1、1本科毕业论文开题报告国际经济与贸易利率波动对宁波企业贸易的影响一、选题的背景与意义理论意义利率是调节宏观经济的杠杆和重要的货币政策工具，价格波动也是引起经济不稳定的因素之一，通过研究这两者间的关系及其对企业贸易的影响，有利于对货币政策的有效性有更好的认识。实践意义通过采取加入WTO后宁波典型外贸企业贸易额的样本，经过数据分析研究在不同的利率政策和价格水平下企业的影响规律，从而企业可以更好地利用利率政策和价格波动来更好地促进贸易的发展。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题基本内容1、利率和价格（通货膨胀）之间的关系2、利率政策波动对宁波企业贸易的影响3、价格波动（主要是通货膨胀）对宁波企业贸易
2、的影响4、提出建议，企业应如何更好地利用利率政策；国家应如何使利率政策更好地发挥作用（利率市场化）拟解决的主要问题1、利率的波动和宁波企业贸易额间的相关关系2、通货膨胀和宁波企业贸易额间的相互关系三、研究的方法与技术路线实证分析方法，选取2001年以来利率政策调整、价格波动和宁波企业贸易额的数据，进行相关分析，得出结论，利率、通货膨胀和宁波企业贸易额的关系。四、研究的总体安排与进度（1）2010111720101212根据指导教师下达毕业论文任务书收集资料，完成外文文献翻译、文献综述、开题报告。（2）2010121220101220根据老师意见修改完善外文翻译、文献综述、2开题报告，初步确定研
3、究方案和论文提纲。（3）201012212011310查阅资料，实际调研，完成论文初稿。（4）20113112011430补充调查、论文修改、论文定稿、论文印刷。（5）2011512011515完成毕业论文的后续工作，做好毕业论文答辩准备工作。五、主要参考文献1刘康兵,申朴,李达利率与通货膨胀一个费雪效应的经验分析J财经研究,200322BALFOUSSIA,CANDMWICKENS2003,MACROECONOMICSOURCESOFRISKINTHETERMSTRUCTURE,MIMEO,DEPARTMENTOFECONOMICS,UNIVERSITYOFYORK3封福育名义利率与通货膨胀
4、对我国费雪效应”的再检验J数量经济技术经济研究,200914应佳利率与通货膨胀率相关性的研究J现代商业，2008（21）5董贺春,扈照轼,宋跟虎利率调整对企业经营行为的影响J华北金融，2007（12）6余胤利率市场化对非金融企业的影响J中国统计，2006（6）7王中格浅析利率市场化对企业的影响J河北金融，2009（2）8邓露晶结构利率催生中小企业增长模式转变J现代经济，2008（7）9茹冲浅析通胀对中小企业的影响及其生存策略J北方经济，2008（14）10闫瑞霞快速上涨的CPI对我国国际贸易的影响及对策J商业现代化，2008（27）11陈逸伦论利率市场化与货币政策有效性J区域金融研究，2010
5、（6）12张华我国推进利率市场化的制约因素及对策建议J黑龙江对外经贸，2010（1）13王蒙我国利率市场化之浅谈J现代企业文化，2010（2）14BENGSOONCHONG2010,INTERESTRATEDEREGULATIONMONETARYPOLICYEFFICACYANDRATERIGIDITYJOURNALOFBANKING高通胀状态下,也存在部分“费雪效应”,但通胀率上升1个百分点,名义利率仅提高023个百分点而在通缩状态下,“费雪效应”完全不存在,名义利率与通胀之间没有显著的线性关系。综合可见，通货膨胀率与利率是否存在一一对应关系虽然存在较大争议，但4不可否认通货膨胀率是影响利率
