1、炒股 5 律股市投资最重要的是盈亏,比盈亏更重要的是投资方法,比方法更重要的是投资心态当年在 5.19 号角的召唤下我开始进入股市,一路摸爬 滚打至今,屈指算来 7 载有余。最大的体会便是,良好的投资心态是股市致胜的法宝不懂基本面分析可以学,看不明白 K 线图也能慢慢琢磨,而始 终保持良好的投资心态才是决胜股市之关键。绝大多数散户之所以赔钱,并非其基 础不扎实、技术不过硬,而是败给了自己的贪婪和恐惧。锻造自己的投资风格在信息化时代,闭门造车显然是行不通的。要想在股海中不断提高自己,关键还是要以开放的姿态和海纳百川的胸怀去博采众家之长,结 合自己在股市里不断总结出的经验教训加以融会贯通,从而形成
2、自己的投资风格。很多新股民 刚进股市总 是想着先捞上一笔, 结果往往反倒交了学 费。对新入行者而言,形成正确的选 股思路、制 订严格的操作纪律和 锻造自己的投资风格远比短期账户盈亏重要得多。我常会举这样一个例子,一个人最初有 20 万元的原始投 资,如果每年的收益有 14%的话,30 年后这个人就是千万富翁了。有些投 资者两三天就能达到 14%这样的收益,一年才赚 14%的确不是难事,难的是不管行情好坏都能获得如此稳定的收益。有了良好的投 资心态和操作习惯, 时间的推移终将把你送上成功的彼岸。认真收集信息,不 轻信传言要想知道什么价位应该买入,什么时机应该卖出, 还有相当多的功 课要去做。除了
3、对想投资的目标公司有关资料和信息要烂熟于胸外, 还 要随时关注各个行业的调研报告、宏观经济运行情况、国家财政货币政策变化、利率汇率、石油乃至周边股市的最新 动向等等。尽可能充分的掌握信息,是正确 进行投资决策的重要保证。要提醒的一点是,决不要轻易相信那些所 谓的小道消息、内幕信息,更不能据此做为投资决策的依据。在这个信息爆炸的时代,市场上充斥着各种各 样的声音,不少噪音只会引诱你进入美丽的陷阱。作为普通散户的我们,永远是身 处这个市场信息 链的末端。当你 为从那些“ 消息灵通人士”得到所谓的内幕消息而沾沾自喜时,你该清醒的意 识到, 连我 这个信息链末端的人都知道这消息了,还能指望靠它去获利吗
4、?只做自己熟悉的股票在决定买入任何一只股票之前,要写下能 够说服自己的 3 个理由,让自己清楚地知道为什么要投资于该板块, 为 什么投资该 股而不是同一板 块的其他个股, 为什么会选在这 个时点买入。这样做以求把投资时的冲动和不理性成份降到最低。光看看 K 线图就贸然杀入,偶 尔也许能碰巧 赚点钱,但从长期来看打这种无准备之仗终将成为炮灰。我自己的原则是只投资于自己了解的行业,只做自己熟悉的股票,看不懂的行业即使涨得再好也不碰,自己都不了解的领域何谈去掌控呢?其实有时股票和人一样,都有着自己的性格,和几只股票相处久了以后你就自然能摸准他们的脾气,从而把握准 买卖的节奏, 这点对喜欢 做波段的投
5、资者是至关重要的。顺势而为,而非抄底和逃 顶股市是个赚钱不难但淘汰率极高的地方, 选择顺势而为方能在惊涛骇浪中闲庭信步。很多投 资者热衷于抄底和逃顶,孰不知 买在最低点卖 在最高点的若非天才便是傻子。股票的价格会按其原有的趋势演进直至该趋势被确认为已经改变。抄底的最佳机会 绝不是跌到最低时去买,而是 调整到位重拾升势之时。顺势而为或许有悖于利润最大化,却能 较为 安全地获得大部分收益。适可而止,及 时止盈止损多数散户炒股时有一个通病,就是最关注自己 账户显示盈亏的那个数字。很多人在进行买卖决策时的依据不是个股走势,也不是基本面 变 化,而是想着 赚了多少我要卖了,跌了多少我要补仓。李嘉诚先生把
6、“知止” 两个字放在其 办公桌上,就是要告 诫自己要适可而止。在股市投资中,懂得何时止盈止损尤为重要。有的人 10 元买个股票,涨到 13 元,总想着还要涨,等等看,结果回落了 11 元,每股赚 3元都没抛赚 1 元还会抛?又跌到 9 元被套上了,反正都套上了,等反弹吧,最后一下跌到 6 元, 实在受不了割肉离场。设置止盈止 损位是防止 这种悲剧最有效的途径。一个 质地再好的股票,涨得过高时就已经透支了其未来成长性,必然要向其价值回 归,而当一些 质地本来不错的股票因基本面突然出 现问题股价大跌时,止损也是非常必要的。最后还要说明一点的就是要学会休整。股市作为一个周期性市场总是会有高峰有低谷,
