1、会计报表分析和决策,8,第四部分：会计报表的分析与利用,第四部分：会计报表分析和决策,Slide 8-1,会计报表分析和决策分析的目的和决策的类型分析对比的资料来源分析的方法,按分析的主体内部分析与外部分析按分析的客体资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析按分析的方法比率分析与趋势分析,Slide 8-2,财务分析种类,明确财务分析的目标搜集有关信息资料选择适当的分析方法发现财务管理中存在的问题提出改善财务状况的具体方案或进行投资决策,Slide 8-3,财务分析程序,判别财务指标优劣的标准以经验数据为准以历史数据为准以同行业数据为准以本企业预定数据为准财务分析的数据主
2、要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。,Slide 8-4,财务分析标准和数据,结构分析横向分析趋势分析纵向分析项目重要程度分析比率分析对比分析各期比较不同企业对比,Slide 8-5,财务分析方法,企业偿债能力分析企业获利能力分析企业营运能力分析企业发展趋势分析企业竞争能力分析股票投资价值分析,Slide 8-6,财务分析内容,短期偿债能力分析,Slide 8-7,偿债能力分析,长期偿债能力,Slide 8-8,偿债能力分析,中国企业资本结构现状,国有企业资本结构现状资产负债率从1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%
3、。上市公司资本结构现状平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资不抵债者和资产负债率特别低者。,Slide 8-9,调查,1999年资产负债率最低的公司,公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率汕电力 1.84% 0.02 0.68%东方宾馆 2.11% 0.09 3.14% 龙发股份 2.27% 0.14 6.39%浙江东日 3.50% 0.20 6.39% 燕京啤酒 4.41% 0.53 12.25%红桥机场 5.55% 0.44 15.19%,Slide 8-10,调查,企业负担固定财务支出的能力,Slide 8-11,偿债能力分析,主
4、要指标,Slide 8-12,企业营运能力分析,Slide 8-13,主要指标,企业获利能力/投资价值分析,主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入广告费用比率=广告费用/销售收入市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职工人数,Slide 8-14,企业竞争能力分析,比较财务报表BCD公司比较资产负债表（简化）项目 1999 1998 1999比1998增减 金额 百分比流动资产： 现金 1200 1000 2000 20% 应收帐款 2500 2000 500
5、0 25% 存货 4000 4000 0 0%,Slide 8-15,企业发展趋势分析,比较百分比财务报表华西公司比较收益表（%）项目 1997 1998 1999销售收入 100 100 100销售成本 50 55 60销售毛利 50 45 40销售及管理费用 10 12 14税前净利 40 33 26,Slide 8-16,企业发展趋势分析,比较财务比率时代公司几项财务比率比较 项目 1995 1996 1997 1998 1999流动比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3速动比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31应收帐款周转率(天) 30 35 40 45 5
6、0存货周转率(次) 5 4.5 4.2 4 3.5销售净利率 12 10 11 9 7,Slide 8-17,企业发展趋势分析,四川长虹公司和深圳康佳公司1998年财务报告两家公司均是电器生产为主营业务的上市公司。长虹公司1998年底资产总额188.5亿，1998年度主营业务收入116亿，比上一年下降26%，取得利润20亿元；康佳集团1998年底资产总额71.8亿，1998年度主营业务收入85.7亿，比上一年增加35%，取得利润4.3亿元对两家公司发展趋势、盈利能力、财务状况等进行对比分析，以确定投资价值。,Slide 8-18,长虹与康佳财务分析案例,流动比率的比较速动比率的比较资产负债率的
7、比较总资产周转率的比较存货周转率的比较净资产收益率比较总资产报酬率比较销售净利率比较1998年主要财务数据比较净资产收益率及其分解的比较,Slide 8-19,长虹与康佳财务分析案例,Slide 8-20,流动比率比较,Slide 8-21,速动比率比较,Slide 8-22,资产负债率比较,Slide 8-23,总资产周转率比较,Slide 8-24,存货周转率比较,Slide 8-25,净资产收益率比较,Slide 8-26,总资产报酬率比较,Slide 8-27,销售净利率比较,Slide 8-28,1998年主要财务数据比较,长虹 康佳销售净利率 17.27% 5.01%总资产周转率
8、0.61 1.19总资产报酬率 10.6% 5.97%净资产收益率 18.27% 18.92%,Slide 8-29,净资产收益率及其分解的比较,企业包含多个部门资产负债表因通货膨胀而失真季节性因素不易反映财务报表被蓄意扭曲企业间的经营及会计实务有异比率的好坏难以客观认定多个比率的综合评分不易达成,Slide 8-30,财务报表分析的缺陷决策的复杂性,案例讨论PT水仙退市财务分析练习 长虹主要财务比率计算280页 综合练习题2,Slide 8-31,案例与练习,1.销售利润率(权重为15% )=销售利润/销售净收入;2.总资产报酬率(权重为15% )=净利润/总资产平均值;3.资本收益率(权重
9、为15% )=净利润/总资本平均值;4.资本保值收益率(权重为10% )=期末净资产值/期初净资产值;5.资产负债率(权重为5% )=总负债/总资产;6.流动比率(权重为5% )=流动资产总值/流动负债总值;7.应收帐款周转率(权重为5% )=赊销净销售额/应收帐款平均值;8.存货周转率(权重为5% )=销货成本/存货平均值;9.社会贡献率(权重为10% )=社会贡献额/总资产平均值; 注:社会贡献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+ 净利润10.社会累计率(权重为15% )=上交财政总额/社会贡献总额,Slide 8-32,附1.财政部企业经济效益评价指标体系的10个指标,1.资
10、产负债率;2.流动比率;3.速动比率;4.应收帐款周转率;5.存货周转率;6.资本金利润率;7.营业收入利润率;8.成本费用利润率.,Slide 8-33,附2.财政部企业财务通则规定的企业评价的8个指标,1.企业资产总额;2.净资产;3.营业收入;4.利润总额;5.净资产利润率;6.每股税后利润.,Slide 8-34,附3.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名指标,1.总资产贡献率 总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资 产总额2.资本保值增值率 资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益3.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额4.流动资产周转率
11、 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额5.成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额,Slide 8-35,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,6.全员劳动生产率 全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数7.产品销售率 产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价) 权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度由专家调查法确定的。其中:(1)总资产贡献率20; (2)资本保值增值率16;(3)资产负债率12; (4)流动资产周转率15;(5)成本费用利润率14; (6)全员劳动生产率10;(7)产品销售率13.,Slide 8-3
12、6,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,各项指标的标准值,是参照了我国近期工业经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中:(1)总资产贡献率10.7%;(2)资本保值增值率120%;(3)资产负债率60%;(4)流动资产周转率1.52%;(5)成本费用利润率3.71%;(6)全员劳动生产率16500元/人;(7)产品销售率96%.,Slide 8-37,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经济运行质量的综合指标。工业经济效益综合
13、指标=Z(某项指标报告期数值该项指 标全国标准值该项指标权数)总权数 由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分别处理。如果指数值60%，即可得权数12分；如果指标值60%,期权数则按下面公式计算： 即:(指标值-不允许值100)(60-不允许值100)12 考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用于“九五”期间。,Slide 8-38,附5工业经济效益综合指标,Slide 8-39,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（一）,Slide 8-40,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（二）,Slide 8-41,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（三）,5.4 财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,Slide 8-42,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,第八章,结束,