6、的关键因素。二、利率、通货膨胀率对企业经营的影响（一）利率对企业经营的影响董贺春、扈照轼、宋跟虎（2007）主要分析了贷款利率调整对企业经营行为的影响，认为（1）贷款利率调整增加了企业利息支出，使企业财务费用增大，利润相应减少。（2）贷款利率调高增加了企业融资成本，促使企业融资结构变化的差异性扩大。（3）贷款利率调高增加企业投资成本。余胤（2006）认为利率市场化对对非国有民营企业来说既带来了更多更大的发展机遇，民营企业得以扩大融资渠道，又带来了一定的挑战，考虑利率市场化给企业带来的利率风险，须进行利率风险管理，如考虑运用金融衍生产品进行套期保值。王中格（2008）同样研究了利率市场化对企业的
7、影响（1）企业的议价能力有所加强；（2）强化企业贷款期限短期化趋势；（3）使企业融资灵活性增强（4）使企业资金管理意识增强。邓露晶（2008）在美国次贷危机引起的全球金融危机下研究了我国的结构利率的调整三大特点对企业的影响。第一，短期利率大于长期利率的调整，主要目的就是支持短期贷款的中小企业，为企业缓解融资难，降低其财务成本。第二，存款利率不凋，不对称的降息。这主要是针对当时通货膨胀严重，以央行存款利率不下调，使得储蓄回流银行明显。通过回收市场流通中的货币来实现企业上游生产资料价格的回调，从而帮助中小企业减轻生产成本的压力。第三，只有部分金融机构调整准备金率，调整范围不大，但又有针对性。（二）
8、通货膨胀对企业经营的影响通货膨胀部分通过利率的调整来对企业经营产生影响，但其本身也会对企业经营直接产生影响。茹冲（2008）认为通货膨胀（1）挤占了产品的盈利空间；（2）对融资方式及资本成本的影响造成现金流转的不平衡；（3）对企业财务状况的影响于货币贬值和物价上涨对构成企业财务报表的各类资产、负债、权益等项目产生不同的影响，从而使企业得到利益或遭到损失。闫瑞霞（2008）从国际贸易的角度分析了CPI上涨（即通货膨胀）对进出口5的影响。她认为CPI的快速上涨对我国进口的影响基本可以忽略不计；CPL的快速上涨将会对中国出口产生巨大的影响尤其对那些以廉价劳动力为主要竞争力的出口产品来说更是如此。三、
9、建议经分析，利率的波动，通货膨胀都均会对企业经营行为产生双面的影响，如何使利率政策更有利于企业的发展，市场利率化的推进将是较有效的措施。陈逸伦（2010）认为，当前利率政策效应低下，主要原因在于其它改革配套政策没有跟上，特别是利率尚未完全市场化。因此当务之急是尽快推进利率市场化，提高货币政策有效性。而如何推进市场化改革陈逸伦（2010）、张华（2010）、王蒙（2010）的主要观点是（1）加强金融机构利率定价机制建设（2）要有统一、开放、高效、有序的金融市场（3）增强企业对利率的敏感性（4）完善法律体系、加强金融监管，保障利率市场化的顺利实施。四参考文献1刘康兵,申朴,李达利率与通货膨胀一个费
10、雪效应的经验分析J财经研究,200322BALFOUSSIA,CANDMWICKENS2003,MACROECONOMICSOURCESOFRISKINTHETERMSTRUCTURE,MIMEO,DEPARTMENTOFECONOMICS,UNIVERSITYOFYORK3封福育名义利率与通货膨胀对我国费雪效应”的再检验J数量经济技术经济研究,200914应佳利率与通货膨胀率相关性的研究J现代商业，2008（21）5董贺春,扈照轼,宋跟虎利率调整对企业经营行为的影响J华北金融，2007（12）6余胤利率市场化对非金融企业的影响J中国统计，2006（6）7王中格浅析利率市场化对企业的影响J河北
11、金融，2009（2）8邓露晶结构利率催生中小企业增长模式转变J现代经济，2008（7）9茹冲浅析通胀对中小企业的影响及其生存策略J北方经济，2008（14）10闫瑞霞快速上涨的CPI对我国国际贸易的影响及对策J商业现代化，2008（27）11陈逸伦论利率市场化与货币政策有效性J区域金融研究，2010（6）612张华我国推进利率市场化的制约因素及对策建议J黑龙江对外经贸，2010（1）13王蒙我国利率市场化之浅谈J现代企业文化，2010（2）14BENGSOONCHONG2010,INTERESTRATEDEREGULATIONMONETARYPOLICYEFFICACYANDRATERIGID
