1、如果美债违约对中国经济将发生沉重打击作者：生于 0715转帖： ws【老何转帖按语】现在看，美债违约的可能性已经相当大。其实今年上半年有两大不祥的征兆性事件：1、 李嘉诚集团大规模撤资 2 、 摩根等国际金融集团抛 脱所持中国各银行股如果美债违约发生，那么这些事件就意味着有如老鼠提前逃离沉船的前兆。有趣的是，愚蠢的中国经济学界 及 金 融 、 经 济 界 至 今 对 这 一 系 列 重 大 事 件 麻 木 不 仁 。他们似乎很有把握认为最坏局面不会发生。以为美国目前一切只是两党的驴象游戏。因此，当局对未来既无预察似乎也无预案。所转这篇网文谈论了美债违约短期的可能性，中长期的必然性。美债泡沫的崩
2、溃，对美国来说并不是灭亡 美 国 事 实 上 仍 然 很 强 大 ， 而 只 是 不 计 代 价 地 挤 泡沫，也是转移危机，让全球主要是中国为美国的债务泡沫买单。这一切并不是阴谋而是阳谋，实际也是2008 年 以 来 全 球 金 融 危 机 不 断 深 化 回 转 到 美 国 本 体的对策之必然。本文作者是一位经济自由派分子，但不是那种愚蠢透顶的自由派。文中所说问题值得关注，特予推荐。中国的经济改革基本思路 全面开放和自由市场化 的顶层设计是在 80 年代新自由主义在全球大行其道时候形成的。中国近 10 年的超速发展是由于国际资金的大规模进入。但是 2008 年以来，全球金融危机的不断深化，
3、使得西方新自由主义政策全面失败，只有中国还要沿着这条旧路继续狂奔。人们不知道过去繁荣的根本原因何在，也不知道已经发生了什么和还会发生什么。所以前景非常危险！【原文】美债会违约吗？答案是短期很可能，长期则必然。 美国作为超级大国，拥有了超级的信用。但是，人无法抑制自己的贪婪，能 轻松借钱花，就不会辛苦去赚钱。 所以，绝对的力量必然导致绝对的腐败， 而超级信用自然就会陷入超级的债务。 超级债务的结果，就是把超级信用压垮。按照美国的超级债务扩张模式，将 来必然要压垮其超级信用。 信用被压垮之后， 美国全部或者部分还不了债券的钱，结果就是债券部分贬值到一文不值。所以，无底线的美债的爆破只不过是时间问题
4、，或早或晚都要爆掉。美债违约就意味着美元的信用转好。 美债是政府财政收支信用，美元是独立联 储的货币信用，两者要区分开来。政府税收垮台就垮台了，没有太大的影响。只 要联储的货币信用不垮， 美元就风险不大， 美国经济就保持基本健全。 如果美债上限被控制，美国的财政赤字就无法被冲抵。 在这样的情况下，美国就无法对美债还本付息。美债就会很快成为垃圾，美债价格暴跌。手拿美债的人不一定真的就拿不到钱， 但是拿钱的时间可能无限期推后。同时，美国政府得大幅削减开支，并且想方设法增税。 比如说，美国的社会医保系统基本上要垮台，教育、军费和行政 费用大幅削减。反过来说，如果美债限额持续提高，美联储就得 通过增发
5、货币购买美债。 这种方法就是通过给美元“注水”， 支持美国财政的赤字。那么，如果美债在短时间内违约，美联储 不再购入美债，结果就是牺牲美债持有人的利益、牺牲医保、教 育、军费等受益人的短期利益，基本上保住了美元的信用。而如果美元继续 “注水” 支持美债提高， 那么美元信用持续降低，结果是整个美国社会经济受到更严重的干扰。比如说，苹果、谷 歌、微软这些企业，每家都拥有数百亿美元的现金储备，支持未 来的企业研发和开拓。 如果美元被持续注水， 那么这些企业就会降低研发的欲望，并且进行大笔的分红。 所以，实体经济会受到抑制， 投机经济就会愈演愈烈。 这也就是通过保护上述部分人的短期利益，危害到整个美国
