1、1文献综述（20_届）制造业企业知识资本与公司绩效实证研究人类社会在经历了原始经济、农业经济和工业经济后已经步入了知识经济阶段。在知识经济时代，知识已经成为企业最重要的生产要素，在企业价值创造中的贡献日益突出，知识资本已成为继财务资本和劳动之后，推动企业不断发展的2“第三资源”（陈晓红，李喜华，曹裕，2009）。21世纪新经济模式的最大特征就是知识资本（INTELLECTUALCAPITAL）代替了货币资本，劳动力与其他生产要素的有效结合来创造价值、维持竞争优势和提升绩效（卢馨，黄顺，2009）。正是基于这种全新的经济模式和知识资本在新经济模式下的重要作用，越来越多的人开始认识到知识资本的重要
2、性，并对知识资本以及其构成、知识资本的计量及知识资本与公司绩效的相关性做了大量的研究。1知识资本定义及构成内容的研究11国外学者对知识资本定义及构成内容的研究关于知识资本的定义，学术界尚无统一的定论。知识资本一词，是从英文的INTELLECTUALLYCAPITAL翻译过来的，我国有些地方和文献中也译为智力成本，都是同一意思。一般认为知识资本是对应于物质资本的另一概念，包括了企业的无形资产，但是又区别于无形资产。知识资本最早是作为人力资本的同义词由西尼尔SENIOR于1836年提出来的，他认为知识资本是指个人所拥有的知识和技能。然而，后来的学者研究认为知识资本并不完全等同于人力资本，人力资本只
3、是其中的一部分。埃德文森EDVINSSON,1996和沙利文SULLIVAN，1996认为知识资本是企业真实的市场价值与账面价值的差额，是企业物质资本和非物质资本的合成。他们将知识资本分为人力资源和知识资产，其中知识资产又包含了商业化资产、顾客资产和结构资产。而知识资本研究的先驱之一斯维比KESVEIBY，1997认为知识资本是企业的核心竞争能力，是企业和组织的一种以相对无限的知识为基础的无形资产，但不包括企业的有形资产部分。虽然知识资本中很大一部分是企业的无形资产，并且它们都是以知识为基础来给企业创造价值的，但是知识资本还是不同于无形资产，它的范围更广，还包括诸如人力资本、经过多年的时间建立
4、起来的市场资源、顾客资源等等内容。关于知识资本的构成，有多种的分类方法，纵观国外的研究，大致可以归为两大类。其中一大类观点是将知识资本的构成分为两大类。埃德文森EDVINSSON，1996和沙利文SULLIVAN，1996将企业的知识资本划分为人力资源HUMANRESOURCE和结构性资本STRUCTURALCAPITAL两部分，其中，人力资源是指组织中所有与人的因素有关的方面，包括企业的所有者、雇员、合伙人、供应商以及所有的将自己的能力、诀窍和技能带到企业的个人而结构性资本是指不依附企业人力资源而存在的组织的其他所有能力，包括无形的因素（即企业的信息技术、用3户数据库、经营流程、战略计划、企
5、业文化、企业的历史、企业目标和价值观等，和有形的因素即企业的财务资产、设施和企业资产表中的有价值的所有项目。而另一类分类方法是基于斯图尔特的研究观点的分类，他的观点形成了对知识资本和构成具有代表性的研究即斯图尔特STEWART，1997提出的知识资本的HSC结构。他指出知识资本的价值体现在人力资本HUMANCAPITAL、结构资本STRUCTURALCAPITAL和顾客资本CUSTOMERCAPITAL三者之中。其中，人力资本是指企业员工所有的各种技能和知识；结构性资本是指企业的组织结构、制度规范、组织文化等；而顾客资本则是指市场营销渠道、顾客忠诚、企业信誉等经营性资产。知识资本的这三个组成部
