1、宏观组 陈枫,2013年12月16日,聚焦联储利率会议及各国数据,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,目录1 一周市场回顾及解读2 本周市场焦点解读市场情绪：联储会议在即，关注是否缩减QE流动性：短期流动性继续改善但长期仍不佳经济周期：关注中德欧PMI和美英GDP3 本周观点4 本周提示,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,1 一周市场回顾及解读,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,1 一周市场回顾及解读,经济基本面美国数据总体向好（批发库存、小企业信
2、心指数向好；零售销售、企业库存数据偏好；初请高于预期；PPI小幅偏弱）欧洲数据整体偏弱（欧元区投资者信息指数逊预期，且工业生产值大幅下降远逊预期；德国工业生产和贸易帐差于预期，CPI数据平稳；法国工业产出偏弱但英国相对较好；）国内数据好坏参半（11月CPI高位趋稳；社会消费品零售总额向好，但工业增加值与固定资产投资不及预期；新增信贷大幅增长）,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,1 一周市场回顾及解读,政策面美国会众议院预算谈判人员达成两年期协议奥巴马将提名前以色列央行行长费希尔任美联储副主席欧央行月报称如有必要宽松政策将保持更长时间美参议院称可
3、能本周确认耶伦提名英国央行行长卡尼表示将采用利率措施以外的政策措施来对英国经济复苏进程加以调控,2 焦点1：联储会议在即，关注是否缩减QE,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,事件：缩减QE预期提升但多数人仍认为不缩减自10月以来经济数据好坏参半；美联储目前没有达成意向何时或何种形式加强利率前瞻性指引对冲缩减QE影响；10月会议纪要：是否缩减取决于未来数月更好的经济数据,2 焦点2：流动性短期流动性继续改善但长期仍不佳,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,短期流动性仍没有全面改善,2 焦点2：流动性
4、-短期流动性继续改善但长期仍不佳,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,由于上周公开市场操作操作暂停，本周没有资金净回笼和净投放，但央行一改前两次的净回笼格局，显示已经意识到资金面紧平衡可能加大经济减速风险，信号意义明显,2 焦点2：流动性-短期流动性继续改善但长期仍不佳,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,贸易顺差创五年新高，大多数人仍不认为12月美联储会缩减QE,国际热钱回流美国速度依然没有加快，金融机构外汇占款有望继续回升，短期外生冲击减小，但长期流动性受影响,2 焦点3：经济周期关注中德欧PM
5、I及美英GDP,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,本周将公布中法德欧PMI，除中国偏弱外，预计其他经济体数据继续向好法：制造业PMI初值预期49.4,前值48.4；服务业PMI初值预期48.0，前值49.0；德：制造业PMI初值预期53.0，前值52.7；服务业PMI初值预期55.5，前值55.7；欧：制造业PMI初值预期52.0，前值51.6；服务业PMI初值预期51.4，前值51.2；综合PMI初值预期51.9，前值51.7,2 焦点3：经济周期关注中德欧PMI及美英GDP,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right
6、Reserved,英三季度GDP终值年率预计+1.50%，前值+1.50%；美三季度GDP终值年化季率预计+3.60%，前值+3.60%欧英11月CPI年率预计均较前值持平，分别为+0.90%和+2.20%,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,3 本周观点,本周消息面和数据面较多，重点关注周四联储利率决议和伯南克讲话，可能对美元产生新一轮趋势影响，期间也要关注德拉吉和卡尼议会证词。但在周四之前，将公布诸多经济数据，预计欧洲方面多向好且德拉吉和卡尼对欧元区和英国经济前景预计了股啊，那么可能令周四前美元震荡下行。但美国方面数据同样表现略佳，将削减部分
7、跌幅。,利多：英CPI和就业数据、美楼市数据、联储最新经济预期、美初请失业金人数利空：德法欧PMI、欧CPI、德PPI风险提示：伯南克、德拉吉和卡尼讲话，英央行会议纪要和日本央行利率决议,4 本周提示,周一 中法德欧PMI、美工业产出周二 澳联储会议纪要、美欧英CPI、欧德景气指数周三 德商业景气指数、英申请救济金人数变化和失业率、美营建许可和新屋开工、英央行会议纪要周四 欧经常帐和零售销售、美初请失业金人数和成屋销售、美联储利率决议、最新经济预期及伯南克讲话周五 美英三季度GDP终值、日本央行利率决议、德PPI、欧消费者信心指数,Copyright 2010 浙商期货有限公司All Right Reserved,智慧浙商，期待成为您财富人生的伴侣！,电话：0571-87215357QQ群：224061374,宏观金融期货组服务宏观：日评，周报，月报，热点解读，专题报告股指：早报，日评，周报，月报，留单建议，收评，盘中指导新品种：基础研究，动态追踪,