7、一年 365 天都盯着股市买进卖出的人只会为券商和国家财政做贡献。如果你无法始终保持良好的投资心态,又不能 总结出适合自己的投资方法,或者没有足 够的时间和精力来研究股市,那只能说明股市投资不适合你,最佳策略就是三十六计走为上,毕竟三百六十行,行行出状元嘛。誉为民间“ 十大股神” 之一的江汉做客“扬子投资大学”进行了南京之行交流会,让壹财经记 者始料未及的是, 这场没设奖品也没做 过多预告的交流会,竟引来数百名读者,将新华大厦的 报告厅挤得水泄不通。许多读者感言“ 不虚此行”, “牛人” 的实话实说让他们体会到:“牛人 ”传 奇的背后,是艰辛和锤炼 ;而“ 牛人”的传奇又让他们坚定了科学、理性
8、投资的信心和决心只要学习的工夫到位了,每个人又都可能成“牛人”。下面,就请您随本报记 者一起,听神秘“牛人”的自述传奇。揭秘之一惨败轻信盲从我属狗,可不是什么“牛人”(听众笑 场)。我在炒股十多年里,其实也跌了很多“跟头”。1995 年,我就开始炒股了。当时,我在北京的一家工行上班,通过炒股赚了些钱,就有点小得意,看不上本职工作了,干脆 砸了“金饭碗”,全职做股民。但没想到,后来慢慢竟将前面赚的全亏进去了,到 1998 年几乎倾家荡产,这才 发现股票真的不是那么好做的。但我想,从哪跌倒就从哪爬起来,股市中亏的钱就一定要在股市中赚回来,便静下心来买书看,背技 术指标。我连学了 MACD 和 KD
9、J 两个指标,一开始都挺灵的,但是几个月之后算算,不是亏了 30%就是亏了 20%,跟赚钱的边都没有沾上。 这段经历还 告诉我一个惨痛教训:不要随便听信别人推荐的股票。 (听了“ 股神”的坦白“交待 ”,记者身 边一个投资者此 时暗笑,想不到“股神” 原来也是“ 亏神” !)揭秘之二苦练背股研书就在我垂头丧气、万分沮 丧之时 ,一个从香港回来的朋友 让我看到了 转机。这位朋友原来是北京大学的博士,在香港一家机构做操盘手,手握重金, “战果辉煌”。我就想了,何不跟他学些“ 绝招”?“绝招 ”当然不会那么 轻易透露的,朋友一开始怎么也不肯教。我就想出一个“歪点子” ,干脆,在朋友家 门口租了间房子
10、,每天都去串门十分 钟。 还真是应了那句老话“ 精诚所致,金石为开”。 “磨”了个把月后,朋友告诉我,回去好好研究一本书吧,那是美国人约翰 莫非的期货市场技术分析, 现在市场上很多了,但当时还很罕见。这本研究大 势的书让 我总算开了点窍。一开始,我还 是自信满满的,心想一个月就能把这本书学会。可等我把书中的趋势理论和图形理论背得滚瓜烂熟,然后信心百倍去炒股,发现还是亏。于是我又花了三个月背个股,先把所有个股进行分类,哪些板块有哪些股,再一个一个去背,等把所有的个股都背熟了,这位朋友才慢悠悠地告诉我, “你现在可以学股票了。 ”可朋友并没让我马上实战,而是布置了个作 业“回去想想,三个月后,哪些
11、板块会涨。 ”为什么要做这个作业?如今炒了十几年的股,我的体会是越来越深:炒股,并不是要知道明天哪些股会涨,而是要精通大势。把握明天行情的成功率不可能那么高,而把握了大势,就把握了财路。炒股,要有耐心。揭秘之三实战择机入市经过了这样一番锤炼,朋友才 让 我真正跟着介入了实战。 这次练 就一身“真功夫”再杀入股市,就跟当年四处撞墙不一样了。朋友和我经过了仔细判断分析,认为 1999 年的大涨板块会是传媒股。于是当机立断 买了 3000 万元的电广传媒和东方明珠,后来短 时期内脱手一下子便 赚了一两千万。 1999 年 7 月份之后大盘有所调整,我们又深入研究判断出西部概念的个股可能会有名堂;20
12、00 年美国纳斯达克网络股上涨势头迅猛,这样的题材可能会推动国内,于是又 买了青鸟天 桥这些股票都很快就翻倍。买青鸟天桥时我还悄悄去公司看了一下。其 实当时也没有进行类似于现在要去上市公司调研的复杂过程,我只是大概了解到这个公司晚上都是加班的,就觉得这只个股一定会有希望。(这句“老实人”的“实在话”,再次招来了大家的善意哄笑)行情到了 2001 年创出新高后,我判断有可能往下,进入熊市,就离开了市场。因一个特殊机 缘,我从北京来到南京,并因喜爱紫金山和玄武湖的怡然 风光留下来。后来,我又遇到了一个比较有远见、有抱 负的机构老板,在他的关照下,才在资本市场上施展身手。揭秘之四经验集中兵力(现场很
