1、1文献综述（20_届）公允价值计量对上市公司业绩的影响研究2随着社会经济的迅速发展，会计环境发生了巨大变化，我国2006年颁布的企业会计准则中引入了公允价值计量属性成为了一大亮点，在我国会计准则发展进程中具有十分重要的意义。公允价值的应用既符合国际会计计量的发展趋势，也适应了我国经济发展的客观要求。公允价值计量属性是一种先进的，能够反映资产、负债的本质的计量属性，是不能够被摈弃的。但通过金融危机也使人们认识到执行公允价值的难度，要不断完善公允价值计量准则和有关公允价值会计、评估体系，为公允价值在的推广提供一定的环境。公允价值的存在，必然会对上市公司的融资决策产生重要影响。公允价值自身具有的性质
2、特征以及表达会计要素的经济学价值的能力，赋予了扩展公允价值在财务会计学之外其他经济学和管理学领域应用的条件和空间。国内外的许多学者对于公允价值计量与上市公司的业绩影响做了许多的相关研究，也取得了许多的成果，但由于每个学者样本选取和指标选取的差异性以及研究方法上的局限性产生了很多不同的结果。1国外相关研究最早提出“公允”概念的是1844年的英国股份公司法（JOINTSTOCKCOMPANIESACT1844）。该法规规定，“公司的资产负债表必须全面而公允（FULLANDFAIR）”。1947年的英国公司法将其改为“真实而公允”，一直沿用至今，成为英国编制财务报表最重要的原则。1953年，利特尔顿
3、发布AAA第5号专题报告会计理论结构，指出历史成本计量模式是财务会计最合乎逻辑的脊梁基础。利特尔顿坚定的维护历史成本计量基础的会计模式，他的观点得到了广泛的认同，指导了当时的会计实务，影响深远，对公允价值的探索也受到批评。爱德华兹和贝尔（EDWARDSANDBELL）于1961年合著了企业收益理论和计量，他们批评传统会计实务和历史成本，坚定地主张推行现行成本（CURRENTCOST）会计。爱德华兹和贝尔指出，会计信息的作用在于要有利于企业决策，因此会计必须反映企业所持有的资产按现行市场价格价值变动的信息。他们不仅提出了现行成本的计量属性，而且最早提出在企业全面收益中，主要部分当然是其经营收益，
4、此外还应当包括企业持有资产实现的持有利得（REALIZEDHOLDINGGAINS）。这种利得应当在损益表中单独反映，以便于考察企业经营成果的真实性。1991年12月FASB发布的FAS107中，定义金融工具的公允价值为“金融工具在自愿的交易者之间在当前交易中采用的价格，而非强迫的或者清3算的销售价格。”IASB在1995年制定的国际会计准则第32号金融工具披露和列报中规定，公允价值是“指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额”。FASB在1996年制定的财务会计准则第125号金融资产的转让和服务以及负债清偿的会计处理中对公允价值的定义是“一项资产（或负债）的公允价
5、值，是自愿的双方在当前交易（而不是强制或清算销售）中据以购买（或承担）或销售（或清偿）资产（或负债）的金额”。从该定义我们可以看出，“在非强制非清算销售”环境下的公允价值定义，强调了企业持续经营的状态。DIANAWWILLIS指出公允价值和历史成本的矛盾在于会计计量应以哪一天的市价为基础。历史成本以资产取得和负债发生时的市价为基础，公允价值则以当前的市价为基础，因此，对与金融资产而言当前市价信息和未来现金流量的现值（公允价值）比过去的市价信息（历史成本）对投资者和债权人的决策更具相关性。IASC/IASB的金融工具联合工作组JWG于2000年底完成的金融工具综合准则征求意见稿金融工具和类似项目
6、准则草案和结论基础对公允价值定义如下“公允价值是企业在计量日由正常营业报酬推动的正常交易（ARMSLENGTHTRANSACTION）中销售资产将收到的或者接触负债将付出的估计价格。”2003年，WILLIAMRSCOTT在其FINANCIALACCOUNTINGTHEORY一书中分析了美国当前以公允价值为导向的准则，并指出财务报告中有很多项目都在应用公允价值，并且还在增加。许多传统项目只是部分应用了计量观，如成本与市价孰低，然而在减值测试中，上升的资产价格不可转回。尽管如此，部分应用公允价值对决策是有用的，它在一定程度上揭示了公司的财务状况和前景的重大变化。2006年9月份公布的财务会计准则
7、公告第157号公允价值计量（SFAS157AIRVALUEMEASUREMENT）对使用公允价值计量资产和负债提出了改进性指南，规定公司应就以公允价值计量的资产和负债的范围、公允价值计量中使用的信息以及公允价值计量对收入产生的影响等方面做出更多的披露。2国内相关研究21理论研究文献回顾黄世忠对公允价值会计在美国的产生背景和发展现状进行了详尽的描述，并对公允价值在未来的发展做出展望，指出“公允价值极有可能在下个世纪上4半叶成为主流，历史成本计量模式将逐渐退出会计的历史舞台。”卢永华和杨晓军指出“公允价值计量属性反映的是现值，但不是所有的计量现值的属性都可以作为公允价值。公允价值的本质是一种基于市
