1、品味棉花期货 棉企与农户如何化解市场风险2008-06-02种一亩棉花，农民只需出 20 元“我们今年联合 398 户农民发展专业合作社，实行公司+合作社+农户和订单+ 期货的模式，不仅先付一半的种子钱给农民，另外每亩还预付 200 元的采购定金。这样，农民每亩只需事先投入 20元钱就能种上棉花了。 ”近日在湖北采访时，潜江市银海棉业公司董事长吕仁伦告诉记者。棉农直接进入市场面临重重障碍，棉花企业发展又离不开稳定资源，棉花合作社作为联结企业和农户的纽带，在湖北已成遍地开花之势。由原湖北省棉花公司转型而来的银丰集团，近年来已经先后成立了 10 多家棉花合作社，今年 3 月还成立了全国首家省级棉花
2、专业合作社联社，覆盖 58 万亩棉田，带动农户 5.3 万户。企业通过合作社能给农民带来多项服务。仙桃市三伏潭镇红阳村村民林洪发说，合作社成立后，发放农药种子、请专家讲课指导、统一收购棉花，收益好了第二年还给予返利。过去种 1 亩棉花的收入大概是 1800 元，现在棉花质量提高了，产量上去了，一亩棉花能收入 2500 元。期货套保增强企业“反哺”实力有了合作社，企业有了稳定优质的棉花资源，但是只有实现低风险运营，获得利润，企业才有实力“反哺”农民。然而，近年来棉花市场跌宕起伏，棉花企业面临的价格风险与日俱增。回忆起 2004 年的情景，银海棉业董事长吕仁伦仍然有些“不堪回首” 。 当年 5 月
3、份开始，棉价出现持续下滑，到了 8 月份，银海公司平均每吨棉花亏损了 1000 元，公司当年的总亏损达 7000 万元。“价格下跌的时候，我们只有一天天看着存货贬值。国内没有棉花期货，我们不能参与棉花期货套保，这种风险很难避免。 ”银丰集团副总经理陈大忠对此也有同感。 “棉花公司经营需要抢资源 ，不抢就没米下锅。但如果没有期货市场，企业不参与期货套期保值，公司抢来高价资源的同时也抢来了巨大的风险，这无异于赌博。通过期货市场进行套期保值，由于卖出价格锁定，公司就敢于大量进行收购。 ”吕仁伦说，2004 年 6 月，棉花期货上市后，公司参与期货套期保值，套保量和棉花经营量逐年增加。公司在对比籽棉收
4、购价、期货价以及相关费用之后，便可以提前计算出利润额，不求从期货市场获取“暴利” ，而是通过参与套期保值来实现稳健经营。公司的经营状况越来越好，今后还将考虑进一步让利于农民。“期货棉”推动产业升级在采访中，记者不时听到“期货棉”和“现货棉”的说法。在湖北银丰仓储物流有限公司的仓库里，记者亲眼看到这两者的差别。用于交割的“期货棉”整齐地码放在仓库里，每个棉包都是方方正正，外包装整洁规范。而堆放在一旁的“现货棉”看着却是黑黑的，上面的字迹也很模糊，还有不少已经破损，大团的棉花露在外面。据介绍，棉花质量有强制性的国家标准，但棉花期货上市之前，这个标准往往无法有效执行。棉花期货上市后，企业如果要进行棉
5、花实物交割，就必须严格遵守国家标准。如果出现“露白” 、包型、重量不标准等问题，就会被退货。通过几年来期货交割棉的标准化，不但是期货棉，包括不参与期货交割的商品棉也相对规范起来， “交割棉”在市场上形成了“品牌” 。陈大忠说，在期货交割中，硬币大小的“露白”都会被要求补上，而从前的现货贸易中的棉花，包装破破烂烂，棉絮满天飞，没去过棉花仓库的人都会觉得不可思议。期货对于规范棉花市场起到了很大的促进和推动作用。不仅在加工和流通环节，期货棉的促进作用还向上延伸到种植环节。红阳村村支书陈兵红说，过去农户种植的棉花品种五花八门，各种各的，现在合作社统一供种，家家用的种子都是一样的。以前，村民用自家的编织袋收棉花，很容易往棉花里掉丝，影响棉花质量，现在统一发放纯棉的“花包袋”来装籽棉，棉花质量更有保证了。
