1、1本科毕业设计论文届论文题目基于EVA的企业业绩评价指标体系构建与实施研究所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日2摘要我国加入WTO后，资本市场飞速发展，使得对企业价值评价的重要性日渐突出。经营业绩是上市公司生产发展的重要因素，而EVA作为一种新的基于价值基础的管理理念，在国外资本市场已经发展的较为成熟。EVA由美国思腾思特公司提出，它将企业的全部资本成本纳入业绩评价之中，并统一了企业所有者和经营者之间的利益。而在我国由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后，理论界对EVA的研究还停留在表面，处于吸收和消化阶段。可见，尽快将EVA本
2、土化有着十分重要的意义。本文在介绍了业绩评价相关理论基础上，根据EVA指标体系的构建原则设计EVA指标和财务指标，并结合苏宁电器予以证明，提出了EVA业绩评价指标体系实施过程中的问题，例如相关财务数据收集较为困难，EVA值计算过程较为复杂，没有充分考虑非财务因素。并针对出现的问题提出了一些建议，尽量提高企业会计报表数据的可信度，学术界加大对EVA的宣传力，结合非财务指标来辅助反映经营情况。为我国企业更广泛的运用EVA作为业绩评价指标提供了一定的借鉴与指导。关键词EVA；业绩评价指标；构建IIABSTRACTAFTERCHINASACCESSIONTOWTO,THERAPIDDEVELOPMEN
3、TOFCAPITALMARKETS,MAKINGTHEEVALUATIONOFTHEIMPORTANCEOFENTERPRISEVALUEHAVEBECOMEINCREASINGLYPROMINENTOPERATINGPERFORMANCEOFLISTEDCOMPANIESANIMPORTANTFACTORINTHEDEVELOPMENTOFPRODUCTION,WHILETHEEVAASANEWCONCEPTBASEDONVALUEBASEDMANAGEMENTINFOREIGNCAPITALMARKETSHAVEDEVELOPEDRELATIVELYMATURESTERNSTEWARTEV
4、ACOMPANIESFROMTHEUNITEDSTATESMADEITALLTHECAPITALCOSTSINTOTHEENTERPRISEAMONGTHEPERFORMANCEEVALUATION,ANDHARMONIZATIONOFBUSINESSOWNERSANDOPERATORSOFINTERESTSBETWEENTHERESULTOFTHELACKOFINNOVATIONINOURMANAGEMENTTHEORYANDPRACTICEOFSCIENTIFICMANAGEMENT,PERFORMANCEEVALUATIONMETHODISRELATIVELYLAGGINGBEHIND,
5、THEORISTSEVASTUDYALSOREMAINONTHESURFACE,INTHEABSORPTIONANDDIGESTIONSTAGECANBESEENASSOONASPOSSIBLEEVAHASAVERYIMPORTANTSIGNIFICANCEOFLOCALIZATIONTHISPAPERDESCRIBESTHETHEORYOFPERFORMANCEEVALUATIONBASEDONTHEEVAINDEXSYSTEMPRINCIPLES,DESIGNEVATARGETSANDFINANCIALINDICATORSWITHSUINGAPPLIANCETOBEPROVED,MADEE
6、VAPERFORMANCEEVALUATIONINDEXSYSTEMIMPLEMENTATIONPROCESSANDRECOMMENDATIONSFOREXAMPLE,RELEVANTFINANCIALDATACOLLECTIONMOREDIFFICULT,EVAVALUEPROCESSISMORECOMPLEX,NOTFULLYTAKEINTOACCOUNTNONFINANCIALFACTORSANDPROBLEMSFORANUMBEROFRECOMMENDATIONSTOMAXIMIZETHECREDIBILITYOFCORPORATEACCOUNTINGREPORTDATA,THEACA