12、ITYJOURNALOFBANKINGINDUSTRIESOFNINGBOINFLUENCESSUGGESTIONSMARKETIZATIONOFINTERESTRATE1引言利率，就表现形式而言，指利息额同借贷资本总额的比率。通俗地说，即指资金的价格。利率决定理论有马克思的利率决定论，马歇尔的实际利率论，凯恩斯的货币供求论及可贷资金论等。利率的影响因素多种多样，结合我国国情，大致有以下几点财政政策若政府财政预算赤字减少，则政府的债券发行减少，从而使货币市场资金需求减少，当其他条件不变时，将导致市场利率下降。反之，若政府财政预算赤字增加，则将导致市场利率上升。货币政策若中央银行执行紧缩性货币政
13、策，可贷资金货币市场供应量减少，则利率趋于上升。反之，若中央银行执行扩张性货币政策，货币市场供应量增加，则利率会下降。经济周期利率政策的选择一般遵循反周期的原则。在扩张时期，有通货膨胀的风险，一般会增加利率以抑制通货膨胀；在萧条时期，经济增长率减慢，一般会下调利率以促进投资，从而遏制经济危机。国际经济因素随着中国打开国门，自身的发展与国际环境息息相关。主要受以下几方面的影响国际间的资金流动，通过改变我国资金供给量影响我国的利率水平；受国际间商品竞争的影响；与国家外汇储备量和利用外资政策有关。利率是货币传导机制的中介目标之一，而利率政策正成为国家货币政策宏观调控的最重要的工具。目前，利率政策能否
14、真正发挥其调节作用，对宁波企业的对外贸易产生一定的影响是本文主要研究的问题。102国内外研究现状国内外针对利率政策有效性的研究大致包括以下几方面内容一是研究分析方法；二是利率政策有效性阻滞因素；三是如何提高利率政策有效性。21研究分析方法国外学者研究利率政策有效性的分析方法可分为三类一是MFRIEDMAN和AJSCHWARTZ的18671960年美国货币史研究一书中采用的具体历史事件叙述分析法；二是结构模型方法，此模型在20世纪五、六十年代曾盛行一时，但是70年代后，这种方法遭到理性预期理论和“卢卡斯批判”的猛烈抨击；三是SIMS等在分析货币供应量与国民收入及价格变量之间的相关性和时间序列关系
15、时，从统计学的角度，运用了ENGLEGRANGER因果检验和VAR模型，这种运用计量经济学知识的实证研究当前成为主流。22利率政策有效性阻滞因素国内许多学者从微观经济主体的利率弹性进行分析得出，企业、居民等微观主体较低的利率弹性对利率政策的有效性发挥产生了阻碍作用。另外，利率时滞效应也是阻碍利率有效性的因素之一。巴曙松（1999）把货币政策时滞效应分为内部识别时滞、内部决策时滞、中间时滞和产出时滞，并将其与货币政策的有效性联系起来，提出相关对策。而针对时滞效应长度，学者的结论不尽相同，王大树（1995）通过分析得出，由于经济运行的固有惯性，货币政策整体时滞效应是从几个月到十几个月不等。而另外一
16、些学者通过研究利率政策的传导机制，得出利率市场化程度不高是利率政策不能发挥其应有的效用的主要原因。23如何提高利率政策有效性至于如何提高利率政策有效性，大致的结论有以下几点一是加强各微观主体行为。中央银行加强其独立性，能拥有真正的利率制定权和调整权；商业银行要加强对货币当局的政策进行有效识别，从而趋利避害；社会公众包括企业应根据金融市场释放的价格信号进行合理评估，从而理性投资和消费。二是推进利率市场化，这是大多数学者的共识。只有推进利率的市场化，利率的传导机制才能有效地实施，利率政策才能更好地调控宏观经济。3宁波企业对外贸易及利率政策对其影响现状31宁波企业对外贸易现状作为浙江省的三大经济中心
