1、权益乘数和股东权益收益率 B 汽车商店具有一个 1.40 倍的负债权益比率。资产收益率为 8.7%，股东权益为 52 万美元。(1) 权益乘数是多少？(2) 净利润是多少美元?题目解析：权益乘数 2.4000净利润 108576.0000可持续增长 假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？ 总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%题目解析：0.1360计算 EFN ERT 公司最新财务报表如下表所示（单位：美元）。2006 年的销售收入预期增长 20%。利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自
2、发增加。ERT 公司 2005 年损益表销售收入 905000成本 710000其他费用 12000息前税前利润 183000利息支付 19700应税利润 163300所得税(35%) 57155净利润 106145股利 42458留存收益增加 63687ERT 公司资产负债表(截至 2005 年 12 月 31 日)资产 负债和所有者权益 流动资产 流动负债 现金 25000 应付账款 65000应收账款 43000 应付票据 9000存货 76000 合计 74000合计 144000 长期债务 156000固定资产 所有者权益 厂房和设备净值 364000 普通股和股本溢价 21000留
3、存收益 257000合计 278000资产总计 508000 负债和所有者权益总计 508000A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持 20%销售收入增长率所需外部融资是多少?B. 假设该企业 2005 年仅以 80%产能在运营。此时 EFN 是多少？C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定，此时的 EFN 是多少？题目解析：外部融资 10639.0000EFN -76721.0000EFN -40861.1100永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000 美元。a、如果必要的投资收益率为 8%时，你愿意
4、以什么价格购买该保险？1. 187500 美元 2. 178500 美元 3. 158700 美元 4.185700 美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为 19 5000 美元，请你计算利率为多少？1. 6.79% 2. 7.96% 3. 7.69% 4. 9.76%题目解析：题号 答案a 1b 3南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。他们估计，修订工作的成本为 5 万美元，由于销售增加而产生的现金流第 1 年为 1.2 万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长 6%。5 年后该教材将推出市场。假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。如果公司的必要报酬
5、率为 11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订 4. 59,398.78；修订题目解析：题号 答案23 1一当地财务公司对 1 年期贷款的利率报价为 14%。因此，如果你借入 20 000 美元，年利息将为 2 800 美元。因为你在 1 年后必须支付 22 800 美元，财务公司要求你在以后的 12 个月每月支付 1900 美元（22 800/12）。a.这笔贷款的利率是 14%吗？1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。1. 2.076% 2. 1
6、.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR）.1. 24.91% 2. 30.91% 3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96% 2. 47.96% 3. 27.96% 4. 97.96%题目解析：题号 答案a 2b 1c 1d 3T 公司发行了一种债券，期限为 14.5 年，到期收益率为 7.5%，当前价格为 1,145 美元，每半年支付 1 次利息。a 计算该债券的半年票面利息？1. 45.79 2. 54.79 3. 79.54 4. 97.54b 计算该债券的票面利率？1. 6.19% 2. 1.69% 3.
7、 9.16% 4.6.91%题目解析：题号 答案a 1b 3假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为 13.4%。如果去年的通货膨胀率为 4.5%，计算实际报酬率。1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9%题目解析：题号 答案7 1G 公司债券的票面利率为 11%，每年支付 1 次利息，到期收益率为 8.5%，当期收益率为 9.06%。计算该债券还有多少年到期？1. 16 2. 15 3. 14 4. 13题目解析：题号 答案13 1布伦南公司(2renn1n 3o.)刚刚支付了每股 1.40 美元的股利。预计该股利每年的增长率为 6%。如果投资者对该公司股票的必要报酬率为
8、12%，a.计算该公司股票的当前价格？1. 24.73 2. 29.46 3. 59.27 4.36.45b.3 年后该股票的价格？1. 24.73 2. 29.46 3. 59.27 4.36.45c.15 年后该股票的价格？1. 24.73 2. 29.46 3. 59.27 4.36.45题目解析：题号 答案a 1b 2c 3沃伦公司（W1rren 3orpor1tion）将在下一年发放每股 3.60 美元的股利。预计该股利每年的增长率为4.5%，如果必要的报酬率为 13%，计算当前该股票的价格？1. 29.54 2. 25.94 3. 52.94 4.45.29题目解析：题号 答案a
9、3b 3SS 公司计划在以后的 4 年中支付下列股利： 8 美元、6 美元、3 美元及 2 美元。此后公司承诺每年的股利增长率为 5%。如果必要报酬率为 13%，计算股票的当前价格？1. 26.25 2. 31.18 3. 62.25 4.38.11题目解析：题号 答案9 2一笔纸公司有 2 个互斥项目如下表所示（单位：美元）：年份 项目 A 项目 B0 -7500 -50001 4000 25002 3500 12003 1500 30001假设笔纸公司的目标回收期是 2 年，则 A 项目的投资回收期是A.1 B. 2 C.3 D.42、B 项目的投资回收期是A.1.2 B. 2 C. 2.
