1、1外文翻译PATHSTOGLORYMATERIALSOURCEHTTP/VENTUREBEATCOM/2010/10/25/THREETACTICSTOSPEEDCOMPANYGROWTH/AUTHORPAULTETLOWAPUBLICLISTINGREMAINSONEOFTHEBESTROUTESTOACCELERATEACOMPANYSGROWTH,APARTNERATINTERNATIONALLAWFIRMHUNTONWILLIAMS,OUTLINESTHEMOSTEFFECTIVEWAYSTORAISEBOTHFINANCEANDPROFILEASAPUBLICLYQUOTEDENTI
2、TYTHEREHASBEENACAUTIOUSRETURNOFCONFIDENCETOTHEUKPUBLICEQUITYMARKETSDURING2010INTHEFIRSTFIVEMONTHSTHEREWERE57IPOS200914ONTHEOFFICIALLISTANDTHEALTERNATIVEINVESTMENTMARKETAIM,RAISING39BILLION200922612MILLIONMUCHOFTHEINTERESTWASINNATURALRESOURCEPRODUCTIONCOMPANIES,WHICHAREREGARDEDASLOWERRISKTHANMANYOTHE
3、RSECTORS,BUTTHESEFIGURESNEVERTHELESSMARKANIMPROVEMENTINTHEMARKETWHENCOMPAREDWITH2009CLEARLY,THEPUBLICMARKETSCANSTILLPROVIDEENORMOUSFINANCIALFIREPOWERFORAMBITIOUSBUSINESSESINTENTONFASTGROWTHFORTHOSECOMPANIESSEEKINGTORAISECAPITAL,THEMOSTCOMMONROUTEISTHROUGHANADMISSIONORLISTINGSOTHATACOMPANYSSHARESARET
4、RADEDONACAPITALMARKETTHISISOFTENCOUPLEDWITHAFUNDRAISINGUSUALLYAPLACINGANDGENERALLYREFERREDTOASANINITIALPUBLICOFFERING,ORIPOALTHOUGHITMAYNOTACTUALLYBE“INITIAL”,ASTHECOMPANYMAYHAVERAISEDSEEDFUNDINGATANEARLIERSTAGE,ANDITMAYNOTBEA“PUBLIC”OFFERIFITISDONEBYWAYOFANINSTITUTIONALPLACINGTHEPROCESSREQUIRESTHEP
5、RODUCTIONOFAPROSPECTUSINTHECASEOFALISTINGONTHEOFFICIALLISTORANADMISSIONDOCUMENTWHICHMAYALSOBEAPROSPECTUSIFITISAPUBLICOFFERINTHECASEOFAIMONESUCHCOMPANYTHATWEBROUGHTTOAIMEARLIERTHISYEARWASBELLZONEMINING,ANIRONOREEXPLORATIONANDDEVELOPMENTCOMPANYWITHSIGNIFICANTASSETSINGUINEAITRAISED336MILLIONBYWAYOFASHA
6、REPLACINGTOGIVEITANINITIALMARKETCAPITALISATIONOF1845MILLIONPLACINGSFORAPLACING,WHEREBYSHARESAREISSUEDONANONPREEMPTIVEBASISTOINSTITUTIONALANDOTHERQUALIFYINGINVESTORS,ACOMPANYISREQUIREDTOHAVEREQUISITEAUTHORITYFROMITSSHAREHOLDERSTOISSUESUCHSHARES,WHICHMAYALREADYEXISTORBE2OBTAINEDVIAANEXTRAORDINARYGENER