17、之一，宁波是浙江省的缩影。中小型企业和民营企业11占据了宁波市的大半壁江山，为宁波市国民生产总值做出巨大的贡献。同时，特殊的地理位置使宁波成为浙江省经济外向度最高的城市，2008年出口依存度达822，可见外贸企业是宁波企业的重要组成部分（数据来源宁波财税网）。对外贸易发展迅速，优势越来越明显，地位越来越突出。如附表一，自中国加入世贸组织至2008年，宁波进出口总额平均每年以3338的速度增长。当然由于2008年全球金融海啸的影响，2009年进出口总额有所下降，但仍高于2007年的水平。而宁波的外贸企业当前又呈现出如下特点首先，宁波的外贸出口方式不是以加工贸易为主，而是以一般贸易为主，大概占出口
18、的80。其次，宁波服务业以外向型为多，如货代企业、国际航运企业等有一万多家，外贸进出口企业4000多家。最后，宁波经济发展对国际资源依赖性较强。32利率政策对宁波企业行为的影响321利率政策发挥作用机制利率是货币传导机制的中介目标之一，随着我国利率市场化进程的加速，利率政策成为货币政策最重要的一项内容，即央行调节宏观经济最重要的手段之一。利率政策到底是如何发挥作用的凯恩斯学派的利率传导机制认为，当中央银行采取扩张性货币政策即货币供给量增加时，货币市场中债券价格上升，利率I下降，利率I下降会引起消费者投资I增加，消费C增加，最终使总产出Y增加。如下图所示。（两部门均衡产出YCI）反之，央行的紧缩
19、性货币政策会使债券价格下降，导致利率I上升，从而引起消费者减少投资I和消费C，最终使总支出Y减少。如下图所示。322利率政策对宁波企业行为的影响通过对部分宁波企业的调查，我们初步得出以下结论1紧缩的货币政策对企业贷款行为影响有限央行从紧的货币政策使得企业面对不断上调的利率政策，贷款成本不断上升。但上有政策，下有对策，为控制贷款成本的增加，企业负债行为会发生一定变化，如增加预收款和民间融资等资金来源，尤其是民间融资在宁波中小企业占据一定的比重，这样更削弱了利率上升对企业贷款行为的影响。货币供给量减少债券价格下降利息率上升投资减少消费减少货币供给量增加债券价格上升利息率下降投资增加消费增加12紧缩
20、的货币政策对企业的经营成本影响不大据调查，因为企业支出利息占总成本的比例偏小，上调利率政策即紧缩的货币政策对企业成本的增加会产生一定的影响，但程度非常小。企业的成本还受价格等多方面的影响，即使贷款利息支出增加，占企业总成本的比重也会增加，但是比重相对非常小，所以紧缩的货币政策对企业的经营成本影响不大。紧缩的货币政策对企业利润变化较小影响企业利润的因素包括产品销售成本，销售费用，管理费用，产品销售税金和财务费用等。据调查，上调利率后，销售成本、销售费用和管理费用变化不大，但财务费用会有一定幅度的上涨，但财务费用变化占总成本增加的比例较小，所以对企业利润的影响相对还是较小的。总体来讲，利率变化对宁
21、波企业行为的影响是有限的，由于宁波企业外贸依存度非常高，可见当前，利率变化对宁波企业对外贸易的影响也是不大的。4模型建立与应用利率政策作为最重要的经济政策之一正通过利率传导机制对宏观经济发挥着越来越重要的作用。但是，通过实践调查发现，利率变化对宁波企业对外贸易的影响是有限的。那么这种现实能否在理论上得到验证呢下面将借助EVIEWERS软件，运用一元回归模型分析利率波动与宁波企业对外贸易的关系。41数据描述与变量选取要研究利率波动与宁波企业对外贸易的关系涉及到两个变量。一是利率，二是企业对外贸易额。利率变量的选取相较于存款利率，贷款利率对企业的影响更大些。故舍存款利率而选取贷款利率作为利率变化的
