1、第八章 我国财务困境公司的现状及其成因分析,第八章 我国财务困境公司的现状及其成因分析,第一节 我国财务困境公司的现状第二节 企业财务困境的成因分析,第一节 我国财务困境公司的现状,一、财务困境公司的基本情况二、财务困境公司的亏损程度分析,一、财务困境公司（ ST ）的基本情况,1. 地区分布广 已涉及全国23个省（市或自治区），华东与华南地区的ST公司最多。 2. 行业相对比较集中 工业、综合类的ST公司居多。这与这两类行业上市公司较多有关。3. 数量呈递增趋势 上市公司数量扩容，退市制度不彻底，新会计制度的出台。4. 上市时间越长，ST可能性越大 很多企业通过“财务包装”上市，随着时间的推
2、移，上市公司“原形”逐渐暴露，最终被ST。,二、财务困境公司的亏损程度分析,ST公司亏损程度的特点：1. 资产被严重侵蚀 大部分ST公司严重亏损，资产受到严重侵蚀。2. “一亏不起” 公司一旦出现亏损，就极可能无法走出亏损的泥潭。3. 亏损和破产的“多米诺骨牌”效应 如果企业自身的储备和补救措施不力的话，某一环节一旦出问题，就会引发企业一系列问题的出现。,第二节 企业财务困境的成因分析,一、国外企业财务困境原因的调查二、国内财务困境原因探讨,一、国外企业财务困境原因的调查,管理不善是企业破产或者进入财务困境的根本原因。利润不足或者融资困难可能是企业破产的导火线。 公司的年龄和公司破产的可能性之
3、间存在密切的关系：年轻的公司比年龄大的公司更容易破产。,二、国内财务困境原因探讨,1. 经营管理上的失误“穿新鞋，走老路” 主业萎缩 盲目投资 大量举债，偿债风险过高 “三费”过高，资金匮乏 公司治理结构的严重缺陷 追求高速、急功近利 大股东“抽血” 经营杠杆的负效应 财务杠杆的负效应,2. 制度背景的影响 新会计制度的推行，成为很多企业亏损的直 接原因。 1）新的会计处理规定，对很多公司的净利润、 股东权益产生影响； 2）新的会计处理规定，为一些公司进行盈余管 理创造了条件，通过制造巨亏避免连续三年亏损。 3. 亏损实例分析 由于行业竞争激烈，主营业务陷入困境导致 的亏损。如：ST永久、太极实业、万向钱潮。 由于债务负担沉重，借款担保，诉讼，财务,二、国内财务困境原因探讨,二、国内财务困境原因探讨,费用过大，资金相当紧张。如：ST猴王、PT水仙。 实施新会计制度，计提八项减值准备。如ST幸福、珠江实业。 处理历史遗留问题及不良资产结构。如：新大洲、吉林化工。4. 深层次原因探讨 1）企业家？官员？（中国很多所谓的企业家并非真正意义上的企 业家，而是“官员”。） 2）企业家的道德缺失 3）普遍缺乏系统的职业精神 4）经营者的英雄主义情节和军事化的思维,第八章 结 束,