7、DEMICABILITYTOINCREASETHEPUBLICITYOFEVA,COMBINEDWITHNONFINANCIALINDICATORSTOREFLECTTHEOPERATIONSOFAIDFORTHEWIDERAPPLICATIONOFCORPORATEEVAASAPERFORMANCEEVALUATIONPROVIDESAREFERENCEANDGUIDANCEKEYWORDSEVAPERFORMANCEMEASUREMENTCONSTRUCTIONIII目录1业绩评价和EVA的相关理论111业绩评价的含义及指标的选取原则112EVA的含义及计算213EVA指标的优越性32基于
8、EVA的企业业绩评价指标体系的构建521基于EVA的企业业绩评价指标体系构建的动因522基于EVA的企业业绩评价指标体系的构建原则523基于EVA的企业业绩评价指标体系的设计6231EVA核心财务指标设计6232EVA辅助评价指标设计73苏宁电器实证分析931苏宁电器股份有限公司简介9311苏宁电器基本情况9312苏宁电器经营现状932苏宁电器EVA核心指标的计算1033苏宁电器的EVA指标分析144苏宁电器实施EVA存在的问题及对策1641苏宁电器实施EVA存在的问题1642苏宁电器实施EVA对策17结论18参考文献191经济增加值EVA指标是一种新型的衡量企业业绩的财务指标。在国外已经取得
9、了成功，它帮助西门子、索尼、可口可乐、麦德隆等全球企业提高业绩。而在我国，由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后，由此产生了诸多问题，削弱了我国企业在国际市场上的竞争力。因此，我国企业迫切需要套新的业绩评价指标体系来反映企业的经营业绩。在我国尚未大规模推行EVA，理论界对其研究也都是停留在表面层次，处于吸收和消化国外的研究成果，远远没有系统化、深入化。究其原因，本文认为是中国目前还没有建立成熟的EVA指标体系，大部分企业受传统财务管理的影响，权益资本成本的观念薄弱，为股东创造财富的压力不大，缺乏改革创新的动力。因此，如何立足于对我国企业的业绩评价指标体系，并在
10、此基础上引入经济增加值EVA分析，揭示经济增加值在企业业绩评价中的运用及其重要性，尝试性的建立一套基于EVA的指标体系，提供一种新的思路，对我国企业自身发展和更好融入国际市场具有十分关键的意义。1业绩评价和EVA的相关理论11业绩评价的含义及指标的选取原则财政部统计评价司认为，业绩评价是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩，做出客观公正和准确的综合评判（统计评价司，2002）。本文认为，企业的业绩评价就是根据自身的战略规划和发展目标，依据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经
11、营期间的经营状况做出客观、公正和准确的综合评判。有学者认为，企业业绩评价指标的选取应当遵循准确、及时、客观、可接受、可理解、成本效益、能够反映企业特性等七项原则；也有学者认为，企业业绩评价指标的选取应当遵循相关性、全面性、成本效益、重要性、可操作性、相对稳定性等原则（王化成；刘俊勇，2002）。从上述原则中，我们可以从中领会到业绩指标选择的精髓，具体而言，企业的业绩评价指标选择可以参照以下四点（1）业绩评价指标应体现企业战略目标在企业价值系统中，企业制定战略目标是为了追求利润最大化，实现可持2续发展，当企业实施了适应环境的经营战略模式，企业才能实现不断的增值与可持续发展。而这衡量标准就是业绩评
12、价指标，因此，所选取的业绩评价指标应有利于企业长期目标的实现，有利于企业长期竞争优势的形成，必须有持续发展的核心竞争力。（2）业绩评价指标应有利于降低代理成本由于所有权与经营权的分离，出资人和经营者之间形成了委托代理关系，现代企业的委托代理关系主要涉及委托人和代理人。所有者要求经理人经营管理其公司，以实现企业财富最大化的目标，但经理人则要求增加报酬的同时享受闲暇，这导致经理人的道德风险和逆向选择。因此，一个有效的指标应该与被评价者的努力紧密相关，有利于委托人以最小的成本实现对代理人的监督（张蕊，2002）。（3）业绩评价指标应有利于优化资源配置在市场的资源配置中，一定程度上是以财务信息为信号进