22、代表。因有些年份连续几次调整贷款利率，则采用算数平均法用其平均值表征。2009全年贷款利率没有发生变化，则以2008年12月23日的利率调整值为准。（我国历年一年期贷款利率见附表1）企业对外贸易额的选取由于统计宁波所有企业对外贸易额有一定难度，因此选取年进出口总额表征宁波企业的对外贸易额。2001年12月11日中国正式加入世界贸易组织，自此我国货物和服务进出口贸易高速发展，作为港口城市的宁波更是如此。因此将2001年作为时间起点，选取2002年至2009年进出口总额代表宁波企业对外贸易额。以一年期贷款利率表征利率，以宁波进出口总额表征宁波企业对外贸易额，两者间的关系如表31。表31年份2002
23、2003200420052006200720082009一年期贷款利率531531558558599693634531进出口总额（亿美元）12273188092611233494422125649967846081313数据来源宁波统计年鉴42结论用T表示进出口贸易额，R表示利率，借助EVIEWERS软件分析后结果如下DEPENDENTVARIABLETMETHODLEASTSQUARESDATE04/12/11TIME2143SAMPLE18INCLUDEDOBSERVATIONS8VARIABLECOEFFICIENTSTDERRORTSTATISTICPROBC8548836648946
24、4131734102358R21617241115064193865401006RSQUARED0385144MEANDEPENDENTVAR3975650ADJUSTEDRSQUARED0282668SDDEPENDENTVAR2048669SEOFREGRESSION1735130AKAIKEINFOCRITERION1336270SUMSQUAREDRESID1806406SCHWARZCRITERION1338256LOGLIKELIHOOD5145080FSTATISTIC3758379DURBINWATSONSTAT0525121PROBFSTATISTIC0100630在本例中，
25、参数估计结果是T85488362161724R（6489464）（1115064）T13173411938654R20385144由结果可得1由公式可知，宁波企业对外贸易额与贷款利率呈正比。显然有悖于利率传导机制原理。当贷款利率增加时，企业一般会考虑成本增加，利润减少等因素而减少投资，而对于外贸依存度较高的宁波来说，即意味着对外贸易额的降低。所以，如果按照利率传导机制原理，宁波企业对外贸易额应该和贷款利率呈反比。2R20385144，严重偏离1，说明利率对宁波企业对外贸易额的拟合度很小，即解释能力很小，再次说明利率政策并不能很好地调控宁波企业的对外贸易额，1443利率变化对宁波企业对外贸易影响
26、有限的原因分析431利率水平低导致利率政策对企业的影响较小纵观从2002年到2010年一年期贷款利率的调整情况，虽然频率较快，但是调整幅度并不大。每次调整的幅度平均是027个百分点，最高是108个百分点，最低是017个百分点。而总体相对于90年代中后期，我国目前的贷款利率水平仍较低。贷款利率较低不仅使企业对贷款需求呈刚性发展，而且企业对贷款所承担的利息费用相对较小，所以对企业的影响作用非常有限。因此，利率水平低是导致利率政策对企业影响不大的原因之一。432利率市场化程度低影响企业贷款期限结构性变化利率市场化程度低导致贷款利率期限结构不合理，从而影响企业贷款期限结构性变化。虽然央行公布的基准利率
27、水平体现期限长利率高的特点，但在当前存款管上限利率、贷款管下限利率的情况下，反而出现了贷款期限长利率低，期限短利率高的不合理的利率结构。而企业出现中长期贷款利率低而短期贷款利率高的原因主要是各商业银行的信贷投放重点集中在垄断行业及国有大中型企业，为了争夺市场，他们对这些企业的贷款尤其是中长期贷款普遍执行基准或者下浮利率政策，从而中长期贷款利率会高于短期贷款利率。也就是说，中长期贷款利率和短期贷款利率的利差并没有拉开档次，对中长期贷款的需求仍较为有利，因此企业中长期贷款呈刚性增长，因此短期利率的频繁调整并不会对企业投资者产生特别大的影响。433利率管制使货币政策的传导机制受阻利率管制使得商业银行