7、ALMEETINGEGMINADDITION,COMPANIESONTHEOFFICIALLISTWILLBEREQUIREDTOPRODUCEAPROSPECTUSIFTHEYISSUEMORETHAN10PERCENTOFTHEIREXISTINGISSUEDSHARECAPITALTHEPREEMPTIONGROUPWASSETUPIN2005TOPRODUCEASTATEMENTOFPRINCIPLESTOBETAKENINTOACCOUNTWHENCONSIDERINGSHAREISSUESFORCASHOTHERTHANONAPRORATABASISTHESEGUIDELINESA
8、REBENCHMARKSTHATENABLECOMPANIESANDTHEIRADVISERSTOKNOWIFTHEIRACTIONSAREREASONABLE,ANDWHETHERTHEYARELIKELYTOBEACCEPTABLETOINSTITUTIONALSHAREHOLDERSTHECURRENTGUIDELINESSTATETHATAROUTINEDISAPPLICATIONUNDERSECTION570OFTHECOMPANIESACT2006“THEACT”SHOULD,GENERALLY,BELIMITEDTO5PERCENTOFACOMPANYSORDINARYSHARE
9、CAPITALINANYONEYEAR,AND75PERCENTINANYROLLINGTHREEYEARPERIODTHESEGUIDELINESAREAPPLIEDMORESTRICTLYONTHEOFFICIALLIST,WHEREASAIMCOMPANIESMAYSEEKAMOREGENEROUSDISAPPLICATIONOFBETWEEN10AND20PERCENTDEPENDINGONTHEAPPETITEOFTHEIREXISTINGSHAREHOLDERSONTHEOFFICIALLIST,PLACINGSARETYPICALLYONLYUSEDBYCOMPANIESISSU
10、INGLESSTHAN5PERCENTOFTHEIREXISTINGISSUEDSHARECAPITAL,THEREBYTAKINGADVANTAGEOFTHEDISAPPLICATIONOFPREEMPTIONRIGHTSVERYRARELYDOCOMPANIESONTHEOFFICIALLISTISSUEMORETHAN10PERCENTOFTHEIREXISTINGSHARECAPITALVIAAPLACINGASTHEYWOULDHAVETOPRODUCEAPROSPECTUSANDWOULDBEENCOURAGEDTOMAKETHEOFFERTOTHEIREXISTINGSHAREH
11、OLDERSVIAARIGHTSISSUEOROPENOFFER,DISCUSSEDBELOWCOMPANIESONAIMARENOTSUBJECTTOTHIS10PERCENTRESTRICTIONSOMAYUNDERTAKEPLACINGSFORLARGEREQUITYFUNDRAISINGSBYUSINGPREEXISTINGAUTHORITIES,ORSEEKINGFURTHERDISAPPLICATIONOFPREEMPTIONRIGHTSATANEGMINMARCH,WEWORKEDWITHAIMLISTEDDOMINIONPETROLEUMSOTHATITCOULDRAISE32
12、7MILLIONBYWAYOFAPLACINGWITHAWIDERANGEOFINSTITUTIONALINVESTORS,INORDERTOFINANCEITSDRILLINGPROGRAMMEALTHOUGHDOMINIONISBASEDINBERMUDA,ITSCONSTITUTIONISTAILOREDTOMEETTHEEXPECTATIONSOFITSINVESTORS,ANDSOTHEPREEMPTIONPROVISIONSAREWORDEDINASIMILARWAYTOTHOSETHATMIGHTAPPLYUNDERTHEACTTOANENGLISHCOMPANYDOMINION
