1、外文翻译EARNINGSQUALITYITSTIMETOMEASUREANDREPORTSOURCEHTTP/WWWNYSSCPAORG/CPAJOURNAL/2005/1105/ESSENTIALS/P32HTMAUTHORJODILBELLOVARY,DONEGIACOMINO,ANDMICHAELDAKERSNOVEMBER2005EARNINGSQUALITYISANIMPORTANTASPECTOFEVALUATINGANENTITYSFINANCIALHEALTH,YETINVESTORS,CREDITORS,ANDOTHERFINANCIALSTATEMENTUSERSOFTEN
2、OVERLOOKITEARNINGSQUALITYREFERSTOTHEABILITYOFREPORTEDEARNINGSTOREFLECTTHECOMPANYSTRUEEARNINGS,ASWELLASTHEUSEFULNESSOFREPORTEDEARNINGSTOPREDICTFUTUREEARNINGSEARNINGSQUALITYALSOREFERSTOTHESTABILITY,PERSISTENCE,ANDLACKOFVARIABILITYINREPORTEDEARNINGSTHEEVALUATIONOFEARNINGSISOFTENDIFFICULT,BECAUSECOMPANI
3、ESHIGHLIGHTAVARIETYOFEARNINGSFIGURESREVENUES,OPERATINGEARNINGS,NETINCOME,ANDPROFORMAEARNINGSINADDITION,COMPANIESOFTENCALCULATETHESEFIGURESDIFFERENTLYTHEINCOMESTATEMENTALONEISNOTUSEFULINPREDICTINGFUTUREEARNINGSTHESECANDTHEINVESTINGPUBLICAREDEMANDINGGREATERASSURANCEABOUTTHEQUALITYOFEARNINGSANALYSTSNEE
4、DAMORESUITABLEBASISFOREARNINGSESTIMATESCREDITRATINGAGENCIESAREUNDERINCREASEDSCRUTINYOFTHEIRRATINGSBYTHESECSUCHCOMFORTLEVELANDINFORMATIONARENOTPROVIDEDINTHEAUDITREPORTORTHEFINANCIALSTATEMENTSONLY27OFFINANCEEXECUTIVESRECENTLYSURVEYEDBYCFO“FEELVERYCONFIDENTABOUTTHEQUALITYANDCOMPLETENESSOFINFORMATIONAVA
5、ILABLEABOUTPUBLICCOMPANIES”“ITSBETTERANDWORSETHANYOUTHINK,”BYDDURFEEMAY3,2004THEREAREAVARIETYOFDEFINITIONSANDMODELSFORASSESSINGEARNINGSQUALITYTHEAUTHORSHAVEPROPOSEDAUNIFORM,INDEPENDENTDEFINITIONOFQUALITYOFEARNINGSTHATALLOWSFORTHEDEVELOPMENTOFANEARNINGSQUALITYASSESSMENTEQAMODELTHEPROPOSEDEQAMODELEVAL
6、UATESTHEDEGREETOWHICHACOMPANYSINCOMESTATEMENTREPORTSITSTRUEEARNINGSANDTHEEXTENTTOWHICHITCANPREDICTANDANTICIPATEFUTUREEARNINGSEARNINGSQUALITYDEFINEDAVARIETYOFEARNINGSQUALITYDEFINITIONSEXISTTEETS“QUALITYOFEARNINGSANINTRODUCTIONTOTHEISSUESINACCOUNTINGEDUCATION,”ISSUESINACCOUNTINGEDUCATION,174,2002STATE