28、很难自主地根据企业的资信程度和风险大小进行充分幅度的利率浮动。商业银行利润和风险的补偿主要源于存贷款利差收入，从历年利率调整来看，大体情况是村快利率调整的次数要比贷款利率调整的次数多，且存贷款利率之差有逐步缩小的趋势。因此，存在的矛盾是若央行希望通过降低利率来刺激经济高速增长，但同时又降低利差，这样商业银行就缺乏发放贷款的利益驱动，从而出现“惜贷”现象。再加上银行风险约束机制的逐步建立，使得货币政策的传导机制受阻，从而削弱货币政策，主要是利率政策的有效性。434信用环境不佳影响了利率政策效果的发挥由于我国社会信用体系的不完善，银行和企业之间信息严重不对称现象仍然存在，经常发生逃废银行贷款本息的
29、行为，加大了信贷资金的运营风险和金融机构清收不良贷款的难度，金融资源的配置深受影响，也影响到了利率政策效果的发挥。435民间金融机构的存在我国民间金融机构经过20年左右的发展已经初具规模，尤其是在浙江、福建等中小企15业高度发达的地区，宁波当然也不例外。由于我国金融行业高度垄断，利率市场化程度非常低，中小企业贷款难问题由来已久。虽然民间金融机构由于其缺乏规范性而存在一定的风险，但是中小企业为了生存更倾向于从民间金融机构融资。因此，中小企业对贷款利率的调整可能并不会那么敏感。5政策建议经过分析，我们大致了解了利率波动对宁波企业对外贸易影响不大的原因。如何对症下药加强利率传导机制对宁波企业贸易的有
30、效性成为当务之急。我们可以从以下几方面着手。51加快利率市场化进程。511利率市场化利率市场化是指政府或者货币当局逐步放松甚至放弃对利率的直接控制或限制，通过资金市场供求关系决定利率水平的一种利率决定机制变迁过程。它不仅是利率定价机制的转变，而且是一个国家金融深化的标。512如何推进利率市场化由我国利率改革的发展情况看，最终实现利率市场化需要经历四个阶段固定利率管理浮动利率放开部分利率利率全部自由化。我国当前正处于第二阶段，基本放弃了固定利率，基本实现了利率浮动。但是要最终完全实现利率市场化任重而道远，首先要走好第二步，进一步完善利率浮动制度。然后积极推进从第二阶段到第三阶段的转变，逐步扩大利
31、率自由化的种类和范围，进而最终实现利率全部自由化。但是，具体地，仍需从以下几点着手一、完善金融机构贷款利率浮动政策，逐步扩大商业银行的利率浮动权限，在完善贷款定价机制的前提下，依据具体情况有步骤地放开贷款利率上限，逐步加强金融机构贷款利率的定价权。二、优化利率结构体系。优化利率结构可以增强利率杠杆调节宏观经济的效应。当前利率体系僵化、结构复杂和利率倒挂等问题的出现，迫切需要进行利率改革。我们可加强再贴现利率的灵活性，充分发挥基准利率的定价功能；调整存贷款利率结构，减少存贷款利率的档次和种类；调整利率期限结构以增强对市场利率走势的预期；统一中长期存贷款利率计息规则以消除人为产生的利率风险敞口；降
32、低同业存款、准备金存款利率水平以消除证券公司向商业银行或者商业银行向中央银行非正常套利现象等。但具体地，为增强利率杠杆调节宏观经济的效应，尤其是对宁波这样的外贸依存度比较高的城市来说，需从以下几点考虑加大出口方信贷利率优惠力度，尤其支持机电产品等高附加值产品出口的增长。一般来讲，汇率、税率和利率是支持出口的三大政策，因此，为进一步促进出口，在利率16政策方面，加大出口方信贷利率优惠力度，缩小和国际卖方利率水平的差距，确定出口方信贷利率的上下限同时扩大进出口银行的利率自主权以促进高附加值和高科技含量产品的出口。使外贸企业的贷款利率浮动幅度和企业出口收汇率挂钩，鼓励企业增加出口创汇。外贸企业的贷款