13、USEDITSEXISTINGDISAPPLICATION,AMOUNTINGTOSOME10PERCENTOFTHETHENISSUEDSHARECAPITALOFTHECOMPANY,TOISSUESHARESRAISING46MILLIONFURTHERSHARESWERETHENISSUEDFOLLOWINGANEGMOFSHAREHOLDERSTODISAPPLYPREEMPTIONRIGHTSTORAISEANOTHER28MILLIONRIGHTSISSUEACOMPANYCOULDALSOCONDUCTARIGHTSISSUETHISISANOFFEROFNEWSHARESMA
14、DETOEXISTINGSHAREHOLDERSONAPREEMPTIVEBASIS,PRORATATOTHEIREXISTING3HOLDINGSITTAKESTHEFORMOFAPROVISIONALALLOTMENTLETTER,WHICHISARIGHTTOSUBSCRIBEFORSHARESUNLIKEANOPENOFFER,THERIGHTTOSUBSCRIBEFORTHENEWSHARESHASAVALUEITSELFTHATSHAREHOLDERSCANREALISEBYSELLINGTHEIRRIGHTSINTHEMARKETNILPAIDIETHEBUYERSTILLHAS
15、TOPAYTHECOMPANYTHESUBSCRIPTIONPRICEEVENIFSHAREHOLDERSDONOTHING,THEYRETAINTHERIGHTTORECEIVEANYVALUEOVERANDABOVETHESUBSCRIPTIONPRICEIFTHESHARESTHATTHEYCOULDHAVETAKENUPARESOLDINTHEMARKETATAPREMIUMTOTHESUBSCRIPTIONPRICEINAPRIL,OILANDGASCOMPANYFAROEPETROLEUMASKEDUSTOHELPITRAISE698MILLIONBYWAYOFARIGHTSISS
16、UEONEOFTHELARGESTEVERONAIMTHECOMPANYCHOSETOCARRYOUTTHEFUNDRAISINGBYWAYOFARIGHTSISSUETOENABLEALLOFITSSHAREHOLDERSTOPARTICIPATE,ESPECIALLYTHOSEINTHEFAROEISLANDS,MANYOFWHOMHAVEBEENSHAREHOLDERSSINCETHECOMPANYFIRSTCAMETOAIMIN2003THEDEALWASTRANSFORMATIONALFORFAROESBUSINESSALTHOUGHTHECOMPANYSPRIORITYWASRAI
17、SINGTHEFUNDS,ITWASALSOIMPORTANTTOINVOLVEALLOFITSSHAREHOLDERS,ANDTHECOMPANYSPROSPECTUSWASTHEREFOREAPPROVEDBYTHEDANISHFSA,ASWELLASTHEUKLISTINGAUTHORITY,SOTHATITCOULDALSOBESENTTOTHEFAROEISLANDSANALTERNATIVEOPTIONISTOUNDERTAKEANOPENOFFERTOSHAREHOLDERS,WHICHISALSOMADEONAPREEMPTIVEBASISUNLIKEARIGHTSISSUE,
18、OPENOFFERSDONOTINCLUDEARRANGEMENTSTOSELLANYSHARESNOTTAKENUPFORTHEBENEFITOFSHAREHOLDERSTHISMEANSTHATSHAREHOLDERWHODONOTHINGWILLNOTHAVETHEIRENTITLEMENTSOLDONTHEIRBEHALFANDTHEREFOREWILLNOTRECEIVEANYMONEYINRESPECTOFTHESHARESFORWHICHTHEYAREENTITLEDTOAPPLYINADDITION,APPLICATIONFORMS,RATHERTHANPROVISIONALA
19、LLOTMENTLETTERS,AREUSEDTHESEMUSTBENONRENOUNCEABLE,WHICHMEANSTHATTHESHAREHOLDERSCANNOTSELL,NILPAID,THERIGHTTOSUBSCRIBEFORTHESHARESOFFEREDTOTHEMOPENOFFERSAREINVARIABLYCOUPLEDWITHAPLACINGANDOFTENDESCRIBEDAS“PLACINGSSUBJECTTOCLAWBACK”,MEANINGTHATTHESHARESARE“SOFTPLACED”WITHINVESTORS,SUBJECTTOTHERIGHTOFT