10、43 D.33假设笔纸公司用净现值法来比较这两个项目。如果适用的贴现率为 15%，那么 A 项目的净现值为A.50 B. 400 C. -50 D.-3894、B 项目的净现值是A. 53.82 B.389 C. -50 D.-3875、公司应该选择哪个项目A.选 A 项目 B.选 B 项目题目解析：1 B2 C3 D4 A5 B八请计算下表所示的项目的现金流的内部收益率。现金流（美元）年份 项目 A 0 -3000 1 1000 2 1500 3 2000 A.12.35% B. 20.64% C.56.4% D.21.35%题目解析：1 B十五H 集团是一个消费者电子设备集成商，正评价它在
11、无线技术上的年度预算。它考虑的是发展无线通讯设备的 3 项不同技术。请考虑 H 集团如下表所示的 3 个独立项目的现金流。假设 H 集团的贴现率为 10%。另外，H 集团今年只有 3000 万美元用于投资。现金流（百万美元）年份 A B C0 -10 -20 -301 25 20 20 2 15 50 403 5 40 1001计算 A 项目的获利指数。A. 3.888 B.2.34 C.5.38 D. 4.232计算 B 项目的获利指数。A.2.5 B.3.24 C. 5.36 D.4.4777 3计算 C 项目的获利指数。A.4.98 B. 4.212 C. 0.32 D. 1.3524计
12、算 AB 组合的获利指数A.2.35 B. 4.281 C. 7.89 D. 6.545计算 A 项目的净现值。A.356.3 B.-5.67 C.54.35 D.28.886计算 B 项目的净现值。A. 69.554 B.28.3 C. 5.2 D.985.37计算 C 项目的净现值。A. 96.368 B. 65.5 C.21.3 D.542.38计算 AB 组合的净现值。A. 123.5 B.107.6 C. 98.434 D.91.39在考虑规模的情况下，公司应选择哪个或哪些项目？A.选择 A B.选择 AB 组合 C. 选择 B D.选择 BC 组合题目解析：1 A2 D3 B4 B
13、5 D6 A7 A8 C9 B四 F 快餐店正在考虑以 39 万美元购买一台新的制作香肠的设备。该设备将在 5 年内按直线折旧法计提折旧，期末残值为 6 万美元。该设备每年能够为公司节省 12 万美元的税前经营成本。同时，该设备需要2.8 万美元的营运资本投资。假定所得税税率为 34%，贴现率为 10%，计算项目的 NPV？A.13.37 B. 15.6 C. 1.07 D.2.19题目解析：1 D八 VI 公司正在考虑购买一台新的设备以生产乳胶。设备 A 的成本为 210 万美元，经济寿命周期为 6 年，变动成本为销售收入的 35%，每年的固定成本为 15 万美元;设备 B 的成本为 450
14、 万美元，经济寿命周期为 9 年，变动成本为销售收入的 30%，每年的固定成本为 10 万美元。每种设备每年的销售收入均为 900万美元。公司必要报酬率为 10%，所得税税率为 35%。两种设备均按直线折旧法计提折旧。如果公司计划在设备报废时将对其进行更新，则：1.计算 A 设备的 NPV？A. -1092.38 B. -1397.36 C. -250.82 D.-242.642.计算 B 设备的 NPV？A. -250.82 B.-242.64 C. -1092.38 D.-1397.363.计算 A 设备的 EAC？A. -1092.38 B. -242.64 C. -250.82 D.-