13、行优化配置的，它综合了各种宏观信号，对社会资源配置的流向起了导向作用。许多证据显示，现在的财务信息缺乏规范性和真实性，这都影响了资本市场资源的配置效率。因此，企业应建立能够反映企业价值的业绩指标来向投资者传递企业真实价值的信息，为投资者提供一个投资的标准或者是参考依据，从而实现资源的有效配置。（4）业绩评价指标应体现所处经济环境的特征通用电器GE总裁杰克威尔西对此趋势作了深刻的阐述“所谓的新经济，其实是旧经济企业加上新的技术”。随着互联网和计算机技术的不断发展，企业纷纷在原有的经营模式下引入新的技术，这就需要企业主对战略、财务、人事及组织形式进行调整，使得企业的整个经营决策能够快速适应知识经济
14、带来的变化。因此，新的业绩评价指标应该有助于管理者在新经济时代尽可能多地创造价值。12EVA的含义及计算EVAECONOMICVALUEADDED由美国的思腾思特管理咨询有限企业STERNSTEWARDROBERTMBROWN,JAMESSWALLACEDOESEVABEATEARNINGSEVIDENCEONASSOCIATIONWITHSTOCKRETURNANDFIRMVALUESJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS,199730130629EHRBARAEVATHEREALKEYTOCREATINGWEALTHNEWYORKJOHNWILEYSONSJ199
15、8（4）30PETERCBREWER,CYANCHANDRA,CLAYTONAHOCKECONOMICVALUEADDEDITSUSESANDLIMITATIONSADVANCEDMANAGEMENTJOURNAL,1999241121附表一苏宁电器2008年2010年资产负债表单位元会计年度2010/12/312009/12/312008/12/31货币资金19,351,838,0000021,960,978,0000010,574,232,00000交易性金融资产7,378,00000应收票据2,505,000006,874,00000应收账款1,104,611,00000347,024,
16、00000110,127,00000预付款项2,741,405,00000947,924,000001,081,882,00000其他应收款975,737,00000110,975,0000094,392,00000应收利息31,385,0000032,376,0000028,463,00000存货9,474,449,000006,326,995,000004,908,211,00000其他流动资产793,656,00000455,740,00000390,920,00000流动资产合计34,475,586,0000030,196,264,0000017,188,227,00000长期应收款1
17、30,768,0000088,450,0000069,091,00000长期股权投资792,896,00000597,374,000001,004,00000投资性房地产387,134,00000339,958,00000固定资产3,914,317,000002,895,971,000003,316,431,00000在建工程2,061,752,00000408,528,0000064,009,00000无形资产1,309,337,00000764,874,00000566,354,00000开发支出22,125,0000058,513,0000019,103,00000商誉616,00000
18、长期待摊费用529,531,00000237,942,00000233,253,00000递延所得税资产283,320,00000251,958,00000161,055,00000非流动资产合计9,431,796,000005,643,568,000004,430,300,00000资产总计43,907,382,0000035,839,832,0000021,618,527,00000短期借款317,789,00000156,000,00000应付票据14,277,320,0000013,999,191,000007,096,536,00000应付账款6,839,024,000005,003
19、,117,000003,633,327,00000预收款项393,820,00000276,792,00000184,822,00000应付职工薪酬201,295,00000139,530,00000134,085,00000应交税费525,750,00000301,542,00000387,961,00000应付利息66,00000应付股利9,397,00000其他应付款1,539,020,00000666,391,00000608,046,00000一年内到期的非流动负债112,178,0000097,128,00000152,870,00000其他流动负债318,755,00000235