13、多投资者想让“ 股神”留下自己的电话,并问“股神”有没有自己的 “群”、 “会” 类的团体,愿意跟着他炒,并想请他推荐股票。可“ 股神”开玩笑告诉大家和记者)我可不是 “带头大哥”,只是看到了“ 扬子投资大学” 的“理性投资 、科学理 财” 的“校训”,觉得跟自己的想法比较吻合,所以才想来跟大家交流,希望大家通过听我的故事,少走我走过的弯路。而说到推荐“个股 ”,我一直以来也有个不成文的规定,就是不推荐,也很少解答 别人现在手中持有的股票。因为 ,大 盘、个股每天都在变换;而解答别人的个股就更没意思,因为没有人会随随便便把钱送出去,所以选股时一定有自己的理由。不过 ,就我自己 观察,新手股民“
14、选股”一定要防范两大问题。一是经常满仓,这是炒股大忌。因为会很被动,比如跌的时候损失惨重,却没“ 子弹”去补仓。另一个问题是手头股票非常“乱” 。常听人 说自己 买了十几、二十只股,每只却只有一二千股。可是 这么多股,你看得过来吗?最后算算收益,涨的刚好贴补 了跌的,没 赚多少钱。所以, “菜 鸟级”股民起步时就要养成好习惯学会控制仓位;手中股票不求多,要求精,就是“要选合乎未来市场理念的股票”。揭秘之五绝招紧跟主力(虽不肯评价个股,可“股神” 还 是公布了自己多年总结的核心“绝 招”) 就是在与主力成本差不多的价位买股。散户 跟着大主力 买股,通常不会亏钱。因为大主力是几亿、几十亿的资金介入
15、,它 进去肯定要拉高股价获利,而散户手头 握有多只股, 调 整也比主力灵活,所以选准了价位进去,大多不会亏钱。而如何判断主力价位?看成交量,往往是判断主力进出的重要指标。 这里有个简单的口诀“飞龙在天王者现,再起雄风地量 时”,前句话是说,主力第一次拉升之后,不可能出完货,经过一段时间盘整,还有可能再次冲击涨停板;后一句是说主力成交量很低的时候,就跌不动了,很可能会快速拉起来。不过使用时还是要注意根据个人情况判断。另一个比较“笨”的方法,就是如果你判断大盘要涨,就买指数基金,在到达你目标时抛出。比如,由于央企重组等题材尚未实现,大 盘到 2009 年还有可能涨到 15000 点,如果你也 这么
16、认为,就可以买入指数基金不 动,什么时候到了 15000 点,什么时候卖出。【记者手记】感佩学习型炒股在上周六的交流活动中,从头到尾,读者多次要“ 股神”透露电话号码,可“股神” 都很低调、谦和而又坚定地拒绝。他告诉记者,别看他现在手握数 亿元资金,当年也是从小散 户起步的,只不过比大家起步早,多呛了几口海水而已。股市里面哪有啥“神”啊,只有踏踏实实的人,只要工夫下到了,人人都可成“股神”。普通人怎么成“股神” 呢?“股神”笑笑:学习。交流会现场, “股神”对上百位投 资者提问“ 我们做个小调查,从 3000 点到 6000 点,大盘涨了一倍,而 现场投资者资产翻番或者赚了大钱的有多少?”走道
17、都站满人的偌大报告厅里,竟只有 2 人举手!这位实战“ 股神感叹:不经过学习,不经过自己的研究,只会人云亦云跟风听消息,就算将来牛市真到了 15000 点,我们也还可能是被动的亏钱人。“股神 ”的话令人感佩!最近以来,股市不断震 荡,监管机构进行风险教育警钟长鸣,我们的“扬子投资大学”倡 导“理性投资 、科学理 财” ,目的就是希望每一位投资者都补上股市里的功课,用科学武装头脑,提高判断能力。截至记者写稿时,依然有一些 读 者打电话,希望索要 “神秘牛人”的联系方式,尊重牛人的意愿,我们都一一婉拒。股市有风险 ,“股神”也仅是一家之言。我们敬佩的是一种“学 习” 精神。功课还要靠我们自己做,只
18、要像“牛人 ”那样“学习”,未来“神” 难 道不会是我们自己?庄家是从赌博中引 进的概念,具 备通吃通赔的资金量与众人赌博者称之为庄,其主要的赌具就是庄股, 虽然在各国的证券法中都有限制做庄的条文,但是无论是在成熟 的市场或是新兴市场,庄股的存在都是一种比 较普遍的现象。由于庄家在综合因素上有着非常明显的优势,其重 仓持有的股票往往存在非常大的涨跌空间,如果投 资者能 够 及时在低位发现并洞悉庄家的魔术手法,就会获得 远远超过市场上的平均利 润。选择大庄股的初步手段:、在日 涨跌排行榜的名列 前茅股选择。、在日振幅排行榜的名列前茅股选择。、在首次量比 进入前茅股中选择。、在技术指标 位于历史高
19、位股中选择。、在出利空后很快走出放量阳线 股中选择。、在总股本与流通盘子均较小股中选择。 、在基本面较好没有送配 历史股中选择。、在有明显后续大题材股中选择。 印证 大庄股的主要手段: 、具备独立行情,个股走 势不跟随大盘波动。、在大 盘跌势中个股的抗跌性明显好于大盘。、大阴 线 、大阳线、上下长影线数量较多但 绝对股价波动不大。、 对于个股的消息面反应比同板块其它股敏感。、在行情 发动的第一阶段表现弱于大 盘。、只要没有 连续的万股 买单,成交量较小。、历 史上曾经逆市连续 放过大 成交量。、尾市 经常 发生砸盘方式的异动。 以上所有条件的基础是个股的股价处于线的低位区域。跟随大庄股的经典在