6、经济的基础。所以，美债设限的时间越早， 美国财政崩溃的时间也就越早， 美元的信用相对也就越完整。所以，奥巴马和共和党的债务上限之争，本质是联邦财政 和联储利益之争，是美债持有人和美元持有人的利益之争。如果美债违约，世界经济将立即进入大萧条。 如果美国债务上限不增加， 美联储不再购买美国债券， 那么到期的美债就会被列入垃圾级别。同时，其它地方债务和企业债务也会降级，导 致利息负担更加沉重。 美国财政将被迫削减开支，医疗机构、 军工企业等高收入领域将遭到显著的打击。 同时， 美国企业债务 成本上升，会迫使大量高资产、高负债、低利润的企业亏损或者 破产。另外，债务成本压力将迫使美国资本回流，补充国内
7、企业 的资本金。当经济困难的时候，世界经济的本质就是比谁更烂。目前欧盟的救市措施， 并不是实质上想改变什么， 而只是想给自己“粉饰”得好看一些。既然部分美债成为垃圾，那么欧洲一些 国家的债务也可以名正言顺地成为垃圾。中国外储的现金很少， 大多数由债券构成， 包括 1 万亿左右的美 债和可能超过 4000 亿的“两房”债券，还有数目不详的欧洲国家债券。到时候，这些外储因为债券贬值，直接就会部分或者大 部分成为损失。 同时，美债和欧债成为垃圾，就意味着欧美经 济立刻进入“冰窖”。中国已经连续减少的出口，将快速进入完 全停滞状态。同时，中国有 8000 多亿美元的外债，其中据说超过 70%是短期外债
8、。而一旦美欧经济停摆，国际资本会快速回流。届时，中国 外储遭受巨大损失（尤其是无法变现）、进入中国的巨额国际资 本撤离、加上偿还短期外债、另外国内资金也蜂拥外逃，中国的3.2 万亿名义外储可以在短时间内流失殆尽。中国将没有外汇买粮食、石油、铁矿石、有色金属、橡胶等等大宗商品；也没有钱购买机械、电子元件、芯片、汽车、飞机、以及其它奢侈消费品等产成品。没有钱买大宗产品和关键部件，中国社会活动将完全停止。 而中国需求消失， 会让大宗商品回到历史低位， 靠卖大宗商品富裕的中东和俄罗斯等产油国、澳大利亚、加拿大、智利、巴西、阿根 廷 等 大 宗 矿 产 和 粮 食 生 产 国 ， 其 收 入 将 剧 减
9、 。 这 些 国 家 从 中 国的进口，也会一夜之间消失。 同时，依赖产品出口中国的德国、日本、法国、英国（教育出口）等国，大量产能也将闲置，投资将难以回收。 美国作为世界经济的集中地， 其金融、 IT 、 消费品、教育文化等等领域也将全面进入神的萎缩状态。这样的结果是2008 年的场景重现，而且比 2008 年的状况更恶化。届时，世界范围内的房地产、 汽车、 奢侈消费品等非生活必需品将变得非常不值钱。一旦世界经济大萧条开始，其深度和广度将远超 1929 年。如果美债违约， 导致美债评级成为垃圾级， 很快将引发全世界的大萧条。 因为世界经济一体化的深度和广度，萧条的范围将远 超 1929 年。
10、奥巴马的医保等政策也直接破产，其本人也会很容易超过胡佛，被认为是 历史 上最差的总统。所以，奥巴马在美债问题上属于“背水一战”。 因为，如果不能提高美债限额，把“炸弹”留给后任总统，自己就要承担经济大萧条的责任。另外，即使奥巴马想提高美债，也需要美联储的配合。而美联储的技术官僚们也在评估局势， 痛苦地权衡是否通过美元 “注水” ， 购买美债支持奥巴马。因为，如果美联储大量购买美债，导致美国经济的投机化和“泡沫化”更加严重，这些美联储的技术官僚 们将承担骂名。所以，在 历史 的考验面前，人们都开始打自己的“小九九”算盘。当然，中国经济决策者们衷心希望奥巴马提高美债的努力能够成功， 因为奥巴马从经
11、济上和他们是呆在 “一条战壕里”的。如果美债额度提升，美联储加大放水，中国现有的经济系统还能够持续。如果美国债务成垃圾， 那么现有的中国经济会遭受重击。 这种重击将在违约后的一至二年在中国国内经济中迅速显现。网文：担心当局对于各种风险没有预案作者：朱奇每当危机发生，政府除了坐等“市场自然调节”几乎无能为力；面对城市交通的暴堵，政府除了坐等“自然调节”几乎无能为力；面对集中出游的暴棚，政府除了坐等“自然调节”几乎无能为力。难道那些天天嚷嚷“稳增长”的政治人的战略中根本 就 没 有 有 效 的 风 险 预 案 ？ 如 果 真 如 此 ， 那 就 太 可 怕 了 ！ 如 果 未 来 出 现 百 姓