33、利率和企业出口收汇水平联系，依据收汇率的不同档次制定相应贷款浮动幅度，如果出口收汇率高，贷款利率可下浮；如果出口收汇率低，则贷款利率可上浮一定程度。适度调节企业的债券利率以强化储蓄存款向债券投资的转化机制。三、加强金融监管制度建设。2008年由美国次贷危机所引起的全球金融危机已经让世人警醒完善金融监管制度的重要性。同样，在利率市场化的进程中，加强金融监管制度建设也是不可或缺的重要环节。只有实现金融监管的制度化，尽快建立与世界接轨的金融监管体制，才能保证利率市场化的顺利进行。因此，我们一方面要建立既适应我国国情又符合国际惯例的金融监管法律法规体系，一方面需要选拔培养一批高素质的监管人才，以其优秀
34、的金融机构利率决策能力，约束金融机构的市场行为，从而显著提高我国的监管水平。四、建立统一、开放、高效和有序的金融市场。在开放的世界经济格局中，资金流动速度快，规模大，如果没有统一、开放、高效和有序的金融市场，则可能产生短期内利率大起大落的现象，从而对本国经济产生危害。只有建立统一、开放、高效和有序的金融市场，才能为人们选择多种金融工具提供各种机会和可能。而利率市场化下的金融市场需具备以下特征融资工具体系品种齐全，结构合理规范的信息披露制度金融市场的主体充分且富有竞争意识以法律和经济手段为特征的监管体制。52加大调整存贷款利率结构和水平的力度根据当前情况，进一步提高利率的水平，改善现行存贷款利率
35、结构，进一步扩大短期贷款和中长期贷款间的利率水平，使长期贷款利率和中期贷款利率间有一定的差额。另外，人民银行应该及时进行风险提示，引导金融机构合理定价，确保宏观经济稳健运行。53继续加强信用体系建设随着利率市场化的推进，信用缺失会放大市场机制的缺陷。不仅会出现上文中企业在贷款前的“逆向选择”和贷款后的“道德风险”等问题，而且从银行角度，银行利率定价中会出现“人情利率”的现象。因为利率市场化之后，银行就有定价存贷款利率价格和“贷”与“不贷”的权利，这种权利很容易会出现“人情利率”问题。所以，加强信用体系建设以创造更好的金融经济环境成为当务之急。一方面，实现银行和企业双方的信息对称，为利率政策的实
36、施打造一平台。另一方面，最大化地减少“人情利率”的发生。54增加企业对利率的敏感性中小企业逃废银行债务的现象严重以及经济合同和信贷约束的带花，使得利率的约束性失效，从而企业对利率不敏感。而企业不仅是资金需求者，也是利率调整的对象，只有适应利率的变化要求，才能更好地满足自身的发展。因此需要提高企业对利率的敏感性，可从以17下三方面着手一、建立现代企业制度，是企业成为真正产权独立、自主经营和自负盈亏的实体。二、完善公司治理结构，在经营层、董事会和股东大会间形成目标一致、权责分明、相互制约的有效机制。三、建立和健全企业投资管理制度及成本核算制度，增强各企业对利率的敏感性。55逐步实现贷款利率自由化5
37、51中小企业从银行取得贷款更有利因为中小企业自身风险较大，银行若贷款给中小企业自身也要承担很大的风险。我国过去一直实行一统而僵化的利率政策，使得银行的价值取向也过于单一只会选择最好、最大的风险小的公司贷款。因此国有企业，大企业往往会成为银行贷款的宠儿。但是，如果贷款利率逐步自由化后，银行能根据市场上不同主题的情况，制定不同的贷款利率，以反映不同需求主体的贷款利率弹性，则中小企业能从银行获得更多的贷款。552减少中小企业对民间金融的依赖上文有提到，很多中小企业由于贷款难的问题，过度依赖于民间金融机构。但是这是有一定的不利影响的。一方面，民间金融机构风险极大，有些甚至连基本法律保证和规范都没有，一
