1、贵州茅台资产负债表分析学院：经济管理学院班级：084101 班小组成员：方芷若 逯洁琼陈彪 黄鹏 梅佳一、资产负债表趋势分析1.1 资产负债趋势分析表环比增长率项目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 2012 年流动资产： 货币资金 12,888,393,889.29 18,254,690,162.04 22,061,999,850.17 141.64% 120.86%应收账款 1,254,599.91 2,225,396.48 17,818,147.27 177.38% 800.67%预付款项1,529,868
2、,837.52 1,861,027,424.03 3,872,870,407.89 121.65% 208.10%应收票据 204,811,101.20 252,101,396.08 204,079,117.80 123.09% 80.95%应收利息 42,728,425.34 225,182,760.05 264,612,813.22 527.01% 117.51%其他应收款 59,101,891.63 47,287,488.89 137,968,684.11 80.01% 291.77%存货 5,574,126,083.42 7,187,117,552.86 9,665,727,593.4
3、2 128.94% 134.49%流动资产合计 20,300,284,828.31 27,829,632,180.43 36,225,076,613.88 137.09% 130.17%非流动资产： 持有至到期投资 60,000,000.00 60,000,000.00 50,000,000.00 100.00% 83.33%长期股权投资4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00 100.00% 100.00%固定资产 4,191,851,111.97 5,426,012,349.61 6,807,333,231.09 129.44% 125.46%在建工程
4、263,458,445.10 251,446,326.43 392,672,323.95 95.44% 156.17%工程物资 18,528,802.46 4,918,294.64 2,676,942.59 26.54% 54.43%无形资产 452,317,235.72 808,425,512.33 862,615,899.20 178.73% 106.70%长期待摊费用18,701,578.16 13,805,361.44 10,177,029.43 73.82% 73.72%递延所得税资产 278,437,938.97 502,628,950.53 643,656,913.32 180.
5、52% 128.06%非流动资产合计 5,287,295,112.38 7,071,236,794.98 8,773,132,339.58 133.74% 124.07%资产总计25,587,579,940.69 34,900,868,975.41 44,998,208,953.46 136.40% 128.93%流动负债： 应付账款 232,013,104.28 172,343,585.06 345,280,977.68 74.28% 200.34%预收款项 4,738,570,750.16 7,026,648,776.80 5,091,386,269.55 148.29% 72.46%应付
6、职工薪酬500,258,690.69 577,522,908.06 269,657,755.58 115.44% 46.69%应交税费 419,882,954.10 788,080,887.25 2,430,093,461.38 187.69% 308.36%应交股利 318,584,196.29 0.00% 其他应付款 818,880,550.55 916,123,206.95 1,389,984,092.02 111.88% 151.72%流动负债合计7,028,190,246.07 9,480,719,364.12 9,526,402,556.21 134.90% 100.48%非流动负
7、债： 专项应付款10,000,000.00 16,770,000.00 17,770,000.00 167.70% 105.96%非流动负债合计 10,000,000.00 16,770,000.00 17,770,000.00 167.70% 105.96%负债合计 7,038,190,246.07 9,497,489,364.12 9,544,172,556.21 134.94% 100.49%所有者权益 （或股东权益）：实收资本（或股本） 943,800,000.00 1,038,180,000.00 1,038,180,000.00 110.00% 100.00%资本公积 1,374,
8、964,415.72 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72 100.00% 100.00%盈余公积 2,176,754,189.47 2,640,916,373.35 3,036,434,460.46 121.32% 114.98%未分配利润 13,903,255,455.61 19,937,119,181.96 28,700,075,247.50 143.40% 143.95%所有者权益（或股东权益）合计 18,398,774,060.80 24,991,179,971.03 34,149,654,123.68 135.83% 136.65%少数股东权益 150