20、上述第一项中主要论述的是观察方法,在用这些方法发现大庄股后的主要操作是要做到“知行合一” 。首先我们要进一步地认清庄家的本质,我们要认识多数庄家具 有下列特征:通吃、狡猾、残酷、会魔 术、资金是有成本的,投资者需要忍受前几种特征,利用最后一 项特征。但由于心理素质问题,多数非职业投资人不是碰巧的话,是 很难斗过庄家的 (在没有受过类似于本文的职业训练过的投资者肯定斗不过黑马庄家,有时还得被黑马摔得够呛或踏伤)。 大庄股的运作特点主要有:、大庄股的整个运行方式包括收集、拉抬、派发时间在一个月至个月之间,其中收集与派发占据了主要时间 ,拉升时间只占很少部分。 、大庄股的消息面特点是低位全是利空,普
21、通投资者心情悲观犹豫、高位全是利好,普通投资者十足乐观,主力反大众心理操作。、大庄股在收集完毕时 ,在发动前都 要振仓洗盘,最直接的目的是逼迫已经跟进的人离场,间接的目的是打击准备跟进人的买进信心,其手段往往是多 样的与异常折磨人的,某大庄股在发动前的洗盘中,把机 构的副 总经理都给洗跑了,对人说:“ 他妈的,我不 赚他的钱,也不能 这样受他这么折磨。 ”、拉高时速度极快,不给 投资者以低位的追 进机会。、在低位时易低开,不 易产生涨停板,在高位 时易高开,喜好产生涨停板。、在股价达到高位 时往往会有利好不断的传出,并且股价会配合上涨。 需要注意的是站在自己的角度考虑问题时,要同时站在 对手庄
22、家的角度想一想,如果两者的利益是一致的就需要反省。另外,考虑问题的时间与广度要宽一些,不要被 一两天的 线表现所迷惑。做轿大庄股的经典在股市要想获利,必须要在分析上多下功夫,平时多流汗,一旦决定踏上战场,在设立好适当的风险防范措施后(如设立稳妥的分批计划 ),在投 资论据没有发现有明显失误后,应坚决实施投资计划,而不要被其它的表现机 会所诱惑,别人在街门捡 了一个钱夹子,你再 过去时就没有了。股市中有一句谚语:“在绝望中新生,在欢乐中死亡 ”,跟风庄股也要有这种意识。所以 买进大庄股后,要 有耐心,要保持一个良好的心态。年月日深科技启动前,深市大盘涨了数百点,该股一动也不 动,成功地 树立臭不
23、可闻的市场形象,使持股者禁不住诱惑纷 纷去追当时的黑马股湘中药、内蒙宏峰时,半死不活的深科技一举成为、年深沪两市涨幅第一名, 创造了买进 来臭, 卖出去香。 识别庄家是出货还是洗盘的技巧有: 、看重大关口处庄家是打压还是护盘,前者是振 仓 ,后者是出 货。 、看重大关口处反弹的幅度。反弹力度较小是洗盘, 这样不会恢复持股者的信心;反弹力度较大是出货,这样可以使场内场外的投资者对庄股很快地恢复信心。 、跌破重大关口后有买盘力量是洗盘,否则是出货。要想在短 时间内获得胜利当然需要技巧。任何一笔操作,应该都有自己的计划,买什么股?止赢位是多少? 止损位是多少?常言道:会买的是徒弟、会 卖的是师傅,只
24、有成功卖出才能实现利润。这两点关系到一 场战斗的成败。一、止 赢位1、卖 点一:短期内股价上 扬 30%卖出。这是一个非常简单而专业的方法,大资金操作者更应注意,因其无法完全卖在高位。2、卖 点二:超买 信号。(1)周 KDJ 由钝 化变为向下,坚决卖出;(2)周 KDJ 的 D 值大于 80 时出现死叉坚决卖出;(3) 股价冲出BOLL 上轨又跌回上轨以下,坚决卖出;(4)BIAS 乖离率过高时结合其他信号卖出。3、卖 点三:阻力位。 (1)前期高点价位; (2)成交密集区; (3)重要的黄金分割位在阻力位前股价回档的可能性非常大,操作上应果断,至少卖出半仓,减少时间成本。多数情况下,如此操
25、作还可以反复做差价,摊薄成本。不参与调 整才能称得上名副其 实的短线高手。 4、卖点四:击穿生命线。就短线而言,生命线大多设为 10 日和 20 日,多数个股沿此均线上升,一旦向下击穿两日内不返回,果断卖出止损止赢。二、止 损位止损位是必设的,但是在止损位止损这是许多人都不愿做的。 这是许多人亏的原因。如今多数股民高位深套,无不是因为没设止损位,或者设了止损位但没有按止损位止损。一般把止损点设在下跌 7%-10%为好,根据自己的特点和风险承受能力去设,跌破止损位要果断认输,不要用任何理由来骗自己。否则,短线做成中线,中线做成长线。巨量一方面是指成交量巨大,另一方面或说更重要的是指量比巨大(一般