20、,148,00000124,852,00000流动负债合计24,534,348,0000020,718,839,0000012,478,565,00000递延所得税负债34,395,000006,739,000004,755,00000其他非流动负债493,248,00000189,271,0000022,887,00000非流动负债合计527,643,00000196,010,0000027,642,00000负债合计25,061,991,0000020,914,849,0000012,506,207,0000022续表实收资本（或股本）6,996,212,000004,664,141,00
21、0002,991,008,00000资本公积655,288,000002,975,652,000001,086,191,00000盈余公积746,529,00000517,465,00000364,270,00000减库存股未分配利润9,932,866,000006,383,317,000004,334,488,00000少数股东权益507,202,00000384,637,00000336,363,00000外币报表折算价差7,294,00000229,00000归属母公司所有者权益（或股东权益）18,338,189,0000014,540,346,000008,775,957,00000所
22、有者权益（或股东权益）合计18,845,391,0000014,924,983,000009,112,320,00000负债和所有者（或股东权益）合计43,907,382,0000035,839,832,0000021,618,527,00000附表二苏宁电器2008年2010年利润表单位元会计年度2010/12/312009/12/312008/12/31一、营业收入75,504,739,0000058,300,149,0000049,896,709,00000减营业成本62,040,712,0000048,185,789,0000041,334,756,00000营业税金及附加268,12
23、9,00000271,516,00000203,491,00000销售费用6,809,109,000005,192,356,000004,780,468,00000管理费用1,250,311,00000912,093,00000784,521,00000勘探费用财务费用360,769,00000172,924,00000223,290,00000资产减值损失75,924,0000032,335,0000052,389,00000投资收益10,625,000003,952,00000其中对联营企业和合营企业的投资收益4,967,000003,952,00000二、营业利润5,431,948,00
24、0003,875,032,000002,964,374,00000营业外收入72,465,00000111,578,0000045,746,00000减营业外支出102,369,0000060,243,0000059,247,00000其中非流动资产处置净损失4,882,00000881,000001,160,00000三、利润总额5,402,044,000003,926,367,000002,950,873,00000减所得税1,296,536,00000937,872,00000690,945,00000四、净利润4,105,508,000002,988,495,000002,259,92
25、8,00000归属于母公司所有者的净利润4,011,820,000002,889,956,000002,170,189,00000少数股东损益93,688,0000098,539,0000089,739,00000五、每股收益23（一）基本每股收益057064074（二）稀释每股收益05706407424毕业论文任务书财务管理基于EVA的企业业绩评价指标体系构建与实施研究以苏宁电器为例25一、研究目的和意义在中国资本市场的飞速发展和企业管理的不断深化，使得对企业价值评价的重要性日渐突出。我国国内而言，由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后，由此产生了许多问题，