9、,615,633.82 412,199,640.26 1,304,382,273.57 273.68% 316.44%所有者权益合计 18,549,389,694.62 25,403,379,611.29 35,454,036,397.25 136.95% 139.56%负债和所有者权益 （或股东权益）总计 25,587,579,940.69 34,900,868,975.41 44,998,208,953.46 136.40% 128.93%1.2 总体描述从总资产来看，从 2010 年到贵州茅台的总资产不断增加，2011 年比 2010年增长了 136.40%，2012 年又比 2011
10、年增长了 128.93%，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。从负债来看，总额从 2010 年的7,038,190,246.07 元上升到 2011 年的 9,497,489,364.12 元，2012 年达到了9,544,172,556.21 元。两年的增长率分别为 134.94%和 100.49%。从相对额来说，负债总额占资金来源的比例从 27.51%下降为 27.21%，2012 年又进一步下降到 21.21%，表明企业的财务风险降低了。从负债的构成来看，流动负债与长期负债的比例也在下降。流动负债占资金来源的比例由 2010 年的 27.47%降低为 2012 年的 21
11、.17%，下降了 6.3 个百分点。长期负债占资金来源的比例由0.04%上升到 0.05%，2012 年又降低为 0.04%，保持着稳定的比重。所以企业实质上的财务风险有所降低。从股东权益来看，2010 年的 18,549,389,694.62 元上升到 25,403,379,611.29 元，占负债和所有者权益的比例由 72.49%上升到72.79%，上升率 0.3 个百分点。由于 2011 年没有发行新股，所以该增长完全来自于经营的贡献。2012 年股东权益进一步增长，比 2011 年增长了10,050,656,785.96 元，占负债和所有者权益的比重上升了 6 个百分点。由于没有发行新
12、股，股东权益的增加均来自于经营盈利。股东权益占总资金来源的比重增加使企业的财务风险降低，能在一定程度上满足企业资产的需要。二、 资产负债表水平分析2.1 资产负债水平分析表贵州茅台酒股份有 限公司资产负债水平分析表 金额单位：元 项目 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 变动情况 对总资产变动额 变动率 的影响流动资产： 货币资金 22,061,999,850.17 18,254,690,162.04 3,807,309,688.13 20.86% 10.91%应收账款 17,818,147.27 2,225,396.48 15,592,750.79 700.6
13、7% 0.04%预付款项 3,872,870,407.89 1,861,027,424.03 2,011,842,983.86 108.10% 5.76%应收票据 204,079,117.80 252,101,396.08 -48,022,278.28 -19.05% -0.14%应收利息 264,612,813.22 225,182,760.05 39,430,053.17 17.51% 0.11%其他应收款 137,968,684.11 47,287,488.89 90,681,195.22 191.77% 0.26%存货 9,665,727,593.42 7,187,117,552.86
14、 2,478,610,040.56 34.49% 7.10%流动资产合计 36,225,076,613.88 27,829,632,180.43 8,395,444,433.45 30.17% 24.06%非流动资产： 持有至到期投资 50,000,000.00 60,000,000.00 -10,000,000.00 -16.67% -0.03%长期股权投资 4,000,000.00 4,000,000.00 0.00 0.00% 0.00%固定资产 6,807,333,231.09 5,426,012,349.61 1,381,320,881.48 25.46% 3.96%在建工程 392
15、,672,323.95 251,446,326.43 141,225,997.52 56.17% 0.40%工程物资 2,676,942.59 4,918,294.64 -2,241,352.05 -45.57% -0.01%无形资产 862,615,899.20 808,425,512.33 54,190,386.87 6.70% 0.16%长期待摊费用 10,177,029.43 13,805,361.44 -3,628,332.01 -26.28% -0.01%递延所得税资产 643,656,913.32 502,628,950.53 141,027,962.79 28.06% 0.40
16、%非流动资产合计 8,773,132,339.58 7,071,236,794.98 1,701,895,544.60 24.07% 4.88%资产总计 44,998,208,953.46 34,900,868,975.41 10,097,339,978.05 28.93% 28.93%流动负债： 应付账款 345,280,977.68 172,343,585.06 172,937,392.62 100.34% 0.50%预收款项5,091,386,269.55 7,026,648,776.80 -1,935,262,507.25 -27.54% -5.55%应付职工薪酬 269,657,75