20、HEEXISTINGSHAREHOLDERSTOAPPLYFORTHEMAMORECOMPLEXMIXTURE,ALLOWINGANELEMENTOFCERTAINTYFORBOTHTHEEXTERNALINVESTORSANDTHECOMPANY,ISTOCOMBINEA“PLACINGANDOPENOFFER”ORPLACINGSUBJECTTOCLAWBACKWITHAFIRMPLACING,WHEREBYAPROPORTIONOFTHECOMPANYSSHARES,FORWHICHPREEMPTIONRIGHTSWILLBEDISAPPLIEDSUBJECTTOSHAREHOLDERA
21、PPROVAL,ARE“FIRMPLACED”WITHINVESTORSWHOARETHENGUARANTEEDTORECEIVETHEMINVESTORSMAYDECIDETOINCREASETHEIRSTAKEINTHECOMPANYBYALSOPARTICIPATINGINTHEPLACINGANDOPENOFFER,BUTTHENUMBEROFSHARESTHEYWILLACQUIRETHROUGHTHIS4ELEMENTISUNCERTAINASITDEPENDSONTHEPARTICIPATIONOFTHEEXISTINGSHAREHOLDERSCENTRALRANDGOLD,AG
22、UERNSEYDOMICILEDCOMPANYWHOSESUBSIDIARYHASGOLDEXPLORATIONASSETSINSOUTHAFRICA,WASADMITTEDTOTHEPREMIUMSEGMENTOFTHEOFFICIALLISTANDTHEMAINBOARDOFTHEJOHANNESBURGSTOCKEXCHANGEIN2007SUBJECTTOSHAREHOLDERAPPROVALATITSEGM,ITSHOULDRAISEUS35MILLIONTHROUGHAFIRMPLACING,PLACINGANDOPENOFFER,ENABLINGTHECOMPANYTOMOVEO
23、NTOTHENEXTSTAGEOFITSPRODUCTIONSTRATEGYTHETRANSACTIONWASCHALLENGINGFORUSDUETOTHEUNIQUESTRUCTUREOFTHECOMPANYSOFFER,WHICHWASNECESSARYTOENABLETHEGLOBALCOORDINATORANDBOOKRUNNERTOUNDERWRITETHEDEALSOTHATTHECOMPANYCOULDSATISFYITSWORKINGCAPITALREQUIREMENTSCASHBOXPLACINGIFACOMPANYISALREADYLISTEDANDISSEEKINGAD
24、DITIONALFUNDSFORGROWTH,MANYDIRECTORSHAVEFOUNDVALUEINACASHBOXPLACINGACASHBOXSTRUCTUREISANONPREEMPTIVEFUNDRAISINGMETHODBYMEANSOFASHAREFORSHAREEXCHANGETHECOMPANYRAISINGTHEMONEYACQUIRESPREFERENCESHARESINASPECIALPURPOSEVEHICLESPVTHEONLYMATERIALASSETOFTHESPVISCASH,WHICHISPROVIDEDTOITBYANINVESTMENTBANKTHAT
25、SUBSCRIBESFORTHEPREFERENCESHARESINTHESPVTHEINVESTMENTBANKFUNDSTHESUBSCRIPTIONFORTHEPREFERENCESHARESOUTOFTHEPROCEEDSOFAPLACINGOFEQUITYSECURITIESOFTHECOMPANYWISHINGTORAISECASHACASHBOXSTRUCTUREALLOWSANISSUERTOISSUENEWSHARESUNDERANEXCEPTIONFROMTHEPREEMPTIONREQUIREMENTSOFSECTION561OFTHEACTBECAUSEITISNOTA