26、削弱了我国企业在国际市场上的竞争力。目前我国尚未大规模推行EVA指标在业绩评价方面的应用，理论界对EVA的研究也都是停留在表面层次，处于吸收和消化国外的研究成果，远远没有系统化、深入化。因此在借鉴国外研究的基础上，结合我国企业的特殊情况，探寻更好的业绩评价指标体系，将有利于我国企业不断发展。在介绍业绩评价相关理论基础上，根据EVA指标体系的构建原则，设计EVA指标和财务指标，并结合苏宁电器予以证明，提出EVA业绩评价指标体系实施过程中的问题和建议。为我国企业更广泛的运用EVA作为业绩评价指标提供一定的借鉴与指导。二、主要研究内容主要从以下几个方面进行研究1业绩评价与EVA相关理论介绍；2EVA
27、指标体系构建的构建原则及指标设计；3选取某一上市公司进行EVA指标的构建与分析；4得出结论并为该企业提出建设性的建议。三、实施方案（调研、实习方案，进度安排等）“调研、实习”方案本项目主要是为了构建EVA指标体系，需要较深厚的理论研究基础，特别是对财务指标、公式有一定的理解和把握。因此，必须先加强这方面的文献阅读，通过相关书籍与网站查阅资本结构和企业绩效的相关知识。在实习中结合选题做进一步的实证研究进度安排第六学期第1920周联系指导老师，查找资料，初定选题并公布选题。第七学期第14周指导教师制作任务书，并向学生下达，和指导学生填写开题报告。第七学期第614周完成外文翻译、文献综述和开题；完成
28、详细提纲。第七学期第1520周写作毕业论文，完成初稿。第七学期寒假结合毕业论文选题开展调查研究。第八学期第12周修改、完善毕业论文。第八学期第36周参加毕业实习；开展调查研究；修改、完善论文；完成定稿。26第八学期第7周进一步修改毕业论文；毕业论文定稿、上交。第八学期第911周毕业论文答辩。四、推荐阅读文献1谭玲俐EVA理论在企业业绩评价体系中的应用研究D镇江江苏大学，20072徐静国有企业绩效评价指标体系研究D南京南京河海大学，20063李琴几种财务业绩评价指标的比较分析J市场周刊，2007，（1）4陈晓红EVA计量模式本土化的创新思考J会计之友，2009（4）5张玮倩，王伟EVA回顾、发展
29、和展望J商场现代化，2009（1）6胡耀昆会计信息价值相关性实证研究综述J中国集体经济，2009（9）7马金玉企业价值创造之路经济增加值业绩考核操作实务评介J经济研究参考，2009（48）8甘林君经济增加值（EVA）研究评述J中国总会计师，2007（8）27文献综述（20_届）基于EVA的企业业绩评价指标体系构建与实施研究中国资本市场的飞速发展和企业管理的不断深化，使得对企业价值评价的重要性日渐突出。其中的重点是对企业经营业绩的考核，这是管理学的研究重点，同时也是会计理论界关注的一个重要问题。我国国内而言，目前尚未大规28模推行EVA指标在业绩评价方面的应用，理论界对VEA的研究也都是停留在表
30、面层次，处于吸收和消化国外的研究成果，远远没有系统化、深入化。因此在借鉴国外研究的基础上，结合我国企业的特殊情况，探寻更好的业绩评价指标体系，将有利于我国企业不断发展。1企业业绩评价概述所谓评价是指人们为了达到一定的目的，运用特定的指标和标准，采取特定的方法，对人和事（事物或事件）做出价值判断的一种认识过程。企业是物资资本与人力资本的一系列契约的集合，公司治理是处理这种契约关系的制度安排，而激励机制是公司治理的核心内容，业绩评价是激励机制的前提，是执行报酬契约的依据（周仁俊、喻天舒、杨战兵，2005）。企业的绩效评价是对企业在一定时期内利用其有限的资源从事经营活动所取得的成果进行测评（黎毅，2
31、004）。其作用主要表现在一是，对企业经营成果和经营者业绩的评估，是经营管理者报酬制度和激励机制的基础；二是，企业经营者及其他利益相关者可以根据企业绩效评价结果对企业下一步的经营战略进行调整，引导企业改善经营管理，提高经济效益。财政部统计评价司认为，业绩评价是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩，作出客观公正和准确的综合评判。李双杰（2005）认为绩效是对企业生产经营活动的总结，是一个价值概念，专指企业在涉及财务方面的种种表现，涵盖企业财务指标、资产经营状况、偿债能力和发展能力等方面，
