1、 如何发挥你的投资潜能如何发挥你的投资潜能 (一) Q：现在愈来愈多的投资人喜欢投资 DIY，利用市面上所开发的软件，建立自己的投资策略及系统，是否可请你告诉我们 DIY 投资系统时所要注意的事项？ A：在建立个人投资系统时，最重要的就是了解自我、知道自己的人生使命为何，然后你再设定一连串的目标来达成这使命。 虾米妹悄悄话：你们一定在想：哇！扯太远了吧！投资与人生使命哪有关系啊？老实说，许多人跳过了这些步骤，忽视这一环的重要性。目标，就是以达成为目的，当你以为达成目标而设计投资系统时，你的投资系统或其中的投资策略会为了符合特定要求而在无形中被不断改进。当你有了完善的投资工具后，想成为一个成功的
2、投资人相对的愈来愈容易了。以我过去的经验，若没有耐心经历了解自我目标的过程，你是无法建制满意的 DIY 投资系统供你操作。 Q：在你的新书Financial Freedom Through Electronic DayTrading 中，花了蛮多章节鼓励读者拥有自我投资计划、进而创业，为何投资计划对散户如此重要呢？ A：股票市场中，散户与法人的目标是一致的，简单来说，就是赚钱。书中教导散户视自己的投资活动就像从事一小本生意一样，无论此生意属于哪种产业，都须有完整的生意计划，才能打败竞争者，而散户的竞争者就是充斥专业分析师的法人。因此，散户若无完善的个人计划，要如何战胜与如此强悍的竞争者？ 我将
3、在此定义的个人计划分为两部份，一是生意计划，另一是投资计划。生意计划是让身为散户的你了解，为什么你要投资股市、目标是什么？有哪些资源可以利用？而投资计划是整理出你将如何投资股市，怎样达成生意计划中所设定的目标。投资计划有如地图，让你不会迷失于股市中，无论处于空头或多头市场，都能处变不惊，做出明确的投资决定。当然，要建制一投资计划谈何容易，你必须仔细思考，收集数据，不同的时机设定不同的投资策略，另外，还须设计一临时应变计划，当一切不如预期时，指引你做出正确的判断。 【 虾米妹悄悄话：或许，你会想打败法人太好高骛远了吧！让虾米妹举个美国散户击败华尔街的真实案例。】 安妮 谢芭，一个没有傲人的学历，
4、从未受过专业金融训练的犹太老太太，在退休后的第二年，开始以五千美元积蓄买股票。她的选股方式很简单，坚持选择自己熟悉、日常生活中有接触过的大厂牌公司股票，不知道的公司（如科技公司）她不太碰。老太太从一九四四年进场至一九九五年底时，她所拥有股票的市值已达两千两百万美元，每年平均回收百分之十九左右。金钱杂志以统计数字指出，谢芭老太太投资表现只略逊家喻户晓的名基金经理人彼得林区，更远远超过许多知名投资专家。谢芭老太太之所以有如此傲人的成绩，不止是因美国有一个健全、规范严格的交易环境，最主要原因是在于她有坚定的信念，那就是买到好股票就抱着不放！ 由此可见，盲目的投资是不会成功的，成功的背后是需有明确的目
5、标及完善的计划。 如何发挥你的投资潜能 (二) Q：如何了解自我的投资风格呢？ A：我认为这要看你是否够了解自己。举例来说，玩短线的投资人每天有超过半天的时间在号子中，说不定花费的时间还不止如此。根据统计，每一小时的短线操盘必须花超过一小时的准备工作。假如你是个上班族，无法每日投注大量的时间于股市中，那就千万别玩短线。上班族不适合作短线玩家，换句话说，这些忙碌的人选择中、长期投资股市是再恰当不过了。你若想要利用市面软件或 DIY 一套个人投资系统，你必须先问自己几个问题：我打算持股多久？六个月？一年？还是三至五年？我可承受的风险有多高？我要如何做？回答诸如此类的问题，帮助你明确自己的投资目标，
6、如此你所设计出的投资系统才能帮你赚钱。【虾米妹悄悄话：你了解什么是风险？一般投资人并非充分了解可承受风险。虽然投资专家常提醒投资人降低投资风险，并提供避险方式，然而，投资人往往等到被套牢，才意识自己目前所处的风险远大于自己想象。所以，投资股市之前，应认清自己的风险承受度，同时学习一些避险策略。说到风险，每个人对风险的诠释不一。通常有两种极端，有些人对风险极度反感，将所有的积蓄存入银行，认为股市是过于危险的地方；另一种人则是想办尽办法快速致富，这些人的字典内是没有风险两字，他们认为股市是一个胜算率蛮高的赌场，乐于拿一切下注。其实，对风险过度紧张或无动于衷的人，是不容易致富的。成功的投资人都会藉由
