1、财务报表分析- 1一、偿债能力的分析(第五章)（一）短期偿债能力分析1、营运资本流动资产流动负债 (P127)优点：能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企业短期偿债能力的绝对量指标。缺点：该指标不便于进行企业之间的比较。2、流动比率 (P129) 流 动 负 债流 动 资 产也可变形为：流动比率 流 动 负 债流 动 资 产 流 动 负 债 ） 流 动 负 债（ 流 动 资 产 流 动 负 债 1流 动 负 债营 动 资 金 流 动 负 债 流 动 负 债营 运 资 金优点：与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债的保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。缺
2、点：流动比率是静态分析指标。流动比率没有考虑流动资产的结构。流动比率没有考虑流动负债结构。流动比率易受人为控制。3、速动比率速动资产/流动负债(P133)速动资产，是指流资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。速动资产货币资金+短期投资应收票据应收账款其他应收款4、现金比率 (P137)流 动 负 债现 金 短 期 有 价 证 券（二）长期偿债能力分析5、资产负债率 100(P144)资 产 总 额负 债 总 额优点：是企业的重要比例。缺陷：资产负债率是一个静态指标，但制造业以 70%为好。资产负债率没有考虑负债的偿还期限。资产负债率没有考虑资产的结构。财务报
3、表分析- 26、股权比率 100(P147)资 产 总 额所 有 者 权 益 总 额资产负债率股权比率 100100资 产 总 额 总 额负 债 总 额 所 有 者 权 益因此：股权比率1资产负债率7、产权比率 100(P149)所 有 者 权 益 总 额负 债 总 额产权比率 100 所 有 者 权 益 总 额负 债 总 额 资 产 总 额所 有 者 权 益 总 额资 产 总 额负 债 总 额 /股 权 比 率资 产 负 债 率产权比率 1所 有 者 权 益 总 额负 债 总 额 所 有 者 权 益 总 额 总 额资 产 总 额 所 有 者 权 益 股 权 比 率8、权益乘数 (P151)所
4、 有 者 权 益 总 额资 产 总 额权益乘数 = =1+产权比率所 有 者 权 益 总 额资 产 总 额 所 有 者 权 益 总 额 总 额负 债 总 额 所 有 者 权 益权益乘数 所 有 者 权 益 总 额资 产 总 额 股 权 比 率1是杜邦体系中的重要一环。9、有形资产债务比率 100 100(P152)有 形 资 产 总 额负 债 总 额 无 形 资 产资 产 总 额负 债 总 额10、有形净值债务比率 100 100(P152)有 形 净 值 总 额负 债 总 额 资 产所 有 者 权 益 总 额 无 形负 债 总 额11、利息保障倍数 (P154) 利 息 费 用息 税 前 利
5、 润 利 息 费 用利 润 总 额 利 息 费 用 利 息 费 用 费 用净 利 润 所 得 税 利 息 利息费用因会计核算中分资本性与权益性，故有两种观点。12、现金流量利息保障倍数 现 金 利 息 支 出 量息 税 前 经 营 活 动 现 金 流 (P157)现 金 利 息 支 出 利 息 支 出现 金 所 得 税 支 出 现 金经 营 活 动 现 金 净 流 量 二、企业营运能力分析（第六章）财务报表分析- 313、资产周转率（次数） (P167)计 算 期 资 产 平 均 占 用 额计 算 期 的 资 产 周 转 额资产周转期（天数） 资 产 周 转 率 （ 次 数 ）计 算 期 天
6、数是衡量企业一年做多少生意的重要指标。14、应收账款周转率 应 收 账 款 平 均 余 额赊 销 收 入 净 额赊销收入净额赊销收入赊销退回赊销折让赊销折扣(P170)应收账款周转天数 应 收 账 款 周 转 率天360赊 销 收 入 天应 收 账 款 平 均 余 额 360或 主 营 业 务 收 入 天应 收 账 款 平 均 余 额 是衡量企业当年将收入中多大比例作为现象收入的重要指标。(P171)15、存货周转率 (P174)存 货 平 均 余 额主 营 业 务 成 本存货周转天数 (P176)存 货 周 转 天 数360主 营 业 务 成 本存 货 平 均 余 额 360是衡量企业存货多
7、少的重要指标。16、营业周期存货周转天数应收账款周转天数(P179)17、现金周期营业周期应付账款周转天数应收账款周转天数存货周转天数应付账款周转天数(P181)18、应付账款周转率 应 付 账 款 平 均 余 额赊 购 净 额（赊购净额）本期存货增加净额销货成本期末存货期初存货应付账款周转天数 (P181)应 付 账 款 周 转 率天360赊 购 净 额 天应 付 账 款 平 均 余 额 360新的企业的重要指标。19、营运资本周转率销售净额/平均营运资本20、流动资产周转率 (P185)流 动 资 产 平 均 余 额主 营 业 务 收 入流动资产平均余额 2动 资 产 期 末 余 额流 动