32、其度量离不开价格。张蕊（2002）认为，企业经营业绩评价就是为了实现企业的生产经营目的，运用特定的指标和标准，采用科学的方法，对企业生产经营活动过程及其结果做出的一种价值判断。其核心是比较所费与所得，力求用尽可能小的所费去获得尽可能大的所得。孟建民（2002）认为，业绩评价是对企业占用、使用、管理与配置经济资源效果进行的评判，即通过企业经营成果和经营者业绩的评判，不但使所有者可以决定企业下一步的发展战略，检查契约的履行情况，而且企业经营着及其他利益相关这也可以根据绩效评价结果进行有效决策，引导企业改善经营管理，促进提高经济效益水平。本文认为，企业的业绩评价就是根据自身的战略规划和发展目标，依据
33、特29定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营状况做出客观、公正和准确的综合评判。2EVA业绩评价指标体系的概述EVA指标在将会计利润调整经济利润的基础上，从衡量经营者为股东创造了多少财富的角度出发，考虑了资本成本，从而真实地反映了经营者通过生产经营创造的新增股东价值，维护了所有者利益（周仁俊、喻天舒、杨战兵，2005），是目前被世界优秀企业普遍采用的财务结果指标BENNETTSTEWART（2002）认为EVA就是扣除所有资本（包括股权和债务）成本后的净营业利润。即如果企业投资有好的回报，而且利润的增长超过了资本成本，EVA就会提高；反之，EVA就会降低。这是一个最接近真正
34、经济利润的计算值，也是投资者要求的超出其他风险相同投资的最低回报以后的金额。本文认为，EVA是用来评价企业业绩的一个指标，简单来讲，EVA是指经过调整的税后的营业利润减去公司现有资产经济价值（债务和权益资本的合计数）的机会成本后的余额。21国外研究现状EVA经济增加值源于经济学长期称之为“剩余收益（RESIDUALINCOME）”,“经济利润（ECONOMICPROFIT）”的概念，而具体提出EVA概念的是美国的财务分析师乔登新和本耐特斯图尔特，他们认为传统的利润表没有反映包括股东在内的资金提供者所要求的最低回报。因此EVA与传统会计利润的根本区别，就在于评价业绩时，不仅要考虑债权成本，同时还
35、要考虑股东所投入的资金的成本。EVA作为一种指标，由美国的STERNSTEWART咨询公司予20世纪80年代率先创立，并于1993年9月在财务杂志上完整地表述出来。20世纪80年代以前，企业经营业绩评价指标以财务指标为主，产生了沃尔财务状况综合评价体系、杜邦分析体系等评价指标体系。20世纪80年代以后，理论界和实务界开始更多的重视企业的长远发展及非财务指标的作用，相继出现了一些新的观点和业绩评价指标体系，如德鲁克以改革为核心的观点、霍尔的“四尺度”论、克罗斯和林奇的业绩金字塔等。ALEHRBAR（1998）全面阐述了EVA的理论价值和在一些公司的运用的典范事例，认为EVA是现代公司管理的一场革
36、命，是正确的业绩评价方法，并将EVA体系阐释为“FOURMS”（4M），即评价指标（MEASUREMENT）、管理体系30（MANAGEMENT）、激励制度（MOTIVATION）、理念体系（MINDSET）。PETER（1999）和LARRY（2000）等利用规范研究方法对EVA独有的优越性及局限性进行了分析，通过理论分析一致的结论是EVA比传统指标更准确地衡量了经营业绩。20世纪90年代开始，EVA在国际上一些著名的大公司中得到了比较广泛的应用，无论在理论研究还是实务领域，西方都已经形成了一个比较成熟的体系。总的来说，EVA是一个优于其他会计指标的业绩评价指标，它使得管理者和股东的行为能够
37、达到最大极限的一致，能为股东最大限度的创造价值。22国内研究现状EVA理论于20世纪90年代被引入中国，当时国内对EVA的研究还不是很多，绝大部分是对EVA做介绍。其中影响大的是清华大学杜胜利的基于价值的管理经济增加值一文对经济增加值的概念做了系统的介绍，论述了EVA的产生背景、EVA的计算方法、EVA的使用价值、应用EVA时应对我国会计报表做出的几项调整。陈共荣、曾峻（2005）认为BSC和EVA是多元评价主体下，以企业价值最大化为评价目标的典型业绩评价方法。孙铮、李增泉（2001）对于国内外五个常用的收益指标经营活动的现金流量（CFO）、会计收益（AE）、剩余收益（RI）、EVA和REVA