15、1397.364.计算 B 设备的 EAC？A. -1397.36 B. -242.64 C.-250.82 D.-1092.385.公司应选择哪个设备？A. 选 A B. 选 B C. AB 都选 D.AB 都不选题目解析：1 A2 D3 C4 B5 B十四斯科特投资者公司正在考虑以 50 万美元购买一台计算机。该计算机的经济寿命周期为 5 年，并将在 5 年内按直线折旧法计提折旧，期末该设备账面无残值，该计算机在 5 年后的市场价值为 10 万美元。该计算机将配置 5个办公人员，他们每年的薪酬总计为 12 万美元。该计算机将立即降低 10万美元的净营运资本投资，一旦该计算机被出售，这笔净营
16、运资本投资将需要立即补充。公司所得税税率为 34%。如果适用的贴现率为 12%时，该设备的净现值是多少？ A. -21.35 B. -523.64 C.52.24 D.-58.219题目解析：1 D十七随着休闲冲浪服装的日益盛行，两个刚毕业的 MBA 学生决定将“休闲冲浪”的概念扩展为“家庭冲浪生活方式”。由于资本有限，他们决定集中于冲浪印刷卓和冲浪落地灯，将目标定位在人们的家庭生活。他们预计在第一年，落地灯的销售量为 5000 单位，在以后 5 年中每年的增长率为15%。期初需要 28000 美元的净营运资本。每年的固定成本为 75000 美元，变动成本为每单位 20 美元，单位售价为 45
17、 美元。初始设备投资 60000 美元。设备在 5 年内按照直线法折旧，期末无残值。所得税税率为 34%，必要报酬率为 25%，计算该项目的 NPV？A. 80287.204 B. 52134.51 C.-82140.35 D. -5.234.64题目解析：1 A十九金星公司正在考虑是否购买计算机。公司决定在 SAL5000 和 DEF1000 之间选择。公司需要 10 台 SAL，每台的成本为 3750 美元，且每年需要 500美元的维护费，期末账面无残值。在第 8 年年末，公司将以每台 500 美元的价格出售。另外，公司也可以购买 7 台 DET，每台的成本为 5250 美元，且每年需要
18、700 美元的维护费。每台 DET 可以使用 6 年，6 年后每台的账面残值为 600 美元。公司一旦现在决定购买那种型号计算机。公司的所得税税率为 34%。假定维护费均发生在年末，这就均按直线折旧法提取。如果适当的贴现率为 10%，1.计算 SAL5000 设备的 NPV？A. -45063.22 B.-40430.79 C. -8446.87 D.-9283.122.计算 DEF1000 设备的 NPV？A.-8446.87 B. -40430.79 C. -9283.12 D.-45063.223.计算 SAL5000 设备的 EAC？A.-40430.79 B. -9283.12 C.
19、-45063.22 D.-8446.874.计算 DEF1000 设备的 EAC？A.-8446.87 B.-40430.79 C. -9283.12 D. -45063.225.公司应选择哪种型号的计算机？A. SAL5000 B. DEF1000 题目解析：1 A2 B3 D4 C5 A假设市场的风险溢价是 7.5%，无风险利率是 3.7%，三星纺织股票的期望收益为 14.2%。求该公司股票的贝塔系数。1.2.0272.3.843.1.44.1.8935.0.528题目解析：Q AA 3.0000假如你注意到以下情况：预期收益率/%经济状况 经济状况发生的概率 股票 A 股票 B萧条 0.25 -0.1 -0.3正常 0.50 0.1 0.05繁荣 0.25 0.2 0.4那么:a. A 股票的预期收益率为:1.-10%2.10%3.20%4.6.67%5.7.5%b. B 股票的预期收益率为:1.5%