17、5.58 577,522,908.06 -307,865,152.48 -53.31% -0.88%应交税费2,430,093,461.38 788,080,887.25 1,642,012,574.13 208.36% 4.70%其他应付款 1,389,984,092.02 916,123,206.95 473,860,885.07 51.72% 1.36%流动负债合计 9,526,402,556.21 9,480,719,364.12 45,683,192.09 0.48% 0.13%非流动负债： 专项应付款17,770,000.00 16,770,000.00 1,000,000.00
18、5.96% 0.00%非流动负债合计17,770,000.00 16,770,000.00 1,000,000.00 5.96% 0.00%负债合计 9,544,172,556.21 9,497,489,364.12 46,683,192.09 0.49% 0.13%所有者权益 （或股东权益）：实收资本（或股本） 1,038,180,000.00 1,038,180,000.00 0.00 0.00% 0.00%资本公积 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72 0.00 0.00% 0.00%盈余公积 3,036,434,460.46 2,640,916,373.3
19、5 395,518,087.11 14.98% 1.13%未分配利润28,700,075,247.50 19,937,119,181.96 8,762,956,065.54 43.95% 25.11%所有者权益（或股 34,149,654,123.68 24,991,179,971.03 9,158,474,152.65 36.65% 26.24%东权益）合计 少数股东权益 1,304,382,273.57 412,199,640.26 892,182,633.31 216.44% 2.56%所有者权益合计 35,454,036,397.25 25,403,379,611.29 10,050,
20、656,785.96 39.56% 28.80%负债和所有者权益 44,998,208,953.46 34,900,868,975.41 10,097,339,978.05 28.93% 28.93%说明： 1、变动额=2012 年度额 - 2011 年度数额2、变动率=变动额/2011 年度数额*100%3、对总资产的影响=变动额/2011 年度资产总计数额*100%）流动资产本期增加 8,395,444,433.45 元，增长幅度为 30.17%，使总资产规模增长了 24.06%。非流动资产本期增加 1,701,895,544.60 元，增长幅度为24.07%，使总资产规模增长了 4.88
21、%。二者合计使总资产增加了10,097,339,978.05 元，增长幅度为 28.93%。本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其变化主要体现在以下几个方面：一是货币资金的大幅度增长，币资金的增长额为 3,807,309,688.13 元，增长幅度为 20.86%，对总资产的影响为10.91%。货币资金的增加主要原因是销售的增加。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是预付账款的增加。预付账款的增长幅度为 108.10%，预付账款增加的主要原因是预付工程进度款增
22、加所致。与企业的营业收入变动幅度联系来看属于合理变动。三是其他应收款的增加。2012 年其他应收款的余额为 137,968,684.11 元，相比较应收账款的余额17,818,147.27 来说，过于庞大，属于重大异常项目，有可能存在着操纵利润的情况。死尸存货的增加。存货的增长额为 2,478,610,040.56 元，增长幅度达到了 34.49%，占总资产的 7.10%。结合固定资产的变动情况可以认为这种变化有助于形成现实的生产能力。非流动资产的变动主要体现在以下几方面：一是在建工程。变动额为141,225,997.52 元，增长幅度为 56.17%，占总资产的 0.40%。贵州茅台公司固定
23、资产新建工程、改扩建工程等按所发生的实际支出列入在建工程。这会使得公司的（1）投入增加（2）资产增加。在建工程最终要转入固定资产，工程增长必然使固定资产成本（价格）增长。贵州茅台 2012 年财务报告中说在建工程增加的主要原因是部分工程未完工，部分待摊费用未能结转入固定资产所致。这种方式资产的增加有可能是虚增资产。 （3）负债或权益增加。在建项目的资金来源无外乎负债或投资，资产被增长的同时，负债或权益必然被带动。 （4）提高生产能力。在建工程一般与企业生产能力扩张有直接关系，能力扩大会带来收益的增加。 （5）增加企业抗风险能力。二是工程物资。工程物资。2012 年工程物资一项有 45.57%的