7、STHAT“SOMECONSIDERQUALITYOFEARNINGSTOENCOMPASSTHEUNDERLYINGECONOMICPERFORMANCEOFAFIRM,ASWELLASTHEACCOUNTINGSTANDARDSTHATREPORTONTHATUNDERLYINGPHENOMENONOTHERSCONSIDERQUALITYOFEARNINGSTOREFERONLYTOHOWWELLACCOUNTINGEARNINGSCONVEYINFORMATIONABOUTTHEUNDERLYINGPHENOMENON”PRATTDEFINESEARNINGSQUALITYAS“THE
8、EXTENTTOWHICHNETINCOMEREPORTEDONTHEINCOMESTATEMENTDIFFERSFROMTRUEEARNINGS”INFHODGE,“INVESTORSPERCEPTIONSOFEARNINGSQUALITY,AUDITORINDEPENDENCE,ANDTHEUSEFULNESSOFAUDITEDFINANCIALINFORMATION,”ACCOUNTINGHORIZONS17SUPPLEMENT,2003PENMAN“THEQUALITYOFFINANCIALSTATEMENTSPERSPECTIVESFROMTHERECENTSTOCKMARKETBU
9、BBLE,”ACCOUNTINGHORIZONS17SUPPLEMENT,2003INDICATESTHATQUALITYOFEARNINGSISBASEDONTHEQUALITYOFFORWARDEARNINGSASWELLASCURRENTREPORTEDEARNINGSSCHIPPERANDVINCENT“EARNINGSQUALITY,”ACCOUNTINGHORIZONS17SUPPLEMENT,2003DEFINEEARNINGSQUALITYAS“THEEXTENTTOWHICHREPORTEDEARNINGSFAITHFULLYREPRESENTHICKSIANINCOME,”
10、WHICHINCLUDES“THECHANGEINNETECONOMICASSETSOTHERTHANFROMTRANSACTIONSWITHOWNERS”USINGVARIOUSDEFINITIONSOFEARNINGSQUALITY,RESEARCHERSANDANALYSTSHAVEDEVELOPEDSEVERALMODELSTHESIDEBARSUMMARIZESEIGHTMODELSFORMEASURINGEARNINGSQUALITYTHEMODELSAREUSEDFORVERYNARROW,SPECIFICPURPOSESWHILETHECRITERIAUSEDINTHESEDE
11、FINITIONSANDMODELSOVERLAP,NONEPROVIDEACOMPREHENSIVEVIEWOFEARNINGSQUALITYFOREXAMPLE,THEPRIMARYPURPOSEOFTHECENTERFORFINANCIALRESEARCHANDANALYSISCRFASMODELISTOUNCOVERMETHODSOFEARNINGSMANIPULATIONOFTHEEIGHTMODELSDISCUSSED,ONLYTHELEVTHIAGARAJANANDEMPIRICALRESEARCHPARTNERSMODELSHAVEBEENEMPIRICALLYTESTEDFO
12、REVIDENCEOFUSEFULNESSRELATEDTOQUALITYOFEARNINGSLEVANDTHIAGARAJANSFINDINGSCONFIRMTHATTHEIRFUNDAMENTALEARNINGSQUALITYSCORECORRELATESTOEARNINGSPERSISTENCEANDGROWTH,ANDTHATSUBSEQUENTGROWTHISHIGHERINHIGHQUALITYSCORINGGROUPSEMPIRICALRESEARCHPARTNERSMODELISBASEDINPARTONMETHODOLOGYDEVELOPEDANDTESTEDBYPIOTRO