38、（修正后的EVA）的价值相关性进行了研究。研究结果表明，尽管经济收益指标（包括RI、EVA、REVA）的价值相关性强于会计收益指标（包括CFO、AE）的价值相关性，并且更具有信息含量。但EVA的价值相关性却低于AE的价值相关性，可见在不同的交易所收益的价值相关性表现出一定的差异。虽然EVA理论的模型在世界各国得到了广泛的应用，但由于现阶段我国经济政策、资本市场环境的不完善和企业法人治理结构的不健全，使得应用EVA的环境与世界各国还有一定的差距。为使EVA理论能在企业业绩评价体系中得到广泛的应用，我们就不能照搬照抄外国的理论，就要求我们在现有的环境下对EVA理论进行部分的变动，使之适应我国的国情
39、，实现EVA理论的“本土化”。3国内外文献综述在对大量研究文献的阅读基础上，我认为EVA发展时间还不长，但与其他业绩指标体系相比具有明显的优越性。在我国未来的发展中具有较大潜力。31中国目前还没有建立成熟的EVA指标体系，大部分企业受传统财务管理的影响，权益资本成本的观念薄弱，为股东创造财富的压力不大，缺乏改革创新的动力。EVA在我国还没有发展到大家都很关注的程度，对于EVA的效用还是带着半信半疑态度，学术界对EVA理论也处于研究与吸收阶段，远没有深入化。因此，我们应该先为EVA的应用创造一个良好的环境，包括企业相关会计核算的调整，包括社会对EVA这一理论体系的认识和接受，加大对EVA的宣传力
40、度，最好能对我们首批应用EVA的企业有一个深入的追踪研究，对那些企业的业绩、内部管理、企业文化等方面有一个具体的研究，用身边的事实说话能更加深其他企业管理者和股东对EVA的认识和认可。在国内独特的政策和制度基础上，如何结合中国企业的实际情况，对引入的EVA进行“本上化”改造，制定出一套切实可行的方法，相信通过大家的共同努力，EVA在我国也将得到广泛的应用。参考文献14PETERCBREWER,CYANCHANDRA,CLAYTONAHOCKECONOMICVALUEADDEDITSUSESANDLIMITATIONSADVANCEDMANAGEMENTJOURNAL,199924111周仁俊，
41、喻天舒，杨战兵公司治理激励机制与业绩评价J会计研究，2005（11）2黎毅企业战略绩效评价体系研究J经济论坛，2004（1）3财政部统计评价司企业效绩评价工作指南M北京经济科学出版社，20024李双杰企业绩效评估与效率分析M北京中国社会科学出版社，20055蔡临宁企业绩效评价研究M北京经济科学出版，20026张蕊企业战略经营业绩评价指标体系研究M北京中国财政经济出版社，20027孟建民企业经营业绩评估问题研究M北京中国财政经济出版社，20028陈共荣，曾峻企业绩效评价主体的演进及其对绩效评价的影响J会计研究2005（4）9孙铮，李增泉收益指标价值相关性实证研究J中国会计与财务研究2001（3）
42、10BENNETTSTEWART，华彬译用EVA解决经理人激励问题J中国经理人2002（6）11WALLACEJADOPTINGRESIDUALINCOMEBASEDCOMPENSATIONPLANSDOYOUGETSHATYOUPAYFORJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS1997,2427530012GARRYCBIDDLE,ROBERTMBROWN,JAMESSWALLACEDOESEVABEATEARNINGSEVIDENCEONASSOCIATIONWITHSTOCKRETURNANDFIRMVALUESJJOURNALOFACCOUNTINGANDEC
43、ONOMICS,199730130613EHRBARAEVATHEREALKEYTOCREATINGWEALTHNEWYORKJOHNWILEYSONSJ1998（4）32开题报告基于EVA的企业业绩评价指标体系构建与实施研究在对大量研究文献的阅读基础上，我认为EVA发展时间还不长，但与其他业绩指标体系相比具有明显的优越性。在我国未来的发展中具有较大潜力。本文根据EVA指标体系的构建原则，设计EVA指标和财务指标，并结合苏宁电器予以证明，提出了EVA业绩评价指标体系实施过程中的问题和建议。为我国企业更广泛的运用EVA作为业绩评价指标提供了一定的借鉴与指导。2国内外研究现状企业是物资资本与人力资
44、本的一系列契约的集合，公司治理是处理这种契约关系的制度安排，而激励机制是公司治理的核心内容，业绩评价是激励机制的前提，是执行报酬契约的依据周仁俊、喻天舒、杨战兵，2005。财政部统计评价司认为，业绩评价是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩，做出客观公正和准确的综合评判。李双杰2005认为绩效是对企业生产经营活动的总结，是一个价值概念，专指企业在涉及财务方面的种种表现，涵盖企业财务指标、资产经营状况、偿债能力和发展能力等方面，其度量离不开价格。企业的绩效评价是对企业在一定时期内利用其有