26、CASHISSUEASTHESHARESAREISSUEDINEXCHANGEFORSHARESINTHESPVINPRACTICE,ACOMPANYONTHEOFFICIALLISTCANUSEACASHBOXTOISSUESHARESEQUIVALENTTOUPTO99PERCENTOFITSISSUEDSHARECAPITALLESSANYSHARESADMITTEDTOTRADINGONTHESAMEMARKETINTHEPREVIOUS12MONTHSBECAUSEABOVETHISLIMIT,UNDERTHELISTINGRULES,ITWOULDHAVETOPRODUCEAPRO
27、SPECTUSINORDERTOMAKETHEOFFERINJANUARY,CENTRALRANDGOLDALSOCARRIEDOUTACASHBOXPLACING,RAISING3MILLIONITENABLEDTHECOMPANYTORAISEFUNDSQUICKLYINONLYTHREEWEEKSTOMEETITSIMMEDIATEWORKINGCAPITALREQUIREMENTS,GIVINGITTIMETOCARRYOUTALARGERFUNDRAISING,THROUGHITSFIRMPLACING,PLACINGANDOPENOFFER,LATERINTHEYEARVENDOR
28、PLACINGWHENACOMPANYWISHESTOFUNDANACQUISITION,AVENDORPLACINGHAS5TRADITIONALLYBEENAPOPULARALTERNATIVETOARIGHTSISSUEITINVOLVESSHARESBEINGALLOTTEDBYTHECOMPANYINEXCHANGEFORSHARESINTHETARGETCOMPANYINSTEADOFISSUINGTHESHARESDIRECTLYTOTHESELLERS,THECOMPANYSSHARESAREPLACEDWITHINVESTORSBYTHEINVESTMENTBANKINCON
29、SIDERATIONFORTHEACQUISITIONOFTHETARGET,ANDTHECASHISPASSEDONTOTHESELLERSAKEYADVANTAGEOFAVENDORPLACINGISTHATBECAUSETHESHARESAREISSUEDINCONSIDERATIONFORSHARESINTHETARGETIENONCASHCONSIDERATION,THEPREEMPTIONREQUIREMENTSINTHEACTDONOTAPPLYTOITALTHOUGHTHISMEANSTHATTHEISSUINGCOMPANYDOESNOTNEEDTOOBTAINASECTIO
30、N570DISAPPLICATION,THEASSOCIATIONOFBRITISHINSURERSABIGUIDELINESONVENDORPLACINGSDOPLACELIMITSUPONTHEEXTENTTOWHICHTHEYCANBEUSEDACCORDINGTOSUCHGUIDELINES,COMPANIESONTHEOFFICIALLISTSHOULDOBTAINSHAREHOLDERCONSENTWHEREAVENDORPLACINGWILLINVOLVETHEISSUEOFNEWSHARESTHATREPRESENTMORETHAN10PERCENTOFTHECOMPANYSI
31、SSUEDSHARECAPITAL,ORADISCOUNTGREATERTHAN5PERCENTONTHECOMPANYSSHAREPRICEUNLESSACLAWBACKISOFFEREDTOSHAREHOLDERSONACLAWBACK,SHARESAREPLACEDWITHPLACEES,SUBJECTTOTHECOMPANYMEETINGAPPLICATIONSFROMEXISTINGSHAREHOLDERSTHESEARENORMALLYOFFEREDINPROPORTIONTOTHEIREXISTINGSHAREHOLDINGSANDTHECLAWBACKUSUALLYTAKEST