13、SKI,WHOSEFINDINGSINDICATEAPOSITIVERELATIONSHIPBETWEENSCORESBASEDONTHEMODELANDFUTUREPROFITABILITYEXHIBIT1SUMMARIZESTHECRITERIACONSIDEREDINEACHOFTHEEIGHTMODELSFORMEASURINGEARNINGSQUALITYOFTHE51CRITERIA/MEASUREMENTSUSEDINTHEEIGHTMODELS,ONLYEIGHTACQUISITIONSCASHFLOWFROMOPERATIONS/NETINCOMEEMPLOYEESTOCKO
14、PTIONSOPERATINGEARNINGSPENSIONFUNDEXPENSESRSHAREBUYBACK/ISSUANCEANDTAXRATEPERCENTAGEARECOMMONTOTWOMODELS,ANDONLYTWOGROSSMARGINANDONETIMEITEMSOVERLAPINTHREEMODELSTHEFIRSTSTEP,THEN,ISTODEVELOPASTANDARDDEFINITIONOFEARNINGSQUALITYONEOFTHEOBJECTIVESOFFASBSCONCEPTUALFRAMEWORKISTOASSISTINVESTORSINMAKINGINV
15、ESTMENTDECISIONS,WHICHINCLUDESPREDICTINGFUTUREEARNINGSTHECONCEPTUALFRAMEWORKREFERSNOTONLYTOTHERELIABILITYORTRUTHFULNESSOFFINANCIALSTATEMENTS,BUTALSOTOTHERELEVANCEANDPREDICTIVEABILITYOFINFORMATIONPRESENTEDINFINANCIALSTATEMENTSTHEAUTHORSDEFINITIONOFQUALITYOFEARNINGSDRAWSFROMPRATTSANDPENMANSDEFINITIONS
16、THEAUTHORSDEFINEEARNINGSQUALITYASTHEABILITYOFREPORTEDEARNINGSTOREFLECTTHECOMPANYSTRUEEARNINGSANDTOHELPPREDICTFUTUREEARNINGSTHEYCONSIDEREARNINGSSTABILITY,PERSISTENCE,ANDLACKOFVARIABILITYTOBEKEYASBEAVERINDICATES“CURRENTEARNINGSAREUSEFULFORPREDICTINGFUTUREEARNINGSANDFUTUREEARNINGSAREANINDICATOROFFUTURE
17、DIVIDENDPAYINGABILITY”INMBAUMAN,“AREVIEWOFFUNDAMENTALANALYSISRESEARCHINACCOUNTING,”JOURNALOFACCOUNTINGLITERATURE15,1996TOILLUSTRATETHEPROCESSOFAPPLYINGTHEEQA,THEAUTHORSCHOSETWOLARGEPHARMACEUTICALCOMPANIES,MERCKANDWYETHEACHOFTHEAUTHORSINDEPENDENTLYAPPLIEDTHEEQATOMERCKSANDWYETHS2003FINANCIALSTATEMENTS
18、,ANDTHENMETTODISCUSSTHEIRRESULTSBASEDUPONEACHINDIVIDUALASSESSMENTANDTHESUBSEQUENTDISCUSSION,THEYREACHEDANAGREEDUPONSCORE,PRESENTEDINEXHIBIT3THISPROCESSISSIMILARTOWHATANENGAGEMENTTEAMWOULDGOTHROUGHEACHMEMBERWOULDCOMPLETETHEEQAINDEPENDENTLY,THENTHEGROUPWOULDMEETASAWHOLETODISCUSSTHEASSESSMENTANDREACHAC
19、ONCLUSIONTHISPROCESSALLOWSFORVARYINGLEVELSOFEXPERIENCE,ANDTAKESINTOACCOUNTEACHTEAMMEMBERSPERSPECTIVEBASEDONEXPOSURETOVARIOUSAREASOFTHECOMPANYTHEAUDITTEAMSDISCUSSIONISALSOHELPFULWHENONEMEMBERFINDSANITEMTHATANOTHERMIGHTNOTHAVE,WHICHMAYEXPLAINVARIANCESINTHESCORESASSIGNEDBYEACHINDIVIDUALFORTHEILLUSTRATI