24、减少，减少额为-2,241,352.05 元。负债本期增加 46,683,192.09 元，增长的幅度为 0.49%，使权益总额增长了0.13%；股东权益本期增加了 10,050,656,785.96 元，增长的幅度为 39.56%，使权益总额增长了 28.80%。两者合计使权益总额本期增加 10,097,339,978.05元，增长幅度为 28.93%。本期权益总额的增长主要体现在所有者权益的增长上，负债部分相比较来说变动不是很大。流动负债流动负债的本期增加额为 45,683,192.09 元，变动率为 0.48%，对总资产的影响为 0.13%。流动负债的增长主要表现在四个方面在：一是应付账
25、款的增长。应付账款。应付账款本期增加额为 172,937,392.62元，变动率达到了 100.34%，虽然相对额较大，但其在总资产的比例仅为0.5%，可见公司在偿债方面没有较大压力。二是应付职工薪酬的大幅度减少。本期增加额为-307,865,152.48 元，变动率为-53.31%。三是应交税费。应交税费本期增加额 1,642,012,574.13 元，变动率为 208.36%，占总资产的 4.7%年报中说明应交税费增加的主要原因是 12 月份实现的税金于 2013 年 1 月份解缴所致。四是其他应付款。本期增加额为 473,860,885.07 元，变动率为51.72%，虽然其变动率相对于
26、应付账款的变动率 100.34%来说不是特别大，但其对总资产的影响却超过了应付账款，达到了 1.36%，其规模与变动有可能存在问题。股东权益本期增加了 10,050,656,785.96 元，增长的幅度为 39.56%，使权益总额增长了 28.80%。在其所涵盖项目中，未分配利润是造成增长的主要原因：增长幅度为 43.95%，占总资产的 25.11%。权益性的变动既可能是由企业经营活动造成的，也可能是由企业会计政策变更造成的。2012 年贵州茅台的年报中披露以 2012 年年末总股本 103,818 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 64.19 元（含税） ，共计派发股利 6,6
27、64,077,420.00 元，剩余22,035,997,827.50 元留待以后年度分配。 ”结合企业的利润表可知，未分配利润的增长幅度与营业收入相匹配，这样的变动是有益的。三、 资产负债表垂直分析3.1 资产负债垂直分析表资产负债垂直分析表 金额单位：元静态分析项目 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日2012 年12 月 31 日2011 年12 月 31 日动态分析变动情况流动资产： 货币资金 22,061,999,850.17 18,254,690,162.04 49.03% 52.30% -3.28%应收账款 17,818,147.27 2,225,3
28、96.48 0.04% 0.01% 0.03%预付款项3,872,870,407.89 1,861,027,424.03 8.61% 5.33% 3.27%应收票据 204,079,117.80 252,101,396.08 0.45% 0.72% -0.27%应收利息 264,612,813.22 225,182,760.05 0.59% 0.65% -0.06%其他应收款 137,968,684.11 47,287,488.89 0.31% 0.14% 0.17%存货 9,665,727,593.42 7,187,117,552.86 21.48% 20.59% 0.89%流动资产合计 3
29、6,225,076,613.88 27,829,632,180.43 80.50% 79.74% 0.76%非流动资产： 0.00% 0.00%持有至到期投资 50,000,000.00 60,000,000.00 0.11% 0.17% -0.06%长期股权投资4,000,000.00 4,000,000.00 0.01% 0.01% 0.00%固定资产 6,807,333,231.09 5,426,012,349.61 15.13% 15.55% -0.42%在建工程 392,672,323.95 251,446,326.43 0.87% 0.72% 0.15%工程物资 2,676,942
30、.59 4,918,294.64 0.01% 0.01% -0.01%无形资产 862,615,899.20 808,425,512.33 1.92% 2.32% -0.40%长期待摊费用10,177,029.43 13,805,361.44 0.02% 0.04% -0.02%递延所得税资产 643,656,913.32 502,628,950.53 1.43% 1.44% -0.01%非流动资产合计 8,773,132,339.58 7,071,236,794.98 19.50% 20.26% -0.76%资产总计44,998,208,953.46 34,900,868,975.41 10
31、0.00% 100.00% 0.00%流动负债： 0.00% 0.00% 0.00%应付账款 345,280,977.68 172,343,585.06 0.77% 0.49% 0.27%预收款项 5,091,386,269.55 7,026,648,776.80 11.31% 20.13% -8.82%应付职工薪酬269,657,755.58 577,522,908.06 0.60% 1.65% -1.06%应交税费2,430,093,461.38 788,080,887.25 5.40% 2.26% 3.14%其他应付款 1,389,984,092.02 916,123,206.95 3.
