
28、算基础是营业收入、经营成本、商业信用。流动资金= 流动资产-流动负债（2 ） 技术方案资本金：技术方案资本金（即技术方案权益资金）技术方案总投资中，由投资者认缴的出资额。资本金是确定技术方案产权关系的依据，也是技术方案获得债务资金的信用基础。资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作出资。技术方案资本金现金流量表中，投资只计技术方案资本金。（3 ） 经营成本：经营成本的计算公式：经营成本=总成本费用 -折旧费-摊销费-利息支出；经营成本=外购原材料、燃料及动力费+ 工资及福利+修理费+ 其它费用。交易成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估
29、算后，就可以估算经营成本，为技术方案融资前分析提供数据。（4 ） 税金：技术方案经济效果评价涉及的税费主要包括：增值税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育附加、关税、所得税等。有些行业还包括土地增值税。税金一般属于财务现金流出。 （增值税的销项税属于现金流入）为了满足筹资需要，必须足额估算技术方案建设投资，为此技术方案建设投资估算应按含增值税进项税额的价格进行同时需要将可抵扣固定资产进项税额单独列示。 ，以便财务分析中正确计算固定资产原值和应纳增值税。5设备更新分析1. 设备磨损的类型：（1 ） 有形磨损（物质磨损）：第一种有形磨损：在外力作用下实体产生的磨损、变形和损坏，这种磨损的程度与使
30、用强度和使用时间长度有关。第二种有形磨损：设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件的生锈、腐蚀，橡胶件的老化等，这种磨损与闲置的时间长度和所处环境有关。上述两种磨损都造成设备的性能和精度等降低，使得设备运行费用和维修费用增加，效率低下，反映了设备使用价值的降低。（2 ） 无形磨损（精神磨损）：第一种无形磨损：设备的技术结构和性能没有发生变化，但社会劳动生产率水平的提高，致使原设备相对贬值。其后果只有现有设备原始价值部分贬值，设备本身用价值并未发生变化，故不会影响现有设备的使用，因此不产生提前更换现有设备的问题。第二种无形磨损：由于科学技术的进步带来的。其后果不仅使原有设备价值降
31、低，而且还会使原有设备使用价值全部或部分丧失，这就产生了新设备更新的问题。（3 ） 有形磨损和无形磨损的后果：相同点：都引起设备原始价值的贬值；不同点：遭受有形磨损的设备，特别是有形磨损很严重的设备，在修理之前常常不能工作；而遭受无形磨损的设备，仍然可使用，只不过使用它在经济上是否核算，需进项分析。2. 设备磨损补偿方式：（1 ） 设备有形磨损的局部补偿是修理；（2 ） 设备无形磨损的局部补偿是现代化改装；（3 ） 设备有形和无形磨损的完全补偿是更新；（4 ） 设备大修理是更换部分已磨损的零部件和调整设备，以恢复设备生产功能和效率为主。（5 ） 设备现代化改造是对设备的结构局部的改进和技术上的
32、革新，以增加设备生产功能和提高效率为主；更新是对整个设备进行更换。3. 设备更新方案的比选原则：（与互斥性投资比选相同）（1 ） 设备更新分析站在客观的立场分析问题；（2 ） 不考虑沉没成本： 沉没成本 =设备账面价值（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值（3 ） 逐年滚动比较。4. 设备更新时机的确定方法：（1 ） 设备自然寿命：又称物质寿命，不能作为设备更新估算的依据。（2 ） 设备技术寿命：从投入使用到技术落后而淘汰所延续的时间。主要由无形磨损决定的。（3 ） 设备经济寿命：从投入使用到经济上不合理而被更新所经历的时间。设备经济寿命是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。经济寿命的确定方法：利用设备年度费用曲线确定经济寿命。年平均使用成本= 年资产消耗成本+ 年运行成本使用年限 为设备的经济寿命。0N设备的经济寿命就是从经济观点（即成本观点或损益观点）确定设备更新的最佳时刻。经济寿命简化计算方法： ）（ NLP20P设备目前实际价值（账面价值） 预计残值 设备的低劣化值 N设备更新时机的确定：设备更新在经济上是有利的，却也未必立即进行更新。如果旧设备继续使用 1 年的平均使用成本低于新设备年平均使用成本，即：，此时不更新旧设备，继续使用旧设备 1 年。)()(新旧 NC新旧方案出现 ，应更新旧设备。)(新旧 N
