1、1目录一、股权奖励案例 .2（一）航天科工：下属四级公司员工持股 .21.航天科工简介 .22.实施方案 .23.特点分析 .3（二）海康威视：战略投资者股权转让 .41.海康威视简介 .42.实施方案 .43.特点分析 .5（三）江中集团：企业改制与管理层持股 .51.江中集团简介 .52.实施方案 .53.特点分析 .6（四）华康药业：上市公司的子公司股票期权激励 .71.华康药业简介 .72.实施方案 .73.特点分析 .8（五）欧亚集团：激励基金+个人购股 .81.欧亚集团简介 .82 实施方案 .83.特点分析 .10（六）四川长虹：奖励基金+管理层持股 .101.四川长虹简介 .1
2、02.实施方案 .10（七）TCL 增量奖股激励 .111. TCL 简介 .112.实施方案 .123.特点分析 .13二、现金奖励案例 .13(一)航天恒星：岗位分红权 .141.航天恒星简介 .142.实施方案 .143 特点分析 .14(二) 某国有控股企业 项目收益分红（2010 年） .151.实施方案 .15(三) 某国有独资公司 项目收益分红（2012 年） .181.实施方案 .18(四) 南方航空 股票增值权激励计划 .201.南方航空简介 .202.实施方案 .202一、股权奖励案例在该部分中，选取的案例企业以国资为主，包括航天科工、海康威视等央企以及江中集团、华康药业等
3、地方国资企业，每个案例代表一种或者多种激励方式，包括员工持股、战略投资者转让、股票期权等。选取的案例企业包括海康威视、欧亚集团等上市企业，也包括航天科工等非上市企业。（一）航天科工：下属四级公司员工持股1.航天科工简介国航天科工集团公司（简称航天科工）是中央直接管理的国有特大型高科技企业，前身为 1956 年 10 月成立的国防部第五研究院，先后经历了第七机械工业部（1981 年 9 月第八机械工业部并入） 、航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司的历史沿革。1999 年 7 月成立中国航天机电集团公司，2001 年 7 月更名为中国航天科工集团公司。航天科工现由总部、5 个研究院、2
4、 个科研生产基地、11 个公司制、股份制企业构成。控股 6 家上市公司。境内共有 570 余户企事业单位，分布在全国 30 个省市自治区。现有职工 13.7 万余人，拥有包括 8 名两院院士、200 余名国家级科技英才在内的一大批知名专家和学者，且素质高、年纪轻的科技人员已成为企业创新人才队伍的主体。2.实施方案2014 年 1 月 16 日，航天科工集团发布中国航天科工所属四级公司制企业骨干人员持股工作指导意见 ，对实施员工持股相关要点进行了说明：表 1 骨干人员持股工作指导意见相关要点实施范围 集团公司所属四级公司制企业持股 本公司全职高级管理人员（含公司执行董事）以及对公司整体业绩3人员
5、 和持续发展有重要影响的核心技术骨干和营销骨干（简称骨干人员） 持股人员不超过本公司员工总数的 20%，持股人员总数不超过 30 人 不允许在上级单位任职人员持有公司股份，不允许个人代持他人的股份持股比例 持股人员所持股份合计不超过 25%；单一持股人员的持股不超过 5%出资方式 持股人员应以本人名义、以个人自有现金出资，个人出资应一次性缴齐。公司不得提供借款及其他任何形式的财务资助（包括为其借款提供担保） ，不得要求与本公司有业务往来的其他企业提供借款及其他任何形式的财务资助对价方式 涉及国有股东权益变动的，应按照中国航天科工集团公司资产评估管理办法执行，资产评估由集团公司二级单位组织委托及
6、实施股权转让 因离岗、离职原因而不再符合持股人员条件的，应在 6 个月内转让其所持全部股份 持股人员转让所持股权，应当按照依法合规、公平公正的原则，优先向符合持股条件的公司内部人员转让（含新入职、新晋升人员）方案审查 由拟实施单位的控股三级单位、二级单位逐级组织审查 经二级单位会议审查后报送集团公司方案审批 集团公司总部产权管理部门组织计划、财务、人事、审计、法律等相关部门审查后，按照集团公司决策程序批准3.特点分析通过员工持股，将激励量与公司业绩和员工个人业绩绑定，实现捆绑激励；员工持股使员工通过适当的方式更加积极有效地参与公司决策和经营，有利于优化资本市场资源配置，有利于完善上市公司治理结