26、指动态中量比大于20 以上);阴阳是指伴随着巨量的出 现,日 K 线呈现高开阴线或高开阳线。也就是说,在一只股票的上 涨过程中,如果次日该 股成交量突然放大或开 盘量比非常大。同 时,当天股价走势呈现出高开阴线或高开阳线,那么,这 就是我们 所指的巨量阴阳。巨量阴阳主要适用于以下情况:股价大幅上涨之前,股价的日 K 线表现为连续上涨性的大阳线。巨量阴阳的操作要领:如出现巨量阴线,当天股价往往是高开高走,同时量比非常大,一般大于 20,但股价在涨幅达到 9左右时不能迅速封涨停,分时量也明显减少,此 时应 果断卖出,当天收高开阴线的可能极大;如果出现的是巨量阳线,当天股价往往是先 扬后抑,分 时走
27、势呈 现一路下滑,尾市才被主力巨量拉起,日 K 线表现为下影线非常长的阳线(一般指下影线击穿前一日的收盘价) ,表面看下档支撑很 强,实际是主力无法出逃,被迫护盘拉起。出 现这 种情况时,应在尾市果断卖出。最后需要说明,这一卖点大多出 现在开盘半小时内或收盘半小时内,巨量阴 线往往属于前一种情况,巨量阳线往往属于后一种情况。但不管是那一种情况,都要求投资者当时就出货,切忌等待观望,坐失良机。不同性格的人炒股思路亦有差别,性急的人选股亦风风火火快进快出,慢性子选股不慌不忙,以守得云开见日出的心态持股,前一种人在单边 上行的牛市里往往能在瞬间牟取暴利,后一种人在整理格局则可发挥用场。整理走势中,庄
28、家兵 马都处于休整 阶段, 难以展开大规模的进攻,每天股指涨跌的幅度都不大,热点星星点点,此时再想重 现 5.19 行情中争先恐后 涨停的大好局面已一去不复返。偶有行情多为一些短多资金的即兴表演,往往第一日启动,第二日拉升,第三天又偃旗息鼓,投 资 者见涨追进去则已被吊在阶段性高点。稳健的庄家此时通常会避免使用大阳线快速推高的速决战,而是采用蘑菇战术,既要将股价做高,又要不显山露水,犹如电影特技里的慢 动作,具体方式有:1、小阴小阳相 间,股价 缓缓推高。短期内股价似乎波澜不惊,既不在涨幅榜上大出风头,亦不在跌幅榜上丢人现眼,市 场 上虎视耽耽的投 资者亦忽略了该股,在你不 经意之 间股价已涨
29、了一大截,正如几年不见的邻居的丫头再见时倒成了亭亭的玉立少女。美利 纸业(0815)5 月份随大盘见底反转后几乎没有出现大阳线,主力以小阴小阳相间的方式顽强上攻,体现了庄家稳中求进的策略。2、打打又停停,股价曲折向上。一些节奏掌握得较好的庄家,某天大 发神威,放量拉长阳,从走势、从形态,从成交量上看都呈有效突破状 态,但待你跟 进之后庄家又立刻休整,若你耐不住寂寞刚转身而逃,庄家从新马泰旅游回来出其不意又拉一根长阳,这样打打停停, 让短线客无利可 图。山西汾酒 ( )5 月份以来每出现一根阳线必然带着数根小阴,股价一步三回 头,不 经意间已创出 98 年以来的新高。这些庄家的共同特征都是手法极
30、其稳健,短线客无利可图。 对这 些庄股,可在把握趋势上中线持有。仔细观察日线图,可看出 这些个股虽 然短期内上下空间不大,但从一个较长的时期看,股价都呈缓慢推高的趋势,均 线 系统始终 呈多头排列。 这 些庄家慢动作的庄家,走得虽慢,但总趋势是上升的,中 线持有比今天瞎猫撞上死老鼠捡个涨停、明天 则一不留神跌停大起大落的收益更 稳健。股市中,投资者经 常会听到这样一句 话,会 买的是徒弟,会卖的才是师傅。这是因为股价在底部徘徊的时间较长,可以有充分的 时间考虑,但在顶部经常是高点的时间非常短,不少投资者还没有来得及卖出,便开始下跌了。市场上有 “底部百日, 顶部三天”的说法,说明逃顶的难度。市
31、场的高手往往也是会逃顶的高手。投资者如想在投机性非常强的股票市场上生存和获利,必须学会一些逃顶的技巧和方法。一、政策特征中国股市是一个新兴的市场,政策调控将直接影响股市,在 历史的走 势中,可以看到许多头部是由政策调控造成的。如 95 年停止国债、期货交易,造成 5.18 行情的大幅上涨;数日后公布新股上市额度,股指形成头部,大幅下跌。96 年 12 月中旬,深沪股市连续上涨,上证指数已涨 到 1258 点,随后数日人民日报发表社论,认为股市市盈率太高,泡沫 过 多,结果造成股市大跌,形成 阶段性 头部。 97 年 5 月中旬的大顶部也是由直接政策调控造成的。 5 月 9 日证 券印花税率由千