6、分相互作用、有机结合，共同推进企业知识资本价值的增值与实现。前一种分类方法简单明了，直接将人的因素和非人的因素分开，但是相对较为粗糙，不利于对单个变量的详细研究。而HSC结构的分类方法就相对更加细致，把非人力因素再划分成结构资本和顾客资本，利于单个变量的研究和企业对知识资本中单个因素的有效控制。12国内学者对知识资本定义及构成内容的研究我国学者对知识资本的定义也无统一定论，较早的研究也认为知识资本就是企业的一种无形资产。严若森在论企业知识资本的构成、特征与运筹（1999）一文中指出知识资本是整合企业组织结构、制度安排、企业文化、员工素质以及企业经营关系等之中的企业无形资产。后来，中国科技大学研
7、究生院的袁丽在关于智力资本基本概念（2000）一文中指出知识资本是一种可规范化、可以被掌握并施以影响以产生更高价值的资本。它表现为企业账面价值与市场价值之差。知识资本能够给企业带来未来收益，并且认为，知识资本离开了目标就不存在了，不流动的知识资本是无用的。袁丽的观点也间接告知了我们，受到传统的会计方法的局限，会计报表中是无法揭示知识资本的价值的，所以实际上企业的市场价值与账面价值是存在差异的，这部分差异基本上就是知识资本造成的。而冯天学和田金信在他们共同撰写的知识资本的概念、结构与特征分析一文中指出知识资本是为实现企业目标服务的，由企业组织所拥有的“一定程度上由组织所控制或能为企业所用，能给企
8、业带来现实价值的知识要素的总和”一个普遍接受的观点是凡是可以增加公司价值、为公司创造并享有竞争优势、能够整合员工的承诺与能力、超出公司账面价值的无形资产都可以称为公司的知识资本（雷井生，关云飞，2009）。综上，我们可以大概了解知识资本的内涵，知识资本不同于无形资产，它的范围更加广泛，它是基于知识的、智力的基础，能够为企业带来实际的效益，表现为企业市场价值与账面价值的差额的一种无形的4资产。我国大部分学者对于知识资本的构成分类都按照国外主流两种分类中的一种作为知识资本的构成，或者在这两大经典分类的基础上做一个补充或者更详细的分类，例如仇元福、潘旭伟和顾新建共同撰写的知识资本构成分析及其技术评价
9、（2002）一文中，他们对知识资本构成的分类就是基于国外学者的综合研究，更加详细的分成了人力资本，结构资本，技术资本和市场资本四大类。当然，不同分类基于不同的研究角度，各有各的道理和优势，简单的分类构成清晰明了，而更加详细的分类构成利于对单个变量的研究。纵观国内外学者的研究，基本上关于知识资本的构成内容，还是分成人力资本、结构性资本和顾客资本三大类别。2知识资本与公司绩效的关系研究21国外知识资本与公司绩效的研究国外对知识资本的研究较早，已经从定性研究发展到了较成熟的定量研究。衡量的知识资本的指标和模型也相对丰富和成熟。威廉姆斯WILLIAMS和法尔FIRER，2003用南非上市的75家公司的
10、数据为样本，以公司有形资本和知识资本的价值附效率为自变量，对公司的经营绩效进行了回归分析。另外，扬德YOUNDT和斯内尔SNELL，2004在问卷查的基础上，以知识资本为中介，通过线性回归分析发现企业的各种人力源策略会直接影响到企业的知识资本水平，进而影响到企业的生产经营绩效。在如何评价企业的知识资本方面，也相继出现了许多有价值的评估模，例如由斯堪地亚公司副总裁埃德文森和马龙MALONE所建立的斯堪地导航器模型SKANDIANAVIGATOR，斯维比所提出的无形资产监测器模型INTANGIBLEASSETSMONITOR，诺顿NORTON的平衡积分卡模型BALANCEDSCORECARD，列夫