8、场的信息评价，是市场而不是其他主体对资产和负债价值的认定。”他们分析了在我国推广公允价值的理论和现实基础，并对我国公允价值的应用做出展望，认为现阶段我国公允价值的应用仍存在许多限制，应采取多种计量属性并存的方式，即在历史成本计量属性的基础上，尽量使用公允价值。葛家澍教授指出一项资产或负债的公允价值是指“在自愿交易的双方之间进行的现行交易，在交易中所达成的资产购买、销售或负债清偿的金额。”如果某项资产或负债没有可观察到的、由市场直接决定的市场价格，而却有合约规定的或可以预期的未来现金流入可用以估计的，就可以用现值技术去探求公允价值。葛家澍教授举例分析了现值技术的运用方法和现值计量应遵循的原则，并
9、且提出现值计量也可以用于负债，同时应反映借款人的资信状况。谢诗芬教授认为，从外部条件看，只要有公平交易市场，就可以有公允价值；对于公允价值的采用来说，完善的理论比活跃的市场和高素质的人更重要；解决公允价值采用难从而澄清“因缺乏活跃市场，中国难于采用公允价值”的模糊认识的关键是正确认识公允价值与现值的关系、建立现值计量理论框架并采用现值。“随着我国市场经济的快速发展和有关职业人员素质的不断提高，我国运用现值的大环境（不只是指市场环境）将越来越完善，因此，我们完全可以说在我国完整地运用公允价值是切实可行的。”谢诗芬在其博士论文会计计量中的现值研究（2001）中对现值计量理论进行了系统全面的研究，并
10、且对现值技术的实际操作问题进行了深入探讨。在此基础上，谢诗芬教授继续研究公允价值会计问题，其博士后出站报告即为公允价值国际会计前沿问题研究（2004），这本专著理论篇独创性地研究了公允价值的理论渊源、理论基础、概念及概念框架；方法篇系统归纳了最新的国际趋同的公允价值会计与审计方法体系，即公允价值确认、计量、报告和审计方法体系，其中重点阐释了现值计量方法体系；应用篇总结比较了中外公允价值研究应用的简史、环境、特征和经验教训，提出了在我国会计标准中正确应用公允价值的政策建议。谢诗芬在其基于价值与现值的公允价值会计研究一文中指出“公允价值会计计量就是基于价值和现值的会计计量，其本质是真实与公允并存、
11、可靠和相关并重。”谢诗芬和戴子礼（2003）认为“公允价值有深厚的十大理论基础，它符合经济收益概念、全面收益概念、现金流量制和市场价格会计假设、现代会计目标、相关性和可靠性质量特征、会计要素的本质特征、未来会计确认的基础、现值和价值理念、计量观和净盈余理论以及财务报表的本原逻辑。”5葛家澍、杜兴强指出目前的财务会计计量一般体现为重成本轻价值的特征。历史成本虽然具有可验证性，然而无法揭示资产的经济实质未来经济利益，在软资产的计量上体现得尤其明显。这个缺陷导致企业市场价值与其账面价值严重背离。资产负债表项目按照价值模式进行公允价值计量将有助于夯实利润，确保企业的干净盈余，提高利润的信息含量。著名会
12、计学家常勋指出“公允价值计量与历史成本计量是建立在不同概念基础上的相关但不相对应的概念，”“严格地说，已经不存在任何纯粹的会计计量模式，而只存在以某种计量属性为主、辅以其他计量属性的会计计量模式。”他对公允价值的定义是“公允价值就是公允的现时价值。”任世驰、陈炳辉认为，“公允价值会计的真正创意有两点一是资产计价必须坚持客观价值计量，价格要能真正反映资产客观价值；一是资产计价必须立足于现在时点，坚持动态的反映观。公允价值会计是会计反映从静止观点向运动观点转变的开始，是科学的会计反映观的开始。”于永生提出要统一理论和实务研究方向，集中力量解决实务问题，提高可操作性，增强可靠性，是公允价值应用不断拓
13、展的情况下我国会计界必须首先解决的问题。于永生、汪祥耀通过对美国会计准则的分析和总结再次提出了我国公允价值应用的建设性意见，提出对公允价值定义进行具体鉴定，研究制定全面统一的公允价值计量指南，扩大公允价值计量的披露。22实证研究文献回顾邓传洲（2005）研究了B股公司按国际会计准则第39号披露公允价值的股价反映，发现按公允价值计量的投资持有利得（损失）具有一定的增量解释力，而投资的公允价值调整没有显示出价值相关性。王跃堂、周雪、张莉（2005）研究了中国上市公司的长期资产减值行为，发现减值总额真实反映了长期资产未来收益能力的下降，而且追溯调整后计入当年损益的减值数额也真实反映了长期资产未来收益