12、集 中 买粮 怎 么 办 ？ 如 果 出 现 集 中 买 油 怎 么 办 ？ 如 果 出 现 集 中 提 款 怎 么 办 ？ 如 果 ？ 难 道都要坐等“市场自然调节”？停止大干水泥工程的冲动吧，静下心来抓紧弥补社会工程的重大缺陷吧！别再继续让 7%的高增长目标牵着 13 亿人在悬崖边上蹒跚了！没有有效的风险预案就没有最 起码的幸福！一日繁华灰飞烟灭是人类最应该避免的灾难。巴菲特：美债违约有如投下经济核弹10 月 17 日，美国将迎来提高债务上限的考验。 如果全球最大债务国美国本月无法偿债， 这将是其历史上首次违约， 将波及数以十亿计的个人及企业， 其危害不亚于扔下一颗经济 “核弹 ”。“这
13、(如果美债违约 )就像一颗核弹爆炸一样，后果简直不堪设想。 ”上周巴菲特在接受财富杂志采访时如是说。现金杯水车薪昨日 (10 月 7 日 )， 美国财政部长 JacobLew 表示， “国会需要在 10 月 17 日前提 高美国的举债上限 (目前是 16.7 万亿美元 )，否则美国手上的现金将少到危险水平，且可能违约。 ”数据显示，有 1200 亿美元的短期债券将于 10 月 17 日到期，另外有 930 亿 美元的国债将于 24 日到期，包括月底应偿还的 1500 亿美元，10 月 17 日 11 月 7日美国合计有 4170 亿美元国债到期。 相比之下， 美国截至 10 月 17 日的现金
14、水平 仅 300 亿美元，实在是杯水车薪。因为有多达 2.8 万亿美元美债是回购和逆回购市场的担保物， 一旦国债失去偿付能力，担保协议也将随之失效，进而成倍放大债权人和债务人的损失。有 意 思 的 是 ， 投 资 者 似 乎 并 不 太 担 心 美 债 违 约 。 截 至 上 周 五 (10 月 4 日 )收 盘 ，美 国十年期国债收益率报于 2.65% ， 10 月 以 来 仅 上 扬 4 个 基 点 ， 远 低 于 9 月的高点 2.99% 。 事 实 上 这 可 以 用 “狼 来 了 ”来 解 释 这 一 现 象 ， 2011 年 ， 在 “财 政悬 崖 ” 的 危 急 关 头 ， 共
15、和 党 和 民 主 党 在 最 后 时 刻 达 成 一 致 ， 避 免 了 违 约 。 但 即 便 如 此 ，全球股票市值仍因此蒸发逾 6 万亿美元。殃及全球市场设想一下，如果美债真的违约了，将对全球市场造成怎样的冲击？首当其冲的将是企业和个人面临借贷成本大增，同时伴随美元大跌。回顾 1979年，当时美债遭遇技术性违约， 虽然美国财政部很快进行了支付， 但仍令长期国债收益率暴涨 50 个基点，并在高位停留数月之久。相比之下，美国如果此次违约，将不算技术性违约，而是因谈判破裂的 “主动违约 ”，其结果将更糟糕。更高的借贷成本， 进而将损害房地产市场的复苏， 这将最终推低楼市价格。 更坏的情况是，
16、 部分银行不得不需要减记并补充资本金。 受伤的一方还包括那些美国的大债主。彭博资料显示，截至 2013 年 10 月，中国是美国最大的债权国，持有 1.3 万亿美元美债；紧随其后的是日本，持有额超过 1.1 万亿美元。另一方面， 美债违约将重挫全球股市， 特别是新兴市场股市， 而避险资产将重获宠爱。小概率事件？美债违约已然成为一个令全球市场谈之色变的话题， 但在评级商穆迪看来， 这仍 然是小概率事件。“财政部不支付到期国债的可能性微乎其微， ”穆迪首席执行官RaymondMcDaniel称， “希望举债上限能在 17 日前提高，但即便没有，我认为 财政部仍将实现兑付承诺。 ”McDaniel 认为现在市场之所以反应不大， 是因为 2011 年的那场 “财政悬崖 ”闹剧 最终被解决了，大家都觉得这一幕似曾相识，也相信违约将被避免。目前，评级机构穆迪对美国债信评级为 AAA ，评级展望为 “稳定 ”，好于标普的 AA- 评级，以及惠誉的负面展望。