32、分之三上调为千分之五,紧跟着公布了 300 个亿的新股上市额度;97 年 5 月 22 日又出台严禁国企和上市公司炒股的规定,连续的政策调控使股指形成一个大头部,紧跟着是一轮大幅下跌。因此,一个投资者如想成功逃顶,必 须把握住政策导向,广泛搜集政策信息。并通过精心分析这些政策信息,通 过政策面的微小 变化,及 时发现管理层 的调控意图,这样才可以领先一步。如在 97 年 5 月,刚 宣布印花税提高时 大规模离场,将可以逃出一个大顶,随后的 300 个亿的上市额度,增加幅度之大是空前的。而每次大扩容,股市都伴随大幅下跌,因此,投 资者对扩容消息一定要谨慎对待。二、利好出尽将形成头部在股市中,由于
33、信息的对称性,庄家有时利用掌握的信息在低位开始悄悄 进货,并一路推高。等到消息证实时,反而是庄家逢高派发的好 时机, 这种情况被市场称为“ 见光死”。如:东北热电 ( )98 年 7 月 14 日公布每股收益 0.538 元的优良业绩,并有十送六和十配三的 诱人方案,属于业绩极优、方案极佳的好股,结果此股复牌后,高开低走,庄家借机拉高出货,当日收出一根大阴线,形成明 显的头部。因此,当股价已 连续上涨非常大的幅度后,出利好消息反而容易形成头部。投 资者想学会成功逃 顶,就必须了解庄家常借利好出货的手法。再如 99 年 9 月 9 日公布了三类企业(国企、上市公司、国家控股公司) 可以进入二级市
34、场的利好消息,当日上证指数即大涨了 100 多个点,但第二日股指便开始下跌。三、市 场现象特征当散户大厅人山人海, 进出极不方便的 时候;当你周围的人都争相谈论已经挣了大钱的时候;当散户大厅全都是新面孔的时候;当证券交易所门口自行车极多,没有地方停的时候;当买证券类报纸、 杂志买不着的时候;当一个股市新手都敢给你推荐股票,并说这是庄股,目 标位要拉到多高多高的的 时候;当卖冰棍的老太太都来买股票的时候;当大型股评报告会人满为患的时候;当证券交易所工作人员服务态度极端不好的时候;当开户资金大幅提高了再提高的时候。以上现象出现时,市 场 已在顶部或是顶部区域,投资者应开始减磅离场。四、技 术特征当
35、一个顶部出现时,技术分析方法可以 给出明确的头部信号或卖点信号。如果我 们学好技术分析,将可以在图形上提前发现顶部。1、形态法:当 K 线图在高位出 现 M 头形态、 头肩顶形态、圆孤顶 形态和倒 V 字形态时,都是非常明显的顶部形态;2、当股价已经过 数浪上升, 涨 幅已大时,如 5 日移动平均线从上向下穿 10 日移动平均线,形成死亡交叉时,将显示头部已 经形成;3、在 K 线图上,如在高位日 K 线出现穿头破脚、乌云盖顶、高位垂死十字都是股价见顶的信号;4、周 KDJ 指标在 80 以上,形成死亡交叉。通常是见中期顶部和大顶的信号;5、10 周 RSI 指 标如运行到 80 以上,预示着
36、股指和股价进入极度超 买状态,头部即将出现;6、宝塔 线经过 数浪上涨,在高位两平头、三平头或四平头翻绿时,是见顶信号;7、MACD 指标在高位形成死亡交叉或 M 头时,红色柱状不能继续 放大,并逐 渐缩短时,头部已经形成。 8、股价随布林线 上升较长时间,当股价向上穿越 BOLB1,又下穿 BOLB1,随后再下穿 BOLB2 时; 9、当长期上升趋势线被股价向下突破时;投资者逃顶时要坚决果断,一旦发现信号,要 坚决卖出,决不能手软和抱有幻想。即使是卖错了,也没有关系。因为, 买入的机会非常多,而卖出的机会往往只有一次。因 为 股价通常运行在头部的时间非常短,大大少于在底部的时间,一旦逃 顶不
37、 坚决,很可能被 长期套牢。主升浪行情属于绝对不可以踏空的行情。股市中不能踏空的投资方式有两种:一种是在大势尚没有启动的阶段中低买;另一种方式就是追涨。追涨操作必须要制定周密的投资计划,并且采用适宜的投 资技巧:追涨的选股种类。投资者在主升浪行情中 选股需要转变思维,不能再完全拘泥于业绩、成长性、市盈率等进行投资了。而是要 结合上涨的 趋势来选股。具体来 说,就是要选择更有盈利机会的个股。另外,投资者也不能看到个股放量涨升了就立即追涨,有 时候即使个股成交量突然 剧烈增长,但如果资金只是属于短线流动性强的投机资金的话,那么,行情往往并不能持久。因此,投资者必须对增量资金进行综合分析,只有在个股