45、限的资源从事经营活动所取得的成果进行测评黎毅，2004。一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义随着我中国资本市场的飞速发展和企业管理的不断深化，使得对企业价值评价的重要性日渐突出。而我国由于长期缺乏创新的管理理论及科学规范的管理实践，业绩评价方法相对较为滞后。现行我国企业业绩评价指标体系存在着较大的缺陷，并且主要是以会计利润为基础，以资产负债表和利润表的相关指标为核心。而EVA作为一种新的基于价值基础的管理理念，它将企业的全部资本成本纳入业绩评价之中，并统一了企业所有者和经营者之间的利益，在国外资本市场已经发展的较为成熟，为许多公司创造了价值。而我国理论界对EVA的研究还停留在表面，处于吸收
46、和消化阶段。本文希望通过对苏宁电器EVA指标的分析，为EVA“本土化”提供借鉴。预期目的33本文认为，企业的业绩评价就是根据自身的战略规划和发展目标，依据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营状况做出客观、公正和准确的综合评判。EVA指标将会计利润调整经济利润的基础上，从衡量经营者为股东创造了多少财富的角度出发，考虑了资本成本，从而真实地反映了经营者通过生产经营创造的新增股东价值，维护了所有者利益周仁俊、喻天舒、杨战兵，2005，是目前被世界优秀企业普遍采用的财务结果指标。BENNETTSTEWART2002认为EVA就是扣除所有资本包括股权和债务成本后的净经营利润。即如
47、果企业投资有好的回报，而且利润的增长超过了资本成本，EVA就会提高；反之，EVA就会降低。这是一个最接近真正经济利润的计算值，也是投资者要求的超出其他风险相同投资的最低回报以后的金额。ALEHRBAR（1998）全面阐述了EVA的理论价值和在一些公司的运用的典范事例，认为EVA是现代公司管理的一场革命，是正确的业绩评价方法，并将EVA体系阐释为“FOURMS”（4M），即评价指标（MEASUREMENT）、管理体系（MANAGEMENT）、激励制度（MOTIVATION）、理念体系（MINDSET）。PETER（1999）和LARRY（2000）等利用规范研究方法对EVA独有的优越性及局限性进
48、行了分析，通过理论分析一致的结论是EVA比传统指标更准确地衡量了经营业绩。总的来说，EVA是一个优于其他会计指标的业绩评价指标，它使得管理者和股东的行为能够达到最大极限的一致，能为股东创造价值。EVA理论于20世纪90年代被引入中国，是很多，绝大部分是对EVA做介绍。其中影响大的是清华大学杜胜利的基于价值的管理经济增加值一文对经济增加值的概念做了系统的介绍，论述了EVA的产生背景、EVA的计算方法、EVA的使用价值、应用EVA时应对我国会计报表做出的几项调整。陈共荣、曾峻2005认为BSC和EVA是多元评价主体下，以企业价值最大化为评价目标的典型业绩评价方法。孙铮、李增泉（2001）对于国内外
49、五个常用的收益指标经营活动的现金流量（CFO）、会计收益（AE）、剩余收益（RI）、EVA和REVA（修正后的EVA）的价值相关性进行了研究。研究结果表明，尽管经济收益指标（包括RI、EVA、REVA）的价值相关性强于会计收益指标（包括CFO、AE）的价值相关性，并且更具有信息含量。但EVA的价值相关性却低于AE的价值相关性，可见在不同的交易所收益的价值相关性表现出一定的差异。343参考文献1周仁俊，喻天舒，杨战兵公司治理激励机制与业绩评价J会计研究，2005（11）2黎毅企业战略绩效评价体系研究J经济论坛，2004（1）3财政部统计评价司企业效绩评价工作指南M北京经济科学出版社，20024李双杰企业绩效评估与效率分析M北京中国社会科学出版社，20055蔡临宁企业绩效评价研究M北京经济科学出版，20026张蕊企业战略经营业绩评价指标体系研究M北京中国财政经济出版社，20027孟建民企业经营业绩评估问题研究M北京中国财政经济出版社，20028陈共荣，曾峻企业绩效评价主体的演进及其对绩效评价的影响J会计研究2005（4）9孙铮，李增泉收益指标价值相关性实证研究J中国会计与财务研究2001（3）10BENNETTSTEW