32、HEFORMOFANOPENOFFERTHEPROCESSISMUCHLESSONEROUSFORAIMCOMPANIESWHOARENOTSTRICTLYBOUNDBYTHEABIGUIDELINESEARLIERTHISYEAR,WEACTEDFORANAIMCOMPANYONITSPROPOSEDACQUISITIONBYSUCHROUTE,WHICHUNFORTUNATELYDIDNOTCOMPLETEDUETOUNFORESEENLATECHANGESINTHEVENDORSBUSINESSTHEPURCHASERDIDNOTHAVESUFFICIENTFUNDSTOMAKETHEA
33、CQUISITIONANDTHESTATEOFTHEDEBTMARKETMADEITHARDERTORAISEDEBTFINANCETHANHASHISTORICALLYBEENTHECASETHEAMOUNTOFFUNDSREQUIREDMEANTTHATTHECOMPANYWOULDHAVEHADTOCARRYOUTTHEFUNDRAISINGONAPREEMPTIVEBASISBYMEANSOFARIGHTSISSUEORTOHAVECALLEDAGENERALMEETINGTOASKSHAREHOLDERSTOWAIVETHEIRPREEMPTIONRIGHTSTHEPURSUITOF
34、AVENDORPLACINGWOULDHAVEENABLEDTHECOMPANYTOAVOIDTHESETIMECONSUMINGADMINISTRATIVEANDLEGALBURDENSMOVINGMARKETSWHILENOTAMEANSINITSELFOFRAISINGMONEY,ACOMPANYONONEOFTHEJUNIORMARKETSPLUSQUOTEDORAIMMAYDECIDETHATITISAPPROPRIATETOMOVETOAMORESENIORMARKETIF,ASISLIKELY,THISHAPPENSTOBETHEOFFICIALLISTTHENTHECOMPAN
35、YWILLBEREQUIREDTOPRODUCEAPROSPECTUS6SUCHAMOVEMAYWELLHAVEAPOSITIVEEFFECTONTHECOMPANYSSHAREPRICE,ASITISLIKELYTOGAINACCESSTOAWIDERRANGEOFINVESTORSAND,INTHECASEOFACOMPANYMOVINGTOTHEOFFICIALLIST,MAYBECOMEELIGIBLETOBEINCLUDEDINTHEFTSEINDICESWEARECURRENTLYASSISTINGMEDUSAMININGWITHITSPROPOSEDMOVEFROMAIMTOTH
36、EOFFICIALLIST,NOWPLANNEDFORSEPTEMBERMOVINGFROMAIMTOTHEOFFICIALLISTISANATTRACTIVEWAYFORESTABLISHEDCOMPANIESTOINCREASETHEIRSHAREPRICE,ALTHOUGHITISIMPERATIVETHATTHEYCONSIDERTHEADDITIONALOBLIGATIONSTHATWILLBEPLACEDONTHEMASARESULTOFSUCHAMOVEFORMEDUSA,ACASHGENERATINGCOMPANYWITHSECUREASSETSANDNOIMMEDIATEPL
37、ANSTOACQUIRE,THEMOVEISAPERFECTWAYTORAISETHECOMPANYSPROFILEAMONGFUNDMANAGERSANDFURTHERINCREASETHESHAREPRICEFOREXISTINGINVESTORSTHEREISNOGETTINGAWAYFROMTHEFACTTHATTHEPUBLICMARKETSHAVEBEENHITHARDDURINGTHEPAST18MONTHS,BUTTHEFUNDSRAISEDBYCOMPANIES,PARTICULARLYTHROUGHSECONDARYFUNDRAISINGSACROSSTHEJUNIORAN