38、的增量资金属于 实力雄厚的主流资金时,才可以追涨操作。追涨的资金管理。即使看好后市行情,投资者也不宜采用满仓追涨的方法。稳健的方法是:投资者可以用半仓追涨,另外半 仓根据行情的波 动规律,适当地高抛低吸做差价。由于手中已经有半仓筹码,投 资者可以变相地实施“T+0”操作,在控制仓位的同时,以滚动操作的方式获取最大化的利润。追涨的赢利目标。追涨的过程中需要依据市 场行情的变化设定赢利目标, 设置目标时要考虑到市场的具体环境特征,从市 场的实际出发,研判行情的上涨攻击力,并最终确定赢利目标。到达赢利目标位时,要 坚决止赢,这是克服 贪心和控制过度追 涨的重要手段。追涨的风险控制。由于追 涨操作相
39、对风险较大,所以 对风险的控制尤 为重要,一旦大势出现反复或个股出现滞涨,要保 证 能立即全身而退。职业投资人林园如何选股林园:1989 年左右,我在深圳博物 馆工作,当 时工作比较清闲,有朋友告诉我深圳有股票交易了,让我去交易部看看。那时候交易部很冷清,没什么人。反正我也没什么事,就天天去看,看着看着就看出点感觉来了,然后凑了 8,000 元钱买了深发展,一股 86 元。到 1989 年年底、1990 年年初的时候,市场热了起来,深 发展拆股,一股拆成 32 股, 还涨得很快,一直涨到 100 多元。我在深发展那里 赚到了第一笔钱。接下来两年的新股发行又给了我机会,我到海南、上海等地买内部职
40、工股,又 赚了不少。Value:我们知道,当时的绝大部分大户在 1994 年被消灭了,你是如何躲过那一劫的?林园:我也不太清楚当时为什么会退出来,只 觉得当时股票供应量太大, 资金不够用,所以感觉要跌,就把手中的股票全部卖出去,离开了市场。Value:是什么原因让你在 1996 年又回到股市?林园:我离开的那段时间去了外地,等回到深圳,打开深圳特区报一看,深发展跌到 9 元多一股,跌得太多了。我觉得这 是个机会,就不断地买入深发展。我回深圳是在春节前后,没过多长时间,大概 5 月份吧,深发展就起来了。Value:你当时买深发展遵循了什么理念?林园:当时也没什么理念,一是 觉得它便宜,当 时大批
41、买进的成本价是 12 元桑敲抗捎褪?元钱;二是深发展是银行股,有政府托底,觉得它很安全,没什么风险。所以我就反复操作 这只股票。Value:2001 年你又离开了市场,当时你为什么要离开?林园:在市场待的时间长了,我就把当时所有好的公司都琢磨透了,到 2001 年的时候,觉得它们估值都很高,比如浦发银 行每股已经 20 多元了。而且当时人们炒股疯狂到不看公司好坏,只看盘子大小,当时说一只股票好不好,先要看盘子, 盘 子小的就是好的。我就觉得风险很大,所以把股票卖掉,退出了市 场。不过我的资金一直没有闲着,去做了其他投 资,也 赚了不少钱。Value:你做了什么投资?林园:也是证券,不过不是 A
42、 股。Value:后来又回来做 A 股是什么时候?林园:我比较注意研究白酒类股票,1996 年五粮液刚上市的时候我买了 30 多万股,其他 还有古井贡和泸州老窖。我为什么关注白酒呢?因为我以前做些生意,有几个朋友特 别喜欢喝五粮液,吃 饭时一定要喝上几杯。我本人不喝酒,但我感到,对他们来说,喝酒比吃 饭还重要。所以,我觉得白酒是个不 错的东 西,因此一直持有的 30 多万股五粮液没 卖出过。2003 年的时候,五粮液只有 9 元钱一股,市盈率 20 倍左右,而市场的平均市盈率是 40 多倍。这么好的有品牌的公司的股票跌到如此便宜的价格,我认为其中大有机会。我选择了五粮液以及同仁堂、云南白 药、
43、伊利股份、 贵州茅台,它 们比五粮液还要有名。我对比了一下,发觉它们的市盈率都在 20 倍左右,市场价很低,我就建 仓这些股票。开始的时候,我还真没特别注意茅台。不过,有一位我一直把他当老师的朋友 认为茅台的财务指标更好,建议我多加关注。2003 年 8 月,我就去了一趟茅台厂,考察他们的管理层和运 营等具体经营, 发现情况确实很好。他们公司中有人跟我说,买茅台买对了,因 为茅台市 值大概 90 亿元,不包括品牌,只算它的库存就有 300 亿元,肯定被大大低估了。所以我下决心不再买进五粮液,剩下的 资金全 买茅台。最后我的 仓位是茅台占了 70%,五粮液 20%多,其他股票很少。这个组合我一直