14、能力的下降，从而证实了中国上市公司长期资产减值体现了公允价值。于李胜（2007）在盈余管理动机、信息质量与政府监管分析对比了2006年的A股上市公司的年报和之前的年报数据，研究发现，新准则下的会计信息在资本市场上的定价能力较旧准则显著提高。按新准则披露的股东权益差异具有增量的价值相关性。赵选民、王家品（2009）分析了我国上市公司2007年年报中运用公允价6值计量后会计信息的价值相关性。研究发现，净资产与净收益对股价具有正的价值相关性，相互之间具有增量价值相关性；公允价值调整额对股价具有正相关性，但对净收益的增量价值相关性较弱；公允价值调整对利润的影响额对股价没有价值相关性，对净资产也没有增量
15、价值相关性。王海燕（2009）搜集2007年沪市A股607家上市公司年报数据组成的观测样本，采用描述性统计分析的方法，对交易性金融资产公允价值的运用对上市公司利润的影响进行分析。万力（2008）结合2007年年报，着重分析了公允价值的使用对上市公司当期利润的影响。并检验金融资产的公允价值变动对股票价格是否具有增量解释能力。并且对每一节定量分析的结果进行了原因探析。沈华田（2009）以所有上市公司为样本，样本区间为2007年和2008年，研究公允价值计量对企业绩效的影响。被解释变量为总资产报酬率的变动和净资产收益率的变动，解释变量为修正的净资产主营业务利润变动率、净资产投资收益变动率和净资产公允
16、价值变动损益变动率三个，另外两个控制变量是公司规模和公司风险水平。研究结果是公允价值计量与企业绩效正相关。3国内外研究文献评价31文献评价公允价值会计信息是满足资本市场财务信息使用者要求的最佳信息模式，是重新构筑会计报表逻辑关系的关键，公允价值会计是未来会计发展的方向。公允价值理论的研究处在不断变动中，有可能给实务操作带来诸多不便，给信息使用者解读财务报表了解企业财务状况及经营成果时添加困难。国外己经通过上市公司数据提供了公允价值运用的大量经验证据，但是关于公允价值计量对企业利润的影响方面的研究几乎是一片空白，而且我国实证研究成果非常匮乏。32对本文的启示国内有关研究较少涉及公允价值运用的实证
17、分析，可以结合我国上市公司公允价值运用状况进行分析，对我国上市公司公允价值运用对利润的影响进行实证检验，进一步分析公允价值运用的现状。7借鉴国内外的相关研究成果，结合我国实际，在我国对公允价值现有的规范分析基础之上，对公允价值运用的改进提出自己的看法。8参考文献1陈少华财务会计研究M北京中国金融出版社20072葛家澍中级财务会计学下M北京中国人民大学出版社20063葛家澍,杜兴强财务会计概念框架与会计准则问题研究M北京中国财政经济出版社20084谢诗芬公允价值国际会计前沿问题研究M长沙湖南人民出版社20045陈美华公允价值计量基础研究M北京中国财政经济出版社20096路晓燕公允价值会计基本理论
18、分析与我国的初步实证证据M2008北京经济科学出版社7程春晖全面收益会计研究M大连东北财经大学出版社20078郭惠英计量经济学模型M北京中国物资出版社20029黄世忠公允价值会计面向21世纪的计量模式J会计研究20071210卢永华，杨晓军公允价值计量属性研究J会计研究2000411葛家澍关于会计计量的新属性公允价值J上海会计2001112谢诗芬公允价值运用的市场环境辨析J财经论丛2008113常勋公允价值计量研究J财会月刊2006114任世驰，陈炳辉公允会计研究J财经理论与实践2009115于永生美国公允价值会计的应用研究J财经论丛2007516于永生，汪祥耀美国发布的公允价值准则及其启示J
19、审计与经济研究2007317刘峰，司世阳，路之光会计的社会功用基于非历史成本研究的回顾J会计研究2009118杨海峰IASB与FASB金融工具会计准则联合改进项目的背景、进展及评价J会计研究2009819赵选民，王家品公允价值对上市公司会计信息价值相关性影响实证研究J财会通讯综合（下）2009220谢诗芬论公允价值会计审计理论与实务中的若干重大问题J财经理论与实践20061121于永生，汪祥耀美国新发布的公允价值计量准则及其启示J审计与经济研究2007322谢诗芬会计计量中的现值研究D上海上海财经大学博士学位论文200123万力公允价值在我国新会计准则中的应用分析D华东交通大学硕士学位论文20
20、0824王海燕新准则下公允价值对上市公司利润的影响D华东交通大学硕士学位论文200925沈华田不完全市场条件下公允价值计量对企业绩效的影响研究D西南大学硕士9学位论文200926FASAC2009MEETINGMATERIALS2009063027FASB2009TECHNICALPLANANDPROJECTUPDATEIMPROVEMENTSTORECOGNITIONANDMEASUREMENTJOINTPROJECTOFTHEIASBANDFASB2009071528MARYEBARTHFAIRVALUEACCOUNTINGEVIDENCEFROMINVESTMENTSECURITIESANDTHEMARKETVALUATIONOFBANKSJACCOUNTINGREVIEW20041