38、DMAINMARKETS,SHOWTHATSIGNIFICANTSUMSOFCAPITALARETHERETOBEINVESTEDINGROWTHBUSINESSESTHERISEINMAANDPRIVATEEQUITYACTIVITYISENCOURAGING,ANDIFTHISTRENDCONTINUESTHROUGHOUTTHERESTOFTHEYEARTHENITWILLHAVEANIMPORTANTEFFECTONTHENATIONSECONOMICRECOVERY译文荣耀之路资料来源HTTP/WWWMANDADEALSCOUK/THEMAGAZINE/COVERSTORIES/12
39、70858/PATHSTOGLORYTHTML作者保罗泰特洛公开上市仍是加速企业增长的一条最好路线。保罗泰特洛作为亨顿和威廉姆斯国际律师事务所合伙人，以公开上市实体企业的方式来勾勒出最有效的方法以提高金融业和个人企业的发展。2010年，英国公众曾认为股市会有微小的回报。在最初的五个月里有57家企业首次在公开市场和创业板市场公开招股发行股票，提高39亿英镑（2009年22612万英镑）。大部分的利益是在天然资源制造业企业产生，这些企业的风险相对于其他行业较低，但尽管如此，这些数字表明与2009年相比，市场仍有所改善。7显然，公开市场可以提供给意图有大发展的企业在最初成长阶段巨大资金力量。对于那些
40、寻求融资的公司，最常见的途径是入场或上市，使公司的股票在资本市场上交易。通常与筹款相结合（通常是私募资金），一般称为进行首次公开发行或首次公开募股（虽然它实际上可能不是“首次”，因为该公司可能在较早阶段已经提出的过筹集资金，而且如果它是一个制度规定的私募资金，可能不是一个“公众”提供者）。在公开市场下，这个过程需要在招股说明书的正式文件，而在创业板市场里需要上市公司的财务文件（如果它是一个公开报价，那这也可能是一个招股书）。在今年，我们最早带进创业板市场的是这个BELLZONE矿业公司，该公司是几内亚一家有雄厚资金的铁矿石勘探开发公司。它通过这种私募股份的方式使市场价值从开始的33600000
41、镑市提升到184500000英镑。私募资金私募资金，即在公开发行股份的基础上向机构投资者及其他符合条件的投资者发行股份，发行公司必须拥有发行该股份的权力，这种权利可能已经存在也可能通过临时股东大会获得通过（临时股东大会）。此外，如果超过其现有已发行股本的百分之十，正式上市的公司必须出示他们发出的招股章程。优先购股权是在2005年是为考虑用分配还是按现金比例分配发行股票的问题而形成一项原则声明。这些准则是使授权公司和他们的顾问知道他们的行动是否合理，以及他们是否有可能被法人股东接受。目前国有的指导方针规定的2006公司法（以下简称“公司法”）第570章下规定，每一家一般的有限公司任何一年中非法占
42、有的普通股比例不得超过5，三年期的比例不得超过75。这些准则被在创业板市场上市的公司更加严格地应用，他们寻求的目标是10还是20取决于公司当前的股东。在公开市场，公司的私募资金通常只发行低于其现有已发行股本的5，从而使优先购买权得到股票占有优势。很少有公司通过官方挂牌发行私募基金多于他们资本的10，因为那样他们就必须出示招股说明书并且会使他们的现有股东通过供股或公开发售（下面讨论）。在创业板上市的企业并不受10的限制，因此可以采用通过募集大量的普通股或在特别股东大会的优先购买权来进一步获取优先认股权。三月份，我们曾与创业板市场上的DOMINION石油一起合作，通过一个有广泛的机构的投资者使它价
43、值提高了32700000英镑，以资助其钻探计划。总部设在百慕达，章程为满足投资者的期望，规定了优先购买权的条文，以类似的方式向英国公司私募也适用这种方式。DOMINION利用其现有非法占有股，约占本公司当时已发行股本的10，发行股票筹集资金4600000英镑。在股东的临时股东大会后，另一项优先购被发行，使股东权益又增加了2800000英镑。8配股一个公司也可以进行配股。这是一个就优先认股的基础上向现有股东按比例配售新股。它采取的临时配额通知书，这是一个以权利认购股份的形式。不过这是公开发售，有权认购新股的股东可以通过在市场上出售实现自己未缴股款权利的自身价值（即买方仍须支付该公司的认购价）。如
44、果他们能在股票在市场上出售溢价认购股，那么即使股东什么也不做，他们仍有权以认购价以上的任何价格接受。四月份，生产石油和天然气的法罗石油要求我们帮它过在创业板市场以配股的方式将其市值提高69800000英镑。该公司选择了开展以供股方式筹集资金，目的是使全体股东特别是那些在法罗群岛的股东参与，许多股东是自公司2003年以来首次来到创业板市场。该协议是对法罗群岛的业务转型，尽管该公司的首要任务是筹集资金，还必须让全体股东参与。该公司的招股说明书经丹麦联邦安全署以及英国上市管理局批准才被送到法罗群岛。另一种选择是进行公开要约的股东，这也是一个优先的基础上进行的。不像增股，公开发售没有采取措施支持股东利