7、构，有利于提升上市公司治理水平。但是员工持股的激励对象比较难以界定。本文中的案例的界定方式为骨干人员。在激励额度上，由于央企四级单位具有较大的自由权，在保证国有资产不4流失的基础上，加大激励额度。在审批设置上，较传统的国企股权激励审批程序不同的是该审批程序不需要经过国资委而直接上报给三级、二级和母公司审批。图 1 中国航天科工所属四级公司制企业持股方案审批流程（二）海康威视：战略投资者股权转让1.海康威视简介杭州海康威视数字技术股份有限公司是由国务院直属的中国电子科技集团下属第五十二研究所控股的 A 股上市公司，是国内领先的安防视频监控系统提供商。公司成立于 2001 年，注册资本 500 万
8、元，由国资背景的浙江海康信息技术股份有限公司（51%）和外资股东香港自然人龚虹嘉（49%）共同投资设立。2.实施方案为激励管理层将公司做大做强，外资股东龚虹嘉向公司经营团队承诺，若未来公司经营状况良好，将参照公司的原始投资成本向公司经营团队转让 15%的股权。三级单位方案四级单位 制定方案审批方案审批方案二级单位总公司审批方案52004 年 1 月，龚虹嘉向海康威视经营团队表示，若未来公司经营状况良好，将按照公司的原始投资成本向经营团队转让 15%的股权。经营团队果然不负所望，公司成立后发展迅速。为了兑现承诺，2007 年 11 月，龚虹嘉向管理团队持股的杭州威讯投资以 75 万元的“白菜价”
9、转让了所持的 15%股权，此外，海康威视总经理胡扬忠及常务副总经理邬伟琪还合计持有康普投资 20%股权，相当于间接持有海康威视 1%股权。3.特点分析这种激励方式绕开了一般的股权激励方案的既定规则，不增加成本、不摊薄收益，激励效果明显。但是这种直接转让股权会引起治理结构较大的改变，对于国有企业来说，由于国家政策的限制，所以在实施股权转让激励时要注重治理结构的变化。（三）江中集团：企业改制与管理层持股1.江中集团简介江中集团原为江西中医学院的校办小厂，后股权划至江西省国资委，过三十多年的潜心经营，江中集团已经从当年的校办小厂发展成涵盖医药制造产业、保健食品、科研开发、房地产三大产业，闻名全国的现
10、代化综合型制药集团，成为中国五百强企业之一，下辖 2 家上市公司在内的十余家子公司和科研中心。2.实施方案表 2 江中集团改制方案第一步江中集团 10%股权出让给中国人民解放军军事医学科学院，双方于 9 月 15 日签署股权转让协议 ，并于 9 月 16 日办理完工商变更登记手续；江西省国资委将其持有的江中集团股权（占总股本的30%） ，通过奖励及现金配售相结合的方式授予江中集团管理层（由24 名自然人组成） ，双方于 9 月 15 日签署股权激励合同 ，并于 96月 16 日办理完工商变更登记手续。第二步江西省国资委对江中集团进一步引进战略投资者，经江中集团股东会审议批准，同意大连一方集团以
11、货币方式对江中集团进行增资。有关各方于年 9 月 18 日签署增资扩股协议 ，并于 9 月 20 日办理完工商变更登记手续。改制完成后各方持股：表 3 江中集团改制完成后各方持股单位/个人 持股数江西省国资委 41.528%大连一方集团 27.143%管理层 21.857%中国人民解放军军事医学科学院 7.286%江西中医学院 2.186%本次改制方案实现了两个目的：匹配多元化业务，引入业务实力强的战略投资者：一方集团是国内在地产1开发上实力雄厚的企业，军科院是中国新药研发领域上全国领先的国家级科研机构。管理层持股激励：通过奖励和购股结合的方式，进一步调动管理层积极性，2实现利益的有效捆绑。7
12、3.特点分析改制过程中,值得一提的是，为进一步调动管理层积极性，其还要求管理层必须按照 “引进其他战略投资者的价格购买部分股权” ，购买股份必须现金支付，不足部分自行借款解决。通过混合所有制改制和经营者持股相结合，不仅在企业总体战略上有投资者外部资源的助力，与此同时实现管理层激励，经营者持股后将更关注企业长远发展，实现企业与管理层的双方共赢。（四）华康药业：上市公司的子公司股票期权激励1.华康药业简介长春高新技术产业(集团)股份有限公司（以下简称本公司）1993 年 6 月经长春市批准，由长春高新技术产业发展总公司采取定向募集方式吸收部分社会法人参股组建的股份制企业，高新技术产品的开发、生产、
13、销售及服务，基础设施的开发建设、物业管理，高新技术成果转让及中介服务，商业、供销业（国家有专项限制经营的商品除外） ，餐饮、娱乐、旅馆（办时需许可） ，培训、新药开发、技术转让，咨询服务，集中供热，产业投资（医药产业） （以上各项仅限分公司、子公司持证经营） 。绿化景观工程设计、施工及维护、企业营销策划、广告策划、社会经济信息咨询、房地产中介服务、房屋销售代理（仅限分支机构持证经营） 。吉林华康药业股份有限公司是一家集药品研发、生产、营销于一体的现代化企业，始建于 1990 年，位于长白山麓、牡丹江畔的医药城吉林省敦化市。总占地面积 15 万平方米，总资产 5.04 亿元，净资产 1.63 亿