11、LEV的知识资本收益模型KNOWLEDGECAPITALEARNING等叶莎莎，2007。由于国外对知识资本的认识较早，所以对知识资本与公司绩效关系的研究也较多。纵观多年的研究文献，发现国外对知识资本与公司绩效的研究已经越来越清晰。FIRER、STAINBANK2003利用VAIC和联立方程模型，分析南非65家知识密集型上市公司，发现知识资本与公司的盈利性具有正相关性。MARIADOROSARIOCABRITA2005以葡萄牙的银行业公司为样本，运用结构方程，研究了公司业绩与结构资本、客户资本和人力资本之间的相关性，结果表明公司业绩和知识资本具有显著的正相关性。522国内知识资本与公司绩效的研
12、究国内关于知识资本评价指标建立方面的文章较多，但进行实证研究的却不是很多。范徵（2000）是较早对知识资本进行评价研究的。他主要从人力资本、组织资本、技术资本、市场资本和社会资本五大方面给出了6个具体评价指标，并在此指标体系的基础上给出了模糊量化评估模型，但并没有对指标的可行性进行实际验证。张炳发和彭艳菏（2002）等对YH电器有限公司的知识资本评估进行了实证研究，用“知识资本人力资本结构资本市场资本”评估模型，结合被评估企业的特点设计出一套评价指标体系，得到50个评估指标数据，根据企业的实际情况进行逐项打分，并指出企业存在的不足和需要努力的方向。李翠娟和宣国良（2004）从知识资本角度构建企
13、业竞争力评价体系，提出了一种纵向比较的思路和方法，将知识资本和企业竞争力相关联，评价了上海某化工企业基于知识资本的竞争力情况，为企业进行战略决策的制定提供了依据和基础。后来，大连理工大学经济研究中心的原毅军（2005）等在界定有关知识资本价值创造潜力的概念的基础上，建立了符合软件企业知识资本特点的评估框架和指标体系，并利用因子分析法，以我国15家上市软件生产企业年度报告为样本，对知识资本的价值创造潜力进行了评估，提出增强我国软件企业知识资本价值创造潜力的建议，具有一定的创新性。经过一段时间后，现在也出现了众多利用因子分析法，回归分析法来衡量和评价知识资本的研究，但是像国外建立模型的实证研究比较
14、少。总体看来，我国对知识资本的衡量和评价与国外还有一定的差距。已有的研究中，以定性的分析为多，进行定量实证分析的知识资本的文献还是少数，充分利用平衡积分卡和知识资本收益模型等来研究和衡量知识资本的研究更是少数。我国在知识资本与公司绩效研究方面起步稍晚，但是也有很多的研究成果。纵观近几年的资料发现，李冠众，刘志远（2008）通过CIV模型对我国20042006年的上市公司做了一个分析，验证了知识资本与企业净利润正相关，与企业净现金流正相关，相比而言知识资本与企业净现金流的相关性高于净利润，验证了知识资本具有的盈利性的特征，与国外已有研究结论一致。另外，他们还证实了知识资本与企业账面无形资产正相关
15、，但相关度低；也说明账面无形资产在一定程度上反映了企业的知识资本，但还很不全面，从这个意义上讲企业的会计数据不能真实反映公司的价值，存在较大的局限性。综合以上研究发现，知识资本和公司业绩之间确实具有关性，也说明知识资本对企业价值和业绩能够做出贡献。63国内外文献对本研究的启示国内外大量的研究已经证实了整个知识资本对公司绩效有积极的作用，特别是在知识型企业中的作用很大。近几年也有一部分研究比较详细的揭露了知识资本中各个部分与公司绩效的关系和相关程度，如林园春（2009）在其知识资本与企业绩效关系研究一文中对知识资本的各个构成部分都进行了相关性分析，认为整个知识资本对公司绩效都有正效应，而其中人力