20、ON,THEEQAWASBASEDSOLELYONDATAPROVIDEDINTHEFINANCIALSTATEMENTSTHEAUTHORSFOUNDAHIGHLEVELOFAGREEMENTONTHEQUALITYOFEARNINGSMEASURES,ANDTHEREWASLITTLEVARIATIONINTHESCORESFORBOTHCOMPANIESONEWOULDEXPECTEVENLESSVARIATIONWHENAGROUPMOREINTIMATELYEXPOSEDTOANORGANIZATION,SUCHASTHEAUDITENGAGEMENTTEAM,COMPLETESTH
21、EEQATHECONSISTENCYPROVIDEDBYUSEOFTHEEQAMODELWOULDENHANCETHECOMFORTLEVELOFUSERSOFTHEFINANCIALSTATEMENTSANDTHEEQANEEDFORFURTHERDEVELOPMENTTHEREISSIGNIFICANTNEEDFORTHEDEVELOPMENTOFAUNIFORMDEFINITIONANDACONSISTENTMODELTOMEASUREEARNINGSQUALITYTHISARTICLEPROVIDESSUCHADEFINITION,POSITINGTHATTHEQUALITYOFEAR
22、NINGSINCLUDESTHEABILITYOFREPORTEDEARNINGSTOREFLECTTHECOMPANYSTRUEEARNINGS,ASWELLASTHEUSEFULNESSOFREPORTEDEARNINGSTOPREDICTFUTUREEARNINGSTHEAUTHORSPROPOSEANEARNINGSQUALITYASSESSMENTEQAMODELTHATISCONSISTENTWITHTHISDEFINITIONTHEEQARECOGNIZESMANYOFTHEFRAGILITIESOFGAAP,ANDTAKESINTOACCOUNTFACTORSTHATAREEX
23、PECTEDTOAFFECTFUTUREEARNINGSBUTTHATARENOTEXPLICITLYDISCLOSEDINTHEFINANCIALSTATEMENTSTHEAUTHORSPROPOSETHATAUDITORSCONDUCTTHEEQAANDISSUEAPUBLICREPORTAUDITORSEQAREPORTSWILLPROVIDEHIGHERQUALITYINFORMATIONTOFINANCIALSTATEMENTUSERSANDMEETTHESECSDEMANDFORGREATERASSURANCEABOUTTHERELIABILITYOFEARNINGSFIGURES
24、EXHIBIT1CRITERIAINMODELSFORMEASURINGEARNINGSQUALITYCFRAERPFERLTMLRJSEARNINGSPREDICTABILITYXAUDITORSOPINIONXCAPITALEXPENDITURESXCHANGEININVENTORYVERSUSCHANGEINSALESXCHANGEINRECEIVABLESVERSUSCHANGEINSALESXINVENTORYMETHODXORDERBACKLOGXPROVISIONFORDOUBTFULRECEIVABLESXRERPEMPIRICALRESEARCHPARTNERSFERFORD
25、EQUITYRESEARCHLTLEVTHIAGARAJANMLMERRILLLYNCHDAVIDHAWKINSRJRAYMONDJAMESSUBSUBSDAVIDBIANCOONETIMEITEMSINCLUDEGOODWILLIMPAIRMENTCHARGES,LITIGATIONORINSURANCESETTLEMENTS,ANDWRITEDOWNSOFINTANGIBLESANDTANGIBLESEXHIBIT3APPLICATIONOFEQAFORTWOLARGEPHARMACEUTICALSMERCKWYETHREVENUERECOGNITIONISSUESGROSSMARGIN/