14、元。现有职工1000 余人。82.实施方案表 4 华康药业激励方案要点人员 激励对象为目前公司董事、监事、高级管理人员共计 7 人数量 本计划授予激励对象的股票期权为 1000 万份，占当本激励计划签署时公司股本总额 9,280 万股的 10.78%价格 行权价格为 1.76 元/股，经审计的每股净资产值作为股票期权的行权价格时间安排 期权授予后，进入 1 年等待期，期满后分三批次按照40%：30%：30%的比例进行行权业绩考核 本计划在 2013 年-2015 年公司业绩考核要求会计年度中，以 2012年为基期，公司净利润年复合增长率不低于 22%3.特点分析华康药业为长春高新控股子公司（5
15、1%） ，本计划由华康药业股东大会审议通过即可。非上市公司股票期权的运用更加灵活，首先，激励对象选取上更灵活，可以将监事纳入激励范围；其次，行权价格确定上更灵活，可以由企业和激励对象商议确定；再次，时间安排上可以不受国有上市公司实施股权激励的约束；最后，业绩考核上也更灵活，由上级主管企业对子公司进行评估后对其未来发展预计而确定相应的业绩考核指标和目标。（五）欧亚集团：激励基金+个人购股1.欧亚集团简介长春欧亚集团股份有限公司是国内大型商业企业，中国 500 强企业。1984年起步发展。1992 年 8 月以定向募集方式成立股份有限公司。1993 年 10 月转为社会募集公司，同年 12 月 6
16、 日，公司股票在上海证券交易所挂牌交易。2013年实现销售收入 283 亿元，在全国（零售业）重点商业零售企业销售额排名中列第四位，并连续 13 年实现了销售、利润持续增长，摘得了沪深两市上市 509多家商业类上市公司“持续增长能力最强公司”的桂冠。2 实施方案表 5 欧亚集团激励方案要点实施周期 四年（2011 年-2014 年）激励对象激励基金实施方案的参与人。具体包括：公司高级管理人员、二级单位班子成员及业务骨干工具选择 激励基金+个人购股计提标准以当年实现净利润为基数，较上年增加额按照以下比例计提： 年净利润增长率为 20%（不含 20%）-25%，按照 30%的比例计提； 年净利润增
17、长率为 25%（不含 25%）-30%，按照 35%的比例计提； 年净利润增长率为 30%（不含 30%）以上，按照 40%的比例计提基金的使用公司高级管理人员所获得的激励基金，在年度内用于购买本公司股票。其他激励对象的激励基金以现金发放根据公司激励基金计提标准，2011 年公司实现净利润增长 32.22%。应按1照增加额 40%的比例计提激励基金。据此，2011 年计提激励基金 1,700.02 万元。根据公司激励基金计提标准，2012 年公司实现净利润增长 20.30%,应按照2净利润增加额 30%的比例计提激励基金。据此，2012 年可计提激励基金 10,622,461.74 元。10根
18、据公司激励基金计提标准，2013 年公司实现净利润增长 21.79%。应按3照净利润增加额 30%的比例计提激励基金。据此，2013 年可计提激励基金 13,718,211.31 元。以上各年度提取的激励基金按照公司董事长，高级管理人员，二级单位班子成员及业务骨干 1：1：1 的比例分配。公司高级管理人员所获得的激励基金，在年度内用于购买本公司股票，其他激励对象的激励基金以现金发放。3.特点分析国有公司股权激励监管严格，通过变通方式可在激励人群、激励力度、绩效要求上更为灵活处理，激励基金便是其中一种模式。相较股权而言，现金形式的中长期激励受到的监管相对较少，现阶段员工持股障碍较大的企业可以先尝
19、试推出现金方案，为未来员工持股提供资金支持，未来时机成熟后转为股权方案。（六）四川长虹：奖励基金+管理层持股1.四川长虹简介四川长虹电子集团有限公司始创于 1958 年，从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。2012 年，长虹品牌价值 786.75 亿元。2.实施方案每年长虹高管层可以从集团获利的总额中以 15%计提，但这部分激励款只可以用于购买四川长虹的公司股票，并且在三年内不得变现。该年度的股权激励计划得以实现的前提为：一是长虹集团保持 15%的年利增长；二是长虹集团纳税保持 20%的年增长；三是长虹承诺每年在虹扬投资高管层四川长虹二级市场购买