7、适合自己的理财工具从事投资活动，同时学习控制自己潜意识赌性的冲动，他们不做信用贷款在股市中投机，或从事超出自己能力范围的投资。他们的投资总是分散于不同产业的股票、选择优良体质的股票、并避开投机的投资案，以降低投资风险。然而，自己能承受的多少风险？先从一个小问题开始了解，假如在预定出国旅游的前两星期，你突然失业了，你会怎么做？（1）取消旅游；（2 ）以花费较少的旅游取代，如国内旅游；（3 ）照原定计划，但开始积极找工作；（4 ）将旅游规模扩大，好好放松一下，工作的事等回来再说。选择越前面答案的投资人代表其风险承受度越小，投资人可由诸如此类的小问题中，初步了解自己的风险承受度。】 Q：你在Trad
8、e Your Way to Financial Freedom一书中写到了解自己所设计的投资系统背后的理念很重要。可否请你解释一下这段话的意思？ 【 虾米妹悄悄话：无论是简单还是复杂，使用专业软件还是纸上作业，只要是经过自己仔细思考，包含符合自己的投资目标及策略的明确流程，Dr.Tharp 都归纳为投资系统。】A：我之前强调过，投资人应该视自己的投资活动为小本生意，自己是老板，而不是被雇用的员工。这两种人物扮演着天壤之别的角色。一个认分尽责的员工，不一定了解公司整个运作系统，对他而言，如何把老板交待的事情做好是再重要也不过的事了。然而，老板担心的事可就大不同，他们的目标总是如何让生意更兴旺、事
9、业做更大，因此不但要对公司运作系统一清二楚，而且要不断的检视反省整个系统，将公司运作维持于最高水平。投资股票市场是一样的道理，当你总是问自己：买哪支股票好呢？不晓得明天的股市会涨还是跌？杂乱无章的随意买卖股票，没有一个符合自己的投资系统，这时的你，就是扮演着上述员工的角色，想要靠股市捞一笔，我想很难喔。相反的，如果你总是想着：我的投资策略目前看似不错，也符合我的理想目标，但是是不是还有改进的空间？要如何做才能更好呢？恭喜你！你就是上述的老板，相信你离成功的投资人的名号愈来愈近了。总而言之，投资股市的成功要诀，不但需要拥有符合自我投资理念的投资系统，而且要随时检视力求改进。【 虾米妹悄悄话：成功
10、的快餐连锁店麦当劳，它有上百种如何讨顾客喜爱、吸引顾客的系统，每种系统都很成功，然而，却也都非常简单。大家都知道，麦当劳拥有一所汉堡大学，每位加入麦当劳的经营者，都须进入汉堡大学接受严厉的训练，他们接受的训练就是学习如何应用这些系统，而这就是大笔钞票入袋的保障。同理，一个完善的投资系统不需太复杂，只要符合你的理念，简单的系统一样可以帮助你投资成功。】如何发挥你的投资潜能 (三) Q：许多投资人利用 EXCEL 或市面软件 DIY 投资系统，在使用历史数据测试投资策略时，为了获取最佳的结果，往往加入过多的变量，导致投资策略过度乐观。可否请你解释投资策略过度乐观的危险性及投资人如何检视自建的投资系
11、统？ 【 虾米妹悄悄话：统计学中，变量是指代表元素特质的一些项目。对投资人而言，每日收盘价、本益比、成交量等都可为投资策略中的变量。】 A：老实说，了解基本的统计知识还是很重要的。投资人在利用历史资料测试投资策略时，往往为了创造更完美的投资策略，而不自觉的加入许多变量，越来越多的变量，系统自然而然的就越能完美操控历史股价变动。当系统完完全全达到预测历史股价变动时，你可能大叫：YES！我的系统可以预测股价了，将会为我大赚一笔！此时可要注意了，你的系统已经被过度乐观化。大盘可说是无法预测的，个股股价随着当时经济情况、产业景气及企业新闻而变动，过去三年的股价走势并不代表未来三年就会依样画葫芦。换句话
12、说，越能准确预测历史股价的投资系统，就越不实用。 【 虾米妹悄悄话：预防过度乐观化的投资系统，投资人必须将设计与测试投资系统两阶段分开进行。在设计投资策略时着重于企业基本面的考虑，针对财报数据分析选股，尽量少用需要变量与股价的关联性为依据的选股条件。于测试阶段，要认知测试即是测量投资策略所选的股票表现，即是报酬率，目的是检视是否能达到预期目标，而非利用各种变量上的调整，力求投资策略与历史走势图的一致性。】基本上，将投资系统分为 A 和 B 两部份。A 部份的目标是将投资策略 乐观化，但记住保持系统的简单性。B 部份以未来资料为依据设计投资策略。相对照之下，测试所得到的结果相近吗？若 A 部分股
13、票表现远好于 B 部份，则指出 A 部份的投资策略已被过度乐观化。 【 虾米妹悄悄话：读者可能会对 Dr. Tharp 此段所说的未来资料搞得糊里胡涂，让虾米妹举个例为大家解释一下。假设你可取得民国 82 年到 89 年的历史股价，并已依照自制的投资策略选出投资标的，开始进入测试阶段。82 83 84 85 86 87 88 89 A 部份 B 部份以 85 年为基准点（假设你现在的时间点是 85 年），拿 82 年到85 年的历史数据设计 A 部份策略，并将其乐观化（可尽情加入变量调整策略，以达到自己最满意的结果），而将 82 年到 89 年的历史数据设计 B 部份投资策略，换而言之，若以