16、资本与结构资本又成正相关关系。李丽华，韩伯棠，宋绮（2009）在他们的公司知识资本对绩效的贡献研究一文中也指出，知识资本中的人力资本对公司绩效影响最大。但是这些研究都只是通过上市公司作为实证样本，或者研究知识型企业中知识资本的影响，没有针对特定行业的公司知识资本作用进行特定分析。目前学术界的普遍观点认为，知识资本是对公司绩效有正影响的，但是不同行业的影响程度显然不一致。对于以知识型为主导的IT类企业，知识资本的影响程度就较深刻，这也是为什么诸如微软这样的企业在知识经济时代背景下绩效看好的缘故。目前，学术界少有任何特定行业的知识资本定量的实证分析的研究。特别对于传统的制造业企业，相对于物质资本，
17、知识资本在其中扮演怎样的角色没有针对性的研究分析。制造业直接体现了一个国家的生产力水平，是区别发展中国家和发达国家的重要因素。知识经济时代下，知识资本究竟对传统的制造业企业产生了多大的影响，它对制造业公司的绩效相关度又有多少是一个需要探讨的问题。本研究将针对特定的行业制造业，以上市公司为样本，对其知识资本与公司绩效相关程度做一个研究，将知识经济时代背景下，知识资本的各个构成部分对公司绩效的影响程度做一个清晰的研究，以期给制造业公司的管理和经营提出一定的合理建议。参考文献1陈晓红，李喜华，曹裕创业知识资本与企业绩效关系研究J科学学研究，2009（5）2卢馨，黄顺智力资本驱动企业绩效的有效性研究J
18、会计研究，2009（2）3严若森论企业知识资本的构成、特征与运筹J甘肃理论学刊，1999（3）74袁丽关于智力资本基本概念J中国软科学，2000（2）5冯天学，田金信知识资本的概念、结构与特征分析J哈尔滨工业大学学报社会科学版，2006（1）6雷井生，关云飞基于绩效视角的中小企业知识资本的结构性分析J软科学，2009（1）7仇元福，潘旭伟，顾新建知识资本构成分析及其技术评价J中国软科学，2002（10）8叶莎莎知识资本的评价研究D北京中国科学技术信息研究所，20079范徵知识资本评价指标体系与定量评价模型J中国工业经济，2000（9）10张炳发，彭艳萍，乐菲菲YH电器有限公司的知识资本评估J山
19、东建材，2002（3）11李翠娟，宣国良基于知识资本的企业竞争力的评价及实证分析J工业工程与管理，2004（30）12原毅军，孙晓华，柏丹我国软件企业智力资本价值创造潜力的评估J中工业经济，2005（3）13李冠众，刘志远上市公司知识资本业绩相关性探析J现代财经天津财经大学学报，2008（7）14林园春知识资本与企业绩效的研究D合肥合肥工业大学，200915王开明，企业的知识资本资源基础论的观点M武汉中国地质大学，200616张小红，智力资本及其管理研究M北京中国农业科学技术，200817景莉，智力资本与公司价值M北京中国经济出版社，200618LEIFEDVINSSON,PARTRICK,S
20、ULLIVANDEVELOPAMODELFORMANAGEMENTINTELLECTUALCAPITALJEUROPEANMANAGEMENTJOURNAL,1996419SSTVENFIRER,MITCHELLWILLIAMSINTELLECTUALCAPITALANDTRADITIONALMEASURESOFCORPORATEPERFORMANCEJJOURNALOFINTELLECTUALCAPITAL,2003320MARKAYOUNDT,SCOTTA,SNELLHUMANRESOURCECONFIGURATION,INTELLECTUALCAPITALANDORGANIZATIONPERFORMANCEJJOURNALOFMANAGERIALISSUES2004321KARLERIKSVEIBYTHENEWORGANIZATIONWEALTHMANAGINGANDMEASURINGKNOWLEDGEBASEDASSETSMSANFRANCISCOSANFRANCISCOBARRETTKOEHLERPUBLICATION19975