32、09% 2.62% 0.46%流动负债合计 9,526,402,556.21 9,480,719,364.12 21.17% 27.16% -5.99%非流动负债： 专项应付款17,770,000.00 16,770,000.00 0.04% 0.05% -0.01%非流动负债合计 17,770,000.00 16,770,000.00 0.04% 0.05% -0.01%负债合计9,544,172,556.21 9,497,489,364.12 21.21% 27.21% -6.00%所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本） 1,038,180,000.00 1,038,180,000.
33、00 2.31% 2.97% -0.67%资本公积 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72 3.06% 3.94% -0.88%盈余公积 3,036,434,460.46 2,640,916,373.35 6.75% 7.57% -0.82%未分配利润 28,700,075,247.50 19,937,119,181.96 63.78% 57.12% 6.66%所有者权益（或股东权益）合计 34,149,654,123.68 24,991,179,971.03 75.89% 71.61% 4.28%少数股东权益 1,304,382,273.57 412,199,64
34、0.26 所有者权益合计 35,454,036,397.25 25,403,379,611.29 负债和所有者权益 （或股东权益）总计 44,998,208,953.46 34,900,868,975.41 100.00% 100.00% 0.00%说明：1、静态分析=各项目数额/同一年度资产总计数额*100%2、动态分析变动情况=2012 年度静态分析百分比-2011 年度静态分析百分比）资 产 结 构 变 化2012年 , 80.50%2012年 , 19.50%2011年 , 80%2011年 , 20%流 动 资 产非 流 动 资 产在上期资产结构方面，流动资产的比例为 79.74%，
35、非流动资产的比例为20.26%，2012 年，流动资产的比例为 80.50%，非流动资产的比例为 19.50%，可见贵州茅台公司的资产结构属于典型的保守型资产结构，使企业总资产构成维持较低的风险水平。企业的资产流动性较好，从而降低了企业的风险，但因为收益水平较高的非流动资产比重较小，企业的盈利水平也较低。2012 年，流动资产的比例维持在一个稳定的程度，经营比较稳健，资本扩张速度慢，效率保障程度高。在流动资产中，货币资金、预付款项的变化最大。2012 年货币资金占总资产的比例为 49.03%，比上期减少 3.28%，预付款项本期占总资产比例为8.61%，比上期增加 3.27%；非流动资产中，固
36、定资产占总资产的比例由 15.55%下降到 15.13%，没有过大的变化，保持在相对稳定的状态。无形资产占总资产的比例下降 0.40%。总的来说，贵州茅台 2012 年的流动资产和非流动资产的变动幅度都不大，资产流动性没有大的变化。负债 2012 年的余额为 9,544,172,556.21 元，占总资产的比例为21.21%，2011 年的余额为 9,497,489,364.12 元，占总资产的比例为项目 2012 年 2011 年 2012 年 2011 年 动态变动情况流动资产 36225076614 27829632180 80.50% 79.74% 0.76%非流动资产 8773132340 7071236795 19.50% 20.26% -0.76%
