1、 风险提示：基金投资有风险，基金管理人过往的投资业绩不预示旗下基金的未来表现本资料不作为任何法律文件，内容仅供参考，不作为投资建议。本资料仅供内部交流使用，请勿对外发放、传播或印刷摆放于销售渠道柜台。易方达医疗保健行业基金健康无价，投资有方！目录n 医疗保健行业：投资于更确定的增长n 资本市场表现：长跑能赢，牛股辈出n 资深专家担纲基金经理：懂医药，才能懂投资3400点以来：医药何以远远跑赢大盘？l A股从 09年 8月初 3400点开始震荡盘整，迄今一年多累计下跌 17%，同期申万医药生物行业指数逆市上涨 74%，对大盘的超额收益 90%。l 在中国经济转型的特殊阶段，周期性行业波动相对较大
2、，而医药行业稳健增长、广阔的市场前景以及国家政策的扶持和推动，使之受到资本市场的认同和持续追捧。+74%-17%数据来源： wind（ 2009.8.4-2010.11.19），申万医药生物行业指数成分股为易方达医疗保健行业基金的投资范围，详情见后。基金投资有风险，行业指数历史表现不代表相关基金的业绩 .l 股价不仅是医药行业抗周期、稳健增长特征的表现，更包含了市场对行业未来蓬勃发展的预期l 2001-2009年，中国药品市场规模从 1,782亿元增长到 5,706亿元，历年均保持两位数成长数据来源：安信证券研究中心投资，要寻找更 “确定 ”的增长投资，要寻找更 “确定 ”的增长l 全球著名医
3、疗咨询机构 IMS预测： 2011年中国将成为全球第三大医药市场，2015年将取代日本成为全球第二，至少未来十年都会是行业上升期。数据来源： IMS health、中金公司整理， IMS的预测可能会根据各种因素做出不时调整，目前预测仅供参考。IMS原来预测排名中国实际排名高于IMS预测医药行业年均收入增速是 GDP的两倍l 2002-2009年，中国医药行业销售收入复合年均增长率超过 20%，此增速约为同期 GDP年均增速（ 10%左右）的两倍。生物制剂、医疗器械等新兴产业的增速超过行业平均。医药行业整体收入增速和各子行业情况（ 2002-2009）数据来源： CEIC、中金公司研究部（数据截
4、止： 2010年 9月）未来三大驱动因素行业前景可观，增长确定性强政府高度重视，加大投入（新医改、十二五规划）医药消费升级，全国人民要健康（医药支出、城镇化）人口结构因素持续驱动（长寿、老龄化）新医改，国家投入 8500亿l 国家明确在 2009-2011年，在医药行业投入 8500亿元l 8500亿元由中央和地方共同分担，将对医药产业链上下游产生积极影响新医改，国家投入 8500亿l 2009年城镇职工医疗保险参保人数达到 2.2亿人，覆盖率达到 80%以上；城镇居民医疗保险从无到覆盖 1.8亿人，覆盖率达到 75%；新农合突飞猛进，参合人数上升到 8.3亿人，覆盖率达到 90%以上。新医改将不断提升医疗保障水平，逐步解决老百姓 “看病贵、看病难 ”的问题，这对医药行业的推动是持续的。三大医疗保险覆盖人数逐年提高数据来源：卫生部、中金公司整理现代中药生物农业十二五，拉动医药行业创新发展大病防治生物技术药物新型疫苗和诊断试剂先进医疗设备海洋生物技术及产品l 十二五规划目标：到 2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到 8%左右，医药行业众多创新领域有望获得政策扶持，迎来新的发展机会。