14、85 年为基准点， 86 年至 89 年的个股数据即为未来数据。将两部份策略测试结果相互比较，结果越接近，代表 A 部份策略并无过度乐观化的现象。记得，A 部份为你的主要投资策略，B 部份只是测试主要投资策略准确度的对照策略，毕竟，真实世界是无法取得未来资料的。】 如何发挥你的投资潜能 (四) Q：投资人在设计投资策略时，投注在买进策略的精力往往较卖出策略多，然而，决定何时卖出股票是投资策略成败的关键之一，你认为投资人在做是否卖出股票的决定时，最常犯下的错误是什么？ A：第一，一般投资人往往没有自己的投资系统。或许他们有进场策略，然而却不懂何时该退场，导致误判退场时机，所以损失不少钞票。第二，
15、人们总是担心赔。一旦害怕赔钱，就不会设定停损点，当股市不如预期上涨，反而不断下跌时，总是抱着现在赔太多、明天就会涨的态度，死命抓紧赔钱的股票不愿认赔卖出。如此，原本赔一千元的股票，变成赔三千，若仍然不肯认赔，可能赔更多。第三，在股市中有两种人，一种是赚了就跑，一旦股价高于投入资金就卖出，从未评估公司本质及未来股价上涨空间；另一种人是永远觉得赚不够，坚信还会再涨，舍不得卖出股票。如此，原本可以赚一千元的股票，变成只赚五百，甚至反而赔钱。 虾米妹悄悄话：选对退场时机是非常重要的，然而，决定何时退场往往比买进哪支股票或何时买进更来得困难。Tracking Data Corporation 以专家系统
16、的概念，设计出一套不错的股市交易决策支持系统AIQ TradingExpert Pro，帮助投资人追踪管理自己的交易过程，包含类股产业分析、线图分析、报表分析、数据联机接收、实时买卖警讯等功能。除此之外，投资人可利用此系统制作并测试个人自订的股票筛选机制。虾米妹觉得蛮好用的，在此介绍给大家。 说了这么多，主要是要引用这套系统中的设定停损点功能，向大家更清楚的解释设定退场时机的方法。 基本上， AIQ TradingExpert Pro 提供五种建立退场时机的方法。 虾米妹觉得，即使你手边并没有此系统可以操作，但 AIQ 所提供的方法是值得大家参考学习的。 在介绍退场时机方法之前，有个观念希望大
17、家注意，无论你选择何种方法作为退场时机的标准，任何方法都应该以减少损失，增加收益为主要目标。方法一：固定股价停损-设定一固定股价为退场时机，一旦股票达到此股价，就准备卖出股票。方法二：资金保护停损-资金保护停损以 减少损失为目标。设定固定停损比率，以此比率与买价算出停损股价，一旦实际股价与预期目标逆向而行，且股价下跌至所算出之停损股价时，投资人就要准备卖出股票。方法三：获利保护停损-获利保护停损设计的目的在于将已获得最高利润维持在固定百分比。设定获利保护比率，如果持有的股票有持续增值的趋势，依获利保护比率以重新计算并调整停损股价，只要继续持有该股票，利润则会持续增加。相反的，当持股的价格开始下
18、跌，以致触及停损价格，应该适时出脱持股，以保护获利。方法四：追踪停损-追踪停损是一种变数停损。设定固定停损比率，以此比率与持股开始建立至今的最高股价算出每日停损股价，一旦持股价格开始下跌并触及停损股价，投资人就要准备卖出股票。方法五：趋势线停损-根据股票线图上所绘出的趋势线，每日计算出一个新的停损价格，一旦股价触及停损点，投资人即准备卖出股票。 Q：你对设定停损股价的看法如何，严谨还是宽松的停损策略较好？虾米妹悄悄话：严谨的停损策略指设定的停损比率或停损范围较小，反之，宽松的停损策略指设定的停损比率或停损范围较大。 A：严谨的停损策略帮助你减少损失、增加收益，然而，由于停损范围较小，实际股价触及停损股价机率较高，必须花费很多精力随时注意股价变动。相反的，宽松的停损策略因停损范围较大，实际股价较不易触及，投资人可较放松，不过，停损点不可设定过松，如此则违背停损股价设定原则，彷佛无停损价格而无法达到减少损失、增加收益的效果。 Q：当建立好属于自己的投资系统后，还有哪些事项你建议投资人注意？ A：我建议投资人可以时常问自己以下问题： 是否有依照自己的投资策略完成每项交易？如果答案是 YES，但你却赔钱了，安慰一下自己啰！如果答案是 NO，你得好好反省为什么你犯下如此错误，当然，如果你根本没有什么策略，那你更不应该在股市中打滚了！