45、益。这意味着股东无权代其出售，他们也无权申请股份的任何款项。此外，该使用申请表而不是临时配额通。这些必须是不可弃权，这意味着股东可以不卖，还可向他们提供认购的股份权利。公开发售再加上私募资金常被形容为“受名次递减”，这意味着这些股票是投资者“软放”的，使现有股东有权申请他们受到制约。一个更复杂的混合物，外部投资者和公司内部出资者结合了“配售及公开发售”的方式的方式来处理，（或将受到递减），即是该公司的股份比例，为其中优先购买权将非法占有受到股东的批准，然后用谁保证他们收到投资者“置于公司”。投资者可决定增加其在该公司的股份也通过配售及公开发售参与，但他们将获得通过的股数这个不确定元素是视它在现
46、有股东的参与而定。中央兰德黄金，一家根西岛的本籍公司，其附属公司已在南非金矿勘探资产，在2007年被接纳为挂牌市场的保险部分和主板市场的约翰尼斯堡证券交易所。股东在其股东特别大会批准后，应通过配售及公开发售3500万美元，使该公司能够进入到下一阶段的生产战略。由于公司的出价是独一无二的，该交易对我们来说是一个挑战，必须时使全局协调人员及账簿管理人承销交易，使公司能够满足其营运资金需求独特的结构。私募资金的钱箱如果一家公司已经上市，并寻求更多的资金增长，许多董事都发现在放置钱箱价值。一个钱箱结构是由以股份为股交换手段的非法占有的筹款方法该公司筹集资金收购了在一个特殊目的载体（SPV）优先股。9该
47、特殊目的载体的唯一重大资产是现金，这是由一家由投资银行在特殊目的载体的优先认购股。投资银行出资对希望筹集现金配售公司股权收益的优先股认购。钱箱的结构允许发行人按该法第561条的优先购买权的例外规定发行新股票，因为它不是现金的形式，因为现金股票在特殊目的载体的股票在交易所发出。在实践中，挂牌市场上市的公司可以用一个钱箱发行股份相当于占已发行股本的99（在过去12个月，同一市场上交易的任何股份），因为超过这个上市规则限额，它会产生一个章程以实现这一提议。今年一月，中央兰德黄金也进行了钱箱配售，提高300万英镑。这使该公司筹集资金迅速（在三个星期内）以满足其当前的营运资金需求，在后来的一年的时间给它
48、的公司通过其配售，配售及公开发售更大的筹款。卖方配售当一个公司希望收购资金，供应商向来是两个重要的问题之一。它涉及股份由本公司配发为在目标公司的股票交换。发行的股份不是直接给卖方，公司的股票都放在了与投资者在考虑投资银行为目标的收购，以现金的方式被传递给卖方。供应商的一个主要关键优势是这些股票的目标是在为发行股份的代价（即非现金代价），该法的优先购买权规定并不适用于它。虽然这意味着发行公司并不需要获得第570章节，英国保险协会（ABI）的配售指引，对供应商的事了程度地限制它们可以被使用。根据这些准则，上市公司发行新股超过其现有资本10时应获得股东的一致同意，除非大于5的新股票发行公司的除非股价
49、回补是提供给股东。在回扣上，股票均存放于承配人，受公司从现有股东会议的申请。它们通常在提供其现有持股比例并且通常采用回拨的形式公开发售。这个过程要比在创业板上市的企业受ABI准则严格约束公司简单的多。今年早些时候，我们曾代理一个创业板上市公司，其通过该路线获取，但很可惜由于在供应商的业务无法预料的晚提议更改，收购没有完成。买方没有足够的资金进行收购和债务市场的状况使得更难筹集债务比历来的情况下融资。所需的资金使得该公司将不得不进行的供股，指在一个优先的基础上筹集资金，或有所谓的大会要求股东放弃其优先购买权。该供应商将配售追求，使公司避免这些耗时的管理和法律负担。移动市场虽然不是一种筹集资金手段，对于初级市场公司可决定是适当转移到一个较高级的市场本身。如果有可能，这恰好是正式名单，那么公司将须出示说明书。10此举很可能对公司的股价产生积极影响，因为它很可能进入的投资者更广泛的范围，在一个即将正式上市的公司，可以有资格包含在富时指数的目录下。目前，我们正在协助美杜莎矿业拟定其移动目标到现在九月份正式上市的计划。从创业板移动到主板市场是一条很有魅力的方式，以增加其股票价格，虽然这使得他们必须考虑将要在他们身上增加额外的义务。对于美杜莎，资产产生的现金安全和没有立即计划收购的公司，这一举动是一个完美的方式来提高公司的基金经理之间