38、旦信用丧失，中小企业将面临极大地损失；另一方面，中小企业从民间金融机构获得的贷款利率一般都高于官方利率，也不乏出现高利贷的现象，这样势必增加了中小企业成本。若国家实现贷款利率自由化后，中小企业将能更多地从正规渠道获得贷款，减少了其对民间金融的依赖。民间金融机构也会往健康的方向发展。553更好地覆盖风险溢价，进而鼓励金融机构为中小企业提供更多的服务。贷款利率自由化可以调动商业银行为中小企业提供金融服务的积极性。因为，贷款利率自由化，意味着商业银行可以根据中小企业的财务和风险状况对贷款区别对待，通过差别定价，使商业银行的贷款损失能从利息收入中弥补，从而更好地覆盖风险溢价。6小结经过一元回归模型分析
39、，我们知道现阶段利率波动对宁波企业对外贸易的影响有限。主要原因在于利率水平低使利率政策对企业的影响较小；利率市场化程度低影响企业贷款期限结构性变化；利率管制使货币政策的传导机制受阻等。为使利率政策更好地对宁波企业对外贸易进行调控，需要加大调整存贷款利率结构和水平的力度；加强信用体系建设；增加企业对利率的敏感性；加快推进利率市场化进程如优化利率结构，加强金融监管制度建设，建立统一、开放、高效和有序的金融市场等。相信随着各项措施的稳健实施，利率政策对宁波企业对外贸易的调控能力将会越来越强，宁波企业也会更健康地成长和发展。18附录表一年份2002200320042005200620072008200
40、9进出口总额（亿美元）122731880926112334944221256499678460813表二我国历年一年期贷款利率5565315585315585856126396576847027297477269366601234567820020221200410292006042820060819200703182007051920070721200708222007091520071221200809162008100920081030200811272008122320101020调整日期19参考文献1BENGSOONCHONGINTERESTRATEDEREGULATIONMONET
41、ARYPOLICYEFFICACYANDRATERIGIDITYJJOURNALOFBANKINGFINANCE,2010,346129913072HIROSHINAKAOTATHETERMSTRCTUREOFINTERESTRATEINJAPANTHEPREDICTABILITYOFECONOMICACTIVITYJJAPANANDTHEWORLDECONOMY,2005,1733113263董贺春,扈照轼,宋跟虎利率调整对企业经营行为的影响J华北金融,2007124王中格浅析利率市场化对企业的影响J河北金融，200925陈逸伦论利率市场化与货币政策有效性J区域金融研究，201066张华我国
42、推进利率市场化的制约因素及对策建议J黑龙江对外经贸，201017王蒙我国利率市场化之浅谈J现代企业文化，201028闵祥刚我国利率与经济增长的实证研究J金融经济,2006249王朝阳我国货币政策利率传导机制探究J知识经济,20100210张晓晖,于明霞利率政策有效性及阻滞因素的文献综述兼论利率政策阻滞因素研究的必要性J长春金融高等专科学校学报,2009,0111陈立军利率政策对企业经营影响效果的调查J内蒙古金融研究,20080612杜佳芮经济危机下宁波扩大外贸出口的对策分析J宁波经济（三江论坛）,20100113金雪军,金建培从紧货币政策对中小企业融资的影响极其对策J经济工作,14赵延申我国贷款利率自由化对中小企业融资的影响J黑龙江对外经贸,20091015曾爱婷我国利率市场化的路径探析J金融理论与实践,20090116刘宣炜论现阶段我国货币政策利率传导机制J金融,20100617陈京京后危机时代对中国利率市场化改革的再思考J经济管理者,20101618张晓晖中国利率政策时滞效应的实证研究J工业技术经济,2010,290219巴曙松论时滞效应与货币政策的有效性J南方金融,19991020王大树对货币时滞的测算与分析J经济研究,199503