26、SALESOPERATINGEARNINGS/SALESEARNINGSVARIABILITYCASHFLOWFROMOPERATIONSEXPENSEEXPENSERECOGNITIONISSUESOPERATINGLEASESRDPENSIONEXPENSESANDGAINSEMPLOYEESTOCKOPTIONEXPENSEGAINLOSSFROMASSETSSALES/ACQUISITIONS/DISPOSITIONSDISCONTINUEDOPERATIONSONGOINGRESTRUCTURINGCHARGEONETIMEITEMSEXTRAORDINARYITEMSACCOUNT
27、INGCHANGESREVERSESPRIORCHARGES/PROVISTAXRATEPERCENTAGESHAREBUYBACK/ISSUANCE5544454523543355554453321444222351155524TOTALCOMPANYSCORE8463GRADEABBQUALITYGOODFAIR译文盈余质量用时间测量和报告资料来源HTTP/WWWNYSSCPAORG/CPAJOURNAL/2005/1105/ESSENTIALS/P32HTM作者JODILBELLOVARY,DONEGIACOMINO,ANDMICHAELDAKERS2005年11月盈余质量是评价一个实体
28、（企业）财务状况的重要方面，但投资者和其他财务报表使用者往往忽略它。盈余质量是指报告收益的能力，以反映公司的真实盈利，以及用盈利报告的有用性来预测未来盈利情况。也指的是稳定，持久性，以及缺乏可变性的报告收益。但对盈余的评价是非常困难的，因为公司突出各种各样的收益数据，如收入，营业收入，净利润，预计收益。此外，公司经常会计算这些数据是不同的。而损益表本身在预测未来收益时并不是非常有用。美国证券交易委员会和投资大众要求有更高的关于盈余质量的保障。分析师需要一个更合适的盈余估计基础。信用评级机构是根据美国证券交易委员会审议通过增加对它们的评级的。在审计报告和财务报表中不会提供这样的舒适程度和信息。在
29、对首席财务官的近期调查中只有27的金融高管对上市公司提供的关于公司信息的质量和完整性“非常有信心”。“这比你预想的要更好（更坏），”D达菲2004年5月3日。目前有很多关于评估盈余质量的定义和模型。在允许盈余质量评估模型发展的前提下，学者们提出了一个统一的，独立的盈余质量的定义。盈余质量评价模型是一种可以通过公司的收益表报告其真实盈余，并在某种程度上可以预测和预知未来收益。盈余质量的定义盈余质量的定义有很多种。TEETS在“盈余质量会计教育中存在的问题介绍，”会计教育问题研究，17（4），2002中指出“一些人认为盈余质量包括一个公司的基本经济表现，以及那些潜在的现象背后的会计准则。另外一些人
30、认为盈余质量仅指会计盈余如何传递关于公司基本现象的信息。”PRATT将盈余质量定义为“收益表中所报告的盈余与真是盈余的匹配程度”FHODGE，投资者对盈余质量，审计独立性，以及经审计的财务信息有用性的感知，”会计视野17（增刊），2003。PENMAN在“财务报表的质量透视近期股票市场泡沫，”会计视野17（增刊），2003中指出盈余质量是基于未来收益的质量以及当前公布的盈利情况。SCHIPPER和VINCENT在“盈余质量，”会计视野17（增刊），2003中将盈余质量定义为“在某种程度上报告的盈余忠实代表了希克斯收入，”其中包括“除了与业主交易以外的其他变化中的净经济资产。”利用盈余质量的各种
31、定义，研究人员和分析师们已经开发出了多种模型。并总结了八种衡量盈余质量的模型。这些模型可以用于比较狭窄，具体的分析目的。虽然用于这些定义和模型的标准有所重叠，但都没有提供一个全面的关于盈余质量的观点。例如，对金融中心研究和分析（CRFA）模型的主要目的是为了揭露盈余操纵的方法。被讨论研究的八个模型中，只有LEVTHIAGARAJAN和EMPIRICAL的研究合作伙伴模型，对有关盈余质量的有用性证据进行了实证检验。LEV和THIAGARAJANS的调查结果证实他们的基本盈余质量得分与盈余的持续性和增长性有关，而随后的增长在更高品质高得分群。合作伙伴模式的实证研究是基于PIOTROSKI关于方法开