44、持有到现在,并且还要继续持有。Value:我们发现你的组合里多了招商银行和铜都铜业。林园:关于招商银行,起初是 2005 年 2 月份的时候,我 发现它的可 转债非常便宜,才 102 元,所以抵押了股票,借钱买进 了可转债,在招行股改前,我换成了股票。这批股票算起来成本也就在 4 元股多一点。我陆续回来的钱集合起来买高派息的股票,组合里始终有高派息的股票是我的一大特色,先是买了武钢,后来卖出武钢,买进铜 都铜业。经过这些操作,我 现在的组合大概是茅台、五粮液和云南白药占了 60%以上, 铜都铜业占了大概 17%,招行 20%,剩下还有其他一些小盘股,如黄山 B、马应龙、瑞贝卡等等。成功把握投资
45、的确定性Value:你取得成功的原因是什么?林园:谈不上很成功,我 觉得这 些年能够买好股票的原因是证券市场要求人是综合性的,我具 备了它的要求。比如读书能力、判断能力、果断、聪明度、经验等等都是必需的,17 年的经验也是相当宝贵的财富。单论这些的话,比我好的人不 计 其数,但 综合起来看,胜过我的人并不多,而且这些素质还伴随着我对股市认识的不断深入而提高。我一直 认为,股票市 场的常胜将军是可以做到的。要做到这一点,就不能单单关注选股,能 选择 大黑马并不是最重要的,最重要的是投资的确定性,做一个投资是不是一定盈利。如果你有把握做到卖出的每一只股票都比买价高,那么,你离财富就不远了。如何才能
46、把握投资的确定性呢?就是做自己能把握得住的事,把命运掌握在自己手中。你对哪一类企业能够把握它的走势,你就买它,有疑虑的企业不要买。我买茅台,把它未来 3 年甚至 5 年的盈利状况都考 虑清楚了。当初买的时候市盈率是 20 倍,随着盈利的增长, 3 年后市盈率也不会 发生很大的变化。因为当时就已经把价格、运营等等因素都考虑进去了, 结论 是我能够把握,所以我才大胆买入。公司经营的确定性最重要,其次才是价格,买入就是对价格的确定,确定了一个合理的价格。好公司要长期持有Value:五粮液一直是你组合里的重仓股,你对这只股票是怎么看的?现在五粮液集团在做很多事情,比如化妆品、汽 车零部件制造、房地产等
47、等,它经营的范围这么广,你还能把握它的确定性么?林园:我一直在跟踪五粮液,特 别是 2003 年后,当 时我去他们公司考察,发现五粮液上市公司的利润占了集团公司总利润的 70%。今年 5 月份我又去了该公司,发现上市公司利润只占总利润的 50%了。我仔细考察了他们的经营状况,发现他们虽 然做了很多事,但没有一 项业务 是失误的,都在赚钱。普什集团加工的汽车外壳供给国内的主要汽车厂商,盈利一直很好。集团老总王国春是个有眼光的人,非常超前,他当初投资汽车零部件制造就是看好未来汽车业的大发展。五粮液集团做的每笔投资都很成功,可是还是有很多人没有仔细考察就怀疑它, 这些人首先应该去五粮液集团仔细看看。
48、反 过来说,万一它搞汽车零部件失败,也不过是几个亿,五粮液几个月的利润就有了。 这完全在掌控之中。Value:接下来,我们还想了解一下你是怎么看白药类股票的,有人认为, 传统的白药市场份额不太容易扩大,新 产品的推广又不是很 顺利,这样就产生了很大的不确定性,你是怎么看待这种不确定性的?林园:我非常看好云南白药,当初买进的时候,它的市 值才十几个 亿。但老百姓都知道云南白药,牌子很硬,要宣传推广这样 一个品牌,十几个亿是不够的,所以肯定被低估了。而且我看好它的前景,即使考 虑到那些不确定性,云南白药最多只是在 这个价位上盘整,大跌是不会的。云南白药产品的效果很好,我们 小时候手破了都要用这个止
49、血。它不做大城市,只做县级以下城市的医院都有很好的销量。这几年,我每年过节都找人去云南白药的厂里看看,他们大年初二都在生产,销量确实很好。云南白药几百年下来已经是个有历史的老牌子了,而且我本身是学医的,对医药股准确性的把握还是可以的。我特别看好中国的老牌子,老字号的东西本身就是确定性很高的。不仅国内如此,在国外也是这样,比如日本,老字号的产品是卖得最 贵的。云南白药上市以后就融过一次资,经过不断派息, 现在已经把融 资还回去了。我们再看它的利润是几个亿,国外相类似的一个品牌的医药利润基本是十亿美元以上,所以 还有很大的成长空间。最近我又去了一次云南白 药, 发现它在新产品研发方面也加快了步伐,现在正在推广一种手术前止血的药。中国每年有 1,700 万手 术病人, 这是个非常大的市场。我不敢确切地说它的股价会怎么走,但这家公司肯定是一家好公司。好公司就得一直留着,没有问题。Value:你对铜都铜业是怎么看的,是因为金属商品上涨才买的吗?还是因为你经过亲自调研,有自己的看法?林园:对金属商品上涨我没特别关注。我买铜都铜业而不买江西铜业、云 铜等就是这个原因,我买铜都铜业是看中了它的铜加工业务。这项