8、 资 产 期 初 余 额 流流动资产周转天数 (P186)流 动 资 产 周 转 率360主 营 业 务 收 入流 动 资 产 平 均 余 额 360财务报表分析- 421、固定资产周转率 固 定 资 产 平 均 余 额主 营 业 务 收 入固定资产平均余额 2定 资 产 期 末 余 额固 定 资 产 期 初 余 额 固固定资产周转天数 (P189)固 定 资 产 周 转 率360主 营 业 务 收 入固 定 资 产 平 均 余 额 36022、总资产周转率 (P192)平 均 资 产 总 额主 营 业 务 收 入平均资产总额 2产 总 额期 初 资 产 总 额 期 末 资可变形为：总资产周转
9、率 流 动 资 产 平 均 余 额主 营 业 务 收 入 平 均 资 产 总 额流 动 资 产 平 均 余 额流动资产周转率流动资产占总资产平均比重或者：总资产周转率 固 定 资 产 平 均 余 额主 营 业 务 收 入 平 均 资 产 总 额固 定 资 产 平 均 余 额固定资产周转率固定资产占总资产平均比重总资产周转天数 总 资 产 周 转 率360主 营 业 务 收 入总 资 产 平 均 余 额 360是衡量企业能否持续经营的重要指标。三、盈利能力分析（第七章）23、总资产收益率净利润/总资产平均额100(P200203)总资产平均额（期初总资产期末总资产）/2其他三种表现形式：总资产收
10、益率（净利润所得税）/总资产平均额100总资产收益率（净利润利息）/总资产平均额100总资产收益率（净利润利息所得税）/总资产平均额100总资产收益率公式可做如下分解：总资产收益率 销售净利率 总资产周转率总 资 产 平 均 额净 利 润 销 售 收 入净 利 润 总 资 产 平 均 额销 售 收 入24、净资产收益率(P204206)静态指标：全面摊薄净资产收益率净利润/期末净资产100动态指标：加权平均净资产收益率净利润/净资产平均额100财务报表分析- 5净资产平均额（期初净资产期末净资产）/2净资产收益率公式可做如下分解：净资产收益率总资产收益率平均总资产/平均净资产总资产收益率 权益
11、乘数净资产收益率的缺陷：净资产收益率不便于进行横向比较净资产收益率不利于进行纵向比较25、长期资金收益率息税前利润/平均长期资金100(P208)平均长期资金（期初长期负债期初股东权益）（期末长期负债期末股东权益） /2息税前利润利润总额财务费用26、资本保值增值率 100(P209)期 初 所 有 者 权 益所 有 者 权 益扣 除 客 观 因 素 后 的 期 末是考核董事长的唯一重要的指标。27、资产现金流量收益率 100(P211)资 产 平 均 总 额 量经 营 活 动 产 生 的 现 金 流28、流动资产收益率净利润/流动资产平均额(P212)29、固定资产收益率净利润/固定资产平均
12、额(P213)30、销售毛利率（销售收入净额销售成本）/销售收入净额100(P214)是商业企业经理做生意中考虑的唯一比率。31、销售净利率净利润/销售收入100(P217)32、每股收益基本每股收益净利润/发行在外普通股的加权平均数稀释每股收益调整后净利润/调整后普通股的加权平均数(P220)33、每股现金流量 (P223)股 数发 行 在 外 的 普 通 股 平 均经 营 活 动 现 金 净 流 量34、每股股利 (P223)发 行 在 外 的 普 通 股 股 数现 金 股 利 总 额35、市盈率 (P224)每 股 收 益每 股 市 价是每一个股利购买与抛出股票的重要指标。36、股利支付
13、率每股股利/每股收益100(P225)37、股利收益率每股股利股价100(P225)股利发放率每股股利/每股收益100每股市价/每股收益每股股利/每股市价100四、企业发展能力的分析（第八章）38、销售（营业）增长率本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）增长额100(P242)39、三年销售（营业）平均增长率（ 1）100(P245)3 ） 收 入 总 额三 年 前 年 末 销 售 （ 营 业 总 额年 末 销 售 （ 营 业 ） 收 入财务报表分析- 640、总资产增长率本年总资产增长额/年初资产总额100(P246)三年总资产平均增长率（ 1）100(P247)3三 年 前 年 末 资
14、产 总 额年 末 资 产 总 额41、流动资产增长率 100(P248)年 初 流 动 资 产 额本 年 流 动 资 产 增 长 额42、固定资产增长率 100(P248)年 初 固 定 资 产 额本 年 固 定 资 产 增 长 额43、无形资产增长率 (P248)年 初 无 形 资 产 额本 年 无 形 资 产 增 长 额 10员工增长率本年员工增长人数/年初员工总数10044、固定资产成新率 100(P248)平 均 固 定 资 产 原 值平 均 固 定 资 产 净 值45、资本积累率本年所有者权益增长额/年初所有者权益100(P250)46、三年资本平均增长率（ 1）100(P251)3 额三 年 前 末 所 有 者 权 益 总年 末 所 有 者 权 益 总 额47、股利增长率本年每股股利增长额/上年每股股利100(P252)三年股利平均增长率（ 1）1003三 年 前 每 股 股 利本 年 每 股 股 利