32、发和测试的一部分，其研究表明该建立在该模型上的成绩与未来的盈利成正相关关系。表1总结了在衡量盈余质量时这八个模型所要考虑的准则。在被用于八个模型中的51个标准/测量，只有八个标准（收购；经营现金流入/净收入；职工股票期权；营业收入；养老基金费用；研发支出；股票发行/回购；税率百分比）是两种模型所共有的，只有2个标准毛利率和一次性项目重叠在三个模型中。第一步，是建立一个盈余质量的标准定义。对于财务会计委员会的目的之一是为了帮助投资者作出投资决策，包括对为了盈利的预测。这概念框架不仅指财务报表的真实性，而且还指对财务报表提供的信息的相关性和预测能力。引用PRATT和PENMAN的定义中学者们得出了
33、盈余质量的定义。学者们将盈余质量定义为报告收益的能力，即反映公司的真实收益并帮助预测未来收益。他们认为收益的稳定性，持久性和缺乏可变性是关键。BEAVER指出“当前的收益在对预测为了盈利时是有用的，未来收益是为了股利支付能力的一个指标。在MBAUMAN，“会计基础分析研究综述”会计文献杂志15，1996）。盈余质量的应用为了说明盈余质量评估过程，笔者选择了两家的大型制药公司，默克和惠氏。每个学者都独立地实证评价了默克公司的盈余质量和惠氏公司2003年财务报表，然后商讨他们的成果。依据每个人的评估和随后的讨论，商定后他们给出了一个评分，见表3。这个过程类似于订婚的队伍将要通过。每个成员将独立完成
34、盈余质量评估，然后小组就整个评估进行会议讨论，并得出结论。这个过程允许不同程度的经验，在接触过的各个领域的公司的基础上，考虑每个团队成员的观点。当一个成员发现一个项目而另一个可能没有时审计组的讨论是有用的，这可能可以解释每个人分配中的得分差异。对于图中，质量评价都是根据财务报表所提供的数据进行的。作者发现了一个高盈余质量措施的协议，而且有两家公司在得分上差别也很小。当一个组织被完全的暴露时可以预计的是更少的变化，如审计业务的团队，完成了盈余质量的评价。所提供的关于盈余质量评价模型的使用将有利于提供用户对财务报表个质量评价的舒适度。需要进一步发展最重要的是需要开发一个关于盈余质量的统一的定义和一
35、致的衡量模式。本文给出了盈余质量的一个定义，来定位盈余质量，包括盈利能力的报告，用来反映公司的真实收入，以及用来预测未来的收益。笔者提出了一个与该定义一直的盈余质量评估模型。在评价盈余质量的公认会计准则中也有很多不足，考虑到了影响未来收益的因素，但是没有明确披露在财务报表中。笔者认为，审计人员在对评估盈余质量时，要出具审计报告。审计师们对盈余质量的评估报告将提供高质量的信息，满足财务报表使用者，并符合美国证券交易委员会关于对收益可靠性的保证。表1测量标准模型中的盈余质量CFRAERPFERLTMLRJSPUBS标准支出的确认X保守型负债X一次性项目XXX收入的确认、产品质量和有效性问题X资产周
36、转率X经营现金流量X经营现金流少于净收入X盈利能力的变化X流动比率X毛利率XXX递延税项增长率X营运资本增长率X非流动资产增长率X资产收益率X回购股份/发行XX递延负债X盈利变化X持续增长X正常收入X营运收入包括一次性项目XX质量（财务实力，盈利的预见性）X审计员的意见X资本开支X存货的变化X销售应收款变化X盘存法X积压订单X呆账准备X研发支出XX年末销售员工人数X销售及行政费用X税率百分比XX运营现金流/净利润XX生产性资本再投资比率X总资本回报率X信用评级X增长排名X收购XX应收账款增加X利息资本化X养老保险基金支出XX税率下降的好处X员工股票期权XX资产出售收益/损失X重组费用X退休金收
37、益X购买的研发费用X冲回以前年度收费/规定X为实现的收益/亏损X其他负债X退休金资产回报假设XCFRA金融研究中心与分析；ERP实证研究伙伴；FER福特股票研究；LT列夫；ML美林（大卫霍金斯）；RJ雷蒙德詹姆斯和联营公司；SP标准普尔核心盈利；UBS一次性费用包括商誉减损失费用，以及诉讼费和保险费问题还有无形资产减值。表3两大药厂的盈余质量评估MERCKWYETH收入确认问题毛利/销售营业收入/销售盈利变化营运现金流量支出的确认问题经营租赁研发退休金费用及收益员工股票期权费用资产的收益（亏损）收购/处置已终止的经营业务重组费用一次性项目经常性损益项目会计变动反转收费税率百分比回购股份/发行5544454523543355554453321444222351155524公司总评分8463级别ABB质量好一般
